Рубрика: Статьи

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.ГлавноеПремьер ставит на 12%Как заявил в пятницу в Бухаресте премьер-министр России Михаил Касьянов, в этом году уровень инфляции в России снизится до 12%.Минфин просчитал долгиГосударственный долг РФ к 2006 году снизится до 29% ВВП по сравнению с 42,4% ВВП на начало 2003 года. Такой прогноз сделала заместитель министра финансов РФ Белла Златкис.Четвертый квартал все испортилОпубликованные в четверг на прошлой неделе результаты деятельности второго по величине сотового оператора Центральной и Восточной Европы — компании «Вымпелком» разочаровали инвесторов.Анатолий Чубайс займется канализациейГлава РАО «ЕЭС России» объявил о создании компании, которая направит реформу жилищно-коммунального хозяйства России по правильному пути.США не имели права вводить пошлиныК такому выводу пришли эксперты Всемирной торговой организации в специальном докладе, который был разослан правительствам восьми стран, выдвинувших против Вашингтона обвинения в нарушении правил ВТО.Владимир Потанин объявил себе войнуПрезидент холдинга «Интеррос», главный специалист страны по проведению сомнительных реструктуризаций, ведущий эксперт в области выдавливания мелких акционеров из капитала своих компаний Владимир Потанин решил резко сменить имидж. Не далее как 25 марта он был избран председателем вновь созданного национального совета по корпоративному управлению. Теперь президент «Интерроса» будет совершенно официально при поддержке госструктур учить директоров, президентов и владельцев отечественных компаний, как правильно строить отношения с инвесторами и мелкими акционерами. Пожалуй, лучшей кандидатуры на этот пост не найти.Финансово-экономический календарь на неделюБазовый инстинктПриватизация крупного пакета акций страховой компании «Росгосстрах» может повторить сценарий продажи 74,95% акций нефтегазовой компании «Славнефть». С той лишь разницей, что вместо Романа Абрамовича и Виктора Вексельберга главным участником возможной сделки может стать глава «Базового элемента» и «Русского алюминия» Олег Дерипаска. Не исключено, что к концу года он объединит свои страховые активы и привлечет в новую структуру стратегического иностранного инвестора, как это сделали представители ТНК и «Сибнефти» в январе 2003 года.Обострение "голландской болезни"Повышение цен на мировых рынках нефти вывело российский ВВП на небывалые темпы роста.Министерства саботируют административную реформуВ административной реформе наступила очередная пауза. В министерствах, опрошенных Минэкономразвития на предмет наличия избыточных и дублирующих функций, заявили, что лишних полномочий у них практически нет.Качество нефти снизится, экспорт вырастетПравительство сделало нефтяникам долгожданный подарок. Вице-премьер Виктор Христенко заявил о решении правительства расширить трубопроводные мощности.Олигархи ужесточают контроль над своим моральным обликомПо инициативе РСПП, ТПП и ФКЦБ создан Национальный совет по корпоративному управлению (НСКУ), основными целями которого объявлены улучшение имиджа и роста инвестиционной привлекательности российских компаний.ЭкономикаАлюминиевая омертаКомиссия по защитным мерам во внешней торговле и таможенно-тарифной политике рекомендовала правительству запретить с 1 января 2004 года внешний толлинг в алюминиевой промышленности. Одновременно планируется отменить пошлины на импорт глинозема и экспорт алюминия.Сенат «прокатил» президента БушаНалоговая реформа, на которую Джордж Буш возлагает так много надежд, застряла в американском Сенате. Законодателей пугает рост бюджетного дефицита США.В Вашингтоне объявили о выплате военных дивидендовПервые контракты на восстановление Ирака из «контрольного пакета» Джорджа Буша получили американские компании.Николай Кошман лечит хронические болезниНа очередном заседании правительство подвело итоги прошедшей зимы. Отрасли, которые обеспечивали снабжение населения теплом и электричеством, во многом благодаря на редкость холодной зиме продемонстрировали уникальные темпы роста. По результатам января-февраля 2003 года объемы производства, например, в электроэнергетике выросли на 8%.Цифровая телереволюция грозит вымыть три миллиардаЧиновники Минсвязи России обещают, что уже нынешнее поколение россиян будет жить при цифровом телевидении. Случиться это может в 2005 году и обойдется казне в $3 млрд.ГлавноеМТС повторяет неудачный опытКрупнейший сотовый оператор — компания «Мобильные ТелеСистемы» (МТС) объявила о потенциальной возможности размещения своих акций на российском фондовом рынке."Вымпелком" догоняет конкурента»Вымпелком» в четверг обнародовал полные финансовые показатели за 2002 год. Чистая прибыль выросла в 2,7 раза до $129,6 млн.Менеджмент "Мосэнерго" надо стимулироватьБизнесЛитовский сбербанк ушел в РоссиюНа днях 49,9% акций сберегательного банка Snoras, одного из крупнейших банков Литвы, были проданы. Официально их приобрел российский Конверсбанк. Журнал «Выбери!by» попытался выяснить, каким образом банк с капиталом чуть более $50 млн смог получить контроль над одним из ведущих финансовых учреждений Балтии.Лондонский банк добывает синдикатStandard Bank London начал заниматься организацией синдицированного кредита общим объемом до $120 млн для холдинга «Полиметалл», добывающего драгоценные металлы.Центробанк оставил право на ошибкуЦентральный банк России разъяснил, что сотрудники уполномоченных банков вправе исправлять допущенные клиентами ошибки и опечатки в документах по экспортным и импортным контрактам.В курсе»СОГАЗ» выходит в лидеры»Газпром» на базе своих страховых активов создает единую компанию.»МЕНАТЕП» наступает на «Россию»Против генерального директора ОСАО «Россия» Марата Айнетдинова возбуждено уголовное дело.»Вимм-Билль-Данн» оправляется от паденияПрошедшая неделя ознаменовалась несколькими новостями, касающимися компании «Вимм-Билль-Данн» (ВБД). Были обнародованы планы холдинга по выходу на рынок еврооблигаций. Кроме того, стало известно о перемене собственников 6,95% пакета акций компании, а сам рынок акций ВБД восстановился после падения, вызванного новостями о результатах за 2002 год.В компанияхОбласть держит пакет «РУСИА»Администрация Иркутской области опровергла информацию о том, что «Газпром» обращался к ней с предложением продать 11,66-процентный пакет акций компании «РУСИА Петролеум». «За этим пакетом еще никто не обращался», — сообщил журналу «Выбери!by» источник в областной администрации.»Очаково» полилось в ТюменьМосковский пивобезалкогольный комбинат «Очаково» вкладывает около $40 млн в строительство завода в Тюмени мощностью 150 млн литров пива в год. Заканчивается также строительство завода в Пензе.»Иркут» заменяет кредиты на облигацииНаучно-производственная корпорация «Иркут» в 2003 году намерена рассмотреть вопрос о новом выпуске облигаций."ЛУКОЙЛ" заманивает активыНефтяная компания «ЛУКОЙЛ» приобретает активы группы Urals в Республике Коми. Это наконец сможет помочь акциям компании вырасти."Балтика" притормозила в ростеВ преддверии годового собрания 31 марта пивоваренной компании «Балтика» есть чем порадовать акционеров: она вышла на второе место по объемам продаж в Европе и не намерена останавливаться на достигнутом. Однако вышедшая отчетность компании за четвертый квартал 2002 года показала спад финансовых показателей. Для исправления ситуации компания наводняет регионы дешевым пивом.SUверенитетБыть или не быть в Интернете домену несуществующего государства? Этот вопрос волнует сейчас некоторых крупных игроков на российском рынке хостинга и регистрации доменных имен в сети Интернет. Речь идет о доменных именах с расширением .su — зоны Советского Союза.Блеск и нищета интернет-брокераКрупнейший в мире интернет-брокер Charles Schwab переживает тяжелый кризис вместе с отраслью, первопроходцем в которой был всего семь лет назад.КМК продадут еще раз31 марта заканчивается прием заявок на участие в аукционе по продаже не реализованного ранее имущества ОАО «Кузнецкий металлургический комбинат» (КМК). Сами торги назначены на 7 апреля. Видимо, покупателем этих лотов выступит основной кредитор и акционер КМК — «ЕвразХолдинг».Рынки»АЛРОСА» возьмет длинные и дешевые $300 млнРеализуя политику по замещению дорогих и краткосрочных кредитов дешевыми и долгосрочными, АК «АЛРОСА» выпустит в середине апреля пятилетние еврооблигации на $300 млн. В перспективе компания будет стремиться к переходу на торговое финансирование, поскольку кредиты под долгосрочные контракты являются самими дешевыми. Но пока осуществлению этой задачи мешает то, что Европейская комиссия еще не одобрила контракт АК «АЛРОСА» с De Beers.