Рубрика: Статьи

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печатиЭдуард Саульевич, я посмотрел финансовые показатели RBI и увидел, что вы вошли в кризис с небольшим долгом и без серьезных финансовых проблем. Вы согласны с такой оценкой? – Спасибо за высокую оценку. Но проблемы имеют все, и они связаны с колоссальным падением объемов продаж. Однако эта проблема – единственная, которая есть у нас, в отличие от многих наших коллег.Как же вам удалось избежать других проблем? – Мы – другая компания. Для нас всегда слова «финансовая дисциплина» были не пустым звуком в силу моего личного консерватизма. Для примера, мы в 2008 году купили всего один объект (участок земли под застройку – «Выбери!by»). При том, что у нас работает сильная и большая команда по закупкам. Мы перелопатили – не совру, если скажу – тысячи объектов. Просто продавцы были сошедшие с ума – за земельные участки они хотели деньги, в которых «зашит» уже будущий рост. Я всегда говорил, что цены не только растут, но и падают. А люди умом соглашались, а сердцем голосовали за другое: «Вася уже купил. Купил задорого, а все опять выросло и уже вроде как недорого. Как Вася хорошо купил!» С другой стороны, были банки, которые говорили: «Возьми кредит, возьми на год, я тебе потом продлю». Мало кто из них погружался в суть бизнеса, они смотрели залоги и действовали «понятийно»: «ну, ты же отдашь, давай через год тебе продлю». Я к кредитам так никогда не относился и стоял на том, что «давайте чуть дороже, но на три года, я через год отдать не смогу. Контракт заключи со мной на три года, тогда есть разговор, а продлю – не продлю – это не материально. Я так не понимаю». Конечно, было и со стороны моих коллег, сотрудников колоссальное давление. Все хотят быть большими, мне говорили: «Вон компания X или Y. Ее еще вчера не было, а уже сколько земли! А у нас?»Наверное, определенная кульминация была в конце августа – начале сентября, когда Фонд имущества Петербурга проводил торги по большим участкам в Приморском районе. В итоге земля была куплена по $700–800 за квадратный метр, и по нашим расчетам эти цифры проходили. Но я внутренне поставил отсечку на уровне $400. Повлияло на это и мнение наших миноритарных партнеров из Mogran Stanley. Коллеги звонили из всех точек мира и говорили: «По­смотри, что творится. Во всем мире все упало, и Россию это не минует». В итоге мы не купили, и руководитель проекта был очень грустный. Когда мы возвращались с торгов, я ему сказал: «Ты не грусти, пройдет 3-4 месяца и нам предложат эту землю вдвое дешевле». Собст­венно, сегодня это уже реальность – так и случилось. Другое дело, что сейчас и вдвое дешевле не надо.Специфика пузырей… – Маховик раскручивается, давление растет и людям хочется быть крутыми. Вот он на своем самолете, вот у него яхта… Но что он, собственно, сделал? Просто купил массу земли, начал кучу проектов, закредитовался, ну, и немножко вынул на яхту и самолет. Это же немного, у него же во (показывает) какие кредиты! $500 млн, миллиард! Ну, подумаешь, истратил $30–50 млн на какие-то личные потребности. Все равно бизнес-то большой. Сейчас придет большая четверка оценщиков. То, что куплено за $50 млн, оценят в $500 млн. На IPO пойдем – все отобьем. Эта логика по-человечески очень понятна. Она привлекательна, особенно в обществе потребления. Как здорово, мы крутые, большие, будем стоить много миллиардов. Цифры меньше миллиарда уже перестали кого-то интересовать и рассматриваться как интересный ориентир. А что в это время сделали мы? В марте 2006 года создали СП с Deutsche Bank (СП с компанией RREEF, принадлежащей банку, – «Выбери!by») и купили на капитал предприятия три проекта, которые сейчас развиваем. В СП вообще нет кредитов. Привлекли фонд Morgan Stanley в миноритарные акционеры (весной 2007 года Morgan Stanley Special Situations Fund III приобрел 24,99% акций холдинга RBI – «Выбери!by»). Я постоянно капитализировал компанию, делал ее прозрачной. Мы платили и платим существенные налоги, у нас уже десяток лет белая зарплата. Это все тоже эмоционально трудно. Тут дело не в яхтах и самолетах, а в том, что деньги, которые наша компания потратила на налоги, в других случаях ушли, предположим, в покупку земли. Конкурировать трудно, когда ты находишься в разном правовом поле, но путь RBI именно такой: открытость, прозрачность, законопослушность. Он дал нам бонусы при привлечении западных партнеров: оценка выше, чем дали бы за компанию запутанную, с непрозрачной структурой.Этот финансовый предкризисный консерватизм откуда у вас? – Так папа с мамой воспитали. Он не предкризисный, он в принципе консерватизм. Я 15 лет занимаюсь этим бизнесом, чувствую его. При этом я всегда опирался на цифры. Они для меня не абстракция. Я знаю каждый объект, выезжаю на каждый адрес, по которому принимается решение о покупке. Я эти цифры чувствую кожей, для меня это здоровье перспективного объекта. Если я увидел, что у проекта есть минус, я никогда не покупал просто. Почему? Разориться боялся, наверное, это вопрос характера человека. Ответственность большая. В итоге это же люди, они приходят, покупают, ждут свою квартиру – им в глаза потом надо смотреть.В Москве у вас было представительство и вы его закрыли. А чем оно должно было заниматься? – Тем же самым, что в Питере: поиск и покупка земельных участков для реализации, в первую очередь, жилых проектов. Москва – единственное, что закрыто в связи с кризисом.Довольны, что не зашли на столичный рынок? – Доволен очень, просто повезло. Сейчас работать на два региона было бы намного сложнее. Я сейчас значительную часть времени занимаюсь операционной деятельностью, чего не делал последние 4-5 лет. Мы сделали структуру компании более плоской, ускорили бизнес-процессы, потому что сейчас решения должны приниматься очень быстро. Рынок кардинально изменился, из рынка продавца и генподрядчика стал рынком покупателя и заказчика с деньгами. Раньше подрядчики гнули пальцы, говорили, «здесь мы будем, здесь не будем, здесь так, а здесь добавьте». Застройщики гнули пальцы: приходил клиент, ему говорили цену, он шел брать ипотечный кредит, а цена менялась. Сейчас ситуация другая. Застройщики должны работать с каждым клиентом. Наши менеджеры знают, что должны максимально погружаться в ситуацию клиента, пытаться разобраться, как мы можем ему помочь – дать беспроцентную рассрочку, дотацию процентных ставок по кредитам, то есть подход к каждому человеку должен быть очень гибким. Второй важный блок – работа с себестоимостью. Сейчас осталось крайне мало платежеспособных компаний, которые продолжают финансировать строительство, в городе остановлены почти все стройки коммерческой недвижимости. Есть огромное количество подрядчиков, которые готовы работать за себестоимость, без прибыли, лишь бы иметь возможность платить заработную плату. Мы ведем переговоры с подрядчиками о корректировке себестоимости по уже заключенным контрактам, всем надо входить в положение – цены уже скорректировались, и себе­стоимость должна быть скорректирована, чтобы мы могли сводить концы с концами.Каковы ваши планы по новым стройкам? – Мы вообще планировали в 2009 году запустить пять больших проектов, порядка полумиллиона квадратных метров жилых и коммерческих площадей. Мы сделали неплохие земельные приобретения в 2007 году, поэтому у нас есть объекты, которыми мы могли бы порадовать рынок, если б люди были готовы покупать.То есть теперь срок запуска этих проектов будете определять в зависимости от спроса… – Обязательно. Здесь чудес не бывает. Никто не способен финансировать стройки за свой счет. Может быть, если у кого-то один дом и какая-то кубышка есть. Основной денежный поток – это финансирование с продаж. Увеличивать кредитную массу мы не намерены, считаем это рискованным. Другое дело, что мы будем привлекать новых инвесторов в капитал. Например, третьего партнера, который будет финансировать какие-то наши совместные проекты.Вы раньше говорили, что в Москве больше административная рента. Чиновники в Петербурге не берут взятки? – Я могу лишь повторить то, что сказал: в Москве больше административная рента. Может быть, это связано исторически с тем, что Петербург – более европейский город или с политикой губернатора. В Питере ситуация прозрачная – и в части покупки земли, и в части законодательных основ градостроительной деятельности. Когда правила игры достаточно прозрачны, лазеек и возможностей значительно меньше. Надо понимать, что в Петербурге поощряется и в большом количестве существует частная собственность на землю, и власти ни в коей мере никогда не мешали инвесторам выкупать землю. Повторюсь – ситуация значительно более прозрачная, чем в Москве.А как вы относитесь к московским подвигам петербургского девелопера Сергея Юрьевича Полонского? – Закончится кризис, тогда и посмотрим. Цыплят по осени считают. Он яркий человек, очень «пиаристый». У меня нет какого-то специального отношения к нему. Хороший парень, мы с ним знакомы.Вы оценивали его деятельность, когда пытались что-то сделать в Москве? – Абсолютно нет, то есть даже в голову не приходило. Просто было интересно, что он в силу своих качеств смог войти в город, найти в нем свое место, купить земельные участки и реализовывать на них интересные проекты. Это большой плюс. Вопрос – какова цена этого? Это вопрос проверки кризисом.Насколько уже снизились цены на жилую недвижимость в Петербурге? – Я думаю, что порядка 15%. Я говорю сейчас, пожалуй, по рублевым ценам, валютные цены снизились больше. Добавьте еще падение курса, будет уже в долларах 22-23%, в рублях около 15%.А глубина падения какая может быть максимальная в принципе? – Очень трудно сказать, это вопросы небесной канцелярии. Здесь никто этого не скажет, потому что непонятно, какова будет структура себестоимости. С одной стороны, вполне возможна дефляция в целом, то есть сдувание всей экономики, в том числе, и в области недвижимости. С другой стороны, правительство настаивает на необходимости повышения тарифов естественных монополий, чтобы обязательно «Газпром» был прибыльным, чтобы имел возможности для инвестиций, и сейчас, как я понимаю, идет большая дискуссия: кто должен быть прибыльным в первую очередь – три монополии или вся остальная промышленность? Кроме этого есть много факторов, связанных с уменьшением предложения на рынке недвижимости, и их тоже надо иметь в виду. Григорий Куликов, владелец московской компании «Миэль-недвижимость», высказал такую интересную мысль: мол, в Петербурге доля инвестиционных квартир выше, чем в Москве. Как вы к этому относитесь? – Это лукавство и просто не соответствует дейст­вительности. Доля инвесторов в питерских сделках была от 10% до 15%, их никогда не было больше. В Питере никогда не было риэлторских компаний, которые инвестировали, покупали лотами. Попробуйте найти в Питере хоть одну риэлторскую компанию, у которой есть лоты недостроенных квартир, – это нереально.