Рубрика: Статьи

«Viberi» Наностахановец
«Viberi» НаностахановецТакже отличилисьАлексей Улюкаев, первый зампред Центробанка, назвал «технической ошибкой» опубликованные данные о том, что структура резервов изменилась в пользу евро (евро – 47,5%, доллар – 41,5%). Затем он разъяснил, что в резервах ЦБ превалирует доллар, а статистика касалась той части резервов, которой управляет правительство. Тем не менее, слова «ошибка» и «ЦБ» прозвучали рядом, а это плохой пиар. Александр Винокуров, экс-хозяин инвестиционного банка «КИТ Финанс», отверг обвинения в свой адрес со стороны новых собственников банка о выводе активов стоимостью более 1 млрд рублей. Действительно, государство собирается потратить на санацию «КИТ Финанс» рекордные 135 млрд рублей, а к Александру Винокурову прицепились из-за каких-то 0,7% от этой суммы. Дмитрий Аяцков, экс-губернатор Саратовской области, хочет взыскать с местного правительства 30 млн рублей из тех денег, которые регион получит после продажи его бывшего особняка. И не корысти ради, а во исполнение «миссии по саратовскому детскому дому № 2», объяснил свое намерение Дмитрий Аяцков. В то, что нынешние власти региона сами достойно распорядятся вырученными средствами, отставной губернатор, видимо, не верит. Олег Пахолков, депутат Волгоградской областной думы, возмутился тем, что администрация города Волжский приобрела себе автобус стоимостью $1 млн. Дескать, на деньги налогоплательщиков чиновники приобрели себе транспорт, по роскоши отделки соперничающий с яхтами арабских шейхов. В запале популизма народный избранник не заметил главного – марку автобуса. «Волжанин-5285». Радеют в Волжском за отечественного производителя!

«Viberi» В КУРСЕ
«Viberi» В КУРСЕЧисло рабочих мест, созданных в экономике США в июле, составило 32 тыс. против прогнозов 215-220 тыс.
Потребительские расходы в США в июне снизились на 0,7% при росте доходов на 0,2%. Снижение произошло впервые за 9 месяцев и было вызвано главным образом падением продаж автомобилей и замедлением темпов роста доходов. Экономисты предполагали снижение расходов на 0,1%. В мае расходы выросли на 1%.
Индекс производственной активности в США, рассчитываемый Институтом менеджмента по снабжению (ISM), повысился в июле до 62 пунктов по сравнению с 61,1 в июне. Составляющая индекса ISM, отражающая ситуацию с занятостью в производственном секторе, понизилась с 59,7 до 57,3.
Объем промышленных заказов в США вырос в июне на 0,7% по сравнению с маем. Экономисты ожидали роста на 0,6%. В мае показатель вырос на 0,4%, а не снизился на 0,3%, как сообщалось ранее.
Европейский центральный банк оставил ключевую процентную ставку на прежнем уровне 2%.
Промышленное производство в Германии сократилось в июне на 1,9% по сравнению с маем вместо ожидавшегося падения на 0,1%. Это самое резкое снижение показателя за последние 10 месяцев.
Объем промышленных заказов в Германии снизился в июне на 3,5% к маю, что стало самым сильным снижением с декабря 2002 года. Аналитики ожидали снижения лишь на 0,3%. Показатель упал впервые за три последних месяца.
Банк Англии, как и ожидалось, повысил ключевую процентную ставку на 25 пунктов — до 4,75% годовых.
Промышленное производство в Великобритании в июне сократилось на 0,3% по сравнению с маем, хотя ожидался рост на 0,1%.

«Viberi» Новое — хорошо укрупненное старое
«Viberi» Новое — хорошо укрупненное старое»Именно данная команда немедленно примет в свои руки эстафету по дальнейшему укреплению страны и улучшению жизни» — так Владимир Путин авансом подвел итоги президентских выборов за несколько дней до их проведения. Так что теперь за удвоение ВВП будет отвечать совершенно новое правительство, хотя и состоящее из старых кадров.
На первый взгляд в своей последней комплектации исполнительная власть выглядит более концентрированной, а ее функции — более членораздельными. К примеру, Минздрав и Минтруд соединили в одно новое Министерство здравоохранения и социального развития, Минобразования с Минпромнауки (в части науки) — в Министерство образования и науки. Вновь созданное Министерство промышленности и энергетики будет исполнять функции бывших Минпромнауки (кроме науки), Минэнерго и Минатома. Слились воедино также МПС, Минтранс и Минсвязи — на их базе появилось Министерство транспорта и связи. В ведение нетронутого Министерства финансов передали преобразованное в службу бывшее налоговое министерство. Еще серьезнее укрупнилось сохраненное ведомство Германа Грефа. Ему отошли дополнительно функции МАП, ФЭК и ГТК. Ну а на финансовом рынке появился-таки меганадзорный орган в лице вновь созданной федеральной службы, которой переданы функции ФКЦБ, Минтруда и МАП (в сфере финансовых рынков), а также функции по контролю и надзору за пенсионными накоплениями (см. стр. 6).