Доллар опирается на ЦБКурс доллара остается на уровне 31,38 рубля лишь благодаря поддержке со стороны Центробанка, активно скупающего излишки американской валюты. В свою очередь евро окреп на фоне ослабления доллара на мировом рынке в связи с нереализовавшимся сценарием быстрой и победоносной войны оккупационной коалиции в Ираке.Доходность госбумаг стабильнаПрошедшая неделя не внесла никаких существенных изменений в ситуацию на рынке ОФЗ. Рыночные ставки по длинным бумагам держатся в пределах 9,55% годовых, при том, что инфляция в первом квартале 2003 года прогнозируется на уровне 5%. Однако отсутствие дефицита рублей на рынке и сильные позиции национальной валюты удерживают рынок от коррекции.Блицкриг глазами инвесторовПосле стремительного падения цен на нефть на прошлой неделе на рынке наступила коррекция. Впрочем, события в Ираке нашли свое отражение в стоимости большинства металлов.Между двух золИндекс РТС за неделю с 24.03.03 по 28.03.03 понизился на 0,61% и составил 366,33 пункта. При этом среднедневной оборот в РТС упал до $8,7 млн.АкцииЛичноеДоллар не рассчитывал на долгую войнуСитуация на финансовых рынках, похоже, возвращается к своему доиракскому виду. Доллар к евро вновь снижается, а нефть опять растет. Так что надежды на возобновление роста курса доллара к рублю пока не оправдываются.Сбербанк меняет магнит на чипВ апреле Сбербанк готовится приступить к выпуску чиповых карт международной платежной системы MasterCard.ПИФы плодятся оптомНа рынке паевых инвестиционных фондов продолжается бум. Только за одну минувшую неделю появилось шесть новых ПИФов. ФКЦБ зарегистрировала правила первого в России открытого фонда денежного рынка «Дмитрий Донской» под управлением УК «АРК Победа».Агропромбанк-2Россельхозбанк, который изначально создавался правительством как оптовый банк по обслуживанию агропромышленного комплекса, начал работать с населением.Ставки вниз — "пластик" в подарокПосле того как Сбербанк с марта понизил ставки по кредитам и депозитам для населения, его примеру последовали некоторые банки. Но далеко не все. Более того, в отдельных банках ставки по некоторым вкладам даже выросли.Именные деньги для туристаВалютная наличность — вещь, безусловно, во всех отношениях приятная. Но вот носить ее с собой не всегда удобно, а иной раз — и небезопасно для здоровья. Особенно это актуально для туристов, выезжающих на отдых за границу. Избавиться от ненужных рисков и дискомфорта можно с помощью дорожных чеков.Отдых под пулямиВот уже несколько недель специалисты спорят о том, каким образом военные действия в Ираке отразятся на состоянии туристической отрасли. Как известно, наибольшим спросом среди россиян, желающих погреться на солнце, пользуются Египет, Турция и ОАЭ. Но сегодня отдыхать на любимых «народных» курортах решится не каждый. Стоит ли ехать на Ближний Восток и сколько можно сэкономить на таком небезопасном путешествии?Туризм для избалованного гурманаСтандартные туры сегодня могут привлечь разве что самого непритязательного человека. Избалованные эстеты и гурманы предпочитают оригинальные виды отдыха. Такие, как винный туризм.»Золотая маска» погналась за двумя столицамиНа прошлой неделе, 27 марта, стартовал девятый национальный театральный фестиваль «Золотая маска». Мероприятие впервые попытается отразить извечную конкуренцию двух столиц и, возможно, примирить их на театральной ниве.АфишаГлавноеЖурнал «Viberi» анализирует деятельность ключевых экономических чиновников на прошлой неделе.ЛичноеВначале было слово

«Viberi» Как ездить в Европу без виз
«Viberi» Как ездить в Европу без визКак ездить в Европу без виз Павел Нетупский 27.11.2008 09:31Российские предприниматели и менеджеры компаний всего за 35 евро могут получить право в течение даже пяти лет беспрепятственно ездить в Старый свет. В перспективе – вообще безвизовые поездки россиян в Европу. В конце ноября эти планы подтвердил Матти Ванханен, премьер-министр Финляндии (одной из немногих граничащих с Россией стран ЕС). «Мы делаем все, чтобы сделать процесс получения визы россиянами более гибким. Это важно и для развития экономики», – подчеркнул финляндский премьер. Континентальный вездеходВ целом визы в Евросоюз похожи на шенгенские, позволяющие россиянину передвигаться по континенту без прохождения пограничного контроля. В состав Европейского союза входят 25 государств. В Шенгенское пространство – 24, в том числе Норвегия и Исландия, которые не являются членами ЕС. В то же время входящие в Союз Великобритания и Ирландия, Болгария, Румыния и Кипр не являются участниками Шенгенского соглашения.Виза позволит российским бизнесменам свободно посещать Австрию, Бельгию, Венгрию, Германию, Грецию, Италию, Испанию, Кипр, Латвию, Литву, Люксембург, Мальту, Нидерланды, Польшу, Португалию, Словакию, Словению, Чехию, Финляндию, Францию, Швецию и Эстонию. Исключение составляют Дания, Ирландия и Великобритания – будучи членами ЕС они отказались от подписания соглашения с Россией. Поэтому для визита на британские острова нужно будет получать отдельную визу. Как и на родину Гамлета (правда, учитывая отсутствие внешних границ, проехать по территории Дании можно будет и по общеевропейской визе).БизнесфораВ число тех, кто имеет право на упрощение визы для пребывания в страны Евросоюза входят так называемые «предприниматели и представители организаций предпринимателей». Как разъяснили в Генеральном консульстве Эстонии, под организациями предпринимателей понимаются все компании, занимающиеся бизнесом. Если предприятие, преследуя свои интересы, направляет в Эстонию менеджера или экспедитора, то они считаются также представителями предприятия. Аналогичной позиции придерживаются и в представительстве Германии – менеджерам (будь то директор или рядовой сотрудник) могут подавать заявку на получение так называемой деловой визы.Процедура не очень сложная. Приглашающая сторона – компания или иная организация из страны ЕС, орган власти, оргкомитет выставки, конференции или симпозиума, – должна по факсу или по почте направить в консульство соответствующей страны официальное обращение. В нем необходимо указать сведения о приглашающей организации, российском гражданине (фамилия, имя, номер загранпаспорта), цель и длительность поездки, а также сведения о сотрудничестве сторон. Обращение должно быть заверено печать приглашающей компании и подписью руководителя. Сам претендент на получение визы должен представить заявление, две фотографии, загранпаспорт, ксерокопии его страницы с данными его владельца). Подается также аннулированный предыдущий загранпаспорт, если таковой имеется, внутренний паспорт, (возвращается после проверки), ксерокопия всех имеющих отметки его страниц.Всего за несколько днейОфициально решение по запросам об оформлении виз принимается в течение 10 календарных дней с даты получения всех необходимых документов. Но, как правило, время оформления виз в Генеральном консульстве Германии в Санкт-Петербурге составляет около двух-трех рабочих дня. Если лицу необходимо оформить визу в срочном порядке, то ситуация действительно должна быть не терпящими отлагательств. Как правило, в Эстонию в ускоренном порядке выдает визы тем, кто едет на похороны, хотя и у предпринимателей могут возникнуть непредвиденные обстоятельства. Как пояснили в консульстве – каждый случай индивидуален и рассматривается отдельно.Если выезжающий предприниматель постоянно зарегистрирован вне так называемой консульской территории (для многих, расположенных в Санкт-Петербурге представительств большинства стран — это Северо-Западный федеральный округ), то необходимо также представить справку о временной регистрации в регионе и ее ксерокопию.Заявитель сам несет ответственность за то, чтобы анкета-заявление была заполнена полностью, и указанные в ней данные соответствовали действительности. Именно несоответствие данных в анкете может явиться причиной отказа в выдаче визы. Хотя по общепринятым международным правилам любое государство имеет законное право без указания причин отказать во въезде в страну.Общая ставка сбора за оформление виз – 35 евро. За срочные – 70 евро.ПятилеткаНовый порядок предусматривает выдачу не только одноразовых виз – для визита на конкретную конференцию, переговоры или т.п., но и многократных. Российские предприниматели вправе претендовать на получение виз на срок до пяти лет!