Рубрика: Статьи

«Viberi» Пенсионный фонд поторопился с обвинениям
«Viberi» Пенсионный фонд поторопился с обвинениямРЕФОРМА. ПФР озвучил первые промежуточные итоги работы управляющих компаний с пенсионными накоплениями. По его данным, совокупная рыночная стоимость портфеля всех УК за пять месяцев — с апреля по сентябрь — увеличилась на 1,9%. Однако это заслуга одной лишь государственной компании в лице Внешэкономбанка. Частные же УК показали минусовый результат. Из этого руководство ПФР поспешило сделать вывод, что работа 55 частных компаний неэффективна.
Между тем госкомпания отличается от них тем, что вкладывает деньги в самые надежные и малодоходные ценные бумаги. Частники же формируют более агрессивные стратегии, которые дают гораздо более высокую доходность на продолжительном временном интервале. А прошло лишь пять месяцев — в рамках пенсионных накоплений это миг. Кроме того, неоднократный перенос старта реформы привел к тому, что деньги в частные компании попали как раз на самом пике роста рынка. Их перевели 1 апреля, а уже 12-го числа рынок обвалился. Причем опять же не без помощи государственных органов. Так что публично сравнивать итоги работы компаний на столь коротком временном отрезке значит намеренно вводить в заблуждение население, которое не понимает нюансов инвестиционного процесса и может сделать неправильный выбор.

«Viberi» Афиша
«Viberi» АфишаКино. «Шлюха». Псевдодокументальный фильм, рассказывающий «всю правду» о древнейшей профессии. Режиссер: Луна. В ролях: Дэрил Ханна, Дениз Ричардс, Хоаким Де Альмейда. Испания, 2004. С 3 июня.
«Здравствуй, ночь». Молодая женщина Кьяра является членом итальянской террористической группировки, планирующей похитить и убить бывшего премьер-министра. Режиссер: Марко Беллоккьо. В ролях: Луиджи Ло Кашио, Майя Санса, Роберто Херлитцка, Пьер Джорджо Беллоккьо. Италия, 2003. В кинотеатре «Ролан». С 3 июня.
«Гарри Поттер и узник Азкабана». Продолжение саги о Гарри Поттере по роману Джоан Роулинг выходит в обычном и IMAX-форматах спустя 10 дней после мировой премьеры. Режиссер: Альфонсо Куарон. В ролях: Дэниел Редклифф, Эмма Уотсон, Руперт Гринт, Гари Олдман. США, 2004. С 4 июня.
«Другой». Погибшему 8-летнему ребенку дают второй шанс на жизнь при помощи клонирования. Его жизнь начинается с нуля, но как только он достигает рокового возраста своей гибели, с ним начинает происходить что-то неладное. Режиссер: Ник Хамм. В ролях: Грег Киннир, Ребекка Ромейн-Стамос, Роберт Де Ниро. США — Канада, 2004. С 4 июня.
«Законы привлекательности». Романтическая комедия о двух адвокатах Дэниэлле и Одри, чьи клиенты ведут бракоразводный процесс, пытаясь разделить замок в Ирландии. Режиссер: Питер Хьюит. В ролях: Пирс Броснан, Джулианна Мур. США, 2004. С 4 июня.
Театр. Большой театр. Гала-концерт, посвященный 200-летию со дня рождения Михаила Глинки. Отрывки из опер «Иван Сусанин» и «Руслан и Людмила». 1 июня. Звезды европейского балета Алина Кодокару и Йохан Кобборг выступят в главных партиях балетов «Сильфида» и «Жизель». 4, 5 июня.
Содружество актеров Таганки. Московский международный фестиваль современного танца «Рампа Москвы». Гости фестиваля — труппы из Германии, Италии, Словении, Греции, Эстонии, Канады. 1-8 июня.
Театр на Таганке. Все спектакли Льва Додина. Гастроли Академического малого драматического театра — Театра Европы (Санкт-Петербург). 1-24 июня. «Московский хор» по пьесе Людмилы Петрушевской. 1, 2 июня. «Братья и сестры» Федора Абрамова. 5, 6 июня.
МХАТ им. А.П. Чехова. «Вишневый сад». К столетию памяти русского драматурга премьера пьесы в постановке Адольфа Шапиро. В ролях: Рената Литвинова, Сергей Дрейден, Андрей Смоляков. 2, 3 июня.
Выставки. Айдан-галерея. «Поэзия войны». Выставка московской художницы Елены Берг. С 26 мая.
Зверевский центр современного искусства. «Америки нет». Мультимедийный проект Владимира Смоляра. Действие, посвященное странствиям в двенадцати сценах с использованием гекзаметрического стихосложения, движущихся картинок и прикладной монументалистики. С 27 мая.
Галерея Марата Гельмана. «Блуждающая пуля». Выставка Василия Цаголова. Живопись и скульптура в жанре боевика. С 27 мая.