В кабинете министров теперь только один вице-премьер. Это бывший вице-спикер Госдумы Александр Жуков, а пост руководителя аппарата правительства получил первый замглавы администрации президента Дмитрий Козак. Эксперты полагают, что с его перемещения из Кремля в Белый дом начнется серьезная перетряска уже в президентской администрации.
Их стало меньше, но больше. В целом президентский указ упразднил 24 различных ведомства, одновременно создав 44 новых. Правда, это «размножение» произошло под лозунгом оптимизации всей структуры. А именно — функционально все они разделены на министерства, службы и агентства. Министерства будут разрабатывать правила игры, службы — контролировать их исполнение, а агентства будут оказывать государственные услуги, управлять имуществом и выполнять наказы вышестоящих структур.
С одной стороны, столь четкое разделение полномочий между уровнями исполнительной власти должно повысить эффективность работы аппарата. С другой — ключевые винтики в изрядно модернизированном механизме остались прежними. И даже по большому счету на своих местах.
Новая старая раскадровка. Несмотря на кардинальную с виду перестройку, в новом правительстве — знакомые все лица из теперь уже бывшего кабинета: глава Минфина Алексей Кудрин, руководитель Минэкономразвития Герман Греф, министр обороны Сергей Иванов, глава МЧС Сергей Шойгу, министр сельского хозяйства Алексей Гордеев, Виктор Христенко, ставший министром промышленности и энергетики, и министр юстиции Юрий Чайка.
Несмотря на понижение в ранге (до уровня руководителя агентства), на своем месте остается Александр Починок. Он и в новом аппарате, как предполагается, будет курировать труд и занятость. Галина Карелова по-прежнему будет вести социальный блок в ранге замминистра, «позабывший» глава Минздрава Владимир Стародубов в том же министерстве будет отвечать за здравоохранение. Серьезно пониженный в должности Борис Алешин должен возглавить агентство по промышленности, Владимир Филиппов останется куратором образования. При своих отраслях останутся также Михаил Швыдкой, Михаил Лесин, Александр Румянцев, Леонид Рейман и Сергей Франк. Просто у всех у них появятся вышестоящие начальники — руководители укрупненных министерств. Так что надзирать и контролировать отраслевые направления в основном будут все те же лица.
О том, какой КПД новому механизму будут обеспечивать старые винтики, судить сложно. Хотя, например, после того, как Госкомстат влился в структуру Минэкономразвития, можно предполагать, что прогнозы и оценки Германа Грефа и статистиков по динамике ВВП и инфляции наконец-то начнут совпадать.
Неясной остается ситуация с новой службой по финансовым рынкам — ФСФР. Ей еще не подобрали руководителя. С одной стороны, участники фондового рынка могут радоваться тому, что исчезла Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг, в последнее время явно закручивавшая гайки и выдававшая на-гора не всегда адекватные нормативные документы. Новая структура будет лишь контролировать исполнение актов правительства. Ее появление автоматически должно будет прекратить бесконечные пересуды между МАП и ФКЦБ по разделу рынка на сферы влияния, отчего развитие финансовых инструментов пойдет быстрее. Перевод негосударственных пенфондов в подчинение этой структуры должен способствовать повышению прозрачности этого сегмента и решению проблем с представлением отчетности. Правда с 12 марта профучастники ломают голову — стоит ли исполнять предписания уже упраздненной ФКЦБ?
Эксперты достаточно спокойно оценивают происшедшую перестройку правительства, говоря как о риске сохранения нынешнего уровня бюрократизации власти, так и о предпосылках для реализации новым правительством грамотной административной реформы.
КОММЕНТАРИИАнтон Струченевский, экономист ИК «Тройка Диалог»:- Еще рано оценивать результаты реструктуризации правительства. Пока непонятно, к чему это все приведет. Вопрос в количестве налогов, а не в том, кто их будет собирать — МНС или Минфин. Однако в любом случае можно говорить о повышении внутренней управляемости кабинета министров. Правда, не ясно, будет ли увеличено влияние государства на экономику.
Существенного уменьшения количества чиновников ожидать вряд ли стоит. Перегруппировка ведомств не сможет дать результата без дальнейших изменений в налоговой и социальной политике.
Стратегические посты в правительстве остались за прежними людьми, однако либеральная команда усилилась. Пришел Александр Жуков. Дмитрий Козак стал главой аппарата правительства, а ведь именно с его именем связывают успех реформы межбюджетных отношений. В целом новое правительство выглядит более однородным, менее вероятны противоречия в экономической политике.
Евгений Ковалишин, руководитель департамента макроэкономики Института финансовых исследований:- Пока оценивать последствия сложно. Ключевые посты занимают те же самые люди. Основной вопрос — как будет налажено взаимодействие суперминистерств. На первых порах в этом плане будут существенные трудности. Нужно не просто объединить ведомства, а сократить число чиновников. Если не будет синергетического эффекта, то это чистые потери. Хорошо, если это не выльется в очередную бумажную реструктуризацию. С точки зрения политики мало что изменится. Вопрос только в эффективности управления. Если Алексея Кудрина и Германа Грефа оставили на своих местах, значит, президент доволен работой их министерств, а их курс сохранится.