Но есть ряд условий. На годовую визу может претендовать бизнесмен, «регулярно совершающий поездки государства ЕС», которому в течение года хотя бы единожды выдавалась шенгенская или ЕС-овская виза и он ее использовал для поездки в соответствующую страну и не нарушал закон. Понятие «регулярные поездки» европейцы толкуют достаточно широко, но, в тоже время, и неоднозначно. В консульстве Германии пояснили, что регулярными поездками считаются от двух и более в год (например, при посещении выставок). Аналогичный порядок установлен и для получения виз в Латвию. А вот Эстония указывает не просто на количество, а на регулярность поездок – для получения многократной визы надо посещать эту прибалтийскую страну не реже одного раза в квартал.Возможность оформления многократной визы рассматривается на основании обращение принимающей стороны, в котором должна быть подтверждена цель въезда и необходимость регулярных поездок.Отъездив годовую, предприниматели могут просить выдать им визу на срок от двух до пяти лет. Хотя такое право уже сегодня имеют россияне, которые за последние два года хотя бы раз получили и использовали многократную шенгенскую визу (в ту же Финляндию). Необходимо также доказать необходимость регулярных поездок. Как пояснили в эстонском консульстве, приглашающая сторона оформила приглашение на многократное посещение или если сотрудничество с эстонской стороной длится не первый год. Особое предпочтение отдается деловым регулярным поездкам с целью поддержания коммерческих связей.В консульстве ФРГ отметили, что часто совершающими поездки в Европу признаются лица, получившие в последние два года по крайней мере две Шенгенские визы категории С (они выдаются туристам, отправляющимся на отдых, учебу, в командировку, для посещения друзей или родственников, и т.п.) и использовавших их в установленном порядке. А также россияне, раннее получившие годовую или многолетнюю визу и пользовавшиеся в период, не превышающий 24 месяца до подачи заявления на получение новой визы в ЕС. При этом не имеет значения, была ли шенгенская виза выдана представительством Германии или другого государства-участника соглашения.С возвращением не опаздывайтеСуммарный срок пребывания на территории ЕС по многократным визам не должен превышать 90 дней в течение каждого периода в 180 дней. То есть в течение каждого полугодия можно жить три месяца – половину.Продление визы в странах ЕС осуществляется в исключительных случаях. В Эстонии таковыми являются те, которые «выявились во время пребывания на территории страны и до этого не были известны». Латыши признают форс-мажорными обстоятельствами тяжелую болезнь, не позволяющая покинуть страну по медицинским показаниям. А вот продление визы в Германии невозможно. Причем педантичные немцы сразу предупредили, что уже попытка продления визы может привести к тому, что в следующий раз в ее выдаче будет отказано.Суоми закрываетсяДля многих жителей Северо-Западного федерального округа (в том числе петербуржцев) упрощенная процедура получения виз ЕС будет альтернативной финских виз. В отличие от жителей иных регионов России, зарегистрированные в Северо-Западном федеральном округе могли получать многократную годовую визу в Финляндию, не предъявляя никаких приглашений, ваучеров, финансовых гарантий, справок с места работы и т.д. Тогда как наличие всех этих документов не гарантирует получение даже однократной визы в ту же Испанию, Италию и иные страны Европы.Но в этом году консульство Финляндии ужесточило режим. Подавать документы может теперь только лично заявитель, его ближайшие родственники, организации для своих сотрудников и аккредитованные турфирмы. Кроме того, в получение новой визы будет отказано, если по предыдущей россиянин пробыл в стране Суоми меньше дней, чем катался по другим государствам Шенгенского соглашения. Причем нарушителям этого правила лучше даже и не обращаться в консульство – кроме отказа он получит «карантин» – в течение года будет лишен права получить визу в любую европейскую страну. Раньше такие меры применялись только к самым злостным нарушителям правил пребывания.Но уже сейчас созданы как никогда благоприятные правовые условия для пребывания бизнесменов в страны ЕС. Специальное соглашение об упрощении визового режима было подписано два года назад.Теги: Европа | Германия | Финляндия | Эстония | Испания | Италия | Франция | ЕС | Дания | Ирландия | Великобритания | Латвия | Матти Ванханен

«Viberi» Вешние воды приносят убытки
«Viberi» Вешние воды приносят убыткиЕвросоюз вводит единую карту медицинского страхования. С июня этого года она начнет действовать в Бельгии, Франции, Люксембурге, Испании, Германии, Греции, Ирландии, Швеции, Дании, Финляндии, Норвегии, Эстонии и Словении. К концу 2005 года в единую систему медицинского страхования должны будут войти все страны союза.
Руководитель страхового надзора Илья Ломакин-Румянцев заявил, что российский страховой рынок готов к работе в условиях ВТО. По его мнению, нет необходимости принимать какие-либо меры, чтобы защитить интересы развития экономики и имущественные интересы наших потребителей. Глава ФССН также сообщил о возможности скорого перехода от лицензирования конкретных видов страхования к выдаче генеральных лицензий.
«РОСНО» сообщило о заключении договоров страхования ответственности с десятью управляющими компаниями. Свои обязательства по этим договорам компания разделяет с еще двумя страховщиками — «ВСК» и «КапиталЪ Страхованием». Покрытие помимо обязательных рисков включает события, связанные с нанесением ущерба деловой репутации, разглашением коммерческой тайны, атаками компьютерных вирусов, а также некоторые другие.
«Ингосстрах» стал официально рекомендованной компанией для страхования автомобилей Rolls-Royce в России. Заместитель гендиректора компании Игорь Ямов сообщил о начале разработки специальной страховой программы с «исключительно высоким качеством обслуживания».
УК «Тройка-Диалог» застраховала свою ответственность в пуле, участниками которого являются «Росгосстрах», «МАКС», «Ренессанс Страхование», «Москва», «Согласие», «Авест» и «АВЕСТ-Классик».
Компания «Ренессанс Перестрахование» получила лицензию на право осуществления перестраховочной деятельности. Учредители — ООО «Группа Ренессанс Страхование» и ООО «Медицинская компания Медкорп». Уставный капитал — 143 млн рублей.
Председатель Комитета экономического развития Санкт-Петербурга Владимир Бланк сообщил, что к компаниям, работающим в городской системе ОМС, будет предъявляться требование о предоставлении банковской гарантии из расчета 12 млн рублей на каждые 100 тыс. застрахованных. Оценивается, что выдвижение такого условия приведет к сокращению числа страховщиков на петербургском рынке ОМС вдвое.
Госдума отложила рассмотрение поправок к закону об ОСАГО, которые были приняты в первом чтении в октябре 2003 года, на две недели. Согласно этому законопроекту, введение ОСАГО должны были отложить до 1 июля 2004 года, а штрафы за езду без полиса — до 1 января 2005 года. Ко второму чтению поступило около 140 поправок, большинство из которых не имеет никакого отношения к срокам введения ОСАГО.

Апрель разогрел московские квадраты — Недвижимость — Личное — № 12 (19-25 мая 2003) — Архив — Выбери!by
Апрель разогрел московские квадраты — Недвижимость — Личное — № 12 (19-25 мая 2003) — АрхивАпрель разогрел московские квадраты — Недвижимость — Личное — № 12 (19-25 мая 2003) — Архив — Выбери!byСпрос подешевелВ оценках апрельских темпов рынка недвижимости аналитики расходятся. Так, например, по сведениям ресурса irn. ru, в среднем московский квадрат в минувшем месяце подорожал на 2,2%, в то время как в марте — на 1%. Агентство «САВА» оценивает темпы в 3,37% против 1,38% в предыдущем месяце. Директор по стратегическому планированию Агентства экспертизы инвестиционных проектов Геннадий Стерник отмечает, что апрельский рост средних цен более чем на 2% оказался выше, чем в предыдущие три-четыре месяца. По мнению других экспертов, рост рынка в апреле отнюдь не был заоблачным и вполне укладывался в «нормальные» рамки, которые ограничиваются 2% в месяц. Так, ресурс arn.ru оценивает его в 1,74%, а по данным МИАНа он составил от 0,5 до 1,7% в зависимости от категории жилья. Так или иначе, очевидно, что рост как минимум не прекращается, его темпы не снижаются. И среднюю стоимость квадрата, активно приближающуюся к $1200, покупатели пока не склонны расценивать как запредельную.