Галерея Зураба Церетели. «Избранное для избранных». Международный Салон изящных искусств в Москве, на котором будут представлены художественные произведения известных частных галерей Европы, Японии, США. 1 — 7 июня.
Русский музей (Мраморный дворец, Санкт-Петербург). Персональная выставка живописи и графики Эдуарда Гороховского. С 1 июня.
Государственный музей архитектуры им. Щусева. Выставка современной французской живописи Paranoia. В рамках программы French Package. 1-15 июня. Арт-кафе «Сад». Love Video. Видеоарт художников из Франции и России. 4 июня.
Центр современного искусства М’Арс. LondON Anybody. City. Reflections. Выставка работ Григория Ярошенко. С 3 июня. Видеоперформансы Пьера Паоло Косса. До 11 июня.
Галерея «На Солянке». «Хельмут Ньютон и другие». Выставка четырех фотографов моды: Хельмута Ньютона, Карла Лагерфельда, Эллен фон Унверт, Юргена Теллера для журнала Vogue-Россия. До 16 июня.
Галерея «Ковчег». «Ху из мистер Эйзенштейн?» Эротические шаржи режиссера Сергея Эйзенштейна из коллекции Лидии Наумовой. До 19 июня.
Галерея «Риджина». «Россия, вперед». Групповая выставка российских художников, посвященная футболу. За сборную выступают: Сергей Братков, Владимир Дубосарский и Александр Виноградов, Константин Звездочетов, Олег Кулик. До 4 июля.
Музыка. ДС «Юбилейный» (Санкт-Петербург). Концерт группы Kraftwerk. Родоначальники электронной музыки, популярные в 70-80-х, приезжают в рамках мирового тура и сыграют композиции с альбома Tour de France и старые хиты. 1 июня. ДС «Лужники». 3 июня.
Б2. «Крематорий». 1 июня. «СерьГа». 2 июня. «Бучч». 3 июня. Светлана Сурганова и оркестр. 4 июня. Гарик Сукачев и «Неприкасаемые». 5 июня. «Сегодня ночью». 6 июня.
Le Club. Jean-Loup Longnon Quintet. Концерт трубача, композитора и дирижера Жана Лу Лоньона. 1, 2 июня. Hiram Bullock Trio. 4, 5 июня.
Концертный зал им. П.И. Чайковского. «Незнакомый Глинка». Литературно-музыкальный гала-концерт, посвященный 200-летнему юбилею Михаила Глинки. 31 мая.
ДС «Лужники». Таркан. Зажигательные мелодии от самого популярного турецкого певца. 2 июня. Камерный концерт. Малая спортивная арена. 3 июня.
МХАТ им. Горького. Концерт барда Олега Митяева. 2, 3 июня.
16 тонн. Инна Желанная и Farlanders. 3 июня. «Калинов Мост». 4 июня. «Вопли Видоплясова». 5 июня.

«Viberi» Привал на вершине
«Viberi» Привал на вершинеИндекс РТС за неделю с 16.02.04 по 20.02.04 вырос на 1,89% до 656,9 пункта. Среднедневной оборот в РТС снизился до $23,6 млн. Давно ожидаемое достижение индексом нового исторического максимума наконец состоялось. Теперь новая планка установлена на уровне 661,09 пункта, который был зафиксирован в ходе торгов в среду. После этого инвесторы решили не форсировать события и частично зафиксировали прибыль. В результате на фоне снизившихся к концу недели оборотов торгов рынок консолидировался выше психологической отметки 650 пунктов.
Среди blue chips, как и неделей ранее, явным лидером были бумаги «Газпрома». Инвесторы всерьез настроены на скорую либерализацию рынка акций концерна, на этот актив ощущается опосредованный западный спрос. В фаворитах были также акции «Норильского никеля» — сыграли свою роль хорошая конъюнктура и оптимистичные прогнозы по мировому рынку цветных металлов, а также планы компании по консолидации золотодобычи. В числе лидеров отметились также бумаги Сбербанка, в которые начали перетекать средства, выводимые из акций нефтяных компаний. Последние в свою очередь смотрелись хуже рынка. «Энергетика» разделилась — РАО «ЕЭС России» торговалось на уровне рынка, а «Мосэнерго» — хуже.
Текущую обстановку на рынке акций можно охарактеризовать как спокойную. Большинство экспертов уверены, что потенциал к росту еще не исчерпан, свидетельство тому — стабильный спрос во втором эшелоне, куда идут в основном длинные деньги. Хотя краткосрочная коррекция не исключена — рынку надо «переварить» рекорд, чтобы идти вверх не на одном голом энтузиазме, приправленном избытком средств на рынке. Если же посмотреть на ситуацию критически, то основной и, откровенно говоря, слабой инвестиционной идеей пока остается «президентское ралли» — рост в преддверии выборов главы государства, после которых многие ждут от S&P; и Fitch инвестиционного рейтинга для РФ. На этой волне индекс в принципе способен еще подрасти, но по факту самих выборов можно прогнозировать достаточно ощутимую коррекцию.
