Рубрика: Статьи

«Viberi» Анна Ким о введении уголовного наказания за создание фирм-однодневок
«Viberi» Анна Ким о введении уголовного наказания за создание фирм-однодневокДмитрий Медведев потребовал от правительства ускорить подготовку законопроекта, направленного на борьбу с фирмами-однодневками. Речь идет не только о противодействии чисто коммерческому их применению. Как отметил президент, если раньше такие фирмы использовались исключительно для обналичивания денежных средств, то сейчас они превратились в один из каналов, при помощи которых чиновники получают откаты.Судя по тому, что дедлайн установлен крайне жесткий – 1 февраля, документ на самом деле уже находится в высокой стадии готовности. Можно также предположить, что спешка объясняется ростом теневого оборота, который вполне предсказуем, если вы в условиях ослабленной кризисом экономики начинаете поднимать налоги. Однако на прошлой неделе глава государства озвучил идею, от которой должно стать не по себе не только пользователям однодневок, но и любому человеку, достигшему 14-летнего возраста. «Подчеркиваю, нести ответственность за соответствующие фирмы должны не только те, кто их использует, но и те, кто дал паспорт, и неважно, кто это – обычный человек, бомж или еще кто-то, – заявил Дмитрий Медведев. – Просто должно быть понимание того, что сама по себе такая деятельность наказуема».Потеря паспорта – крайне неприятное событие: приходится срочно зарываться с головой в кучу нудной бумажной работы и тратить массу времени, лишний раз общаясь с бюрократами. Но если президентская инициатива обретет форму закона, то, потеряв паспорт, любой законопослушный гражданин будет автоматически попадать в группу риска.Представьте себе такую абсолютно нефантастическую ситуацию. Ваш паспорт был украден либо потерян и попал в руки злоумышленников, но вы не сразу это обнаружили и тем самым невольно дали каким-то неведомым дельцам достаточно времени на регистрацию фирмы сомнительного назначения. Вы уверены в своей способности доказать, что вы не сообщник коррупционеров и отмывателей грязных денег, а всего лишь жертва воров или просто растяпа?Сомневаюсь, что дело дойдет до принятия закона и его применения в такой драконовской форме. Но вопросов по озвученной президентом теме возникает немало. Не совсем понятно, зачем, в принципе, карать за сам факт регистрации однодневки. Если фирма была создана для совершения преступления, не логично ли именно за него и наказывать? По каким признакам правоохранительные органы будут определять, предназначена ли компания для легальной деятельности или она существует как прикрытие для чего-то противозаконного? Не окажется ли в их руках очередной удобный инструмент для подведения под статью любого неудобного человека? Ведь в этом случае попытка бороться с коррупцией обернется лишь ее усилением. Да и вообще, если система государственной регистрации предприятий делает возможным массовое оформление бизнеса на бомжей, не пора ли пересмотреть правила ее функционирования?

«Viberi» Алексей Кудрин прорубает окно из Европы
«Viberi» Алексей Кудрин прорубает окно из ЕвропыПравительство РФ направило в Госдуму поправки в ФЗ «Об организации страхового дела в РФ», подготовленные ведомством Алексея Кудрина. В соответствии с ними предлагается допустить европейские компании к обязательным видам страхования и увеличить с 15 до 25% долю «иностранцев» в общем уставном капитале отечественных страховщиков.
По информации журнала «Выбери!by», инициатива Минфина России продиктована давлением переговорщиков от Всемирной торговой организации (ВТО). Действующее законодательство сильно ограничивает работу иностранных страховых компаний на российском рынке. Между тем еще в 1994 году Россия подписала со странами ЕС соглашение о партнерстве и сотрудничестве, согласно которому с европейских страховщиков снимаются все ограничения. Это соглашение было ратифицировано Госдумой в 1996 году. Однако оно до сих пор не вступило в силу.
В начале 2003 года министерство Алексея Кудрина подготовило законопроект, предусматривающий реализацию соглашения о партнерстве и сотрудничестве. Правовое управление администрации президента дало отрицательное заключение на этот документ. Причина в том, что в начале февраля 2003 года Госдума приняла в первом чтении новую редакцию закона «Об организации страхового дела». Статья, регламентирующая деятельность иностранных страховщиков в России, сохраняла все ограничения для иностранцев. Поэтому чиновники Минфина России отказались от разработки отдельного закона по реализации соглашения о партнерстве и сотрудничестве и подготовили соответствующие предложения ко второму чтению закона «О внесении изменений и дополнений в ФЗ «Об организации страхового дела в РФ»».
«Все иностранные страховые компании, которые хотели работать в России, уже здесь работают», — считает заместитель генерального директора ОСАО «Россия» Николай Николаев. Между тем российских страховщиков тревожат сроки либерализации отечественного рынка. По мнению гендиректора Национальной страховой группы Юрия Решетняка, без поэтапного снятия ограничений большинство отечественных компаний не выдержат конкуренции с иностранцами. Источник журнала «Выбери!by», близкий к переговорному процессу по присоединению РФ к ВТО, заявил, что принципиальное условие России — введение переходного периода, в течение которого будут сняты все ограничения.
Страховое сообщество также опасается, что инициатива Минфина позволит западным компаниям заниматься обязательными видами страхования, в том числе государственным страхованием. Появляется теоретическая возможность доступа иностранцев к сведениям, содержащим государственную тайну. «Действующее законодательство позволяет иностранцам через аффилированные структуры контролировать компанию на 100%», — считает собеседник журнала «Выбери!by» в крупной страховой компании.