Наблюдатели обращают внимание на опережающее повышение спроса на относительно дешевые квартиры. Так, по оценкам РАН «САВА», в апреле активнее всего дорожало жилье в панельных новостройках (+6,13%), «сталинках» (+5,22%) и квартиры с малой кухней в кирпичных домах (+3,55%). Опережающий рост новостроек (в среднем +3,2%) отмечают и эксперты arn.ru. По словам пресс-секретаря агентства недвижимости «МИАН» Игоря Ладычука, наибольшей популярностью на первичном рынке пользовались одно- и двухкомнатные квартиры в таких районах массовой застройки, как Марьино и Митино. На вторичном рынке максимальный спрос пришелся на квартиры небольшой площади: «По сравнению с мартом наблюдалось понижение средней площади продаваемых квартир. То есть в апреле люди покупали жилье по самым низким ценам, которые возможно было найти на рынке, и наименьшей площади». По мнению представителя МИАНа, население стремится вложить в недвижимость деньги, которыми располагает, не откладывая покупку на потом и не стремясь накопить большую сумму для приобретения более качественного и удобного жилья: «Если есть возможность купить не «однушку», а небольшую «двушку» — люди это делают».
Рынок жилья залило нефтьюПо мнению Геннадия Стерника, основная причина повышения темпов роста жилья заключается в том, что два месяца назад цены на нефть на мировом рынке достигли рекордных уровней. И теперь часть сверхдоходов нефтеэкспортеров дошла до рынка столичной недвижимости. Кроме того, на рост цен на жилье продолжает работать и фактор «бегства от доллара». Только за апрель американская валюта подешевела по отношению к рублю на 28 копеек, или на 0,89%. По мнению аналитиков irn.ru, этот процесс привел к всплеску покупательского ажиотажа в марте-апреле и как следствие к повышению цен на жилье: «Полностью понятны стремления людей, хранящих свои сбережения в американской валюте, вложить средства в более стабильную на сегодняшний день недвижимость».
Несколько разошлись мнения экспертов по поводу дорогих квартир. В агентстве «МИАН» считают, что качественное жилье в монолитно-кирпичных домах остается очень востребованным. «К примеру, в таком доме на Амундсена, проект которого разрабатывался с учетом представления населения об идеальном жилье, осталось около пяти непроданных квартир, несмотря на высокую цену — около $1200. При этом госкомиссия приняла его совсем недавно — в конце апреля. Обычно же в таких домах жилье начинает активно распродаваться лишь после госприемки», — приводит пример Игорь Ладычук. В свою очередь, по оценке РАН «САВА», в апреле в секторе монолитно-каркасных домов был зафиксирован достаточно скромный рост — в среднем на 0,94%. Руководитель отдела оценки и аналитики рынка недвижимости агентства «МИЭЛЬ» Василий Светлаков отмечает тот факт, что в последнее время дорогие квартиры все дольше ждут своих покупателей — растет время их средней экспозиции. Эксперт считает, что это может говорить о возможном достижении цен на них своих пиковых уровней.
Если доллар начнет дорожатьАналитиками не раз отмечалось, что на конъюнктуру рынка жилья значительное влияние оказывают поведение цен на нефть и курсовая динамика доллара. С 13 марта нефть на мировом рынке начала активно дешеветь. Буквально за неделю цены на нее снизились более чем на четверть и до сих пор держатся на достигнутых уровнях. Время, необходимое для попадания валютной выручки нефтеэкспортеров на российские рынки, в том числе и на рынок недвижимости, составляет около 2,5 месяца. То есть эффект от снижения цен на «черное золото» должен начать проявляться в самое ближайшее время. Он будет заключаться, во-первых, в снижении денежного предложения на рынке, источником которого были экспортеры. А во-вторых, может отразиться на курсе доллара. Многие аналитики полагают, что в летние месяцы долларовая нагрузка на российский рынок снизится, и Центробанк может попробовать начать игру на повышение курса американской валюты. В свою очередь, не исключено, что этот факт в какой-то мере восстановит спрос на нее со стороны населения. То есть доллар теоретически вновь может стать привлекательным для сохранения и приумножения личных капиталов россиян. С другой стороны, многие западные и российские участники валютного рынка все чаще начинают говорить о перекупленности евро, полагая, что ему пора уже скорректироваться с нынешних $1,15-1,16 хотя бы до $1,1. Если вышеописанный сценарий действительно будет разыгран, спрос на жилье может снизиться. Однако, как полагают аналитики, это еще не значит, что московская недвижимость тут же начнет дешеветь.
Как полагают аналитики irn.ru, темпы роста рынка недвижимости на уровне 2-3% в месяц являются слишком высокими для сегодняшнего уровня развития экономики и бизнеса в столице. Соответственно они могут сохраняться в течение не более одного-двух месяцев, особенно принимая во внимание стабилизацию геополитической обстановки вокруг Ирака. Новое укрепление позиции доллара приведет к снижению покупательской активности, что скорее всего придется на летний период. При этом темпы роста цен могут замедлиться в ближайшее время до 1-1,5% в месяц: «Так или иначе, в ближайшие месяцы московский рынок недвижимости будет продолжать подниматься большими или меньшими темпами». Геннадий Стерник полагает, что рост на рынке недвижимости будет продолжаться до тех пор, пока нефтяные цены не опустятся ниже уровня $18,5-19 за баррель. До этих пор подпитка рынка жилья нефтедолларами будет продолжаться. «Рынок недвижимости так же подвержен цикличности, как и любой другой. Сейчас он находится в стадии «перекупленности», когда ему уже пора бы перестать расти. Когда «подарок судьбы» в виде избыточной долларовой массы себя исчерпает, рост цен на недвижимость остановится и начнется их откат. Однако произойдет это уже за пределами 2003 года. Ведь даже после падения цен на нефть рост продлится еще какое-то время по инерции. К тому же он будет поддержан предвыборными финансовыми вливаниями», — считает Геннадий Стерник.
Пик пройден?Президент РАН «САВА» Константин Апрелев обращает внимание на то, что одновременно с ростом цен на рынке значительно вырос и объем предложения — на 30% за последний квартал.
По мнению эксперта, люди могли начать активнее выводить деньги из подорожавшего жилья с целью их реинвестирования: из старой квартиры в новую или направляться в бизнес. «Хотя не исключено, что некоторые продавцы сегодня пытаются «поймать валютное дно»: они реализуют подорожавшее в долларах жилье и выводят из него валютные средства в расчете на то, что курс доллара вот-вот вновь начнет расти. Тем более что очередной цикл роста цен на московские квартиры, судя по всему, заканчивается. И не исключено, что «гребень» этого цикла как раз придется на нынешний год», — полагает Константин Апрелев. Однако он считает, что, если даже ситуация на валютном и нефтяном рынках резко изменится, ожидать адекватной реакции на рынке жилья не стоит: «По крайней мере, цены не будут падать столь же высокими темпами, какими росли в последнее время. И у владельцев квартир будет достаточно времени, чтобы сориентироваться и принять правильное решение».
У некоторых других экспертов не наблюдается даже сдержанного пессимизма. Как заявил журналу «Выбери!by» Игорь Ладычук из МИАНа, несмотря на высказывания некоторых аналитиков о «перекупленности» жилья, в агентстве не считают, что столичная недвижимость сегодня слишком дорога. «У человека, который намерен вложить свои средства в недвижимость, и сегодня есть все шансы не только сохранить, но и приумножить свой капитал. Причем особенно интересными остаются инвестиции в жилье на уровне «нуля». Во-первых, в этом случае есть все шансы выбрать самую привлекательную квартиру на нужном этаже с лучшим видом из окна. Во-вторых, только на «росте дома в высоту» сегодня можно заработать от 15 до 30%. Это не считая рыночного роста цен».
В более долгосрочной перспективе поддержку рынку может оказать развитие ипотеки. По оценкам РАН «САВА», пока этот механизм не оказывает видимого влияния на конъюнктуру рынка недвижимости. Однако доля сделок с его использованием в общем объеме операций увеличивается. За последние полгода она выросла с 1 до 3%. Геннадий Стерник полагает, что ипотечный процесс постепенно начнет набирать обороты только с будущего года: «Однако для того, чтобы он оказал реальное влияние на рынок, нужно выдавать в месяц хотя бы тысячу кредитов на покупку жилья». По оценкам эксперта, в ближайшие два-три года это маловероятно.
Средняя стоимость квадратного метра жилья в Москве на 05.05.03, $Административный округ1-комн. Прирост за месяц,%2-комн. Прирост за месяц,% 3-комн. Прирост за месяц,% Более 3 комн. Прирост за месяц,%
Центральный1655-1,218415,219291,9168010,3
Северный12021,212667,312480,01498-2,2
Северо-Восточный11013,710921,610521,11675-7,2
Восточный10864,111207,81079-2,11508-2,7
Юго-Восточный9972,29811,1944-2,11566-9,5
Южный10831,510501,610351,71691-3,5
Юго-Западный11651,411690,112053,5233612,1
Западный13286,313684,314292,1150511,2
Северо-Западный10750,611223,911261,911757,5Источник: kdo.ru.