В КУРСЕФондовая биржа РТС с 25 февраля включает обыкновенные акции ОАО «Научно-производственная корпорация «Иркут»» в раздел внесписочных ценных бумаг перечня торговой системы. Таким образом, общее количество ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже, составит 299 наименований.
ФКЦБ на заседании 18 февраля приостановила эмиссию обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «Зарамагские ГЭС». Причина приостановки — в непредставлении эмитентом документов, подтверждающих уведомление о возможности осуществления преимущественного права выкупа акций нынешними акционерами.
Deutsche Bank объявил о запуске неспонсируемой (не инициированной эмитентом) программы глобальных депозитарных расписок (ГДР) на 19,9% уставного капитала Костромской ГРЭС. С 13 февраля банк начал принимать заявки на конвертацию акций компании и выпуск ГДР.
«Алданзолото» включило с 17 февраля свои обыкновенные акции в систему RTS Board, предназначенную для индикативного котирования ценных бумаг, не включенных в котировальные листы РТС.
Goldman Sachs повысила рейтинг акций НК «ЮКОС» до «выше рынка» исходя из того, что завершение дел против руководства компании может привести к росту их стоимости.
Morgan Stanley сократила долю акций нефтяных и газовых компаний России в своем портфеле бумаг стран с развивающимися рынками из Европы, Ближнего Востока и Африки, ссылаясь на опасения относительно возможности роста налогового давления на нефтегазовый сектор и укрепления рубля. Компания понизила рыночные рекомендации для акций российских предприятий данной отрасли с «выше рынка» до «на уровне рынка».
Красноярская ГЭС провела внеочередное собрание акционеров в заочной форме, которое приняло решение о дополнительной эмиссии 97,7 млн акций, что составляет 24,98% УК. По предварительным данным, за эмиссию проголосовал 71% от кворума в 91% голосов, против — 28,9%. Нынешние акционеры ГЭС получат преимущественное право на выкуп акций новой эмиссии. Совет директоров в ближайшее время должен определить цену выкупа.
Cingular Wireless, занимающая второе место на рынке сотовой связи США, приобретает своего конкурента, — компанию AT&T; Wireless за $41 млрд деньгами. Cingular Wireless предложит акционерам $15 за каждую акцию AT&T; Wireless, что на 27% выше цены закрытия пятницы. Vodafone Group, крупнейший в мире оператор мобильной связи, ранее предлагавшая за AT&T; Wireless $35 млрд, или $13 за акцию, отказалась от борьбы за компанию.
Volkswagen, крупнейший в Европе производитель автомобилей, испытал падение чистой прибыли в четвертом квартале на 60% до 305 млн евро, или 76 центов на акцию, с 755 млн евро, или 1,94 евро на акцию, годом ранее. Резкое сокращение прибыли связано с укреплением курса евро к доллару, которое привело к снижению продаж, а также с расходами по списанию инвестиций в разработку новых моделей в размере 711 млн евро.
Total, третья по величине нефтяная компания Европы, увеличила чистую прибыль в четвертом квартале на 16% до 1,59 млрд евро, или 2,54 евро на акцию, с 1,37 млрд евро, или 2,08 евро на акцию, годом ранее. Прибыль без учета разовых статей составила 1,75 млрд евро. Улучшение финансовых показателей связано с ростом мировых цен на энергоносители.
Carlsberg, пятая по величине пивоваренная компания в мире, приобретает 40% акций Carlsberg Breweries у компании Orkla за 14,8 млрд датских крон ($2,5 млрд). По условиям сделки Carlsberg проведет первоначальный платеж на 11 млрд крон, а остаток суммы выплатит в течение ближайших двух лет.
Wal-Mart Stores, крупнейшая в мире компания розничной торговли, увеличила чистую прибыль в четвертом финансовом квартале, истекшем 31 января, на 8% до $2,7 млрд, или $0,63 на акцию, с $2,5 млрд, или $0,56 на акцию, годом ранее. Рост прибыли связан с увеличением спроса на зимнюю одежду на фоне установления необычайно холодной для США погоды в январе.
Hynix Semiconductor, занимающая третье место в мире по производству микросхем компьютерной памяти, сократила чистый убыток в четвертом квартале на 9,5% до 830 млрд вон ($722 млн), с 917,2 млрд вон годом ранее. Получение убытка связано с расходами по списанию активов.

Бизнес — Кадры — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Бизнес — Кадры — № 36 (17-23 ноябрь 2003) — Архив№ 36 (17-23 НОЯБРЬ 2003) КАДРЫ»Ипотечники» в ценеПредседателем правления Славинвестбанка назначен Юрий Прыгаев. На новой должности он планирует заниматься развитием автокредитования и ипотечных программ. До последнего времени Юрий Прыгаев занимал должность старшего вице-президента Гута-банка, а с 1998 по 2002 год являлся заместителем председателя правления Импэксбанка.