. 100%
. 100% . . . , . 2009 . . . . , 100% ( ), . : 10%. . , . , . . ? : , . , , . , . , . 12 , . , 1520% , . . , . . , , . , . . . . , , . , , , — . , . , . RAB 20112012 , , . . , . , . , , . , 65% ࠖ . , , . — , , . , ʻ л . . , , , , . , . . , , . . , 2011. . . , , , . Weather Investments, 51,7% Orascom Telecom Holding (OTH) 100% Wind. , Djezzy, OTH, . , Weather Investments, . Djezzy , ADR . , ., . , , . , , . / 19.07.10, $, $ , % 22.10.10, $, % , %1,42,816.06.20101032,365633,99,912.05.20101535,95133 0,71,507.06.20101030,93332 (100 ) 11,527,617.06.201014116,24230, ADR 18,240,013.04.201012022,42319 (1000 ) 6,117,024.05.20101788,23419, GDR 23,958,013.04.201014330,0261825,652,818.06.201010630,51918581,11174,005.07.2010102686,51818 (1000 )Deutsche Bank32,680,030.03.201014640,92618 (1000 ) 3,29,024.05.20101824,23017 (1000 )7,423,026.04.20102119,83316 (1000 )RMG Securities42,394,012.03.201012649,617147,115,016.06.20101118,11312 , GDR 3,37,208.07.20101183,71311 0,72,024.05.20101770,91911 , .0,10,316.06.20101930,11910 (-13) (1000 )3,37,916.06.20101363,8129 (100 ) 9,722,623.04.201013410,812914,636,409.07.201014916,412833,568,208.07.201010335,566, ADR20,644,826.05.201011722,076 (1000 ) 8,828,024.05.20102209,8115 4,428,223.04.20105415,4234 , GDR6,113,016.06.20101126,4435,113,503.06.20101625,443 (1000 ) 5,029,816.06.20104945,361 RMG Securities3,97,710.03.20101003,900-1 (1000 )35,879,017.05.201012035,0-2-2 27,957,002.07.201010527,1-3-3, ADR15,633,922.04.201011814,7-6-515 100% 22.10.10, $, $, %/ 1, ..2,36,8196 23.09.20102, ..331,0912,017608.10.20103, .. (100 )7,520,0167RMG Securities06.07.201040,40,915322.10.20105-1 (100 )3,57,912606.09.2010616,436,412214.09.20107, ..686,51520,012108.10.2010885,5185,311722.09.2010935,575,511207.10.201010 3,67,711121.10.201011 (1000 )3,87,911016.06.201012 27,156,2107 30.09.201013, ADR22,044,810427.08.201014 (1000 )5,310,710209.09.201015 1,12,3101RMG Securities05.10.2010/ 18.01.10, $, $ , % 22.10.10, $, % , %-6 (1000 ) 26,058,025.12.200912341,96150-4 (1000 ) 60,2135,025.12.200912490,15040 (1000 )Unicredit Securities27,965,401.12.200913440,94635-1 (1000 ) 25,657,025.12.200912335,03730 (1000 ) 8,817,623.12.200910011,12626 (1000 ) 6,613,225.01.20101008,22424 (1000 )50,7156,022.07.200920772,54321, . 946,12250,018.08.20091381179,225183,36,614.09.20091013,81616-2 (1000 ) 0,30,529.12.20091000,310113,36,507.12.20091003,699 (1000 ) 45,0110,017.11.200914449,6107 , GDR6,013,002.12.20091186,476 0,92,510.12.20091641,032 4,914,221.12.20091874,6-6-3 59,0130,017.11.200912056,5-4-4, . 396,0893,017.11.2009126331,0-16-13 (1000 )Unicredit Securities6,212,301.12.20091005,3-14-14, ADR 20,040,923.11.200910514,7-26-25 , ..+196% | $6,8 22.10.2010 $2,3 , , . EBITDA 20112018 13%. , , ., ..+176% | $912,0 22.10.2010 $331,0, ..+121% | $1520,0 22.10.2010 $686,5 . I 2010 117% . . 9 (FOB ) ( 0,7%) $343 . , 2011 , . , , . , . , , .*, .. +167%RMG Securities | $20,0 22.10.2010 $7,5 , , , -, IPO , 12 , . -, , . , , , .* 100 . +153% | $0,9 22.10.2010 $0,4 . , , . , 2009 , , . , : , . , 2010 , , . IPO .-1*+126% | $7,9 22.10.2010 $3,5 -1 , . , -1 . , , , . -1 λ, , , . , -1, . * 100 .+122% | $36,4 22.10.2010 $16,4 Fiat Jeep, Fiat, Chrysler 500 . . , 14% . 2 3,6 , , , . (, ), : 8 2010 43% 14% .+117% | $185,3 22.10.2010 $85,5 , , . , 2009 . 1 2010 . , , — . 2010 , 11%, 122%, 82%. +112% | $75,5 22.10.2010 $35,5 , 12 . , . , . , , . , . 2010 50%. , . +111% | $7,7 22.10.2010 $3,6 , , ʻ. , 2025 35 . ( 22 . ). , . , ʻ . 11,5 . . , . 38% , . . , . ʻ . *+110% | $7,9 22.10.2010 $3,8 , -, , , -, , , , , , IPO , . , , , λ .* 1000 . +107% | $56,2 22.10.2010 $27,1 -, , . , л , . , , . , ., ADR+104% | $44,8 22.10.2010 $22,0 , , (). 20%, , 23 . , , . , , . *+102% | $10,7 22.10.2010 $5,3 RAB- ʻ, , RAB- 2011, , , . , 16% 20112015 , EBITDA 52%! RAB . , . , .  , , , , . , , . * 100 +101%RMG Securities | $2,3 22.10.2010 $1,1 , , . ( — , ) , . , . , RMG Securities. , , : Ȼ.