Квартира как вложениеДля того чтобы понять, растет ли ваш капитал вместе с удорожанием жилья, можно подсчитать, как меняется его покупательная способность. За апрель доллар подешевел на 0,89%, инфляция составила 1%. Путем несложных расчетов с учетом этих цифр можно сделать вывод: в прошлом месяце вложенные в жилье деньги не обесценились при условии, что стоимость квадратного метра в долларах выросла минимум на 1,9%. Если верить аналитикам, говорящим о темпах роста цен на недвижимость, превышающих 2%, можно констатировать — в среднем инвесторы получили реальную прибыль. Если правы те, чья оценка находится на уровне 1,7%, значит, инвестиции в жилье в среднем были убыточны. Если доллар перестанет обесцениваться столь высокими темпами, как в последнее время, а инфляция начнет снижаться, реальную прибыль можно будет получить и при более низких темпах роста долларовых цен на жилье.© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.ГлавноеПродажа «Связьинвеста» откладывается?Российский фонд федерального имущества (РФФИ) рассматривает возможность переноса сроков приватизации ОАО «Связьинвест».Россия опередила ГерманиюРоссия переместилась с 10-го на 8-е место в мире по объему золотовалютных резервов (ЗВР), обойдя по этому показателю Германию.Дальний Восток готовится к замерзаниюБолее половины предприятий ЖКХ региона находятся на грани банкротства.ФОТОФАКТЦентробанк заставляют делитьсяПредложение Минфина пополнить бюджет за счет прибыли Центробанка встретило сопротивление со стороны последнего.Бюджет в шаге от ДумыПравительство одобрило проект федерального бюджета на 2004 год.Скандал сократит инвестицииПо данным Госкомстата, иностранные инвестиции в российскую экономику выросли наполовину. Однако эксперты считают, что скандал с «ЮКОСом» до конца года сократит этот рост.Роман Абрамович выходит из капиталаГубернатор Чукотки Роман Абрамович медленно, но планомерно избавляется от российских активов.Президент обработал предпринимателейПрезидент Владимир Путин встретился с руководителями перерабатывающих предприятий.Танзанийская уткаКонтракт РСК «МиГ» с Танзанией на поставку шести истребителей МиГ-29 общей стоимостью $50 млн оказался банальной «уткой».Все сначалаНовый поход против бюрократов возглавит вице-премьер Борис Алешин.Гастарбайтеров выводят из тениНешуточные дебаты развернулись вокруг постановления московского правительства «О порядке привлечения и использования иностранных работников в Москве».Назначения»ЛУКОЙЛ» заправится по дешевкеНа прошлой неделе компания распространила на Лондонской фондовой бирже информацию о том, что собирается привлечь синдицированный двухтраншевый кредит на общую сумму $500 млн под гарантии своей экспортной выручки. По мнению экспертов, «ЛУКОЙЛ» заключает выгодную сделку — ставка привлечения будет гораздо ниже, чем, к примеру, у «Роснефти», занявшей аналогичную сумму неделей ранее.»Топ-Аудит» поддал газуАудиторская компания «РСМ-Топ-Аудит», входящая в пятерку крупнейших по результатам 2002 года, намерена расширить филиальную сеть за счет приобретения региональной фирмы «Газаудит».Илья Южанов поднял капитализацию «ЮКОСа»В четверг министр по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства наконец-то поставил подпись под решением об одобрении слияния «ЮКОСа» и «Сибнефти». Рынок надеется, что на этом будет поставлена точка в конфликте крупнейшей российской нефтяной компании и властей, а акции «ЮКОСа» стоят теперь всего на 5% дешевле, чем в начале июля, до предпринятой Генпрокуратурой атаки на компанию.Финансово-экономический календарь на неделюНостальгия по кризисуСурова все-таки российская экономическая действительность: чем больше кредитные организации зарабатывают прибыли, тем чаще звучат разговоры о скором кризисе отечественной банковской системы. Журнал «Выбери!by» выяснил, что опасения пессимистов преждевременны.Журнал «Выбери!by» оценивает деятельность экономических чиновников на прошлой неделеЭкономикаЧто делать с экономикой России?Андрей Годзинский: "Экономический рост в отдельно взятом кармане"Председатель совета директоров Восточной финансовой компании (ВФК) Андрей ГОДЗИНСКИЙ считает, что девять из десяти создаваемых в экономике России долларов идет в актив Федеральной резервной системы США. Положениями собственной экономической теории он поделился с корреспондентами журнала «Выбери!by» Сергеем Путиловым и Александром Кривцовым.БизнесВладимир Антонов: «Чистым банкингом почти никто не занимается»Председатель совета директоров «Конверс Групп» Владимир АНТОНОВ в интервью корреспонденту журнала «Выбери!by» Светлане БАРСУКОВОЙ рассказал о том, каким образом банковская группа будет выполнять обещание по резкому расширению своей сети после покупки литовского банка Snoras.В банках»Петрокоммерц» углубляется в регионыНефтяная компания «ЛУКОЙЛ», несмотря на заявления о возможной продаже, укрепляет свой банковский холдинг и его лидера — банк «Петрокоммерц».Сбербанк понизил ставкиГлавный розничный банк страны принял наконец решение изменить свои процентные ставки по вкладам населения с 15 августа. Председатель правления Сбербанка Андрей Казьмин еще в конце июля заявил, что банк намерен скорректировать их во втором полугодии.Евгений Кургин покидает «РОСНО»Общее собрание Российского союза автостраховщиков приняло новый устав и избрало президентом основателя «РОСНО» Евгения Кургина, который будет вынужден покинуть прежнюю работу.В курсеПолис для «человеческого фактора»Страхование профессиональной ответственности — один из наиболее привлекательных видов страховой деятельности в России. Однако оформляют такие страховки не все страховые компании. В тонкостях и специфике этого страхования попытался разобраться журнал «Выбери!by».В компанияхФинансовые игры «АвтоВАЗа»На прошлой неделе «АвтоВАЗ» порадовал финансовую общественность сразу двумя событиями — результатами первого полугодия 2003 года, составленными по российским стандартам, и итогами 2002 года по международным стандартам. И если первые оставляют в целом положительное впечатление, то после изучения вторых остается ощущение, что тут не обошлось без махинаций.Черно-белый факторингТермин «факторинг» перестает быть синонимом словосочетания «уход от налогов». Спрос на услугу растет, аналитики связывают это с усложнением бизнеса. Между тем в законодательстве РФ отсутствует понятие факторинга.Рынки»ВИНАП» отлакирует пивзавод облигациями19 августа на ММВБ новосибирский производитель спиртных и безалкогольных напитков Группа «ВИНАП» начнет размещение своего дебютного трехлетнего облигационного займа на сумму 400 млн рублей. Средства пойдут на финансирование завершающего этапа строительства нового пивоваренного завода, развитие производства и частичное рефинансирование краткосрочных обязательств. Организаторы рассчитывают разместить выпуск по доходности около 18,5% к годовой оферте.В курсеАкции «Балтики» уходят в ЕвропуНа прошедшей неделе Deutsche Bank объявил о начале размещения выпуска глобальных депозитарных расписок (GDR) на акции ОАО «Пивоваренная компания «Балтика»». Примечательно, что сам эмитент никакого отношения к их выпуску не имеет.Доллар топчется на местеНичего существенного за прошедшую неделю на валютном рынке не произошло. Курс доллара колебался в узком диапазоне 30,3-30,4 рубля, а евро — в рамках 34,1-34,5 рубля. Банк России не участвовал в торгах, позволив рынку самостоятельно найти локальные равновесные уровни.Госбумаги индифферентныРынок ГКО-ОФЗ сохраняет свою приверженность боковому тренду, контрастируя с негативной конъюнктурой в секторе корпоративных и субфедеральных бумаг. Доминирующие крупные участники удерживают доходность на малопривлекательных уровнях, активность в период летнего затишья невысока.Квоты вновь не соблюдаютсяЦены на нефть остаются на высоких уровнях, несмотря на превышение выделенных квот странами — участницами ОПЕК. А крупнейшая в истории авария в энергосистеме США привела к повышенному спросу на «черное золото» в прошедшую пятницу.МАП осчастливило инвесторовИндекс РТС за неделю с 11.08.03 по 15.08.03 вырос на 7,98% до 510,84 пункта. Среднедневной оборот в РТС повысился до $15,6 млн.АналитикиЛичноеЦарскую семью продадут с аукционаАвторские права на фильм Глеба Панфилова «Романовы — венценосная семья» с прошлой недели находятся под арестом.АфишаЧтоб вам «Пусто» было!С 22 по 24 августа на пустыре возле Третьяковской галереи пройдет II уличный фестиваль видеоарта и документации перформанса под названием «Пусто». Стена дома превратится в гигантский экран, на котором будут показаны видеоработы известных художников. Корреспондент журнала «Выбери!by» побеседовала с арт-директором фестиваля Ксенией ПЕРЕТРУХИНОЙ о месте видеоарта в современном искусстве.