Может быть, просто у RBI такая структура продаж… – Нет, структура сделок у всех примерно одинаковая. В этом мы как раз не оригинальны.На пике рынка как вы оценивали стоимость компании? – Мы делали прикидки, оценивали в полмиллиарда долларов.А сейчас? – Сейчас в $200 млн. Упали в 2,5 раза, по нашим оценкам, но это ж все абстракция. Бизнес стоит столько, сколько кто-то готов за него заплатить. Наша текущая оценка сделана, исходя из нашего денежного потока. Грубо говоря, по существующим прогнозам, наш свободный денежный поток по результатам реализации всех проектов, которые есть в портфеле у компании, составит порядка $300 млн. Мы уже заложили в этот прогноз падение цены на 15%, фиксацию себестоимости на 2009 год, падение объемов продаж вдвое с перспективой восстановления в 2010 году. $200 млн – это достаточно аккуратная оценка с учетом всех нюансов.У вас есть проект – галерея бутиков Esfera на Невском проспекте. Вы не жалеете, что перед кризисом начали этот бизнес? – Так мы же особо никуда не торопимся, будем его пестовать, привлекать новых арендаторов, ротировать при необходимости, будем делать продукт безукоризненного качества. У нас есть на это весь 2009 год. В этом проекте мы изначально ориентированы на продажу не квадратных метров, а стабилизированного денежного потока. Наша стратегия не предусматривает сохранение в собственности объектов со стабилизированными потоками. В планах продажа Esfera стоит на 2010 год, и кризис никак на это не влияет. До этого наша задача – раскрутить комплекс, насытить его полностью арендаторами, сделать популярной точкой для покупателей.А продать кому – иностранному покупателю или московскому? – Все равно на самом деле. Это разовая сделка. Кто больше заплатит, тот и будет покупателем. Это же не партнерство. Ты продал, кто-то купил – и на здоровье.Почему вы воздержались от активной скупки земли, как делали многие девелоперы? – Экономические параметры были неудовлетворительные. Колоссальным усилием воли удалось удержаться. Когда я вижу, что из проекта на бумаге выжат максимум, и я не могу крутить его дальше, увеличивать предпродажную цену или снижать себестоимость, я не покупаю. Бумага-то все стерпит, но я же понимаю, какие цифры реальны. Я вижу, что там минус, а другие говорили: цены в 2008 году выросли настолько (показывает), себестоимость выросла настолько, теперь новая маржа, во-о-от такая большая. Так не бывает на трехлетней перспективе, а мы все проекты смотрим именно в такой перспективе. Темпы роста себестоимости догоняют темпы роста цен, и маржа снова снижается. Конечно, при таком подходе у нас не проходили проекты. Но если вы обеспечили большую дельту, а дальше сказали, что у вас будет одинаково расти себестоимость и продажная цена, то у вас веселее цифры получаются, все проходит отлично. Но мы планируем иначе, я уже говорил – мы консерваторы, поэтому если цифры плохие, я не покупал.Не было обидно, что девелоперы скупают землю, выходят на IPO, стали так дорого оцениваться. Группа компаний ПИК, например, стоила на бирже более $10 млрд… – Двенадцать. Было обидно, конечно, мы ж все люди, но что делать… Для меня доминирующий фактор – минимизация рисков и уверенность в том, что расти всегда не может, рынок цикличен, есть спад, а есть подъемА планы выхода на IPO?– Были-были.При каких условиях? – Мы делали отсечку порядка $1 млрд по цене компании. У нас была программа инвестиций на 2008 год на $150 млн. Это были деньги. которые должны были быть потрачены на конкретные земельные участки, по которым уже шли конкретные переговоры, которые мы были готовы завершить к сентябрю, но в последний момент, буквально в августе мы приостановили несколько крупных сделок. При ненаступлении кризиса мы выходили на стоимость компании более миллиарда к осени 2008 года, и в рамках этой планки готовы были делать IPO, привлекать дополнительное финансирование на дальнейшее развитие. План подготовили, выбрали андеррайтеров, все уже было в процессе, определяли ключевых юристов, но остановили. Слава Богу, денег ни на кого не потратили.Расскажите, пожалуйста, как вы привлекли фонд Morgan Stanley в капитал… – И Deutsche Bank.Deutsche Bank – другой вопрос. Я его хотел попозже задать. – А это одинаковые истории. Когда мы говорим о привлечении финансового партнера, это бизнес «глаза в глаза», во многом построенный на доверии. Если ты как партнер не подходишь изначально, твои бумаги даже смотреть не будут. Оба руководителя фондов, с которыми мы работаем, очень матерые люди, которым порядка 50 лет. Они заключили не десятки, а сот­ни сделок на десятки миллиардов долларов по всему миру. Их бизнес состоит в том, чтобы правильно выбирать партнеров, поэтому минусы, которые связаны с нашей значительной налоговой нагрузкой, например, были компенсированы тем, что люди, придя в компанию, видели то, что для них понятно. Они видели то, что видят во всех странах мира. Они видели вменяемый менеджмент, открытый, честный, готовый к прямому диалогу (что хорошо, что плохо), и видели понятную отчетность, простроенные корпоративные процедуры, прозрачную структуру собст­венности и управления. Видимо, это для них стало решающим фактором. Для фонда Deutsche Bank мы были первой инвестицией в России, и нужно отметить, что они люди очень консервативные. Для Morgan Stanley – партнерство с нами было первой инвестицией в Петербурге. Кстати, в сентябре приезжал управляющий всеми фондами Morgan Stanley (в его управлении находится более $55 млрд), мы с ним завтракали, и он благодарил меня, говорил: «Спасибо Вам большое, мистер Тиктинский, за такую консервативную политику; вы одна из лучших наших компаний по показателям в такой непростой период времени». Приятно было. Люди оценили. Они ж тоже нас толкали: покупайте, покупайте, медленно развиваетесь. Сейчас счастливы, что мы медленно развивались.Стоимость их доли насколько изменилась? – Видите, это же абстракция. Доля стоит, может быть, столько же. Если согласиться с моей оценкой, это просто праздник. Это все равно, что на том рынке они сделали 100% годовых. Вы видите, что происходит с публичными компаниями. Я, кстати, не считаю, что 10-кратное падение акций для всех публичных компаний объективно. Для многих – да, но не для всех. Так же как в 10 раз дороже ни одна компания не стоила, это были липовые данные. Так и сейчас ряд компаний, у которых более-менее устойчивое финансовое положение, стоят дороже, чем их оценивает рынок.То есть надо покупать их акции? – Я считаю, что надо квартиры покупать, а не акции. Российскому человеку вообще не надо в это играть, это очень специальная история. И я не уверен, что для России это путь для представителя среднего класса, тем более сейчас. Я считаю, что надо вкладываться в истинные ценности, которые фундаментальны в любые времена и любые периоды рынка. Кстати, и опрос ВЦИОМ показывает, что 47% людей считают недвижимость наиболее твердым вложением.А если есть уже квартира, тогда куда? – Еще квартиру, сдать ее в аренду.Доходность же арендная очень низка… – Надо молиться о том, чтобы не потерять деньги в долгосрочной перспективе, потому что рубль, доллар или евро могут сгореть или существенно обесцениться, и никогда вы не угадаете. Недвижимость же – другая история. Ну, подешевеет она еще на сколько-то, но потом же все равно вырастет. Это твердая вещь, это квартира, вы можете в ней жить, сдавать ее в аренду. На всех циклах рынка, которые были во всем мире, на изгибах синусоиды цены падают и растут, но сам вектор синусоиды всегда идет вверх.А Япония как же? – Япония – исключение, но там цены были задуты неимоверно, самые высокие в мире с большим отрывом, потом колоссальная рецессия, и цены никогда так и не вернулись на тот уровень. Это действительно исключение, одно-единственное, вторую такую страну вы не назовете.Может быть, назовем, лет через 20. Может быть, Москва будет таким местом. – Мы не знаем, что будет через год, что уж там через 20. Главное, чтобы мы были с вами живы и здоровы, и наши дети, и родственники. Это самое главное.Цены в Москве в 2008 году достигли $8-10 тыс. за метр более-менее приличного бизнес-класса. Такой уровень вообще насколько адекватен? – Это такая абстракция, и цены – это довольно искусственная вещь. После приватизации у нас появилось колоссальное количество собственников, и большинство сделок в моем представлении, это скрытые сделки обменов: что-то продают, но что-то покупают. Это такой квазирынок. Надо стимулировать объем предложения, надо убирать бюрократические барьеры, надо инженерно готовить территории, тогда цены будут более адекватными. Когда вы сжимаете объем предложения искусственно, когда к вам едут со всей России покупать, это отдельная история.Что же должно сделать государство, чтобы наладить ситуацию на жилищном рынке?– Государство должно сделать, в моем представлении, две вещи. Первое – пересмотреть формат субординированных займов. Сейчас государство готово давать 100 рублей, при условии, что 100 рублей даст собственник. Но у собственников нет денег, надо давать 80 рублей, чтоб собственник дал 20 рублей, надо давать плечо. А дальше надо сказать собственнику: мы тебе даем деньги под 10%, ты их обязан отдать под 15%. Ты не имеешь права конвертировать деньги в валюту и отправить их в офшор, иначе ты будешь сидеть в тюрьме. Ты обязан эти деньги разместить по определенным отраслям – государство должно дать приоритеты этих отраслей, под процентную ставку, которая заранее согласована. И очень важен жесточайший контроль. Вот и все. Выбирать предприятие – это твоя ответственность, уважаемый собственник банка. Ты головой отвечаешь за то, что ты в каждой отрасли выбрал живые предприятия, в которых адекватная финансовая ситуация.А как проверять, контролировать? – Очень просто. Сейчас появляются институты уполномоченных представителей ЦБ, можно контролировать через отраслевые ассоциации. В чем проблема проверить, выданы кредиты или нет? Пусть банк представит информацию, пусть застройщики представят свою информацию.А вторая мера? – Государство должно выйти на рынок, покупать жилье, но оно должно определить справедливую цену, не строительную себестоимость, а полную, понимая, сколько стоит земля, сколько стоят инженерные подключения, каковы накладные расходы, и добавить 5% к себестоимости. Если государство будет покупать ниже себестоимости, это ни к чему хорошему не приведет.