Сергей Заверский, специалист Института комплексных стратегических исследований:- Изменение структуры правительства — важный шаг на пути к реализации административной реформы. Следующим должна стать систематизация и изменение функций государственных ведомств и сокращение госаппарата.
Значительный прорыв — переход к трехчленной системе федеральных органов власти — министерства, службы и агентства. Такая система четко разграничивает функции, что должно способствовать более эффективной работе правительства.
Отдельно стоит упомянуть реформу регулирования финансовых рынков. Еще в ноябре на заседании правительства обсуждалась возможность создания мегарегулятора в этой сфере. Тогда это вызвало непонимание, поскольку не оговаривались четко функции этого органа. Однако предложенная президентом реформа регулирования может всех успокоить — создание нового органа, Федеральной службы по финансовым рынкам, должно привести к повышению ясности в сфере контроля и надзора и повышению их эффективности вследствие унификации требований к финансовым институтам.
Сергей Жаворонков, эксперт, научный сотрудник отдела политэкономии Института экономики переходного периода:- В реструктуризации правительства существуют как положительные, так и отрицательные предпосылки. Дело не в том, сколько у нас министерств, а в том, насколько четко прописаны их функциональные обязанности, не слишком ли они высоки.
Новая структура правительства (с федеральными агентствами) выглядит как движение в правильном направлении. Но есть и моменты с объединениями ведомств, например культуры и массовых коммуникаций, образования и науки. Многие назначения выглядят далекими от профессиональных. К примеру, губернатор Пермской области Юрий Трутнев назначен главой МПР, хотя никогда не занимался проблемой природных ресурсов.
Кроме того, возникает странная ситуация с административной реформой. Она называлась одной из самых приоритетных в новом правительстве. В то же время Борис Алешин, являвшийся куратором реформы, оказался освобожден от работы именно в этом направлении и понижен фактически до уровня замминистра. Причем общественности не объяснили, какие ошибки и недостатки в работе за ним числятся, в чем новизна идей новых людей.
Многое в оценке реструктуризации правительства будет зависеть от прохождения через парламент пяти основных законопроектов — по образованию, здравоохранению, военной и административной реформам и Калининграду. Если до лета их удастся провести, то можно говорить о повышении эффективности работы кабинета. Если они будут приняты в Думе только в первом чтении, то проблема будет состоять в процессе согласования в правительстве этих законов.
Отмечу, что за последние полгода решение двух проблем — лжеэкспорта и реформирования системы НДПИ — не сдвинулось с места.
Последняя дискуссия по НДС-счетам была в конце февраля. Противостояние Минэкономразвития и Министерства Финансов сохраняется, посты занимают те же лица.
В то же время я не вижу новых лиц, которые могли бы занять ключевые посты в агентствах в финансовом блоке. Как говорится, прорывов не будет.l

Выбери!by On-Line Главная
Выбери!by On-Line Главная07.10.2008Позитивная отчетность не спасла котировки «Магнита»Сегодня «Магнит» обнародовал операционные результаты за 9 месяцев 2008 года, которые свидетельствуют о сохранении в III квартале текущего года позитивной динамики первого полугодия. Одновременно опубликованная информация указала на отсутствие каких-либо признаков спада на потребительском рынке.По итогам 9 месяцев 2008 года выручка компании выросла на 51% — до $3,86 млрд. Сопоставимая выручка повысилась на 19% главным образом за счет увеличения среднего чека на 23%, в то время как плотность покупательского потока снизилась на 3%. В отчетном периоде компания открыла 208 магазинов, включая 8 гипермаркетов.По мнению аналитиков Douche Bank Брэйди Мартина и Георгия Карташова, «Магнит» продемонстрировал высокие результаты, которые в очередной раз подтверждают позитивную оценку инвестиционной привлекательности компании. Рекомендация по бумагам ритэйлера – покупать. Целевая цена — $58. Потенциал роста – 93%.Однако отчетность не смогла повлиять на котировки «Магнита». На ММВБ к 15:08 мск акции компании рухнули на 6,08% — до 695 рублей.В апреле 2006 года «Магнит» вышел на российский фондовый рынок, разместив 18,94% акций на сумму более $368,36 млн. В прошлом году компания провела SPO. На биржах торгуются бумаги еще трех российских ритейлеров: «Дикси», «Седьмой континент» и Х5 Retail Group.Выбери!by-онлайн

«Viberi» Сбербанк и АИЖК начнут спасать ипотечных заемщиков в конце января