Лу наумовский: «невозможно найти стопроцентный отечественный продукт» — Банки — № 41 (22-28 декабрь 2003) — Архив — Выбери!by
Лу наумовский: «невозможно найти стопроцентный отечественный продукт» — Банки — № 41 (22-28 декабрь 2003) — Архив№ 41 (22-28 ДЕКАБРЬ 2003) БАНКИИнтервью. Генеральный директор представительства Visa в России рассказал, как он будет бороться с банками, которые не хотят вступать в Visa.Беседовала НАТАЛЬЯ ШАКЛАНОВА- Что ждет российских членов Visa в новом году?
— Вес России в регионе СЕМЕА (Центральная и Восточная Европа, Ближний Восток и Африка. — «Выбери!by») будет повышаться. Дело в том, что в 2004 году СЕМЕА покинет восемь стран: Польша, Чехия, Венгрия, Словакия, Словения, Латвия, Литва, Эстония. Они вступят в Европейский союз, поэтому по классификации Visa должны входить в состав другого региона. На долю стран, которые от нас уходят, приходится треть бизнеса Visa СЕМЕА — по эмиссии карточек, обороту и доходности транзакций. Компенсировать эти потери предполагается за счет усиления роли оставшихся членов — в первую очередь тех рынков, где карточный бизнес быстрее всего развивается. Россия станет одной из самых приоритетных стран в регионе СЕМЕА, поэтому она получит больше голосов в совете директоров Visa СЕМЕА. От России там будет два представителя, сейчас — один.
— И что это даст российским банкам?
— Это придаст им больше веса в утверждении новых правил и новых продуктов Visa. Два голоса в совете директоров — это, конечно, не десять, но все же в два раза больше, чем было. Кандидатов в феврале представит Ассоциация российских банков — членов Visa, а в октябре они будут одобрены на совете директоров СЕМЕА. Всего же в его состав войдут 16 человек — на пять меньше, чем сейчас.
— Не предполагает ли Visa CЕMEA компенсировать свои потери за счет ужесточения требований к своим российским членам?
— В плане ужесточения целей — да. Нам придется еще более активно развивать рынок пластиковых карт в России, предлагая новые продукты и услуги. Одновременно с этим мы намерены более жестко следить за выполнением наших правил. Это относится к тем банкам, которые обслуживают наши карты, не являясь при этом членами Visa. Наша борьба с нелегальными агентами, начавшаяся в прошлом году, продолжится. В результате ее 106 банков-эквайеров, обслуживающих карты в торговых точках, подали заявки на вступление в Visa, из них 99 уже зарегистрировано. Однако я не могу гарантировать, что банк, обслуживший вашу карточку в магазине, является членом Visa. Россия — страна огромная, за всеми не уследишь. Два банка-спонсора (принципиальный член Visa, который предоставляет банкам-агентам возможность обслуживать и эмитировать ее карты. — «Выбери!by»), которых мы уличили в работе с «нелегалами», были оштрафованы. Мы не собираемся предоставлять бесплатное членство в Visa — все желающие заниматься эквайрингом должны получить статус ассоциированного члена, заплатив при этом вступительный взнос в $35 тыс. (принципиальному члену это обойдется в $60 тыс.). С 1 января 2004 года мы начинаем второй этап работы по наведению порядка на рынке пластиковых карт Visa. Банки, не являющиеся нашими членами, не смогут выдавать деньги по картам в пунктах выдачи наличных (ПВН). Это ограничение не коснется банкоматов, так как в отличие от ПВН их принадлежность к определенному банку доказать сложнее, ведь не все банкоматы содержат логотипы банков.
— Почему Visa не делает шагов по пути сближения с локальными платежными системами, как, например, MasterCard, у которой уже есть совместный продукт с «СТБ-карт», а скоро аналогичный появится и с «Золотой короной» (см. стр. 22)?
— Мы не видим экономической целесообразности в выпуске совмещенных карт. Как показывает практика, обороты по таким карточкам очень малы и в регионе CEMEA таких продуктов нет. В свое время мы вели переговоры с «Золотой короной» на предмет возможного сотрудничества, однако речь не шла о создании общей карточки. «Золотая корона» просила дать ей возможность принимать в своей сети наши карты. Мы согласились, однако взамен этого предложили системе полностью перейти на международный брэнд и международные технологии. Они отказались. Мы не увидели никакой выгодны для себя, чтобы идти на компромисс.
— Вы не боитесь, что вам это выйдет боком? Ведь «Золотая корона» активно пропагандирует идею о создании национальной платежной системы, которой будет дано право обслуживать большинство расчетов по пластиковым картам?
— Лично я не нахожу объективных причин в появлении НПС. Нигде в мире создание таких систем себя не оправдало. В глобальной платежной системе за счет эффекта масштабности себестоимость одной транзакции всегда ниже, чем в локальной. К тому же в НПС, как правило, количество поставщиков программного обеспечения, терминалов, оборудования и самих карточек ограничено одной компанией (в каждой области), что приводит к завышению цен на предоставляемые услуги. Наши же члены имеют возможность выбирать тех производителей, которые их больше всего устраивают. «Покупай отечественное» — это эмоциональный лозунг, так как сейчас ни в одной области невозможно найти стопроцентный отечественный продукт.
— Но банки утверждают, что ваши тарифы по сравнению с локальными системами слишком высокие.
— Visa не берет деньги за транзакции, которые проводятся в банкоматах банков-спонсоров и их ассоциированных членов. В случае если межбанковская транзакция выходит за пределы этих сетей, мы берем 3 цента за каждую внутрироссийскую операцию и около 33 центов — за международную. Так как большинство транзакций по российским картам приходится на внутрироссийские операции, проходящие внутри банка-спонсора и его ассоциированных членов, процессинговые расходы банков незначительны. Кроме того, в феврале следующего года совет директоров Visa СЕМЕА утвердит новую концепцию ценовой политики Visa в России, в рамках которой предполагается стимулировать банки — крупнейшие эмитенты наших карточек. Для них стоимость услуг по обслуживанию визовских транзакций будет минимальной. А для тех банков, которые пока еще неактивно работают с картами, ничего не изменится. l
ПО ИТОГАМ III квартала 2003 года российские банки эмитировали 7,5 млн карт Visa, оборот по которым превысил $11,2 млрд (по сравнению с III кварталом прошлого года — рост в 110%). Ежемесячно в России выпускается 430 тыс. карт Visa, общее количество пунктов приема карт составило 66, 4 тыс., из них 9,4 тыс. банкоматов. Карты обслуживаются в 49,9 тыс. торговых и сервисных точек. В состав Ассоциации российских банков — членов Visa входит 275 участников (41 принципал, из них 22 — спонсоры).

Доллар в штопоре — ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 1 (42) (12-18 января 2004) — Архив — Выбери!by
Доллар в штопоре — ГЛАВНАЯ ТЕМА — № 1 (42) (12-18 января 2004) — Архив
Попробуем разобраться в том, что произошло, и на основании анализа попытаемся сделать прогноз на ближайшее будущее. Среди причин, приведших к текущим итогам, можно выделить три основные, которые, впрочем, довольно тесно взаимосвязаны между собой и вытекают друг из друга. Их мы и будем анализировать.
Первая — это падение доллара США на мировом рынке относительно других ведущих валют. Причем стоит отметить, что эта тенденция началась еще в 2002 году, а в 2003-м падение в номинальном выражении стало даже существеннее, чем к рублю. Так, относительно японской иены доллар снизился в 2003 году на 10,5%, относительно швейцарского франка — на 11,26%, а относительно британского фунта — на 10,73%. Однако сильнее всего укрепилась единая европейская валюта — за прошедший год «зеленый» снизился относительно евро на 17,43%. Проанализировав график, можно увидеть зависимость снижения доллара относительно рубля от его снижения относительно евро.
Причин ослабления доллара относительно других валют две: попытка выправить плачевную ситуацию с торговым балансом США и их низкие процентные ставки, которые призваны стимулировать экономический рост, но вместо этого вызвали массовый отток иностранного капитала из страны. Причем дефицит (превышение стоимости импорта над экспортом) торгового баланса, несмотря на снижение доллара, продолжает оставаться огромным: по данным Министерства торговли США, в декабре 2002 года он составлял $44,24 млрд, в августе прошедшего года — $39,5 млрд, а в сентябре — $41,3 млрд.