«Viberi» — Блоги — Марина Божко (08.09.2008)
«Viberi» — Блоги — Марина Божко (08.09.2008)ЦБ планирует избавиться от банков-«прачечных» через четыре года. В ход пошли формальные методы. На этот раз все будет решать размерC 1 января 2012 года капитал любого российского банка не должен быть меньше 180 млн рублей. Соответствующие поправки в закон о банках ЦБ уже подготовил и собирается пустить по инстанциям. По данным рейтинга «Выбери!by», на 1 июля этому требованию, будь оно введено, отвечали бы лишь 699 российских банков. Всего же в стране действует 1079 кредитных учреждений. Чем же руководствуется регулятор, собираясь вытеснить с рынка почти треть своих «подопечных»?Банк России давно ищет способ сократить число кредитных организаций «примерно» до 300. Именно такое количество игроков оптимально для нашего рынка, уверены его сотрудники. Повышение требований к величине капитала – очередная мера в борьбе с «прачечными», утверждает руководство ЦБ. Весьма удобный выбран критерий – он избавляет регулятора от проведения качественной оценки деятельности «отзываемых» банков и проверок на предмет их участия в сомнительной деятельности. Жертвами станут все небольшие финучреждения, а не только «прачечные». Заслуженно ли?Семь лет назад рынок насчитывал 1311 операторов. Царившая перед этим эпоха неплатежей и бартера на годы приравняла затраты на открытие кредитной организации к стоимости подержанной машины. На заре создания банковской системы для получения лицензии достаточно было снять комнату и оборудовать ее столом и стулом. По мере же роста этой системы темпы появления новых игроков все больше регулировались рыночными механизмами. Неплохую «поддержку» обеспечил, в частности, кризис доверия 2004 года. А в последние годы новички сформировали устойчивый спрос на действующие лицензии. Тому способствовали поправки, согласно которым обладатель вновь выданного разрешительного документа не может в течение двух лет работать с физическими лицами. Полтора года назад вступило в силу очередное требование – минимальный размер уставного капитала для создаваемых банков повысился до 5 млн евро. Эти и другие меры заставляли банкиров настоящих и будущих все активнее наращивать мышечную массу. А тут стимулирующих препаратов подкинули зарубежные рынки. Под влиянием кризисных явлений на них российские банки чаще просят акционеров о дополнительных средствах, ищут партнеров для слияния или объекты для поглощения. Долгожданная эра M&A уже на подходе.Статистика свидетельствует: доля мелких кредитных организаций постепенно сокращается. Если на банки за пределами топ-200 в 2005 году приходилось 11% всех активов сектора, то в этом году оно уже не дотягивает даже до 4%.Зачем искусственно сокращать число игроков? Зачем это делать одним махом и без внимания к деталям, обосновывая свою правоту лишь тем, что соблазн пожертвовать дорогим банком меньше, чем дешевым? Возможно, сотрудникам Банка России доведется публично ответить на эти вопросы, когда законопроект будет проходить через Государственную думу и Совет Федерации.

