Societe General: Какие риски несет в себе замедление китайской экономики?

Societe General: Какие риски несет в себе замедление китайской экономики?
Societe General: Какие риски несет в себе замедление китайской экономики?
Последние данные показывают, что продажи жилья в Пекине в
первом квартале упали на 40%. Это не может не сказаться на банковских балансах.
В этом смысле китайские банки уязвимее своих европейских или американских
аналогов. Одним из главных рисков аналитик банка называет риск скорой
ревальвации юаня. Это дополнительный фактор риска для доллара США и поддержка
евро, канадскому и австралийскому доллару. В последние 10 лет, замечает Легланд,
юань был недооценен к доллару на 20%. Второй риск – жесткая (по сравнению с
мягкой «посадкой» мировой экономики) посадка китайской экономики. Такой
сценарий вероятен, что несет в себе угрозы для промышленного сырья, в первую
очередь – металлов. Ключевые данные сейчас – потребительская инфляция и индексы
цен на недвижимость в различных китайских провинциях, в первую очередь в
крупнейших городах. Если мировая тенденция замедления роста потребительских цен
перекинется и на Китай, то все может быть не так плохо. Эта надежда не
безосновательна, т.к. в последние месяцы наблюдается падение потребительских
расходов.

Судя по всему, на этот раз Поднебесной вновь удастся
избежать жесткой «посадки» и решение основных проблем будет «сдвинуто» на 2012
год и риски, указанные SocGenне реализуются в полной мере. На прошлой неделе в среду Ванг
Жанг, экономист Комиссии по Национальному развитию и реформам в интервью Reutersсказал,
что осенью ЦБ Китая может пойти не на повышение ставки, как это все ожидают, а
на понижение. Он считает, что инвестиции в основные средства в скором времени
могут «выдохнуться», а именно они задавали экономический рост страны. Для
поддержания их «на плаву» необходима более мягкая кредитная политика.

Джим О’Нил, экономист GoldmanSachsсчитает,
что рост ВВП может замедлится уже в этом году до 8%. Но это и будет «мягкой
посадкой». В этом случае потребительская инфляция во второй половине года
составит 4% и ЦБ не придется прибегать с жестким мерам по «затягиванию гаек».