«Viberi» Сбербанк и АИЖК начнут спасать ипотечных заемщиков в конце январяСбербанк и АИЖК начнут спасать ипотечных заемщиков в конце января21.01.2009 20:05Сбербанк и Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК) могут закончить переговоры о реструктуризации жилищных кредитов в конце января 2009 года. Такое мнение высказал заместитель председателя правления кредитной организации Дмитрий Давыдов.По его словам, Сбербанк предлагает расширить количество заемщиков, которые смогут воспользоваться программой реструктуризации кредитов. В частности, банк выступает за то, чтобы предусмотреть отсрочку на 1 год по кредитам заемщикам, которые испытывают затруднения с их выплатой.В свою очередь АИЖК предлагает включить в программу только ипотечные кредиты, по которым агентству будет предоставлена гарантия. Как сообщили в банке, доля всех просроченных кредитов в розничном портфеле «Сбера» составляет 1,7% от общего количества кредитов. Объем ипотечных кредитов в 2008 году оценивается в 495 млрд рублей. Отвечая на вопрос, какой объем кредитов попадет под программу реструктуризации, Дмитрий Давыдов отметил, что портфель позволяет свести к минимуму количество реструктуризированных кредитов.Кредитный розничный портфель Сбербанка в 2008 году вырос на 26% и составил 1,26 трлн рублей. Кроме того, банк привлек вкладов населения на общую сумму 430 млрд рублей, (из них 178 млрд рублей — рублевые вклады), увеличение показателя по сравнению с 2007 годом составило 16%. Доля рублевых вкладов в Сбербанке за 2008 год снизилась с 90% до 83%, при этом только единицы вкладчиков обратились с просьбой пересчитать рублевые вклады в валютные, подчеркнул Дмитрий Давыдов. Остатки средств на счетах оцениваются в 3,1 трлн рублей. Остаток на счетах вкладов в долларах на начало 2008 года составлял $6,2 млрд, а на начало 2009 года — $8,9 млрд. Остаток на счетах вкладов в евро (в пересчете на доллары) на начало 2008 года оценивался в $3,1 млрд, а на начало 2009 года – в $6,15 млрд.Зампред правления банка также сообщил, что Сбербанк планирует ввести новую услугу для физических лиц — страхование жизни. Уже проведен конкурс среди страховых компаний, которые станут партнерами «Сбера» при оказании данной услуги. Кроме того, в планах открыть 30 отделений по стране для состоятельных клиентов, где будут предоставляться услуги по их обслуживанию. На данный момент в отделениях Сбербанка созданы VIP-зоны для таких клиентов.По мнению аналитиков Альфа-банка, благодаря правительственным мерам по борьбе с последствиями мирового экономического кризиса, подразумевающим господдержку банков на сумму свыше $200 млрд, Сбербанк в 2009 году укрепит лидирующие позиции, но при этом будет вынужден принять на себя дополнительные риски. Приоритетом его кредитной политики станет посредничество в предоставлении госсредств системообразующим предприятиям. Из-за этого, в 2010 году прибыль кредитной организации увеличится незначительно, что станет следствием кредитования компаний, находящихся в тяжелом финансовом положении. «Мы скорректировали модели оценки Сбербанка с учетом более высокой безрисковой ставки доходности и вероятного ослабления рубля и по-прежнему рекомендуем покупать акции госбанков, — советуют эксперты. — Целевая цена Сбербанка снижена на 58% — до $1,63 за акцию».Выбери!by-онлайнТеги: Сбербанк | АИЖК | ипотекаВсе новости

«Viberi» ЦИФРЫ НЕДЕЛИ
«Viberi» ЦИФРЫ НЕДЕЛИ9 млрд рублей было возвращено в федеральный бюджет по результатам проверок, проведенных Счетной палатой в 2003 году. Об этом заявил председатель СП Сергей Степашин.
473,1 млрд рублей составил положительный сальдированный финансовый результат деятельности российских предприятий и организаций РФ в первом квартале этого года. Как сообщает федеральная служба Госстатистики, это на 45,7% выше показателя аналогичного периода прошлого года.
0,9% — на столько выросли цены на бензин в России за неделю с 10 по 16 мая. В среднем по стране литр бензина марки АИ-80 подорожал с 9,53 до 9,62 рубля, АИ-92 — с 11,83 до 11,95 рубля, АИ-95 и выше — с 13,06 до 13,16 рубля.
$18 за баррель — это допустимый для России уровень цен на нефть при существующих запасах средств на счетах стабилизационного фонда, считают в Минэкономразвития. Правда, если стоимость барреля опустится ниже этого предела, то правительству придется вводить режим жесткой экономии.
$500млн составил прирост золотовалютных резервов России в период с 14 по 21 мая. По данным Центробанка, сейчас объем ЗВР составляет $83,2 млрд. Это на 8,2% больше, чем на 1 января этого года.