БИЗНЕСРосбанк. На пост заместителя председателя правления назначен старший вице-президент Максим Фролов. Он будет курировать взаимодействие подразделений банка с крупными корпоративными клиентами-нефинансовыми организациями.
Альфа-банк. Директором по информационным технологиям назначен Сергей Меднов. Он будет отвечать за стратегию развития комплекса информационных систем. До последнего времени Сергей Меднов работал первым заместителем директора по информационным технологиям.
Московская межбанковская валютная биржа. Главным бухгалтером назначена Ольга Гордиенко. Она будет курировать вопросы бухгалтерского и налогового учета, а также отчетности по российским и международным стандартам. До последнего времени Ольга Гордиенко работала руководителем службы внутреннего контроля Транскапиталбанка.
«Комстар». Руководителем компании стал бывший первый заместитель гендиректора МГТС Семен Рабовский. Он будет совмещать свои обязанности с работой на посту председателя совета директоров «МТУ-Информ». Это назначение связано с реализацией проекта по созданию объединенного цифрового оператора на базе дочерних компаний АФК «Система»-«Комстар», «МТУ-Информ», «МТУ-Интел», «Телмос» и «Голден Лайн».
«АЛРОСА». Первым вице-президентом компании по финансам назначен бывший председатель правления Банка развития предпринимательства Алексей Ничипорук. Он сменил Федора Андреева, который перешел на работу в «Российские железные дороги».
Boeing Capital Corporation. К обязанностям главы московского представительства приступил бывший директор по правовым вопросам и внешним связям компании «Армянские международные авиалинии» Мгер Папян.
РСА «МиГ». На должность руководителя планируется назначить гендиректора авиационной холдинговой компании «Сухой» Валерия Торянина. Бывший глава самолетостроительной корпорации Николай Никитин недавно был освобожден от занимаемой должности из-за срывов сроков запуска в производство самолета Ту-334.
«Волга-Днепр». Директором по маркетингу и сбыту в Азии и странах Тихоокеанского бассейна группы компаний назначен Питер Яп, который до последнего времени работал вице-президентом по продажам и маркетингу компании Atlas Air в Гонконге.
«Руспромавто». Руководителем холдинга стал управляющий директор компании «Базовый элемент» Александр Юшкевич. Бывший глава компании Петр Синьшинов был вынужден оставить свою должность по состоянию здоровья. В состав РПА входит автозавод «Урал» и предприятия по производству дорожно-строительной техники. «Базовый элемент» получил контроль над 75% акций РПА после приобретения более 37% у компании Millhouse Capital.
«Консорциум «Русская сталь»». Вице-президентом компании назначен старший вице-президент группы «ЕвразХолдинг» Отари Аршбу. В новой должности он будет координировать вопросы социальной политики предприятий, которые входят в консорциум.
«Тинькофф». Пивоваренная компания пригласила на работу бывшего креативного директора Benetton Оливьеро Тоскани, который получил скандальную славу благодаря шокирующей рекламе. Использование заключенных, приговоренных к смертной казни, в его работах вызвало волну общественного протеста. После этого сеть магазинов Sears расторгла контракт с Benetton. В результате Оливьеро Тоскани был вынужден покинуть компанию.
Gallaher Group PLC. В декабре пост нового управляющего директора компании, контролирующей более 11% российского табачного рынка, получит Ричард Джонсон. В течение трех лет он занимал аналогичную должность в Казахстане. Ричард Джонсон будет отвечать за работу московского производственного предприятия «Лигетт-Дукат» и компании «ЛД Трейдинг».

«Viberi» Небедный родственник «Газпрома»
«Viberi» Небедный родственник «Газпрома»Облигационный выпуск объемом 2,1 млрд рублей и со сроком обращения 2 года будет размещаться на ММВБ от лица ООО «Нортгаз-Финанс» — 100-процентной «дочки» газовой компании, специально созданной для привлечения заемного финансирования. Номинальная стоимость бумаги — 1000 рублей, единая ставка полугодовых купонов определится в ходе аукциона. Оферт на досрочный выкуп облигаций не предусмотрено. Соорганизаторами выпуска выступят Росбанк и «Объединенная финансовая группа». Кроме них в пул андеррайтеров вошли Банк Москвы, «Ингосстрах-Союз», ММБ и Транскредитбанк. Привлеченные средства предполагается направить на рефинансирование займов и обеспечение программы капитальных вложений.
«Нортгаз» является одним из ведущих независимых производителей газа, а также жидкостей природного газа в РФ, в своей «весовой категории» уступающим лишь «Итере». В 2002 году компания добыла 3,76 млрд кубических метров природного газа и 869 тыс. тонн нестабильного конденсата, в первом полугодии текущего года — соответственно 1,8 млрд кубических метров и 395 тыс. тонн. Газ реализуется на внутреннем рынке, а около 40% жидких углеводородов (нафта, газойль и нефть) экспортируется. Чистая выручка в 2002 году составила $146,4 млн, а чистая прибыль — $66,6 млн. По итогам 2003 года данные показатели планируются на уровне $163,3 млн и $72 млн соответственно.