«Viberi» Нефть подскочила от ОПЕК
«Viberi» Нефть подскочила от ОПЕКПРОГНОЗыПлавное укрепление возможноДенис Барабанов, начальник аналитического отдела ИК «Грандис Капитал»:– После коррекции начала мая снижение в паре доллар/рубль продолжилось, хотя до минимумов пока далеко. В целом ситуация стабильная, чему способствует сложившаяся динамика в паре EUR/USD. Если говорить о перспективах бивалютной корзины на ближайший месяц, то плавное укрепление – в пределах 1% – вполне возможно, учитывая агрессивный настрой Банка России в отношении курса российской валюты. То же самое можно сказать и о курсе доллара к рублю. Однако здесь все будет зависеть от пары EUR/USD. С одной стороны, единая европейская валюта получит поддержку в связи с ожидаемым повышением ставки ЕЦБ, с другой – перспективы ее роста довольно ограниченны в преддверии окончания политики количественного ослабления ФРС. Наши ожидания роста доллара в мае оправдались, позднее евро получил поддержку на ожиданиях роста ставок.Курс доллара снизитсяСергей Карыхалин, аналитик ИК «ТКБ Капитал»:– Рост нефтяных цен на фоне неспособности ОПЕК договориться о повышении квот и некоторое замедление оттока капитала могут в кратко­срочной перспективе оказать поддержку рублю. Также стоит отметить позитивный для него характер последних заявлений руководителей ЦБ, которые подтвердили дальнейшее движение в сторону увеличения гибкости валютного курса. Таким образом, в случае сохранения благоприятной внешней конъюнктуры рубль имеет шансы несколько укрепиться по отношению к бивалютной корзине. Мы оцениваем потенциал роста в пределах 1% (до 33,2 руб­ля за корзину) в ближайшие 1–2 недели. С другой стороны, давление могут оказать крупные платежи по внешнему долгу: до конца июня должно быть погашено около $10 млрд. Учитывая слабость доллара на Forex, мы ожидаем его снижения до 27,4–27,5 рубля.

«Viberi» Великая рецессия отступает. Пока
«Viberi» Великая рецессия отступает. ПокаВ Сентябрь 2009 года – 22-й месяц текущей американской рецессии, самого долгого и глубокого спада за всю послевоенную историю США. Однако, судя по некоторым макроэкономическим показателям, скорее всего National Bureau of Economic Research (NBER) в ближайшее время объявит об окончании рецессии. При этом, возможно, дата завершения спада будет объявлена постфактум, так что не исключено, что уже сейчас американская экономика находится в фазе роста (хотя и неустойчивого). Чтобы убедиться в этом, рассмотрим динамику ключевых макроэкономических показателей Великой рецессии в сравнении с послевоенными рецессиями.В В 1. До середины лета статистическим службам США удавалось демонстрировать публике относительно приличные цифры ВВП. Однако в конце июля Бюро экономического анализа (БЭА) произвело глобальный пересчет данных по ВВП. Статистики неожиданно прозрели, и динамика ВВП за 2008 и первый квартал 2009 была пересмотрена резко вниз. В результате этого нехитрого трюка БЭА создало эффект В«низкой базыВ» для дальнейшего расчета ВВП. Перед тем как расти, надо хорошенько упасть, ну а так как кошмарный 2008 год все равно дело прошлое и сегодняшних инвесторов уже не напугает, почему бы не пересмотреть данные вниз? Что и было успешно сделано. Теперь, понятное дело, из этой ямы можно показать рост и порадовать население формальным окончанием рецессии! Яма, меж тем, оказалась после пересмотра знатная – самое глубокое падение ВВП за всю послевоенную историю США. Разумеется, падение ВВП оказалось бы гораздо больше, возможно, даже в разы, если бы не сверхактивные контрциклические меры правительства по фискальному стимулированию падающей экономики. В В 2. Почему ВВП упал относительно мало? Ответ виден на графике как на ладони. Пожар рецессии правительство США пытается тушить ассигнациями, фантастическими темпами наращивая госрасходы и, соответственно, дефицит госбюджета. Дыра в бюджете продолжает расти, давно затмив все предыдущие послевоенные рецессии. По сути, все лечение рецессии свелось к одному – замене частных долгов государственными. В«Однако может ли правительственное покрывало щедрости стать решением проблемы? – задается вопросом бывший главный экономист МВФ Кеннет Рогофф. – Правительственная поддержка работает, так как у налогоплательщиков глубокие карманы, однако они не бездонные. ИВ когда правительства, особенно большие, оказываются вВ трудной ситуации, то поддержки уже нетВ». Дефицит бюджета США уже в 2009 году по довольно консервативным оценкам государственного Бюджетного комитета Конгресса достигнет феноменальной цифры в $1,6 трлн (11,2% ВВП)! Столь огромный дефицит, казавшийся ранее непристойным даже банановым республикам (МВФ определяет кризисную планку дефицита бюджета в 5% ВВП), сохраниться и в 2010–2011 годах. Учитывая колоссальные объемы требуемых средств, становится актуальным вопрос о том, кто в конечном итоге профинансирует эту дыру. В«Сегодня хорошие новости заключаются вВ том, что кризис будет сдерживаться до тех пор, пока держится правительственный кредит. Плохие новости заключаются в том, что скорость, с которой накапливается правительственный долг, может привести ко второй волне финансового кризиса в течение нескольких летВ», предупреждает Кеннет Рогофф. – Нас постоянно заверяют в том, что правительства не окажутся в положении дефолта. В действительности правительства во всем мире объявляют дефолт с пугающей регулярностью, либо открыто, либо посредством инфляции. Например, США значительно понизили свой долг за счет инфляции в 1970-х годах, а также уменьшили стоимость доллара в золоте с 20 до $34 за унцию в 1930-х годахВ». В В 3. Данные по безработице пока безрадостные. Ее уровень вВ августе по данным Бюро трудовой статистики (Bureau of Labor Statistics (BLS)) составил уже 9,7% от трудоспособного населения. Темпы роста безработицы за всю послевоенную историю США рекордные, значительно хуже усредненной динамики всех послевоенных рецессий, хотя в последние месяцы они немного успокоились. Похоже, чтобы добиться улучшения ситуации, BLS стоит воспользоваться гениальной находкой BEA и тоже пересмотреть задним числом данные в сторону ухудшения, а потом завалить пораженную публику победными реляциями о снижении безработицы. Впрочем, при подсчете безработицы и без того используются всякие приколы. Например, вВ статистическую выборку, на основе