Вторая причина укрепления рубля — высокие мировые цены на основные товарные позиции российского экспорта. Так, цена на нефть оставалась практически весь год на очень высоком уровне, а среднегодовое значение российской Urals составило $27,2 за баррель против $23,7 в 2002 году. Даже в 2000 году ее среднегодовое значение составляло $26,6 за баррель. Высокие цены на нефть обусловлены не только нестабильностью на Ближнем Востоке, но и падением доллара. Нефтяной картель, установивший ранее долларовый коридор стоимости своей «корзины» на уровне $22-28 за баррель, после преодоления границ которого автоматически должны включаться регулирующие механизмы, соблюдать их не торопится. Накануне празднования Нового года экспрезидент ОПЕК Абдала бен Хамад Аль-Аттийя высказал мнение о том, что установившиеся высокие цены на нефть не являются следствием ее недостаточных поставок на рынок, а вызваны факторами, которые не в состоянии контролировать ОПЕК, в частности падением доллара против остальных мировых валют. «Поэтому не имеет смысла рассматривать вопрос о введении в действие механизма ценового регулирования», — отметил президент.
Кроме того, на мировом рынке за прошедший год, сильно выросли цены на другие товары российского экспорта: газ, черные и цветные металлы, лес. Только за два месяца четвертого квартала рост мировых цен на основные цветные металлы на Лондонской бирже металлов составил: на алюминий — плюс 9%, на никель — плюс 19%, на медь — плюс 16%. Причем по большинству металлов цены достигли многолетних максимумов.
Такая благоприятная конъюнктура мирового рынка нашла свое отражение в огромном положительном сальдо торгового баланса России (см. график). Более высокое его значение наблюдалось лишь в 2000 году. Однако тогда этот фактор не привел к укреплению рубля, а значит, является хоть и серьезным аргументом, но не определяющим. Здесь следует отметить, что высокая стоимость евро естественным образом ограничивала в прошедшем году импорт товаров из Европы, на долю которых приходится более трети всего российского импорта. Благодаря этому российская экономика получила дополнительный стимул для развития.
Ну и, наконец, третья причина — смена приоритетов инвестиционного сообщества вследствие повышения привлекательности российской экономики. Последнее понятие весьма широкое и подразумевает под собой как политическую, так и экономическую стабильность, понятные правила ведения бизнеса и цивилизованные отношения. Измерить данные факторы нельзя, однако общий вектор из текущей политико-экономической жизни страны вывести можно. Причем стоит отметить, что «дело «ЮКОСа»» не было воспринято инвестиционным сообществом как нечто крайне негативное, а лишь вызвало некоторое летнее затишье в динамике рубля и золотовалютных резервов (ЗВР) для переоценки происходящего (см. график). Даже агентство Moody’s в октябре повысило инвестиционный рейтинг России до инвестиционного уровня, отметив увеличившуюся привлекательность ее экономики. Как следствие в российскую экономику потекли инвестиционные ресурсы, а по итогам четвертого квартала вместо ожидавшегося оттока капитала в размере $3-4,5 млрд был зафиксирован его чистый приток в объеме $2,5 млрд.
Кроме того, смена приоритетов инвестиционного сообщества продиктована переключением денежных властей страны с борьбы с укреплением рубля на борьбу с инфляцией. Собственно, после подобного заявления председателя ЦБ Сергея Игнатьева в феврале прошлого года и началось падение доллара относительно рубля.
Прогнозировать курс рубля к доллару на конец 2004 года довольно сложно в силу многих факторов, часть которых придется на весну текущего года. Если итоги президентских выборов ни у кого не вызывают сомнений, то состав и экономическая политика нового кабинета министров (в случае его сильного изменения) могут вызвать некоторую приостановку падения доллара. Кроме того, весной в Северном полушарии заканчивается отопительный сезон, что может привести к снижению цен на нефть и как следствие к предложению долларов на внутреннем рынке. Кстати, этот фактор может помочь ЦБ, который в последнее время является фактически единственным покупателем долларов на рынке. Учитывая, что валютная выручка от продажи нефти поступает в страну с запозданием примерно в 2,5 месяца, то на графике (он построен с учетом запаздывания) можно увидеть корреляцию цен на нефть и объемов ЗВР. Последние выросли в 2003 году более чем на 63%, или на $30,1 млрд. При этом ЦБ одновременно приходится бороться с инфляцией, которая в том числе порождается ростом денежной базы вследствие скупки долларов.
Однако скорее всего до конца марта существенных изменений в курсообразующих факторах не произойдет, а поэтому доллар подешевеет к этому моменту до отметки 28,5-28,7 рубля. А при их сохранении до конца текущего года можно ожидать снижения курса доллара вплоть до уровня 28 рублей.
Аналогичный прогноз сделал недавно и первый заместитель министра финансов РФ Алексей Улюкаев, заявив, что в ближайшие годы рубль в реальном выражении будет укрепляться ежегодно на 5-6% в год. С учетом запланированной на 2004 год инфляции в размере 8-10% это как раз примерно соответствует прогнозу журнала «Выбери!by». Старший аналитик Альфа-банка Наталья Орлова и начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов придерживаются того же мнения. Они считают, что к концу текущего года доллар будет стоить около 28 рублей. А вот Александр Демьянович, аналитик ИК «Энергокапитал», более критично настроен по отношению к доллару и ожидает его снижения в течение года до отметки 27 рублей.
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.

«Viberi» ВЭБ их обыграл
«Viberi» ВЭБ их обыгралС такими управляющими без пенсии останешься», – лаконично заметил один из коллег, взглянув на таблицу с результатами инвестирования пенсионных накоплений.
Да, пенсионная реформа – вещь коварная. Пока средствами подавляющего большинства граждан, участвующих в этой реформе, управляет Внешэкономбанк (ВЭБ). Однако в прошлом году россияне, глядя на вполне презентабельные результаты негосударственных УК и НПФ, стали больше симпатизировать «частникам», и число заявлений о переводе накоплений под управление рыночных структур возросло. Итоги же очень неспокойного первого полугодия 2007 года способны понизить степень доверия к ним до начального, почти нулевого уровня.
47 из 55 УК проиграли ВЭБу. Мало того, каждый шестой пенсионный портфель в январе–июле оказался убыточным. Стоит отметить, что в сравнении с прошлыми годами абсолютно все компании продемонстрировали низкую доходность. Наилучшим результатом в этот раз отличилась УК «Алемар» – 7,97% годовых. Государственные управляющие отстали на два с небольшим процентных пункта, показав доходность в 5,69% годовых. В число же «пенсионных» аутсайдеров вошли некоторые лидеры рынка доверительного управления, в частности, УК «Уралсиб» (-2,14%), «Альянс Росно УА» (портфель «Сбалансированный» – -0,03%, «Консервативный» – -4,86%), «Тройка-Диалог» (-0,1%).
По мнению экспертов, заработать сумели те, кто сформировал рисковую часть портфеля за счет наиболее ликвидных акций, то есть те, кому было легче их перекладывать в периоды коррекций. Однако, учитывая, что пенсионные накопления разрешено инвестировать в весьма ограниченный круг акций (входящих в котировальный список А1), все большее значение приобретает размер портфеля. Чем он меньше, тем проще противостоять рыночным волнам. Вот тому косвенное подтверждение: ни одна компания из тех, что обыграли ВЭБ, не входит в десятку крупнейших по объему пенсионных накоплений, и только две оказались в двадцатке («Тринфико» – 11-е место и «КИТ – Фортис Инвестментс» – 17-е место).
«Частные УК, стремясь показать хороший результат, формируют смешанные портфели с существенной долей акций, – говорит директор департамента инвестиций УК «Альянс Росно УА» Михаил Акрамовский. – Однако с начала года на рынке наблюдалась высокая волатильность, а индекс РТС находится на уровнях, близких к началу года. В этих условиях в выигрыше оказались небольшие компании, чьи позиции в акциях были более ликвидными».
Евгений Штанге, исполнительный директор УК «Тринфико», оказавшейся в этот раз в числе лидеров, обращает внимание на соотношение рисковых активов и инструментов с фиксированной доходностью: «В начале апреля в портфеле «Долгосрочный» доля акций была сокращена с 50 до 18–19%, а в портфеле «Сбалансированный» с 30 до 14%, в результате чего мы избежали сильного падения и показали доходность, сравнимую с доходностью облигационных фондов». Впрочем, у того же «Альянс Росно УА» портфель «Консервативный» оказался более убыточным, чем «Сбалансированный».