На фоне безоговорочного доминирования «Газпрома» на российском газовом рынке независимые производители занимают свою нишу, обслуживая потребителей, которым не хватает поставок монополиста. При этом самым главным их конкурентным преимуществом является возможность продавать свою продукцию по рыночным ценам, тогда как «Газпром» жестко ограничен тарифами ФЭК. Так, в 2002 году 1 тыс. кубических метров газа у «Нортгаза» стоила $15,8 при тарифе ФЭК $9,4. В текущем году разрыв еще более увеличился — $20,8 против $12,4. Такое положение дел плюс низкорасходная организационная структура предприятия (в компании работает всего 264 сотрудника) позволяют «Нортгазу» вести весьма эффективный бизнес. Так, в первом полугодии 2003 года рентабельность его активов составила 24,6% против 1,4% у «Газпрома», а рентабельность продаж — 31% против 4%.
С финансовой стороны эмитент выглядит вполне привлекательно, однако говорить о его безоблачных перспективах было бы опрометчиво. Ахиллесова пята «Нортгаза» — его зависимость от «Газпрома». Во-первых, реализация продукции компании происходит только после ее транспортировки по системе магистральных газопроводов, принадлежащих газовому монополисту, который может отказать в доступе к трубопроводной системе в случае ее перегрузки. И хотя существует долгосрочное соглашение, действующее до конца 2005 года и гарантирующее «Нортгазу» доступ к трубе, а также к мощностям по переработке газового конденсата, сложности периодически возникают. В частности, в конце октября «Газпром» перекрыл доступ для нескольких независимых производителей, в число которых входил и «Нортгаз», на основании того, что в системе благодаря им скопился большой объем нераспределенного газа. Вопрос разрешился достаточно быстро. Однако кто может дать гарантию неповторения подобных «казусов»?
Основной же риск, связанный с «Нортгазом», состоит в неурегулированности вопроса собственности компании. Менеджмент позиционирует ее как частную, но о своих правах заявляет и «Газпром». Дело в том, что в 2001 году принадлежащий газовой монополии контрольный пакет (51%) был размыт до 0,5%. Аналитики ОФГ полагают, что конфликт будет решен в судебном порядке, и не исключают приобретения «Газпромом» доли в капитале компании исходя из ее рыночной оценки. По заказу «Нортгаза» независимые консультанты оценили бизнес компании в $1,1-1,4 млрд. Данные уже предоставлены в «Газпром», который в ответ нанял своего независимого оценщика. Как будет согласована оценка и какие меры может принять на основании различных данных «Газпром», пока не ясно. В этом контексте можно вспомнить другую «блудную дочку» «Газпрома» — «Сибур», — оказавшуюся в свое время на грани дефолта по своим облигационным обязательствам. Организаторы выпуска утверждают, что подобного с «Нортгазом» произойти не должно: финансовое положение компании очень устойчиво, в случае же перехода компании под контроль «Газпрома» выплаты по обязательствам будут гарантированы высоким кредитным рейтингом газового монополиста. Однако при таком развитии событий остается пусть и невысокая вероятность того, что «Газпром» опротестует само решение по выпуску облигационного займа.
Что касается перспектив размещения, то, по словам директора управления рынков капитала Росбанка Романа Королева, купонная ставка составит около 16% годовых. Аналитик банка «Зенит» Анастасия Шамина в свою очередь отметила, что обозначенный уровень вполне привлекателен с точки зрения финансового состояния эмитента, однако неурегулированность отношений с «Газпромом» способна отпугнуть инвесторов. l

«Viberi» В ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
«Viberi» В ПРАВИТЕЛЬСТВЕПредседатель правительства Михаил Фрадков подписал распоряжение об объемах эмиссии государственных ценных бумаг в 2007 году. Согласно документу, Минфину разрешается выпустить ОФЗ в объеме до 225 млрд рублей и ГСО на сумму до 80 млрд рублей. По словам министра финансов Алексея Кудрина, планируется разместить бумаг на 293,6 млрд рублей. С учетом погашения чистое привлечение составит 213 млрд рублей. Из них примерно половина пойдет на выплату внешнего долга, остальные – на финансирование текущих расходов бюджета. В результате внутренний долг к следующему году составит 1,127 млрд рублей.
Счетная палата провела проверку государственного управления фондом недр за 2004–2006 годы. Выяснилось, что Минприроды неэффективно использовало бюджетные средства в размере 64,7 млн рублей при проведении в 2005 году научно-исследовательских работ в области информационных технологий. Кроме того, проверка показала неэффективное использование денег из федерального бюджета, выделенных по государственным контрактам, на общую сумму 53,8 млн рублей.
Денежное довольствие военнослужащих и сотрудников федеральных органов исполнительной власти «силового блока» повышено постановлением правительства с 1 января на 10%.