которой идет подсчет (60000 случайно отобранных домохозяйств) вообще не попадает довольно многочисленная армия заключенных американских тюрем (около 1,5% от рабочей силы). Кроме того, в дополнение кВ официальному уровню безработицы (строка U3 в пресс-релизе BLS), начиная с 1994 года было добавлено альтернативное определение В«расширеннойВ» безработицы (строки U4, U5 и U6 вВ пресс-релизе BLS). Расширенная безработица добавляет кВ числу безработных по официальному определению U3 еще немало всякого народа, вроде В«лиц, которые в настоящий момент не работают и не ищут работы, но дают понять, что желают и могут работать и искали работу в последние 12 месяцевВ» (сложнопереводимая со статистического новояза категория В«marginally attached workersВ» и ее подкласс категория В«отчаявшиеся работникиВ» “discouraged workers”), то есть фактически тех же безработных, а также лиц, вынужденно работающих по сокращенному графику. Строка U6 дает нам куда более мрачные цифры по реальной безработице за август 2009 – 16,8%. Впрочем, аналитики не особо печалятся все еще сохраняющимся ростом безработицы: не стоит забывать, что безработица – запаздывающий экономический индикатор, предприниматели начинают сбрасывать рабочую силу в последнюю очередь, но и нанимать людей при первых признаках улучшения конъюнктуры не торопятся.В В 4. Другой важнейший экономический индикатор, отражающий количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики за месяц, в отличие от уровня безработицы показывает признаки улучшения ситуации. Ликвидация рабочих мест пока продолжается, но гораздо более умеренными темпами, чем раньше. Очевидно, что бизнес адаптировался к кризису и сбросил максимум рабочих мест. Кроме того, американский рынок труда относительно гибок – финансовая и юридическая легкость увольнения подраВ­зумевает и легкость найма. В В 5. Когда в августе 2008 года стало ясно, что проблемы США приведут к резкому снижению темпов роста в Китае и других странах, это тут же отразилось на нефти. Падение спроса на черное золото было столь же драматическим, как и предшествовавший ему рост. К середине 2009 года стало очевидно, что ничего особо страшного с развивающимися рынками не произошло, а Китай так и вообще покажет рост ВВП вВ 2009 году на 7–8%. Это позитивно сказалось на нефти – падение спроса в США и Европе отчасти начинает компенсироваться ростом в остальном мире. В В 6. Обнадеживают аналитиков и данные по промышленному производству. Обвалившееся ранее в условиях колоссального падения спроса, оно сейчас вроде бы перестает падать и даже подает первые робкие признаки восстановления (картина окажется более оптимистичной, если совместить запаздывающий индикатор промышленного производства с опережающим индикатором ISM Manufacturing Index). Естественно, действует тот же эффект В«складского отскокаВ» (см. п. 7).В  В В 7. Популярный опережающий макроэкономический показатель – обзор ISM Manufacturing, рассчитываемый Институтом управления поставками (Institute for Supply Management – ISM) измеряет уровень активности менеджеров по закупкам в производственном секторе с помощью свыше 50В показателей. Значение показателя свыше 50 означает промышленный рост, ниже 50 – падение. Темпы падения индекса были значительно хуже усредненной динамики всех послевоенных рецессий, однако сейчас индикатор показывает резкий всплеск оптимизма, он пробил заветные 50 пунктов. Скорее всего, восстановление будет связано с эффектом В«складского отскокаВ». Представьте компанию, продающую 100 единиц продукции ежемесячно. Она старается держать месячный объем продаваемой продукции в складских запасах. Из-за падения спроса продажи падают до 90 единиц продукции в месяц. И проходит целый месяц, прежде чем в компании наконец понимают, что происходит. К концу месяца компания производящая 100 единиц продукции, но продавшая всего 90, оказывается со 110 единицами продукции в складских запасах, а желала бы иметь всего лишь месячный объем продаж, то есть 90 единиц продукции. Чтобы быстро избавиться от излишних складских запасов, компания резко сокращает производство до 70 единиц продукции в следующем месяце (дно падения), и только затем поднимает производство до 90 единиц в месяц (восстановление).В В 8. Машина – относительно дорогой товар длительного пользования (durable good), и покупка таких товаров происходила, как правило, с привлечением заемных средств – автокредитов. А перепугавшиеся в конце 2008 года банки существенно снизили объем автокредитования. Чтобы исправить аховую ситуацию, грозившую смертью и в лучшие времена не очень-то живым американским автопроизводителям, правительству срочно пришлось придумывать программы стимулирования продаж. Получилось успешно! Программа, прозванная аналитиками В«Cash for ClunkersВ» (деньги за драндулеты), предусматривала предоставление суммы в размере до $4500 за старый автомобиль при покупке нового. Изначально на нее был выделен $1 млрд. По приблизительным оценкам, с ее помощью американцы уже приобрели 220 тысяч новых, экономичных и более экологически чистых автомобилей, сдав старые в утиль. Отметим, что программа оказалась хороша не только тем, что сдвинула к лучшему ситуацию в экономически важной автомобильной отрасли, но и, что бывает довольно редко, привела к дополнительному созданию общественного блага (В«позитивных экстерналийВ» на языке экономистов), то есть к улучшению экологичности и энергоэффективности американского автопарка. Обрадованные успехом чиновники решили продолжить программу, увеличив в августе ее бюджет еще на $2 млрд. В В 9. Во время пика Великой рецессии, после краха Lehman Brothers в сентябре 2008 года, инвесторы набивались в уже почти бездоходные краткосрочные гособлигации США, а любых других долговых инструментов боялись как огня, требуя по ним высочайшей доходности в качестве платы за риск дефолта. Спрэд в нынешнюю рецессию достиг небывалых высот – превышен максимум для всех послевоенных рецессий, не говоря уже об усредненном уровне. Однако в последние месяцы ФРС удалось достичь снижения долгосрочных рыночных ставок, приоткрыв кредитное окошко для бизнеса. В В 10. Предыдущий показатель продемонстрировал улучшение ситуации с получением кредита для крупных и известных компаний с самыми высокими рейтингами. Для компаний второго эшелона ситуация улучшилась