Выбери!by On-Line Фонд для выкупа проблемных активов спасет банки
Фонд для выкупа проблемных активов спасет банкиФонд для выкупа проблемных активов спасет банки10.10.2008 13:09Фото: Олег АнисимовФонд для выкупа активов проблемных банков, который планирует создать российское правительство, поможет кредитным организациям пережить кризис, считают аналитики Альфа-банка.

Наталия Орлова и Ольга Найденова из Альфа-банка позитивно оценивают возможность создания правительством России фонда для выкупа качественных активов проблемных банков. Размер структуры должен составить приблизительно $15 млрд, или около 1,5% активов российской банковской системы. Хотя создание подобного фонда определенно требует времени, по мнению экспертов, это поможет платежеспособным, но неликвидным банкам пережить тяжелые времена. Также вероятная поддержка государством более широкого круга кредитных организаций может способствовать восстановлению доверия в банковской среде. Казахстан, который оказался под воздействием международного кризиса более года назад, выделил на подобные цели около $1,5 млрд, что составляет аналогичную долю активов банковской системы. Эта мера содействовала тому, что, несмотря на значительное снижение стоимости залогов и большую зависимость от внешнего долга, страна не столкнулась с системным кризисом в банковской системе.Выбери!by-онлайнВсе новости

«Viberi» Журнал Выбери!by прогнозировал
«Viberi» Журнал Выбери!by прогнозировал14.06.04. Строительный «мусор»В середине июня «Ф.» сообщил о том, что строительная компания «Стройметресурс» готовится разместить второй облигационный заем на сумму 750 млн рублей, и предупредил о возможных финансовых проблемах эмитента. Непрозрачность строительных компаний вынуждает их занимать деньги на рынке дорого. Это было оправданно лишь до тех пор, пока цены на жилье росли крайне высокими темпами. Теперь все изменилось, на рынке недвижимости наступила стагнация, а отдельные девелоперы уже начали снижать цены на свои объекты. «Ф.» предупреждал, что в такой ситуации можно ожидать дефолтов по долговым бумагам строителей. Что касается «Стройметресурса», то его дополнительным риском назывался сравнительно маленький оборот (в несколько раз меньший, чем оборот других заемщиков-строителей) и слабый баланс.
«Стройметресурс» не смог разместить второй выпуск облигаций в полном объеме. А недавно стало известно о том, что компания не смогла погасить векселя на сумму около 640 млн рублей «из-за недостатка финансирования».