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаГенеральный директор «Литреса» за год кардинально изменил стратегию развития компании, уделив особое внимание ее структуре и отношению с клиентами. Теперь главная цель – зажать пиратов. И тогда рынок ждет настоящий прорыв. Интервью с участником проекта «33 перца-2011»Сергей, почему вы выбрали экономическое образование?- В школе профильными предметами была физика и математика. Учить приходилось много, так как то и дело готовились к различным олимпиадам. Однако путь физика по примеру отца не выбрал: первая половина 1990-х годов была довольно тяжелым временем в плане денег. Понял, что физиком много не заработаешь, и стоит поискать другую профессию. Сначала остановился на юриспруденции, но быстро осознал, что не мое. Вести дела в суде, конечно, привлекало, но ведь в университете несколько лет нужно будет много времени посвящать гуманитарным наукам, например, русскому языку, которой никогда не был моей сильной стороной. Вторым по значимости и приоритету для меня была экономика, довольно модное направление в то время.К выбору университета подтолкнула мама, которая внушила, что если идти учится, то только в самый лучший вуз. Сравнивал экономфак МГУ и «Вышку». Первый не очень понравился, так как процессу обучения там сопутствовало множество лишних и отвлекающих факторов. Высшая школа экономики, напротив, была достаточно агрессивным и предельно концентрированным вузом. На момент моего поступления там было всего четыре специализации: менеджмент, социология, экономика и юриспруденция.И когда пошли работать?- В «Вышке» активно пропагандировалась практичность: нам постоянно советовали предпринимать шаги по наращиванию опыта в той сфере, которой учились. Так что первый опыт работы получил после второго курса: устроился бухгалтером, но сбежал оттуда через две недели – скучно. Консалтинговую компанию «Про-инвест Консалтинг» (сейчас – Strategy Partners), в которой проработал шесть лет, нашел на доске объявлений. Придя на собеседование, уже через 15 минут разговаривал с управляющим партнером, основателем компании, а через полчаса вышел из кабинета уже ее сотрудником.Чем там занимались?- Консалтингом в области стратегического управления. Среди клиентов – «Росэнергоатом», мебельная компания «Шатура», несколько издательств, в том числе «Эксмо» и «Просвещение»… Один из последних проектов – вывод Черкизовского мясоперерабатывающего комбината на IPO.Однако на определенном этапе консалтинг, несмотря на широту охвата отраслей и получаемых новых знаний, становится довольно шаблонным занятием. Конечно, специфика у каждого сектора разная, но подходы в разработке стратегии примерно одинаковы. Поэтому с каждым годом работы в консалтинге появляется все большее желание попробовать свои силы на практике, войти в долгосрочный процесс: ведь одно дело посоветовать, а другое – воплотить задуманное в жизнь. У одних клиентов это получалось успешно, у других – не очень, даже несмотря на наши советы.Кроме того, надоело просто топтаться на месте. Каждый три месяца начинался новый проект, обычно в отрасли, о которой ты ничего не знаешь. Ты месяц все изучал, месяц-полтора активно работал, а потом закрывал проект, и процесс начинался заново, с нуля. При этом ты смотришь на клиента, который за несколько лет расширил свою дистрибуцию, поднял выручку, продался кому-то – иными словам, создал какой-то значимый результат, который осязаем и понятен. А ты продолжаешь ходить по кругу. Поэтому была потребность начать что-то создавать, чтобы можно было сравнивать и видеть прогресс, который можно померить хотя бы на уровне выручки компании.Как оказались в «Эксмо»?- Когда возникло ощущение, что надо что-то менять в работе, начался поиск вариантов. Проще всего и комфортнее искать варианты не на рынке (хотя и с рынка тоже были предложения), а зная отрасль, зная людей, их цели. У «Эксмо» в то время как раз создавалось отдельное направление в области электронного контента, и было непонятно, кто его будет развивать. Меня этот проект заинтересовал своими перспективами. Учитывая, что с издательством к тому моменту мы сотрудничали уже более трех лет, устроиться туда не составило особых проблем.Каких результатов удалось добиться, работая в издательстве?- В «Эксмо» начал работать с 2007 году, когда создание направления электронной книги находилось еще на начальной стадии. Тогда было много запросов на электронную книгу с рынка, в частности, от агрегаторов контента для мобильных операторов, которые хотели попробовать продавать клиентам электронные книги. Однако «Эксмо» на тот момент предложить было нечего, так как у него были права исключительно на издание только бумажных книг. Так что нам пришлось провести целый пласт работ по приобретению авторских прав на издание книг и в электронном виде. Начали с пятидесяти наиболее популярных авторов, а затем стали постепенно наращивать портфель авторских прав, внедрив этот процесс в операционную деятельность издательства. Сегодня «Эксмо» обладает самым большим портфелем прав: в 2010 году он уже превышал 8 тыс. Для сравнения, у ближайших конкурентов – не более 2 тыс. Дальше возник вопрос о развитии структуры продаж, поиске партнеров, выстраивании отношений, коммерческой политики.Кризис как-то помешал развивать новое направление?- Да, непростое время было. Первое, что сокращали, — расходы на всякие новые и не всегда понятные направления деятельности, к которым, собственно, нас тогда как раз и можно было отнести. Проекту было чуть больше года: хотя он и приносил какую-то выручку, позволяя надеяться на самоокупаемость, все же требовал дополнительных инвестиций. Небольших, но требовал. В психологическом плане было особенно сложно. Как менеджер этого направления ты чувствуешь себя не очень ловко: все понимают, что с деньгами напряженка, но за ними приходится идти. Конечно, мы проводили различные мероприятия по сокращению издержек, например, торговались с партнерами по своевременной выплате денег и повышению нашей доходности, снижению отсрочек, то есть всячески пытались вернуть деньги в компанию, чтобы было на что проекту существовать.