еще сильнее. На пике рецессии осенью-зимой прошлого года испуг относительно стабильности финансовой системы был очень велик, а сейчас, после относительной стабилизации и насыщения финансовой системы деньгами ФРС, банки вновь открыли кредитные линии, в том числе и компаниям второго эшелона. Спрэд упал со своего пика почти в два раза, хотя и остается на исторически высоких уровнях. В В 11. Ситуацию с настроением потребителей хорошо описывает русскоязычный блоггер, живущий на восточном побережье США: В«У людей хватило терпения лишь на полтора года. По итогам третьего квартала в статистике непременно будет подъем в рознице. Народ как с цепи сорвался и покупает все, что нужно и не нужно, что может свидетельствовать о тратах из заначек – то есть люди перестали экономить, что и было программой-минимум для команды Обамы. На кассах, как в какой-нибудь дремучей совдепии: кассиры вВ руках держат кэш. Многие покупатели расплачиваются кэшем. Это помогает более-менее контролировать траты сВ кредитных карт. В кредит по-прежнему берут мало. Подъем вВ торговле явно выше уровня прошлогоднего сентября, во многих магазинах очереди на кассу. Маховик запущен: на очереди продажи на День Благодарения и Рождество. На Рождество обычно начинают покупать уже в октябре-ноябре, исключением стал лишь сезон прошлого года, когда покупки откладывались до последнего. В сфере услуг типа ремонта жилья, ресторанов, общепита – тоже явный подъемВ». В В 12. Переход от мягкой монетарной политики к повышению ставок обычно не быстр – для послевоенных рецессий он в среднем приходился на четвертый год после начала спада. Не стоит ожидать скорого повышения ставок и сейчас – ФРС слишком напугана, да и инфляционные ожидания пока умеренные. В В В 

«Viberi» РЕДКИЙ ВИД: венесуэльский боливар
«Viberi» РЕДКИЙ ВИД: венесуэльский боливарВласти Венесуэлы решили ужесточить законодательство, расширив список правонарушений в сфере валютных операций. Как сообщила местная газета El Universal, в стране будет запрещено распространять информацию о курсах иностранных валют к национальной, действующих на «черном» рынке. Наказание за нарушение этого правила будет предусмотрено как для физических, так и для юридических лиц. В Венесуэле де-факто давно существует двойная система валютных курсов. Официально доллар стоит 2,15 тыс. боливаров. Импортеры и граждане, собирающиеся выехать за границу, могут приобрести американскую валюту по этому курсу, получив разрешение специальной правительственной комиссии. Однако параллельно существует «черный рынок», где за доллар дают втрое дороже. Доказав чиновникам серьезность своих намерений путешествовать наличием билета и брони в гостинице, обычный венесуэлец может официально купить $5 тыс. Как отмечает El Universal, благодаря такой системе граждане страны стали проявлять необыкновенную страсть к поездкам в «ближнее зарубежье», например в Панаму.

«Viberi» VI Ежегодная премия «Viberi» 2011
Лауреаты
«Viberi» VI Ежегодная премия «Viberi» 2011 Лауреаты1. Номинация «За бесстрашие», лауреат – Виктор ГеращенкоНет в российской банковской системе человека, кто внес такой же значительный вклад в ее создание, как Виктор Геращенко. Один раз он возглавлял Госбанк СССР, дважды – Банк России, и в каждый свой приход, по сути, работал пожарником, гася последствия кризисов. Те, кому посчастливилось работать с Виктором Геращенко, всегда подчеркивали его оригинальное чувство юмора и сохраняющийся в любой ситуации оптимизм – хотя ЮКОСу, чей совет директоров возглавлял Виктор Владимирович до банкротства компании, это и не помогло.2. Номинация «За стратегический подход к развитию финансовой системы России», лауреат – Алексей Саватюгин, заместитель министра финансов Российской ФедерацииМинистерство финансов как один из основных регуляторов финансового рынка всегда обеспечивало профессиональный подход к надзору, стараясь найти наилучший баланс не только между интересами государства и частного сектора, но и между отдельными секторами рынка. Даже если принятые решения не всегда устраивали банкиров, то можно было не сомневаться, что учтены все мнения и представленный итог действительно является консенсусом. Гарантией этому служит профессионализм всех сотрудников министерства, но в первую очередь — заместителя министра Алексея Саватюгина, много лет возглавлявшего департамент финансовой политики.3. Номинация  «За неравную борьбу с инфляцией», лауреат – Банк России, на фото: Алексей Улюкаев, первый заместитель председателя Банка РоссииВ посткризисных условиях 2010 года, усложненных летней засухой, Центральный банк и, в частности, курируемый Алексеем Улюкаевым блок денежно-кредитной политики ЦБ смогли предотвратить скатывание российской экономики в гиперинфляцию (т.е. к двузначным показателям), максимально долго воздерживаясь от ввода дополнительных ограничений денежного предложения и повышения ставки рефинансирования. Последний фактор при ограниченном росте потребительских цен способствовал поддержанию экономического роста в России. Дополнительно мы хотели бы отметить деятельность Алексея Улюкаева в процессе объединения бирж. 4. Номинация «За здоровье банковской системы», лауреат – Государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов», на фото Андрей Мельников, заместитель Генерального директора Государственной корпорации «Агентство по страхованию вкладов»Значение и вес Агентства по страхованию вкладов настолько сильно увеличились, что сложно представить посткризисную финансовую систему России без этого института, взявшего на себя ответственность за оздоровление банковской системы. По сути,  агентство стало «плохим банком», о создании которого так много говорилось на ранней стадии кризиса. Благодаря деятельному участию Агентства расшивались наиболее острые проблемы банковской системы, решались оперативные задачи спасения банков и защиты интересов вкладчиков. 