«Viberi» Депозитный парадокс
«Viberi» Депозитный парадоксОсенью многие банки, ощутив нехватку средств из-за мирового кризиса, стали повышать ставки по вкладам. Изменения, как правило, «укладывались» в 1 процентный пункт, хотя некоторые игроки увеличивали доходность депозитов и на 3 пункта. В числе объявивших о повышении – Юниаструм-банк, МБРР, Московский кредитный банк, Русь-банк, Росбанк. Тенденция продолжается до сих пор. Причем на прошлой неделе ВТБ24 и банк «Возрождение» скорректировали проценты по депозитам уже второй раз за последние два месяца: ставки по вкладам ВТБ24 выросли на 0,5–0,75 процентных пункта, «Возрождения» – на 0,25–1,5. «Рост доходности по вкладам подогревает в том числе информация о намерении ЦБ до конца этого года повысить ставку рефинансирования», – говорит начальник управления розничных проектов банка «Союз» На­талья Лощилина.
Но, несмотря на заманчивые предложения банкиров, граждане не спешат нести деньги в кредитные организации. По данным ЦБ, в октябре прирост депозитов составил 1,1% (за аналогичный период прошлого года – 2,2%), в сентябре – 1,8%, в июле и августе – по 2,2%, в июне – 3,3. Выходит, темпы увеличения объема депозитов граждан в течение последних месяцев постоянно снижались. «Объективных причин для замедления роста вкладов я не вижу, – разводит руками директор центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии Сергей Моисеев. – Учитывая повышение ставок, это какая-то парадоксальная ситуация».
Вместе с тем, отмечает заместитель начальника управления розничных операций банка «Возрождение» Вячеслав Губкин, снижение активности частных лиц на депозитном рынке может быть связано с изменением тарифов. Ведь на фоне информации о мировом кризисе повышение ставок воспринимают позитивно далеко не все. Кто-то может подумать: «А вдруг банк сегодня повысит ставки, а завтра обанкротится. Лучше повременю с открытием счета».
Однако заместитель гендиректора Агентства по страхованию вкладов Анд­рей Мельников считает, что говорить о возрастающем недоверии населения к кредитным организациям было бы ошибочно. «Система страхования вкладов продемонстрировала свою эффективность, – говорит собеседник «Выбери!by». – Вот если бы общий объем депозитов начал уменьшаться, тогда еще можно было бы задуматься».
Некоторые игроки объясняют «депозитный парадокс» возрастающими расходами граждан в связи с приближением новогодних праздников, а также «отложенным эффектом» повышения ставок. «При изменении процентной политики приток или отток вкладчиков из банка происходит не сразу, а спустя какое-то время, – комментирует начальник управления развития бизнеса Банка Москвы Альберт Андрианов. – Думаю, результат пересмотра условий по привлечению средств мы увидим только в начале следующего года».
К декабрю картина в любом случае изменится в лучшую сторону. Ведь помимо повышения ставок по основным депозитным продуктам банки делают частным лицам привлекательные новогодние предложения. Гражданам, в свою очередь, нужно куда-то девать бонусы, полученные по итогам года. В декабре, отмечают собеседники «Выбери!by», рост вкладов традиционно высокий – в последнем месяце 2006-го, к примеру, объем депозитов населения вырос на 8,5%. А вот в январе ситуация обычно противоположная (последний раз – 0,01%). В результате объективно оценивать тенденции на рынке вкладов можно будет лишь ближе ко второму кварталу следующего года. «Тогда и станет ясно, является ли осенний «провал» временным или мы наблюдаем закономерное снижение темпов прироста средств во вклады», – говорит Андрей Мельников.
Вы как банк выбираете?Журнал «Viberi» совместно с mail.ru провел опрос 1658 человек. Приводим результаты:
привлекательные условия – 44,4%
надежные акционеры – 43,6%
офис банка рядом с домом – 12%

«Viberi» Как торговалась сталь
«Viberi» Как торговалась стальНаравне с группой «Евраз» компания «Северсталь» – крупнейший российский производитель стали. Если на российском рынке она несколько уступает своему визави, то с учетом зарубежных активов – Severstal North America и Lucchini опережает. Всего группа «Северсталь» в 2006 году произвела 17,6 млн тонн стали. «Инвестиции «Северстали» должны повысить ее рентабельность как стального производителя», – утверждает аналитик Альфа-банка Владимир Жуков. Основной положительной чертой компании является высокая степень диверсификации как по видам выпускаемой продукции, так и по рынкам сбыта. «У компании есть хороший потенциал роста объемов конечной продукции при достаточности сырьевых ресурсов, а также неплохие возможности по увеличению выпуска продукции высоких переделов», – размышляет аналитик Промсвязьбанка Олег Шагов. Будущее компании опрошенные «Выбери!by» эксперты связывают с развитием стратегических дивизионов – американского и европейского. Вместе с тем не стоит забывать о том, что процесс консолидации в российской металлургии не завершен. И ее центром вполне может быть «Северсталь». Эксперты убеждены, что личные амбиции Алексея Мордашова (№ 9 в рейтинге миллиардеров «Выбери!by») не позволят ему играть роль «второй скрипки» в объединенной компании.