Сейчас это направление в «Эксмо» самоокупается. Могу с уверенностью сказать, что даже если будет еще один кризис, то вопросов о существовании этого проекта не возникнет. Правда, пока продажа электронных книг приносит не такие большие деньги, ведь объем рынка еще не велик. И «Эксмо», фактически, является передовиком на этом рынке. Акционеры издательства поверили в эту идею еще в 2007 году, когда рынок был на нуле. К концу 2008 года вслед за нами некоторые издательства начали проявлять интерес к этому направлению, но самое активное развитие произошло уже после кризиса – в 2010 году.За три года рынок прошел гигантский путь, но самое интересное еще впереди. Деньги, которые приносит это направление сейчас, не такие большие. Но важно само понимание, что развитие идет в правильном направлении: издание и распространений книги – это довольно большой сектор в российской экономике, а электронная книга – это, видимо, его будущее.Бумажная книга умрет?- Нет, но рынок в ближайшие годы существенным образом изменится. Нужно к этой трансформации быть готовым и желательно ее возглавить. По моим оценкам, бумажная книга через десять лет будет занимать только половину текущего рынка. Здесь можно вспомнить ситуацию с фиксированной и мобильной телефонной связью. Так что бумажная книжка, безусловно, останется. В некоторых сегментах без нее не обойтись. Например, детская книга в электронном виде будет очень непривычна для родителей. Напротив, справочную литературу, которая постоянно устаревает, иметь на бумаге – анахронизм. Намного удобнее все посмотреть в электронном виде. Так что есть некоторые сегменты, где пользоваться бумажной книгой удобнее и привычнее. Именно в них бумажная книга и осядет.Сергей, расскажите, как дальше строилась ваша карьера.- К 2010 году в «Эксмо» уже была встроена достаточно грамотная структура в отделе электронной коммерции, и мне там стало немного тесно. Поэтому перешел в компанию «Литрес», которая является лидером на рынке электронных книг. В тот момент решались вопросы о стратегии дальнейшего развития компании, и акционеры решили сменить руководство.И что изменилось?- Первое, что необходимо было сделать в «ЛитРес», — планомерно выстроить структуру компании. С 2007 года предыдущие руководители выстроили компанию с нуля. Многие процессы уже были решены на хорошем системном уровне, а какие-то области прежнему руководству охватить не удалось. Создатели бизнеса вышли из технологической среды и строили компанию с опорой на IT- разработки, не обращая особого внимания на маркетинг, общение с клиентами, дизайн, PR и прочее. Мы переориентировали стратегию с точки зрения долгосрочного роста доходов компании от продажи электронных книг. Маркетинга, например, не было вообще, что выглядело довольно странно для интернет-магазина. Пришлось выстраивать этот процесс с нуля. Провели ряд существенных изменений в бизнес-процессах компании, создали новую энергичную команду, разобрались с долгами, научились работать с существующей аудиторией.Были существенные недоработки в коммуникации с существующими потребителями: малое количество покупателей нашего контента возвращалось снова, а те, кто возвращался, покупал мало книг. Сделали редизайн сайта. Разобрались с долгами. Сформировали новую энергичную команду. Теперь ищем пути привлечения новых клиентов. В частности, у многих из них есть гаджеты, но нас на этих гаджетах пока нет. Соответственно компания ведет активную работу, чтобы исправить ситуацию и стать ближе к клиентам. Эти решения на самом деле стратегические, потому что они требует больших вложений, и из операционного оборота их реализацию профинансировать невозможно.Что касается организационной структуры и команды, то там были большие проблемы, отчасти объясняемые последствиями кризиса. Например, летом 2010 года у нас временами был всего один программист. Этого было катастрофически недостаточно, чтобы решать какие-то серьезные задачи, кроме поддержания сайта на существующем уровне. Сейчас этот блок один из самых многочисленных в компании, мы его расширяем, структурируем и определяем, кто чем занимается и за что несет ответственность.Каковы перспективы «Литрес» на рынке электронных книг?- Сейчас мы занимаем около 60-70% рынка продаж электронных книг. И наша задача на ближайшие годы расширить аудиторию не столько за счет переманивания клиентов у конкурентов, а сколько за счет привлечения тех людей, которые пока не покупают электронные книги, но готовы к этому. Пока эта аудитория в десятки и возможно даже сотни раз больше, чем уже покупающая у нас. Фактически, мы пока только обучаем людей пользоваться новым продуктом, и как только они научатся, рост аудитории начнет пульсировать. Это показывает нам опыт американцев, которые уже перешагнули рубеж в $1 млрд по продаже электронных книг, и они продолжают расти в 2-3 раза в год.Но пределы все равно понятны. Российский книжный рынок – это $2 млрд. Даже если мы 100% этого рынка завоюем, то он, может быть, станет чуть больше, чем $2 млрд, но его объем будет далек, например, от $5 млрд. Ведь в каком бы виде не была книга, человек больше, чем может, не прочитает.