Рубрики
Статьи

«Финанс.» — Блоги — Анна Ким (20.03.2010)

«Финанс.» — Блоги — Анна Ким (20.03.2010)
«Финанс.» — Блоги — Анна Ким (20.03.2010)Победить – не главное, главное – удержать победу. Экономике требуется время, чтобы ощутить всю прелесть низкой инфляцииМечта экономистов о снижении инфляции сбылась: ее темпы не просто стали однозначными, но и имеют все шансы вскоре оказаться довольно близкими к нормальным (докризисным) уровням вполне развитых стран. Учитывая, что выход из долгового кризиса мировой экономики (стр. 36) в перспективе может сопровождаться повышением инфляции за пределами России, выравнивание роста цен «у них» и «у нас» уже не представляется чем-то немыслимым.Плохо то, что низкая инфляция пока остается подсластителем для большой горькой пилюли – слабого состояния российской экономики (стр. 32). В этом смысле кризис сделал значительную часть работы за чиновников из правительства и ЦБ. Максимум через год их задача будет заключаться в удержании победы, что не так просто в условиях восстанавливающейся экономики. Это будет очень важный тест, ведь блага низкой инфляции проявятся в полной мере не сразу. В частности, одним из таких благ стало снижение стоимости кредитов. Но экономике толку от этого пока не очень много, поскольку спрос на заемные ресурсы со стороны компаний и потребителей сейчас невелик. Вот когда кредитование начнет расти, сохранение низкой инфляции будет иметь огромное значение для бизнеса, особенно среднего и малого.Эксперты – все до единого – говорят, что главное преимущество, которое низкая инфляция дает российской экономике, заключается в создании благоприятной среды для сбережений. Это, безусловно, так. Положительные в реальном выражении процентные ставки по вкладам возникли на фоне проблем с ликвидностью у банков в конце 2008 года. Тем владельцам сбережений, которые тогда не убоялись массовых банкротств и предсказаний «второй волны», удалось очень неплохо заработать. Сейчас получить положительную реальную доходность все еще возможно, учитывая, что инфляция продолжает снижаться. Другое дело, что нынче у банков нет недостатка в ликвидности, поэтому вниз идут и ставки по вкладам. Если в начале сентября прошлого года мониторинг ЦБ по десяти крупнейшим игрокам на рынке зафиксировал максимальный показатель 14,6% в рублях, то спустя полгода – уже 10,77%.Нужно учитывать еще и психологический фактор. Много ли наберется россиян, доверяющих официальной статистике? С точки зрения человека, опирающегося на свои впечатления от походов по магазинам, инфляция, условно говоря, 50%, а ставка по вкладам – в пять раз ниже. Ситуация была бы проще, если бы цены на продовольствие и бензин росли медленнее общего индекса: люди гораздо больше ориентируются на цены в гастрономе, нежели на такие учитываемые Росстатом позиции, как стоимость путевки в Испанию или цены эмалированных кастрюль. Людям потребуется время для того, чтобы поверить в низкую инфляцию, как явление, пришедшее в их жизнь всерьез и надолго. Вот тогда они будут открывать более долгосрочные депозиты, а там, глядишь, заинтересуются и другими способами приумножить свои сбережения.