Открытость и инвестиции. В 2006 году «Северсталь» и ее основной владелец Алексей Мордашов фигурировали в западной прессе чаще, чем другие российские металлурги. Повод для этого был не самый приятный – неудавшаяся сделка по слиянию с европейским металлургическим гигантом Arcelor, который в итоге поглотила индийская Mittal Steel. Упоминания носили скорее негативный характер, но в дальнейшем, после проведения «Северсталью» IPO в Лондоне, оценки смягчились. Этому способствовали усилия команды Алексея Мордашова по повышению уровня корпоративного управления в компании, а также завершившаяся консолидация горнорудных активов и итальянской компании Lucchini. Интеграция повысила прозрачность бизнеса «Северстали» и ликвидировала почву для возможных обвинений в трансфертном ценообразовании.
Аналитики отмечают, что дальнейшее повышение уровня корпоративного управления поднимет оценку «Северстали» в глазах инвесторов. При этом главным внешним фактором роста компании будет удорожание стали на мировых рынках. А внутренним – увеличение в объеме производства доли продукции с высокой добавленной стоимостью. К ней относится, например, холоднокатаная сталь, а также сталь для судо- и машиностроения. Здесь приоритетным направлением развития представители компании называют производство продукции для предприятий автомобилестроения, как российских («Автоваз» и «Северсталь-авто»), так и зарубежных (Suzuki и Tata Motors). Пока по объему поставок российским автомобилестроителям «Северсталь» занимает седьмое место в стране.
С целью увеличения доли продукции с высокой добавленной стоимостью «Северсталь» реализует масштабную инвестиционную программу общим объемом $8 млрд на период 2006–2016 годы. Только в 2006 году объем инвестиций составил 27 млрд рублей, на 35% превысив уровень 2005 года. «Инвестиции «Северстали» значительно сократят ее зависимость от конъюнктуры рынка черных металлов», – говорит Владимир Жуков.
Предваряя итоги. Со времени IPO в ноябре 2006 года бумаги «Северстали» подорожали всего на 8%. Сразу после размещения котировки ушли в минус и покорили потерянную высоту только 22 января 2007 года. В этот день в Лондоне состоялась встреча руководства компании с аналитиками, на которой, в частности, было сказано о привлекательности цены приобретения американской Severcorr, участие в строительстве которой принимала «Северсталь». Эта новость всколыхнула «тихий омут», в котором до поры пребывали бумаги эмитента. Они начали покорение первых со времени IPO вершин. Только за 14 февраля котировки акций стальной компании поднялись на 4%.
«Компания привлекательна, потому что показывает динамичную прибыль, – заверяет аналитик Deutsche UFG Александр Пухаев, дающий одну из самых высоких рекомендаций по акциям «Северстали». – До IPO мы рекомендовали эти акции к продаже по причине слабого корпоративного управления. Компания собирается разрешить эти проблемы». «“Северсталь” торгуется на уровне аналогичных компаний Северной Америки, Европы и развивающихся стран, – замечает Олег Шагов. – Наш интегральный мультипликатор «Северстали» составляет 3,67. Для сталелитейных компаний развивающихся стран он равен 3,70, Европы – 3,92, Северной Америки – 3,87».
Финансы. По итогам 2005 года выручка «Северстали» составила $11,6 млрд, увеличившись на 65% по сравнению с 2004 годом. Однако EBITDA выросла всего на 26% до $3 млрд, а чистая прибыль – на 32% до $1,8 млрд. Компания выплавила 10,8 млн тонн стали и отгрузила потребителям более 9,8 млн тонн товарного проката. Меньшее по сравнению с ростом выручки увеличение чистой прибыли «Северстали» связано с ростом цен на сырье. «Рост затрат на 5% приводит к сокращению стоимости компании на 12%», – констатирует Олег Шагов. Аналитики отмечают, что уже сейчас «Северсталь» умело управляет затратами, чему способствует консолидация активов и реализация масштабных инвестпроектов. Об этом свидетельствуют результаты компании за первое полугодие 2006 года. Чистая прибыль составила $412 млн – вдвое выше показателя за аналогичный период 2005 года, производство стали выросло на 19% до 6 млн тонн, отгрузка проката увеличилась на 9,5% до 5,1 млн тонн. По предварительным итогам 2006 года «Северсталь» увеличила производство стали на 2,3% до 11 млн тонн, товарного проката – на 2,2% до 10 млн тонн. Финансовые показатели компании за весь год станут известны после публикации аудированной отчетности в апреле. «Консолидированная «Северсталь» стала вертикально интегрированным стальным холдингом, что снизило ее зависимость от конъюнктуры на рынках сырья», – говорит Владимир Жуков. «И это является долгосрочным драйвером, положительно воздействующим на стоимость компании», – добавляет аналитик «Атона» Дмитрий Коломыцын.