Основная проблема лицензионной торговли электронными книгами – это пиратство. Пытаетесь ли как-то бороться с этой проблемой? — За границей к процессу борьбы с пиратством подключены все крупные кинопроизводители, издательства и звукозаписывающие компании. Объединившись, они добились серьезных успехов. И по идее должны были развить подобную практику в России, так как именно зарубежные участники обеспечивают значительную часть музыкального контента, кино и книг. Однако для крупных международных компаний российский рынок мало интересен: это лишь небольшие проценты продаж. Поэтому нашим пиратством они не занимаются. По большому счету, в России мы одни из первых, кто уделяет особое внимание этому вопросу. Мы и еще, наверно, кинокомпании.На мой взгляд, процесс пиратства можно остановить только двумя способами: ограничивать пиратство само по себе и за счет качественного предложения лицензионного контента. Ведь многие люди потребляют пиратский продукт не потому, что они осознанные пираты и им не хочется ни за что платить. Зачастую просто нет достойного сервиса, за который можно было бы заплатить. Но мы такую альтернативу постепенно создаем. Правда, по ассортименту дисбаланс пока существенный: у пиратов около 150 тыс. книг, а у нас – 50 тыс. Но мы его будем постепенно выправлять в нужную сторону.Следующим этапом нужно научиться ограничивать пиратство. Пока действующие в России нормы и практики не позволяют продуктивно с ним бороться: пока мы будем закрывать пиратский сайт, его администратор успеет еще парочку создать. Мы должны собрать доказательства, пойти в суд, подать иск, провести ряд слушаний, потом суд примет решение, которое мы должны куда-то отнести, чтобы привести его к исполнению. Этот процесс отнимает много денег и времени (не меньше 3 месяцев). Таким образом, чтобы ограничить пиратство, нужны какие-то досудебные механизмы. Нужно сначала останавливать обслуживание пирата, если доказательства очевидны, а затем уже разбираться в суде. Пока же у пиратов есть фора, но она должна быть у правообладателя.Через какое время проблема с пиратством хоть как-то сдвинется с места?- Этот процесс небыстрый. Однако прогресса можно добиться за 2-5 лет. Например, еще 2-3 года назад водители редко пристегивались и уступали дорогу пешеходам, а как штрафы ввели, ситуация изменилась кардинальным образом. Учитывая, что сейчас к решению этой проблемы подключились на государственном уровне, вероятно, какие-то решения вскоре будут приняты. И тогда рынок будет совсем другой.Какие бизнес-задачи вы ставите на ближайшие годы?- Пожалуй, главная задача – активное привлечения клиентов. Сейчас наша база составляет около 400-500 тыс. человек. Но мы намерены каждый год увеличивать ее как минимум вдвое. Кроме того, в течение ближайших пяти лет мы ожидаем прорыв: за один год может произойти сразу удесятерение рынка. Торговля электронными книгами привлекает все большее количество людей. Технологически люди уже готовы – у всех есть мобильные устройства, продукт всем базово понятен — все книжки читают. Однако пока во всей этой машине есть винтик в лице пиратов, который не дает машине работать. Когда мы научимся это недостаток устранять, тогда механизм начнет нормально функционировать. Сейчас главная цель – зажать пиратов. И тогда рынок электронных книг ждет настоящий прорыв.Чем занимаетесь в свободное время? — Работа забирает некоторую часть свободного времени: какие-то вопросы приходится решать и по вечерам, и в выходные. Однако стараюсь личное время обезопасить от всех подобных поползновений. Раньше играл в футбол и баскетбол, сейчас их заменили плаванье, бег и велосипед. Это скорее такая разносторонняя аэробная нагрузка, чтобы быть в форме на 100%. Основную же часть свободного времени стараюсь уделять детям.Беседовала Анна Золотая

«Viberi» Russkaya birzha c Олегом Мальцевым
«Viberi» Russkaya birzha c Олегом МальцевымБурно развивающиеся на Западе внебиржевые электронные торговые платформы завлекают клиентов разницей в быстродействии, которая еще недавно казалась несущественной. «Добро пожаловать в первую панъевропейскую многостороннюю систему торговли акциями! Заключение сделок происходит в среднем в десять раз быстрее, чем на существующих биржах Европы», — говорится на сайте Chi-X Europe, заработавшей около года назад. Неужели мощная техническая инфраструктура той же Лондонской фондовой биржи (LSE) или, скажем, скандинавской группы OMX действительно многократно уступает ей в скорости? Если верить результатам тестов, приведенным на сайте, то с момента отправки заявки до подтверждения транзакции в Chi-X проходит всего 5 миллисекунд. А на LSE в секторе анонимной электронной торговли SETS соответствующий показатель равен 14, на площадках OMX – 137 миллисекундам (тестирование проводилось в ноябре 2007-го). Кстати, российские биржи выглядят на этом фоне довольно неплохо. Например, по информации РТС, задержка на ее срочном и биржевом спотовом рынке равняется 30 миллисекундам. Для трейдера-человека даже одна-две полные секунды задержки во многих случаях не имеют критического значения, что уж говорить о «микроскопических» долях. Другое дело – механические торговые системы (МТС), которые как будто живут в другом мире со своим масштабом времени. В сложных алгоритмах множество сделок взаимозависимы друг от друга. Первая провоцирует цепную реакцию – моментально (пока цены «не убежали») на биржевые и внебиржевые платформы отправляются другие заявки на покупку или продажу пакетов. И когда два конкурирующих между собой «электронных игрока» выставляют ордера по одинаковой цене, с носом остается самый медлительный. Так что для быстродействующих трейдеров-машин доля секунды превращается в час. «Киборгам» переходит все больше «рабочих мест», где скорость и точность расчетов имеют решающее значение. По оценкам, в Европе МТС проводят десятки процентов операций на организованном рынке. Впрочем, не стоит забывать, что за каждым «чудо-механизмом» следит его разработчик – человек. Он исправляет алгоритм по мере необходимости, ведь рынок меняется и приходится пересматривать стратегии.