«Viberi» Вэб-инвест банк прирастает «Линкс Финансом»
«Viberi» Вэб-инвест банк прирастает «Линкс Финансом»Прецедентов объединения с участием крупных инвестиционных банков в России еще не было. Да и вообще сделки по слиянию и поглощению среди профессиональных участников российского рынка ценных бумаг можно пересчитать по пальцам одной руки. Прошлой осенью инвестиционная группа «Русские фонды» приобрела ИК «Проспект», а еще двумя годами ранее произошло объединение ЗАО «ВЭО-Инвест» и ЗАО «Брокерская компания «Открытие»».
Идея слияния «Линкс Финанса» с Вэб-инвест банком, очевидно, базируется на желании последнего расширить рамки своего бизнеса и заранее укрепиться на потенциально очень перспективном сегменте рынка корпоративного финансирования. Банк в свое время весьма удачно «попал в струю» бума корпоративных займов и сейчас является крупным игроком в сфере организации выпуска облигаций. Теперь многие эксперты ждут аналогичного всплеска активности на рынке первичных размещений акций (IPO) российских компаний, начало которого прогнозируется в 2005 году. И дабы быть во всеоружии, в банке решили загодя обзавестись командой профессионалов в данной области, тем более что опыт специалистов «Линкс Финанса» этим не ограничивается. Спектр услуг компании включал в себя также организацию сделок слияния и поглощения, LBO/MBO (выкуп контрольных пакетов акций с привлечением средств под залог приобретаемых активов или за счет кредитов), реструктуризацию предприятий, стратегическое консультирование и т. д. В 2003 году компания закрыла четыре крупных сделки на общую сумму свыше $80 млн.
«Эта сделка выводит нас на новый уровень развития бизнеса группы. Вместе с «Линкс Финансом» Вэб-инвест банк сможет предложить полный комплекс инвестиционно-банковских услуг. Интеграция опыта и ресурсов позволит нам занять самые высокие позиции на рынке корпоративного финансирования», — заявил председатель правления банка Александр Винокуров. «Когда мы пришли к тому, что нам нужен инвестбанк полного профиля, встал выбор: либо «поштучно» подбирать отдельных специалистов, либо объединиться с уже сложившейся сплоченной командой. Был выбран второй вариант, и мы такую команду нашли», — пояснил начальник управления по связям с инвесторами Вэб-инвест банка Вадим Бараусов. «Идея об объединении родилась очень естественным образом. Вэб-инвест — это практически единственный инвестиционный банк, с которым у нас нет пересечений по специализации. Объединение наших преимуществ позволяет сделать многопрофильный инвестиционный банк для оказания услуг в сфере корпоративных финансов, а также в области торговли акциями и облигациями в рамках единой структуры», — резюмировал управляющий директор и собственник «Линкс Финанса» Дмитрий Геркусов.
Сделка будет осуществлена путем взаимного обмена акциями. В результате «Линкс Финанс» вольется в структуру Вэб-инвеста, а Дмитрий Геркусов станет акционером вновь образованной инвестиционно-банковской группы и ее топ-менеджером. Оформление слияния и расчеты стороны планируют завершить до осени. А уже в ближайшие дни Дмитрий Геркусов будет назначен на должность управляющего директора, а на майском общем собрании акционеров он должен быть утвержден в качестве члена совета директоров банка. Параметры сделки стороны не раскрывают. Сейчас пяти топ-менеджерам банка принадлежит 55% акций Вэб-инвеста. Минимальный пакет в одних руках — 7%, максимальный — 18%. Единственный пока управляющий директор Максим Цыганов владеет 8% акций банка. «Данные цифры не означают, что моя доля будет не меньше 7-8%. О ней сейчас говорить преждевременно. Во-первых, после грядущего преобразования банка из ЗАО в ОАО (руководство банка рассчитывает осуществить его до конца текущего полугодия. — «Ф.») и вывода акций на открытый рынок структура акционеров претерпит изменения. Во-вторых, помимо обмена акциями сделка включает также расчеты в денежной форме. Долю денег в расчетах указывать не буду, так как имею определенное опционное право, которым могу воспользоваться», — заявил «Ф.» Дмитрий Геркусов.
По мнению генерального директора компании «АВК-Аналитика» Светланы Пальяновой, присоединение компании «Линкс Финанс» хоть и не даст Вэб-инвест банку мгновенного эффекта, но в долгосрочной перспективе будет способствовать постепенному увеличению его доли на профильном рынке. Стоимость сделки, по ее словам, может составлять около $1 млн. При этом Светлана Пальянова оговорилась, что данная оценка весьма приблизительна и может в разы отличаться от реальной. В свою очередь президент Санкт-Петербургской центральной управляющей компании Дмитрий Абрамов назвал инициативу Вэб-инвеста «хорошим управленческим шагом в плане развития», который позволит ему усилить свои потенциальные позиции на рынке услуг по организации IPO. Стоимость сделки, по его словам, находится в пределах от уровня годового компенсационного пакета ведущих сотрудников компании «Линкс Финанс» до размера годовой выручки, поскольку основной актив подобных компаний — это человеческий капитал, то есть навыки, опыт, клиентская база и репутация ее сотрудников. Стоимость брэнда в данном случае вряд ли значительна. «Если говорить об оценке в $1 млн, то порядок суммы может оказаться примерно таким, точнее же, не обладая информацией обо всех условиях сделки, ее оценить сложно», — заявил Дмитрий Абрамов.
Вэб-инвест банк — один из лидеров российского инвестиционно-банковского бизнеса. Специализируется на организации, размещении и торговых операциях на рынке облигаций российских корпораций и субъектов федерации. В 2003 году занял четвертое место в рейтинге организаторов и андеррайтеров облигационных займов. Входит в топ-50 банков по размеру собственного капитала (2,2 млрд рублей) и в топ-150 по размеру активов (7 млрд рублей). Банк является центром многоотраслевой финансовой группы, занимающей ведущие позиции на рынке брокерского обслуживания (топ-10 интернет-брокеров) и управления активами (топ-20 управляющих компаний по объему активов).»Линкс Финанс» — инвестиционный банк, предоставляющий полный спектр услуг в области инвестиций и стратегического развития для крупных российских эмитентов и частного бизнеса. Создан в апреле 2003 года. Ядро профессиональной команды сформировано бывшими сотрудниками инвестиционного банка «Гамма Групп». Спектр услуг включает в себя корпоративное финансирование, стратегическое консультирование, операции на рынке капитала, брокерские операции и управление активами. В состав «Линкс Финанса» входят компании «Линкс Капитал», осуществляющая деятельность в сфере корпоративных финансов, и «Линкс Инвест», специализирующаяся на операциях с ценными бумагами.Дмитрий Геркусов родился в 1970 году. Окончил Российский государственный педагогический университет им. А.И. Герцена и Санкт-Петербургский государственный инженерно-экономический университет. Более 10 лет работал на фондовом рынке. Руководил санкт-петербургским офисом инвестиционного банка «Гамма Групп», возглавлял компании ЗАО «Гамма Капитал» и ЗАО «Гамма-Инвест», входящие в «Гамма Групп». До 1994 года возглавлял отдел пакетной торговли ИК «Картель». Ранее работал в Северо-Западном региональном фондовом центре.l

«Viberi» Чьи «шорты» лучше
«Viberi» Чьи «шорты» лучшеПродажи без покрытия – отличная возможность зарабатывать на падающем рынке. Эта, казалось бы, стандартная услуга заметно отличается у разных брокеров. «Viberi» разобрался в нюансах.Открытие коротких позиций – одна из обычных торговых операций. Она уже много десятилетий используется на развитых рынках и прочно прижилась в России. Суть в том, что брокерский дом одалживает клиенту пакет под определенный процент. Тот моментально продает его на бирже, рассчитывая на снижение котировок в дальнейшем. Если предположения верны и цена действительно катится по наклонной, клиент приобретает точно такой же пакет, заплатив за него меньшие деньги. Ценные бумаги благополучно перекочевывают брокеру-кредитору, а разница между суммами продажи и покупки оседает в кармане удачливого игрока. Такова общая схема, которая в России приобретает особый колорит.

Дешевое и бесплатное. Начнем с того, что далеко не все брокерские дома позволяют клиентам открывать короткие позиции. Причем эта опция не связана с наличием другой разновидности маржинальной торговли – покупкой пакетов с кредитным плечом. Например, «Олма» и Банк Москвы обычную «маржиналку» практикуют, а вот продажами без покрытия не занимаются. «Короткие позиции по бумагам могут привести брокера к намного большим убыткам, чем полученные за такое кредитование суммы», – считает начальник управления срочного рынка «Олмы» Константин Кутейников. Риски возникают вследствие того, что компании приходится либо одалживать клиенту уже имеющиеся бумаги из собственного долгосрочного портфеля, либо приобретать их по текущей цене на рынке. Есть, впрочем, и третий вариант – занимать недостающие акции у других своих клиентов. «В первых двух случаях, если собственная позиция брокера не захеджирована, он рискуют понести убытки в периоды длительного понижательного тренда. В последнем случае риск ограничен, если оператор имеет довольно широкую клиентскую базу, – поясняет Константин Кутейников.
Инвесткомпании и банки советуют обратить внимание на срочный рынок, где тоже можно попытаться заработать в периоды падения. «Для частных лиц у нас нет маржинальной торговли, зато есть биржевые фьючерсы с плечом один к шести», – попытался заинтересовать в телефонной беседе сотрудник «Метрополя». Торговля деривативами обойдется игроку значительно дешевле, говорит гендиректор ИК «Ди Си Кэпитал» Никита Четвертных. Это может привести к снижению дохода брокера, но когда перед ним дилемма – предоставить услугу либо потерять клиента, приходится выбирать второе.
Впрочем, большинство крупных фондовых посредников позволяют открывать короткие позиции по акциям. Причем кредитование внутри дня у всех бесплатно. «Для взимания платы пришлось бы рассчитывать использование заемных активов по часам, а это технически очень сложно», – отмечает начальник управления по работе с клиентами БФА Виктория Константинова. Зато налицо маркетинговый эффект – своего рода реклама маржинального кредитования как возможности извлечения дополнительного дохода на фондовом рынке. Вполне вероятно, что, открыв позицию, инвестор не захочет закрывать ее в течение дня в силу рыночных причин и таким образом перенесет на следующую торговую сессию, что уже не бесплатно.