Портрет эмитентаКомпания: ОАО «Северсталь»Специализация: черная металлургияОсновные акционеры: Алексей Мордашов – 81,5%Генеральный директор: Алексей МордашовПлощадки: РТС, ММВБ, LSEКапитализация на 14.02.2007: $12,9 млрдКоличество акций: 1 млрдВыручка: $7,48 млрдЧистая прибыль: $1,29 млрдФинансовые данные по МСФО за 2005 годРекомендации аналитиковИнвестиционная компания/банкАналитикЦелевая цена, $Потенциал роста, %РекомендацияRye, Man & GorЕвгений Линчик12,6–2ДержатьТройка ДиалогСергей Донской13,55ПокупатьБрокеркредитсервисВячеслав Жабин13,65ПокупатьАтонДмитрий Коломыцын13,98ПокупатьРенессанс КапиталЮрий Власов14,512ПокупатьМДМ-банкАндрей Литвин14,613ПокупатьПромсвязьбанкОлег Шагов15,319ПокупатьКИТ ФинансМария Кальварская15,520ПокупатьБанк МосквыДмитрий Скворцов15,822ПокупатьАнтанта КапиталВладимир Попов15,923ПокупатьУралсибКирилл Чуйко16,024ПокупатьDeutsche UFGАлександр Пухаев16,226ПокупатьВелес Капитал Станислав Фоменко17,939ПокупатьКонсенсус-прогноз15,016Цена на 14.02.0712,9Источник: «Выбери!by»

«Viberi» Бивалютная корзина у нового рубежа
«Viberi» Бивалютная корзина у нового рубежаПРОГНОЗыУкрепление сойдет на нетМаксим Орешкин, управляющий директор департамента инвестиционно-банковских услуг Росбанка:– Основные причины укрепления рубля – это большое положительное сальдо текущего счета платежного баланса, а также значительное улучшение отношения к риску на мировых площадках вслед за постепенной стабилизацией новостного фонда по проблеме греческих государственных финансов. В ближайшие месяцы ничто не предвещает изменения этих основных факторов, поэтому стоимость бивалютной корзины может опуститься к уровню 33,5 рубля. В дальнейшем волна укрепления будет постепенно сходить на нет. Рост импорта товаров и услуг (в том числе и сезонный) будет приводить к уменьшению позитивного давления со стороны текущего счета платежного баланса, а для потоков финансового капитала характерна изменчивость, особенно при сохранении значительных проблем в мировой экономике и финансах.Рубль ждет сезон отпусковГригорий Клумов, директор по инвестициям УК «Эверест Эссет Менеджмент»:– Пока нефть находится выше $58 – уровня, заложенного в федеральном бюджете, стоимость бивалютной корзины будет колебаться между нижней границей коридора, установленного ЦБ, и уровнем максимума лета 2009 года (38 рублей). Цены будут приближаться к нижней границе каждую третью неделю месяца из-за необходимости производить рублевые налоговые выплаты, тем самым увеличивая спрос на российскую валюту, и отскакивать наверх, к 35–36 рублям в случае неожиданного падения цен на нефть. Ожидания начала сезона отпусков в США укрепляют уверенность в рубле, так как исторически цена на бензин и, соответственно, нефть, растет весной в преддверии увеличения спроса со стороны крупнейшей экономики мира. Если посмотреть на динамику бивалютной корзины в 2009 году, то особенно сильный импульс по укреплению был как раз весной.

«Viberi» Вузы выходят из-под опеки государства
«Viberi» Вузы выходят из-под опеки государстваОБРАЗОВАНИЕ. К концу прошлого года доля бюджетных средств в высшем образовании России снизилась до минимальной отметки за всю свою историю — 45%. Об этом говорят результаты исследования специалистов Высшей школы экономики, которое проводилось по заказу Минобразования России. Большую часть денег вузы зарабатывают самостоятельно, увеличивая число платных мест. Причем количество желающих получить высшее образование год от года увеличивается. В стране идет процесс опережающего роста платного приема в вузы, несмотря на то, что реально экономике требуется всего 25-30% специалистов с высшим образованием. Это объясняется тем, что получение высшего образования в сознании россиян превращается в последнюю ступень общего образования. Если раньше учеба в вузе считалась чем-то престижным, то теперь это норма. 47% опрошенных студентов уверены, что диплом поможет им получить высокооплачиваемую работу, 36% рассчитывают на более высокое положение в обществе.
По мнению исследователей, к концу нынешнего десятилетия практически каждый квалифицированный специалист — рабочий, секретарь или продавец — будет иметь высшее или хотя бы среднее специальное образование. Росту интереса россиян к учебе и получению дипломов будет способствовать так называемая демографическая яма, когда количество мест в вузах в полтора раза превысит количество выпускников школ: 1,2 млн против 800 тыс. Это сделает конкуренцию среди высших учебных заведений более жесткой, а образование — более качественным.l