В особенности к алгоритмической торговле располагает организованный рынок деривативов, в частности опционов. Математика здесь зачастую берет верх над «фундаментальными» характеристиками инструментов. В России внебиржевой опционный сектор рос в объемах быстрее биржевого, причем в отсутствие единой системы электронной торговли, в которой концентрировалась бы ликвидность. Год назад «внебиржа» оттягивала на себя до 85% оборота по опционам на индексы и отдельные ценные бумаги. Возможно, сегодня эта доля несколько уменьшилась. Достаточно вспомнить недавнюю историю о весьма крупной позиции по опционам put на индекс РТС. Oна была открыта в FORTS «КИТ Финансом» и, возможно, еще кем-то из игроков в мае-июне, а убыточное для них исполнение контрактов прошло в сентябре.

Аналитики — АКЦИИ — РЫНКИ — № 17 (07-13 июля 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Аналитики — АКЦИИ — РЫНКИ — № 17 (07-13 июля 2003) — Номера за 2003 год — АрхивАналитики ИК «Проспект» подтвердили свою рекомендацию «держать» АДР ОАО «Мобильные ТелеСистемы», повысив при этом справедливую цену по ним с $45 до $64 за расписку.
Публикация итогов деятельности МТС за первый квартал 2003 года позволила нам оценить эффект от сделки по покупке компанией украинского мобильного оператора UMC. Чистая прибыль МТС по US GAAP по сравнению с четвертым кварталом 2002 года сократилась на 5,8% до $80,2млн. Выручка компании за январь-март выросла на 9% до $446,1млн.
С 1 марта МТС консолидировали показатели финансово-хозяйственной деятельности с UMC, что привело к увеличению выручки МТС на $29,9млн, чистой прибыли — на $1,5 млн. Рост выручки без учета UMC составил бы менее 2%. Влияние UMC на чистую прибыль оказалось незначительным вследствие высоких расходов на обслуживание долга компании и большой ставки по налогу на прибыль на Украине.
Результаты по чистой прибыли МТС оказались существенно ниже наших ожиданий. На ее снижение также повлияли отчисления в…

«Viberi» ОПЕК озабочена ценами
«Viberi» ОПЕК озабочена ценамиНа Международной нефтяной бирже в Лондоне (IPE) цена фьючерсных контрактов на нефть марки Brent с поставкой в феврале в прошедший четверг составила $31,56 за баррель, тогда как итоговая цена по этим контрактам в предыдущую пятницу была зафиксирована на уровне $31,37 за баррель. В результате за четыре торговых дня их стоимость выросла на 0,6%. Российская нефть марки Urals с поставкой в порты Средиземноморья в четверг прошедшей недели стоила $28,61 за баррель против $29,26 за баррель по итогам торгов 9 января. Ее стоимость снизилась за этот период на 2,22%.
Стоимость нефти продолжает колебаться возле своих максимальных отметок, поддерживаемая установившейся холодной погодой на северо-востоке США, на фоне падения запасов этого сырья в стране до минимума за последние 28 лет. Согласно данным V Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от Министерства энергетики США, запасы нефти за неделю, закончившуюся 9 января, упали на 5 млн баррелей — до 264 млн баррелей. Это на 12,4 млн баррелей, или на 4,5%, меньше, чем в то же время прошлого года, и на 33,7 млн баррелей, или на 11,3%, меньше среднего пятилетнего значения на данное время года. Текущий объем товарных запасов нефти стал самым низким с осени 1975 года. В сложившейся ситуации эксперты ОПЕК ожидают в ближайшем времени нового витка роста цен на нефть. По их мнению, американская экономика может оказаться сейчас излишне чувствительной к любым ценовым колебаниям на нефтяном рынке. В свою очередь это обстоятельство порождает нервозность среди участников рынка и создает почву для ненужного ажиотажа и спекуляций. Чтобы остудить пыл биржевых игроков, президент ОПЕК Пурномо Юсджианторо выступил с заявлением, в котором он призвал «все стороны, участвующие в нефтяном рынке, проявить инициативу по поддержанию стабильных цен». Он констатировал, что картель ответственно относится к задаче поддержания стабильного рынка и поэтому добывает нефть сверх положенных квот. По данным консалтингового агентства Platts, страны ОПЕК превысили официальную квоту в декабре на 1,35 млн баррелей в сутки.