Не менее удручающими результатами «отличились» негосударственные пенсионные фонды (НПФ). Во втором квартале первая двадцатка НПФ по объему пенсионных накоплений дружно ушла в минус. В выигрыше остались, как и в случае с управляющими, небольшие фонды, успевшие вовремя сменить стратегии. Собственно, аргументация здесь та же самая. «Второй квартал на фондовом рынке, конечно, сильно подкосил итоговые показатели, – говорит президент Первого национального НПФ Виталий Плотников. – Теперь все надеются, что смогут отыграть потери во втором полугодии, прогнозы на которое вполне оптимистичны».
И все же большинство участников рынка уверенны, что копить на пенсию с помощью частных УК и НПФ перспективнее, чем посредством государственного ВЭБа. «Абсолютно консервативный портфель Внешэкономбанка позволяет в худшие годы показывать доходность не ниже, а иногда и выше частных УК, – комментирует управляющий директор компании «Атон-менеджмент» Вадим Сосков. – Но в лучшие времена доходность частных УК в 3–4 раза выше. Соответственно, на длительном промежутке держать пенсионные накопления у «частников» выгоднее». Солидарен с ним и Виталий Плотников: «Несмотря на результаты последних шести месяцев, на долгосрочном отрезке средние показатели частных пенсионных фондов и управляющих компаний выше, чем у ВЭБа. Это позволяет говорить о том, что поток заявлений о переводе накоплений в частные структуры продолжит расти».
Действительно, если взять динамику последних лет, то государственная управляющая компания хорошо выглядит лишь на падающем или сильно волатильном рынке, тогда как на растущем – проигрывает «частникам». Причем проигрывает значительно. Вот только гарантии роста вряд ли кто выдаст, тем более в перспективе нескольких десятков лет. А учитывая, что управляющие пока не доказали своего умения удерживать доходность во время кризисов на уровне суперконсервативного портфеля, это вряд ли прибавит им очков в борьбе за средства будущих пенсионеров.
Вполне вероятно, что, показав плачевные результаты по итогам полугодия, управляющие и НПФ с новой силой примутся лоббировать идею расширения инвестиционной линейки для пенсионных денег. Но зачем? Чтобы обременить эти деньги новыми рисками?
Доходность инвестирования пенсионных накоплений в первом полугодии 2007 года№УК (портфель)Доходность, % годовых1Алемар7,972Аналитический центр7,213Тринфико (Долгосрочный рост)7,144Ингосстрах-инвестиции7,015Интерфинанс6,976КИТ Фортис Инвестментс6,657Пенсионная сберегательная компания6,568Тринфико (Сбалансированный)6,189Регион Эссет Менеджмент5,9710Тринфико (Консервативное сохранение капитала)5,8311Внешэкономбанк5,6912РН-Траст5,3713Портфельные инвестиции5,3414Универ Менеджмент5,3315Промсвязь5,3216Капиталъ5,3117Агана (Сбалансированный)4,9218РФЦ-Капитал4,7719Национальная управляющая компания4,7020Атон-менеджмент4,6521Агана (Консервативный)4,3022Ак Барс Капитал4,1523Доверие Капитал (Перспективный)3,9824Пенсионный резерв3,9025УК МДМ-банка3,7426ВТБ Управление активами3,6327УК ПСБ3,5428ОФГ Инвест3,4629Доверие Капитал3,4230Мономах3,1731Паллада Эссет Менеджмент3,1632Доверие Капитал (Сбалансированный)3,0933УК Росбанка3,0434АВК Дворцовая площадь2,9635Вика2,8736Ермак2,8737Центральная УК2,8338Регионгазфинанс2,6739Металлинвесттраст2,6440УК Бинбанка2,5641Базис-инвест2,4342Пиоглобал Эссет Менеджмент2,3443Лидер2,1844Ростовская трастовая компания2,1545МИР2,0746Брокеркредитсервис (Сбалансированный)2,0647Интерфин Капитал2,0148Ямал1,7449Метрополь1,5550Золотое сечение1,2251Альфа-капитал1,1452Брокеркредитсервис (Доходный)0,0153Альянс Росно УА (Сбалансированный)–0,0354Тройка Диалог–0,1055Солид Менеджмент–0,4856Промышленные традиции–0,7157Уралсиб–2,1458Финам Менеджмент–3,8859Уралсиб Эссет Менеджмент–4,0360РТК-Инвест–4,7761Альянс Росно УА (Консервативный)–4,8662Открытие–5,1063Уралсиб – Управление капиталом–5,16Источник: investfunds.ru

«Viberi» «Комстар-ОТС» экономит на авансах
«Viberi» «Комстар-ОТС» экономит на авансахТоп-менеджмент поставил перед В«Комстар-ОТСВ» три цели: снизить общую стоимость контрактов, оплачивать услуги и товары небольшими траншами и как можно больше продлить сроки оплаты. В IV квартале специалисты технических подразделений (отвечают за выполнение работ по строительству сетей передачи данных) приступили к переговорам с подрядчиками. Постепенно родилась новая типовая форма договора, номинированного в рублях. В первую очередь изменились принципы рассрочки. Если раньше аванс доходил до 50%, оставшаяся часть выплачивалась вВ течение пяти-десяти дней после подписания акта сдачи-приемки выполненных работ, то сейчас аванс составляет не более 15%. Жестко определяются сроки второго платежа (30–40%) и время окончательного расчета. В целом рассрочка составляет два-три месяца.Длительность рассрочки зависит от адресности работ. В«Если речь идет о клиенте, которого надо срочно подключить, то условия оплаты будут более благоприятными для подрядчикаВ», – поясняет президент В«Комстар-ОТСВ» Сергей Приданцев. Если же предстоят инфраструктурные работы, например, по строительству собственных сетей компании, то привязки к срокам нет. Во втором случае В«КомстарВ», не связанный обязательствами, наВ­стаиВ­ваВ­ет на более жестких для подрядчика условиях.В структуре капитальных затрат В«КомстараВ» ($354В млн в 2008 году) расходы на оборудование составляют примерно 20%. Остальное приходится на строительно-монтажные работы. С кризисом объемы по обеим статьям значительно упали. Но даже их удалось дополнительно минимизировать. Поставщики оборудования предлагают рассрочку на три-пять лет. Если есть возможность выбора из нескольких поставщиков/подрядчиков, решение принимается в пользу предложившего минимальную эффективную стоимость. Основной принцип: чем дольше сроки, тем предпочтительнее контракт. Обойтись без договоров, номинированных в валюте, крупная компания не может. В структуре затрат В«КомстараВ» на них приходится порядка 10%, например закупка контента, аренда каналов у нерезидентов. Валютные договоры были В«привязаныВ» кВ фиксированному курсу.В 

Выбери!by On-Line Альфа-банк обеспечил себе троекратный запас наличности
Альфа-банк обеспечил себе троекратный запас наличностиАльфа-банк обеспечил себе троекратный запас наличности23.09.2008 16:56Фото: Олег АнисимовПо словам Александра Гафина, «Альфа» не испытывает проблем с дополнительной ликвидностью.Объем свободной ликвидности у Альфа-банка такой, что его акционерам не требуется делать каких-либо дополнительных вливаний. «Никакой нужды в том, чтобы вливать средства акционеров, нет», — заявил журналистам член совета директоров Альфа-банка Александр Гафин.Вместе с тем он не исключил, что средства акционеров могут потребоваться для приобретения других игроков. «Нам были бы интересны крупные банки с широкой филиальной сетью», — заявил бизнесмен. Впрочем, он отказался уточнить, есть ли уже отобранные кандидаты. «Мы всегда держим руку на пульсе, — говорит он. — Тем более что акционеры стремятся сохранить за «Альфой» звание крупнейшего частного банка страны».В числе принимаемых сейчас мер он назвал увеличение запаса наличных средств. «У нас трех- или даже пятикратный запас наличных», — заявил Александр Гафин, подчеркнув, что банк идет на такой шаг, учитывая собственный опыт. Часть из этих средств «Альфа» уже размещает в банкоматы. «Главное – избежать цепной реакции вкладчиков. Чтобы их успокоить, мы загружаем деньги в банкоматы в два раза чаще», — сообщил он «Выбери!by». «Я бы даже посоветовал ЦБ, учитывая сложность общерыночной ситуации, принять соответствующую рекомендацию для всех банков. Укрепить доверие вкладчиков сейчас крайне важно», — подчеркнул он.«Мы пережили два полноценных кризиса и набег вкладчиков, инициированный когда-то прессой. Но сейчас паники и беспокойства у наших клиентов нет, — уверяет Александр Гафин. – В последнее несколько месяцев мы вели очень взвешенную кредитную политику, поэтому в такое сложное время можем позволить себе в соответствии с ранее заявленным графиком даже развивать филиальную сеть».Выбери!by-онлайнВсе новости