Скрытные тарифы. Добавим, что все «необременительные хлопоты» брокеру компенсирует его основной хлеб – комиссионные по внутридневным парным сделкам. Ведь брокерский сбор взимается как при продаже заемного пакета, так и при последующей покупке такого же количества акций. Кстати, отдельные фондовые посредники позволяют клиентам поддерживать короткие позиции исключительно в течение дня.
Ставки за перенос открытых коротких позиций колеблются в  диапазоне 10–20%. «Выбери!by» приводит в таблице данные крупных брокеров, однако вынужден констатировать, что декларируемые цифры подчас не отражают точную стоимость услуги. Более того, при изучении тарифных планов складывается впечатление, что некоторые их составители стремятся отнюдь не к прозрачности. В результате труднее сопоставить тарифы конкурентов и рассчитать полную стоимость обслуживания. Скажем, «Алор» приводит плату «за сделки с ценными бумагами, предоставленными брокером по договорам займа». Цифры показались «Выбери!by» чрезвычайно низкими, и звонок в компанию подтвердил, что сомнения небеспочвенны: полная стоимость услуги получается втрое выше на базовом тарифном плане.
Иногда брокеры приводят расценки в процентах годовых. Но за редкими исключениями комиссионные начисляются ежедневно, вне зависимости от того, как долго бумаги остаются проданными «в короткую». Таким образом, сумма долга постоянно увеличивается на размер комиссионных. То есть набегает сложный процент. Декларируемые 12% годовых превращаются в 12,7%, а 20% – в 22%. Конечно, такая разница вряд ли принципиальна для большинства игроков.
Более существенный нюанс: начисления могут проходить за каждый календарный день пользования займом – например, такого подхода придерживается «Уралсиб Кэпитал». Однако некоторые брокеры не принимают в расчет выходные. А перенос короткой позиции с пятницы на понедельник обойдется их клиентам втрое дешевле.

Плюс-минус репо. «Брокеркредитсервис» соответствующие цифры с сайта убрал, «потому что ставки меняются», объяснил по телефону сотрудник компании. В качестве ориентира он назвал 14% годовых, хотя затем выяснилось, что предусмотрен также и более высокий тариф в 20%. Он действует для игроков, которые, подписывая документы, все-таки не разрешают использовать свои активы для кредитования других инвесторов.
Здесь нужно вновь посмотреть на «короткую» торговлю с точки зрения брокера. Немногие компании кредитуют инвесторов лишь на собственные средства, чаще используются активы других клиентов. В брокерский регламент вписывается разрешающий это пункт, и инвестор ставит подпись под стандартными бумагами, не обращая на него внимания. Сотрудники, разумеется, тоже не делают на этом акцент. Впрочем, игроков также могут стимулировать рублем, как в упомянутом примере: снижать стоимость маржинального кредитования, начислять хотя бы небольшой процент за пользование активами. В итоге брокерский дом экономит, не отвлекая собственный капитал из других проектов, а кроме того, частично перекладывает риски на чужие плечи.
Технически перенос коротких позиций обычно оформляется посредством сделок репо. После закрытия торгов брокер продает клиенту «минусовые» ценные бумаги, а следующим утром приобретает их по такой же цене за вычетом комиссии. «Основной пробел в регулировании коротких продаж – невозможность оставить «минус» на ночь. К сожалению, законодательно это будет сложно изменить. Но если бы ФСФР разрешила закрывать его простыми проводками ценных бумаг на счет и обратно (например, по признаку маржинальной задолженности), было бы гораздо проще», – высказывает мнение заместитель гендиректора по брокерским операциям ИБ «КИТ Финанс» Вадим Дорофеев.
Несмотря на то, что указанные сделки репо носят технический характер, некоторые брокеры взимают за них дополнительную плату. В Альфа-банке она составляет 0,003% от суммы первой части.

Запрещенные «шорты»
Еще недавно в США действовали строгие ограничения на короткие продажи.
Летом 2007 года американ­ская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отменила правило Uptick Rule, применявшееся многие десятилетия. В соответствии с ним короткую позицию разрешалось открывать только по цене выше, чем в последней биржевой сделке с указанными акциями. Считалось, что в результате снижается волатильность, поскольку на «медвежьем рынке» игрокам сложнее «продавливать» и без того дешевеющие ценные бумаги. Однако полезный эффект этой меры постепенно сошел на нет из-за развития рынка деривативов, привязанных к стоимости акций. После полугодичного обсуждения с участниками рынка SEC отменила правило. В минувшем июле она вновь вводила некоторые ограничения на короткие продажи, стремясь защитить рынок от более сильного падения.

Субъективно лучшие
Что учитывать игроку, который собирается часто использовать короткие продажи?
Уже упоминалось о тарифах и некоторых особенностях этой услуги у разных брокеров. Руководитель учебного центра «Брокеркредитсервиса» Виктор Романовский обращает внимание на возможность выводить часть денежных средств при открытых коротких позициях и удерживать «шорт» на дату закрытия реестра акционеров. Важен также перечень финансовых инст­рументов, доступных для продаж без покрытия. Нормативная база позволяет брокерским домам включать в него наиболее ликвидные ценные бумаги. Необязательно, что все они в любой момент будут доступны клиентам. «Обратите внимание, что для исполнения заявки требуется не только присутствие акции в списке, но и физическое наличие данной бумаги (свободных денег) в портфеле брокера», – предусмотрительно уведомляет инвесторов «Ай Ти Инвест». На интернет-форумах встречаются грустные истории о том, как у компаний в нужный момент испарялись именно те «короткие» ценные бумаги, которые сулили высокую прибыль. «Возможность открытия коротких позиций важна для активных клиентов, которые ориентируются на текущую динамику рынка, регулярно совершают сделки и разрабатывают собственные механические торговые системы», – делает оговорку ведущий специалист департамента брокерского обслуживания и управления активами Номос-банка Александр Синицин. «Каждый клиент выбирает брокера исходя из личных предпочтений, ведь тарифы практически одинаковы», – уверен аналитик ИК «Аякс-капиталъ» Павел Иорданский.Условия торговли «в короткую»БрокерЧисло доступных акцийПеренос позиции на один день*, % годовыхАбсолют-банк1114,0Ай Ти Инвест614,0-20,0Алор1312,7-14,7*Альфа-банк1610,2*Атон1310,5-16,8Брокеркредитсервис2014,0-20,0ВТБ241014,0Ди Си Кэпитал1418,0Ист Коммерцн/д16,1-18,0КИТ Финанс1211,0Номос-банк1112,0Открытие2112,0-16,1Ренессанс Онлайн2115,0Тройка Диалог1610,0Уралсиб1212,0Финам1610,0-12,0Церих Кэпитал Менеджмент1315,0Ютрэйд.ру1014,0*С учетом комиссии по сделке репоПо данным компаний

«Viberi» Главная
«Viberi» Главная18.06.2009Перспективы рынка акций РФ негативны — «Альпари» 18 июня. IFX-News — В среду российский рынок оправдал наши ожидания и резко снизился, индекс ММВБ обвалился до 1039,43 пункта (-5,46%), индекс РТС показал снижение до 1038,41 пункта (-4,05%). Ни падение доллара, ни рост цен на нефть, ни относительная устойчивость внешних фондовых рынков, ни устойчивость курса рубля не позволили российскому рынку удержаться на высоких позициях, констатирует начальник аналитического департамента ГК «Альпари» Егор Сусин.В четверг рынок открылся небольшим ростом, однако коррекция крайне скромная, учитывая возобновившийся рост цен на нефть и достижение ими $72 за баррель.»На рынке началась активная фиксация прибылей, падение вполне может продолжиться, хотя и с коррекциями на фоне покупок, тех, кто не успел присоединиться к росту ранее и пытается присоединиться к «ралли» на текущей коррекции. Но даже несмотря на рост нефтяных котировок сейчас покупки выглядят крайне опасными», — отмечает Е.Сусин.Нефть пока ещё удерживается на достаточно высоких уровнях, но рынок ресурсов сильно перегрет спекулятивными покупками, в любой момент выход спекулянтов может обвалить цен на нефть, что окажет соответствующее влияние на российских фондовый рынок.»В четверг мы вполне можем увидеть коррекцию российских акций после резкого падения, но перспективы на ближайшее время будут оставаться негативными. Ближайшим уровнем по ММВБ будет психологическая отметка в 1000 пунктов, преодоление которой будет говорить в пользу дальнейшего снижения рынка в направлении 850 пунктов. Пока продажи выглядят более обоснованными», — прогнозирует эксперт ГК «Альпари».