5. Номинация «За шаг в сторону международного финансового центра», лауреат –  Рубен Аганбегян, президент ММВБРубен Аганбегян, добившийся успеха в качестве инвестиционного банкира, возглавил площадку в ответственный момент – когда предстояло определиться с будущим всей российской биржевой инфраструктуры и той ролью, которую предстоит играть в ней ММВБ. Под его руководством площадка максимально приблизилась к заключению знаковой сделки – консолидации с РТС. Это событие обещает стать знаковым для всего российского рынка и открыть новый этап в его развитии. Кроме того, участники рынка отмечают, что ММВБ постепенно становится более клиентоориентированной, и в этом тоже есть заслуга Рубена Аганбегяна.6. Номинация «За настойчивость в отстаивании интересов банковского бизнеса», лауреат – Анатолий Аксаков, президент Ассоциации «Россия», депутат Государственной Думы РФАссоциация региональных банков России всегда стояла немного особняком среди организаций, отстаивающих интересы участников финансового рынка России. Наверное, именно то, что размер членов для ассоциации не имел первоочередного значения, помогало не только эффективно представлять интересы всего банковского сообщества, замечая то, что сверху часто не видно, но и выступать полноценным участником законотворческого процесса. Главная заслуга в этом принадлежит президенту Ассоциации, депутату Госдумы Анатолию Геннадьевичу Аксакову.7. Номинация «За государственный подход к развитию инвестбизнеса», лауреат – Белла Златкис, заместитель председателя правления Сбербанка РоссииДаже если бы в последние десять лет Белла Златкис ничем не занималась, все равно ее имя оказалось бы вписано золотыми буквами в историю российского финансового рынка. Но, перейдя на работу в Сбербанк, Белла Ильинична не утратила государственного подхода к решению стоящих пред ней проблем. Размещение первых бумаг иностранных эмитентов на российской площадке (хоть это и были белорусские облигации) и первые российские депозитарные расписки стали первым практическим шагом к созданию в России международного финансового центра8. Номинация «За прорыв в лидеры», лауреат – Василий Заблоцкий, председатель правления банка «Открытие»Еще недавно группа «Открытие» была известна только на фондовом рынке, а теперь это один из крупнейших банковских холдингов страны. Банковский бизнес холдинга появился почти из ничего, и по мере его создания «Открытие» успешно спасло от неминуемой гибели несколько «споткнувшихся» во время кризиса кредитных организаций. За прошлый год банк удвоил размеры своих активов, серьезно поднявшись в рэнкингах.  За короткое время «Открытие» буквально ворвалось в тридцатку крупнейших российских банков, при этом на всех этапах ему удается сочетать классические банковские услуги с инвестиционными.9. Номинация «За прочность баланса», лауреат – Нордеа Банк, на фото: Игорь Буланцев, председатель  правления Нордеа БанкаПосле перехода банка под крыло ведущей финансовой группы Скандинавии, в России Нордеа банк стал одним из эталонных банковских институтов России. Банк смог войти в сегмент крупного бизнеса, где его никто не ждал и где были сильные конкуренты, и уверенно в нем закрепился. Входя в топ-30 крупнейших российских банков, он входит в топ-20 по величине прибыли. Высокая прибыль была у банка даже в самые тяжелые периоды кризиса. Сейчас банк уверенно входит в число лидеров рынка российской ипотеки, за год увеличив свой ипотечный портфель в 5 раз.10. Номинация «За инновационный банковский стартап», лауреат – Максим Ноготков, президент Группы компаний «Связной», председатель Совета директоров Связного БанкаВсякий бизнес развивается успешнее за счет инноваций, и «Банк Связной» — один из примеров инновационного решения в банковском бизнесе. «Связной» — это уникальный пример симбиоза банка с сетью салонов связи и превращения салонов связи в центры банковских услуг. «Сожительство» банка и розничной сети уже привело к рождению уникальной карты, объединяющей черты дебетовой, кредитной и бонусной. К тому же банк «мобилизовал» все имеющиеся сегодня возможности дистанционного обслуживания. В планах банка – сделать так, чтобы банковская карта была удобнее и дешевле наличных денег.11. Номинация «За омоложение банковской системы», лауреат Роман Авдеев, член Наблюдательного Совета Московского кредитного банкаРоман Авдеев ценит молодых. В семье у него больше – двадцати детей, и у него очень молодой банк. В Московском кредитном банке – почти 2,5 тысячи сотрудников и большинство из них – это молодые люди, полные энергии, готовые работать в команде, развиваться вместе с банком. Средний возраст члена правления МКБ – 35 лет, примерно такой же и средний возраст сотрудника банка. Молодость команды обеспечивает динамизм развития и креативность работы, что видно по результатам: за год МКБ поднялся в рейтинге крупнейших банков на 10 позиций.12. Номинация «За быстрый рост активов», лауреат – Международный финансовый клуб, на фото: Вячеслав Шабайкин, первый заместитель председателя правления Банка МФКМеждународный финансовый клуб – сравнительно молодой банк, который в короткие сроки смог сделать серьезный рывок в сторону лидерства на рынке финансовых услуг. Рост его активов был наиболее значимым среди всей российской банковской системы и составил 173%. Это неудивительно – банк позиционирует себя как клуб олигархов.13. Номинация «За выдающийся финансовый результат», лауреат – Банк «Хоум Кредит», на фото: Юрий Андресов, заместитель председателя правления  банка «Хоум Кредит»У «Хоум Кредит» банка за время развития случались и взлеты, и падения. Иногда банк ругали за то, за что еще вчера хвалили и ставили всем в пример. Но верность выбранной стратегии принесла свои плоды: в прошлом году банк не только укрепил свои позиции лидера потребительского кредитования, но и показал лучшую рентабельность капитала и активов среди крупнейших банков России. Это, кстати, лучший ответ скептикам, которые судят о бизнесе по уровню просроченной задолженности.14. Номинация «За объективный взгляд на фондовый рынок», лауреат – МДМ Банк, на фото: Вадим Кораблин, управляющий директор Блока «Казначейство» МДМ банкаО многих событиях нашего финансового рынка нельзя было бы составить должного мнения, если бы не комментарии известного всей стране эксперта –  Олега Вьюгина. Бывший глава ФСФР, некоторое время державшийся в стороне от рыночных перипетий, возглавил совет директоров НАУФОР и вновь включился в обсуждение острых вопросов – о создании Центрального депозитария, о требованиях к собственным средствам профучастников, о консолидации бирж. Побывав в кресле высокого чиновника, теперь он выступает с другой стороны, открыто критикуя некоторые идеи, поддерживаемые нынешним руководством регулятора.15. Номинация «За самый активный рост в сфере розничного страхования», лауреат –  Страховая компания  «Согласие», на фото: Любовь Ельцова, генеральный директор страховой компании «Согласие»Более 17 лет успешно ведет свою деятельность на страховом рынке компания «Согласие». В списке ее услуг – более 90 видов добровольного и обязательного страхования. Прошлый год был для компании особенно удачным. Даже, несмотря на финансовый кризис, «Согласию» удалось серьезно увеличить объем собранных премий – с 9 млрд рублей в 2009 году до 15,8 млрд рублей по итогам 2010 года (по данным Росстрахнадзора). Рост составил более 75%. Это самый серьезный рост среди универсальных компаний из первой тридцатки. По итогам прошлого года «Согласие» вошла в десятку лидеров страхового рынка, заняв восьмую ступень в рейтинге по сборам.16. Номинация «За инновационный страховой бизнес», лауреат – Группа «Ренессанс страхование», на фото: Наталья Карпова, исполнительный вице-президент группы «Ренессанс страхование»Когда в сентябре 2008 года «Ренессанс страхование» запускала проект «Ренессанс Direct», предложив оформлять страховые полисы через Интернет, никто не верил в перспективность задумки. Прошло два года, и сегодня уже большинство универсальных компаний пошли по этому же пути. Однако пока им не удается догнать «Ренессанс страхование», которая собирается делать уже новые технологические шаги. Компания готовится предложить клиентам современный и удобный сервис, построенный на онлайн-решениях и электронном документообороте. 17. Номинация «За создание конкуренции банковскому бизнесу», лауреат – Андрей Романенко, президент группы QIWIФеноменальные темпы роста компании объясняются просто – ей удалось отчасти отбить у банков сектор небольших платежей. Платежные интернет-системы опередили интернет-банкинг, который сейчас пытается наверстать упущенное. Лучшей иллюстрацией перспектив бизнеса стала покупка акций QIWI японской компанией Mitsui [мицУи]. Говорят, Новый акционер оценил QIWI примерно в 3 – 3 ,5 выручек за 2010 год. А это 644 млн долларов.18. Номинация «За прорыв на второе место в России», лауреат – компания «МегаФон», на фото: Сергей Солдатенков, генеральный директор компании «МегаФон»С момента своего создания в 1995 году питерский оператор рвался к лидерству. «Мегафон» держит низкие тарифы и активно наращивает сеть, где-то строительством, где-то покупкой. В итоге нас, абонентов, привлекают не только низкие цены, но и качество связи. В сентябре 2010 года наступил переломный момент – «Мегафон» вышел на второе место по выручке от сотовой связи в России.19. Номинация «Венчурный капиталист года», лауреат – Алексей Конов, директор по инвестициям УК «Биопроцесс Кэпитал Партнерс»Интерес российских профессиональных инвесторов к биофарме объясним – биофармацевтические инвестиционные фонды давно закрепились в числе крупнейших игроков на венчурных рынках западных стран. Однако для нашего рынка крупные венчурные инвестиции в медицинские и фармацевтические проекты – большое качественное достижение. В минувшем году наибольший объем инвестиций в этой сфере обеспечил фонд «Биопроцесс Кэпитал Венчурс».20. Номинация «Лучший клиентский сервис», лауреат – компания «Атон», на фото: Виктория Денисова, заместитель Генерального директора по розничному бизнесу компании «Атон»Инвестиционная компания «Атон», уже 20 лет работающая на рынке, успела доказать свою устойчивость и ориентацию на интересы клиентов. Реализуя выработанную в 2009 году стратегию клиентоориентированности и сделав ее одним из приоритетов в своей работе, компания добилась существенных количественных и качественных результатов в этой сфере. Среди важных шагов компании последнего времени можно выделить создание специализированного департамента, создание нового формата клиентских офисов, совершенствование работы колл-центров и другие позитивные изменения.21. Номинация «    За новый взгляд на медиаиндустрию», лауреат – BRIDGE MEDIA, на фото Сергей Дудкин, генеральный продюсер BRIDGE MEDIAВ современной России появляется довольно много интересных медиапроектов. Среди них особое место занимает новый медиахолдинг BRIDGE MEDIA, который смог за непродолжительное время создать качественный продукт нового типа. Развлекательно-познавательный канал – это как раз то, чего так не хватает современному телевидению, которое резко ухудшает свое качество в борьбе за рейтинги.22. Генеральный партнер премии – Стройлесбанк, на фото: Евгений Ковков, председатель правления СтройлесбанкаСтройлесбанк – это один из наиболее динамично развивающихся банков Тюменской области, который предоставляет современные и качественные финансовые услуги корпоративным и частным клиентам и таким образом способствует всестороннему развитию бизнеса, повышению благосостояния клиентов и росту доходов участников. По размеру собственного капитала Стройлесбанк является одним из лидеров среди банков Тюменского региона. Надежность банка подтверждена 16-летней историей успешной деятельности, значительной величиной уставного капитала, классической стратегией размещения собственных и привлеченных средств с минимальными рисками. Стройлесбанк – мой надежный банк!23. Генеральный партнер премии – компания «Диасофт», на фото: Александр Ляшков, вице-президент компании «Диасофт»Компания «Диасофт» – лидер в разработке высокотехнологичных решений для представителей финансового бизнеса России и просто надежный партнер журнала «Viberi». Инновационность и высокий уровень выполнения проектов «Диасофт» отмечают не только благодарные клиенты, но и компании-партнеры. «Диасофт» в прошлом году уже была отмечена премией журнала «Viberi» «За выдающийся вклад в развитие банковского бизнеса» и сегодня мы вновь рады приветствовать её представителей на нашей Премии!24. Стратегический партнер Премии – компания «Аэрофлот – российские авиалинии», на фото: Илья Скоморохов, начальник отдела международных связей и специальных проектов«Аэрофлот» – лидер воздушного транспорта России, член глобального авиационного альянса SkyTeam. «Аэрофлот» входит в число 25 ведущих авиакомпаний мира по версии журнала Air Transport World. «Аэрофлот» располагает одним из самых молодых самолетных парков в Европе, который насчитывает 102 воздушных судна. В течение 2010 года авиакомпания перевезла более 11 миллионов пассажиров, увеличив этот показатель почти на 30% по сравнению с предыдущим годом.25. Партнер премии – Российская венчурная компания, на фото: Игорь Пичугин, руководитель отдела партнерских программФонд фондов РВК – это 7 больших венчурных фондов на паях, три собственных фонда – один для поддержки проектов ранней стадии и два отраслевых, а также международные инвестиции. Совокупный размер всех этих фондов – 25 млрд рублей. Часть этих денег уже вложена в 60 с лишним портфельных компаний.Кроме того, РВК – это институт развития Российской Федерации и в этой роли отвечает за формирование в стране экосистемы инновационного предпринимательства.Медиапартнеры:

Абрамович объединит угольные компании — АКЦИИ — Выбери!by On-Line — Выбери!by
Абрамович объединит угольные компании — АКЦИИ — Выбери!by On-LineЛеонид ХомерикиСовет директоров «Евраз груп» одобрил план по слиянию угольных компаний «Южкузбассуголь» и «Распадская», в результате которого объединенный холдинг станет лидером по добыче коксующегося угля в России.В начале июня 2007 года «Евраз груп» выкупил 50% акций «Южкузбассугля» у топ-менеджмента компании. Сумма этой сделки не разглашается. Выкуп долей топ-менеджмента «Южкузбассугля» аналитики связывали с двумя крупными авариями на шахтах компании, после которых мог последовать отзыв лицензии. Но, при поддержке губернатора Кемеровской области Амана Тулеева, дело ограничилось сменой собственника.Консолидировав 100% акций «Южкузбассугля», совладельцы «Евраз груп» (Александр Абрамов, Александр Фролов и Роман Абрамович) решили объединить его с компанией «Распадская», в которой металлургическому холдингу опосредованно принадлежит около 40% акций (такой же пакет контролирует топ-менеджмент «Распадской»). После завершения сделки «Распадская» будет контролировать 100% «Южкузбассугля», а «Евраз груп» станет основным акционером « Распадской».«По нашему мнению, в объединении активов двух компаний нет рисков для миноритарных акционеров «Распадской», — считает заместитель гендиректора «Распадской» по рынкам капиталов и отношениям с инвесторами Олег Кузаков. «В результате слияния двух компаний на базе «Распадской» и под контролем «Евраза» ее миноритарии смогут получить долю в более крупной угольной компании», — соглашается аналитик ИФК «Метрополь» Денис Нуштаев.Рынок положительно оценил новость об объединении угольных компаний — к 14 часам котировки GDR «Евраз груп» на Лондонской фондовой бирже выросли на 1,6%, цена акций «Распадской» на ММВБ – также на 1,6%.

«Viberi» Добавил газа
«Viberi» Добавил газаСреднесуточный объем производства природного газа в начале октября вырос на 3% по сравнению с предыдущим месяцем до 88,6 млн куб. м. Сезонные факторы и повышение внутреннего спроса на фоне восстановления экономики будут способствовать дальнейшему наращиванию добычи «Новатэком», надеются аналитики Unicredit. Между тем менеджмент обещает улучшение показателей рентабельности по итогам третьего и четвертого кварталов, поскольку с 1 июля были повышены на 7% внутренние цены на газ. В конце года заканчивается действие низкорентабельных контрактов компании с «Межрегионгазом», а новые должны содержать более выгодные для нее условия.драйверы рынкаТарифная подпитка, массовые увольнения и другие меры помогли «Мосэнерго» заработать большеСогласно только что опубликованной отчетности по МСФО за первое полугодие, даже в долларовом выражении, то есть с поправкой на девальвацию, чистая прибыль компании выросла на 61% по сравнению с аналогичным периодом 2008 года до $89 млн. В рублях получилось и вовсе 124% (до 2,6 млрд рублей). «Штат был сокращен на 18%, что свидетельствует об эффективном контроле над расходами, хотя амортизация увеличилась на 36%», отмечают в «Тройке Диалог». Но основные причины улучшения показателей – это резкий рост средней величины регулируемых тарифов, опередивший темпы повышения цен на газовое топливо, и либерализация рынка электроэнергии, достигшая для «Мосэнерго» 30%, добавляют аналитики «Уралсиба». В то же время из-за падения спроса выработка уменьшилась до 32,2 млн кВтч, то есть на 3,6%.Лидеры и аутсайдеры за полгодаАвтопром. Взлет котировок начался в середине сентября, когда стало известно о планах «Ростехнологий» по выкупу 13% «Камаза» у «Тройки Диалог». В результате гос­корпорация увеличит свой пакет с 37,8% до контрольного. Если это произойдет путем наращивания прямого владения акциями, то «Ростехнологии» должны будут выставить оферту миноритариям. При этом оценка «Камаза» в рамках данной сделки почти втрое превышала его рыночную капитализацию на момент выхода новости.Медиа. Акции телеканала лишь в минувшем августе достигли кризисного дна, когда другие бумаги от него уже отскочили. Замедленную реакцию можно объяснить и невысокой ликвидностью, и сложным финансовым положением компании, не вышедшей на самоокупаемость. Ее общий долг в середине сентября составлял порядка 240 млн рублей при капитализации на ММВБ около 300 млн. До конца года контроль над «О2ТВ» должен перейти к холдингу Media 3 группы «Промсвязькапитал».

«Viberi» «Газовый ключ» к ВТО не найден
«Viberi» «Газовый ключ» к ВТО не найденВИЗИТ. В четверг премьер правительства Михаил Касьянов и глава Минэкономразвития Герман Греф обсудили проблемы вступления России в ВТО с прибывшим в Москву комиссаром ЕС по торговле Паскалем Лами. По словам последнего, позитивный результат встреч состоит в том, что переговорщики смогли «лучше понять, к чему стремится другая сторона». Проще говоря, по ключевым проблемам каждый продолжает стоять на своем. Главный вопрос касается торговли газом. Европу не устраивает то, что экспорт газа осуществляется по ценам гораздо выше внутренних и облагается большими пошлинами, а «Газпром» остается монопольным экспортером. Москва считает, что претензии ЕС по энергетике чрезмерны, подобные требования не предъявлялись ни одной стране, когда-либо вступавшей в ВТО. Во-вторых, в ЕС не согласны с сохранением монополии «Ростелекома» на международную связь. И в-третьих, Брюссель считает «странным» введение Россией платы за перелет европейских самолетов над Сибирью. Здесь стороны договорились искать компромисс, не вынося вопрос на повестку ВТО. Теперь экспертам ЕС и России предстоит в поте лица трудиться, чтобы следующая встреча, которая пройдет 5-6 ноября в Риме, принесла нечто большее, чем «лучшее понимание».