«Viberi» Точка перелома\?
«Viberi» Точка перелома\?Шок, который пережила Россия за последние две недели, вполне сравним с чувствами американцев после 11 сентября 2001 года. Разница небольшая: в США была проведена одна хорошо подготовленная атака c несколькими тысячами жертв, а в России убивали самыми разными способами, показав, что спокойно чувствовать себя нельзя ни взрослым в самолете, ни детям в школе.
Этот шок должен изменить жизнь в России. После 11 сентября в США не было ни одного теракта. Поэтому опыт американцев достоин скорейшего применения. Если брать за пример США, надо перестать мириться с существованием на территории Чечни главарей боевиков — Басаева и Масхадова. Эта мысль была достаточно очевидной уже давно, но по каким-то причинам высшие государственные чиновники предпочитали делать вид, что положение в Чечне стабилизировалось.
Басаев, правда, сделал заявление вполне в духе правозащитника о том, что захват школы «бесчеловечный поступок, которому нет оправдания». Однако его люди взрывали дома в Москве, где тоже были дети. Более того, логика и появившаяся информация подсказывают, что и в бесланских событиях он тоже замешан. Поэтому заявление говорит только об одном: террорист испугался запоздалой мести. Значит, Басаев считает, что поймать его все же можно. А раз так, считает сам террорист, то почему бы не сделать это? Брать боевиков в кольцо, разумеется, должны не призывники, а хорошо подготовленные контрактники и за большие деньги.
Во-вторых, все самое современное электронное оборудование, применяемое в США, должно быть установлено в местах массового скопления людей и в России. Благодаря огромным ценам на нефть (см. стр. 45) бюджет эти расходы спокойно проглотит. Неплохо бы провести и содержательный аудит постоянно растущих расходов бюджета на безопасность (см. стр. 29), например на некоторые федеральные целевые программы. Вопрос простой: действительно ли эти расходы повышают безопасность и насколько эффективно? Можно, например, проверить, какая часть денег, затраченных на такую интересную программу, как «Электронная Россия», направлена на безопасность граждан. Боимся, что очень небольшая.
В-третьих, для борьбы с терроризмом надо закончить коррупцию на низовом уровне. За небольшую взятку в России можно делать все что угодно. В Домодедово билетный спекулянт, незаконно продавший чеченкам-камикадзе билеты на самолеты 24 августа, наверняка платил за «крышевание» неким людям, неважно — милиционерам или нет. Точно так же можно нелегально сесть в любой поезд, заплатив проводнику сумму, примерно равную стоимости билета. Пассажиров поездов никто не проверяет даже металлоискателями. Милиция на вокзалах больше занята мелкими приработками и борьбой с бомжами.
Комплекс мероприятий можно продолжать, разработка его не требует больших интеллектуальных усилий. Более того, многие из этих антитеррористических мероприятий уже должны действовать. Например, особый контроль над приезжающими в Москву из Чечни, включая слежку. Но раз камикадзе взрывают себя, меры, получается, не действуют.
После взрыва на «Рижской» появились сообщения о том, что в московских больницах нет донорской крови. Как может не быть запасов крови в городе, являющемся постоянной мишенью атак террористов? Не хватало донорской крови и врачей и после штурма в Беслане. После таких откровений надо немедленно увольнять министра здравоохранения. Ведь что может быть проще: если крови нет, значит, платить за нее надо в пять раз больше. Этот простой закон экономики чиновникам недоступен, из-за чего погибнут люди, которых можно было спасти.
Проблема в том, что госслужбу воспринимают как карьерную ступень, доходное место или просто приятный статус, но не как должность, на которой нужно добиваться решения конкретных задач. Административная реформа должна была повысить ответственность чиновников. Но пока не повысила. Напротив, уже полгода в кабинетах неразбериха, а все реформы заморожены.
Если и последние трагедии не изменят отношение государства к своим обязанностям, значит, все совсем плохо. l

«Viberi» Страховка без галочки
«Viberi» Страховка без галочкиОколо 70% кредитов, выданных российскими банками, охвачено страхованием. Такие цифры приводит директор департамента по работе с банками и лизинговыми компаниями «Ренессанс-страхования» Александр Кананадзе. «В первую очередь речь идет о страховании жизни и здоровья заемщика, его трудоспособности, залогового имущества», – отмечает эксперт. Кредитные организации, выступая в роли агентов, получают от партнеров вознаграждение (обычно – 10–20% от сборов). Кроме того, при автоссудах и ипотеке машина или недвижимость выступают в роли залога, страхование которого позволяет кредитору снизить риски. Для заемщика все это влечет за собой дополнительные затраты, причем зачастую очень существенные.
Без лишних слов. Банки, как правило, работают в области страхования только с узким кругом дружественных компаний, нередко – лишь с одной фирмой. Зачастую кредитная организация и страховщик имеют «родственные» связи. Скажем, банк «Русский стандарт» (РС) работает с «Русским стандартом – страхование», а Хоум кредит энд Финанс банк (ХКФБ) сотрудничает с Чешской страховой компанией, которая входит в ту же финансовую группу – PPF.
Потребители, приобретающие в кредит телевизоры и мобильные телефоны, зачастую не знают, что от страховки жизни и потери трудоспособности можно отказаться. Обычно заемщики даже не подозревают о своем «подключении» к страховой программе, поскольку договор внимательно не читают, а консультанты часто предпочитают не затрагивать «скользкую» тему. Представители многих кредитных организаций заинтересованы продать максимум кредитов со страховкой: если специалист, работающий в торговой точке, не выполнит план по полисам, то может лишиться премии. В итоге многие клиенты переплачивают до 1% от суммы кредита в месяц, хотя вполне могли бы избежать лишних расходов. Экономия может быть весьма значительной. Допустим, переплата за «товарную» ссуду в 50 тыс. рублей с реальной ставкой в 23,4% годовых и сроком 10 месяцев составит 5,5 тыс. рублей. Если же прибавить к этому страховку РС размером 0,79% в месяц от первоначальной суммы займа, то переплата составит на 4 тыс. рублей больше – 9,5 тыс. В ДжиИ Мани банке при потребкредитовании клиент может защитить здоровье и трудоспособность, внося каждый месяц 0,85% от размера ссуды, в Финансбанке – 0,45%.
Заемщики очень часто оказываются застрахованными «по умолчанию»: чтобы отказаться от страховки, необходимо поставить отметку в соответствующем поле анкеты. Нет галочки – банк считает, что клиент согласен. Так, скажем, поступают РС и «Ренессанс Капитал». Дело усложняет и то обстоятельство, что анкеты зачастую заполняют представители банка со слов клиента. Это удобно, однако банковские служащие нередко «забывают» спросить согласие на страховку («Выбери!by» проверял это на собственном опыте). И если вы не хотите переплачивать, при получении «магазинной» ссуды сразу же попросите составить вам схему погашения без учета полиса. Некоторые кредитные организации, в частности ДжиИ Мани банк, поступают более честно: галочку в анкете нужно ставить в случае согласия, а не отказа.
Выдавая займы на любые цели в своих офисах, банки чаще всего в обязательном порядке требуют оформить страхование жизни и потери трудоспособности. То есть выбора у заемщика нет. Такие правила действуют в Райффайзенбанке (страховка – 0,8–0,9% единовременно от суммы кредита, взятого на год), в Банке Москвы (0,35% от суммы ссуды). В принципе подобный полис нельзя назвать слишком разорительным. Скажем, в Импэксбанке для тридцатилетнего гражданина при кредите в 100 тыс. рублей на год страховой взнос составит 240 рублей, в банке «Сосьете Женераль Восток» – 340, в Мастер-банке – 650 рублей. Но даже этих затрат можно избежать, если обратиться в банк, не требующий оформлять страховку. К примеру, Ситибанк, хоть и предлагает при нецелевых займах оформить дорогой полис стоимостью 0,4% от суммы кредита в месяц, не настаивает на страховке. Однако «неприхотливый» кредитор может потребовать дополнительное обеспечение, например, поручителей или ликвидный залог, который, возможно, придется страховать от утраты и повреждения.
Выбора нет. При оформлении ссуды на авто почти все банки требуют застраховать машину по программе каско (от угона и ущерба). Причем некоторые кредитные организации завлекают клиентов низкими ставками по займам и «отыгрываются» на страховании, получая часть взносов за полисы от дружественных компаний. Отметим: страховщик может предлагаться лишь один, при этом придется оформить не только каско, но и застраховать жизнь.
Скажем, у банка «Авангард» есть «беспроцентный» автокредит с минимальным первоначальным взносом в 30%, а если вам нужна ссуда на все 100% от стоимости машины, то ставка составит 4,5% годовых (в рублях и валюте). Но при этом вам в любом случае придется купить полис каско за 8,75–10,75%. Кроме того, необходимо застраховаться от несчастного случая за 0,99% от суммы кредита (единовременный платеж). Выбирать из страховщиков не придется – к вашим услугам лишь компания «Авангард-гарант».
Вместе с тем банк «Авангард» недавно ввел автокредитную программу, по которой вообще не нужны никакие страховки. Но ставка здесь уже выше – 11,5% годовых плюс комиссия 0,75% от суммы займа в год. Редкий автокредит без страховки предлагает также МДМ-банк. Но если классическая ссуда МДМ на три года обойдется в 9,5% в валюте с первоначальным взносом в 10%, то незастрахованная – в 19% годовых, а из собственных средств придется внести 30%.
Тариф страхования на один и тот же автомобиль может значительно отличаться в разных компаниях. Скажем, каско на Ford Focus для 26-летнего водителя с шестилетием стажем в компании «Континенталь» будет стоить 9,2%, тогда как в «АльфаСтраховании» – 11,4%. Премия за Audi A4 в «Ингосстрахе» составит 7,2%, а в «Росгосстрахе» – 9,2%. Стоит обращаться за ссудой в те кредитные организации, которые сотрудничают с несколькими страховщиками – вы сможете выбрать наиболее выгодные условия. Допустим, у Москоммерцбанка в рамках автокредитов есть шесть страховых партнеров, у МДМ-банка – пять, у Московского кредитного банка – четыре. При оформлении ссуды и страховки обязательно обращайте внимание, какие риски она покрывает: к примеру, машину могут застраховать только от угона, причем попросить за это премию как за полноценный полис (9–10%).
По дружбе дороже. Страховки при ипотечных ссудах также носят обязательный характер. По договору комплексного страхования клиент в возрасте 30 лет будет платить 0,8–1% в год (от остатка ссудной задолженности, увеличенной на 10%). Из них 0,4–0,6% – страхование жизни и утраты трудоспособности, около 0,2% – риск утраты предмета залога, еще 0,2–0,3% – утраты права на квартиру. По словам андеррайтера Независимого бюро ипотечного кредитования Павла Комолова, стоимость полисов у дружественных банкам страховщиков при оформлении ипотеки может оказаться на 30–40% выше рыночной. «Если банк предлагает заемщику страховаться в «своей» страховой компании, то стоимость программы может возрасти на 0,2–0,4 процентного пункта, – отмечает руководитель управления клиентского обслуживания ипотечного брокера «Мой дом» Юлия Пузакова. – Казалось бы, немного, но при кредите свыше $500 тыс. сумма заметная». Допустим, вместо страховой премии в $4 тыс. за год клиенту придется выплатить $5–6 тыс.
Сотрудничество банка лишь с одним страховщиком на рынке ипотеки встречается нередко. Скажем, Альфа-банк предлагает услуги только «АльфаСтрахования», «Уралсиб» – одноименной страховой компании, Банк Москвы – Московской страховой компании, «Глобэкс» – Межотраслевого страхового центра. Вместе с тем банк «КИТ Финанс» предоставляет выбор из дюжины страховщиков, «Дельтакредит» – из двух десятков, Международный московский банк и Росбанк сотрудничают с шестью фирмами каждый, банк «Возрождение» предлагает услуги четырех компаний.
Стоимость каско при автокредитовании*Автомобиль Стоимость машины, $Ингосстрах, %** Континенталь, %**АльфаСтрахование, %**Росгосстрах,%**Audi A450 тыс. 7,217,307,649,17Ford Focus18 тыс. 11,099,1911,3910,42* Возраст водителя – 26 лет, стаж – 6 лет.** От стоимости автомобиля.Как влияет страховка на стоимость ссуды*Вид кредитаЭффективная ставка, % годовыхЕжемесячный платеж, руб.Итоговая сумма выплат, руб.Переплата, руб.Выплаты по страховке, руб.Без страховки23,4555055 5205520НетСо страховкой в 0,79%39,4595059 50095003950*Кредит в торговой точке, размер 50 тыс. рублей, срок – 10 мес.

Банки соревнуются в новациях — ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ — № 7 (48) 23-29 февраля 2004 — Архив — Выбери!by
Банки соревнуются в новациях — ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ — № 7 (48) 23-29 февраля 2004 — АрхивИнесса Паперная Вклады. Банки пытаются подсластить «пилюлю», вызванную снижением процентов по рублевым депозитам, которое произошло после уменьшения учетной ставки ЦБ до 14%. Они предлагают новые услуги и улучшают условия по старым.Так, «Автобанк-Никойл» недавно пошел на повышение ставок по валютным вкладам — на 0,5-1,75% в зависимости от вида депозита. Как сообщили в банке, это решение обусловлено конъюнктурой рынка, снижением реальной доходности по валютным вкладам. На протяжении прошлого года доля валютных вкладов, привлеченных российскими банками, устойчиво снижалась: с 37% в январе до 32% в декабре. Поэтому повышение ставок было предпринято, чтобы предотвратить отток валютных средств и потерю вкладчиков, по разным причинам предпочитающим держать свои сбережения в валюте.
На рынке появляются новые виды вкладов и других розничных предложений. Так, КМБ-банк ввел вклад «Гарант» с первоначальным взносом от 30 тыс. рублей и от 1 тыс. долларов или евро. Ставки по нему установлены от 12,5% годовых в рублях, 6,75 и 6,0% в долларах и евро соответственно. Пополнять вклад (вносить на него средства) можно в любое время, а при необходимости — снимать деньги до окончания срока действия договора, но по более низким…