Рубрика: Статьи

«Viberi» Оскар за лучший кризис
«Viberi» Оскар за лучший кризис24.03В прошлую субботу забрал машину из салона. Доволен. В ближайшие три месяца могу со спокойной душой копить деньги: досрочное погашение автокредита в этот период штрафуется. Дома держать средства бесполезно – слишком ликвидные, утекут. Но где?
Про свой брокерский счет я почти забыл. Фондовый рынок в своем нынешнем состоянии – рулетка. По крайней мере, для меня – частного непрофессионального инвестора. На домашнем компьютере вынес на боковую панель информер с американскими индексами. За ними забавно наблюдать: встаешь утречком, включаешь компьютер, видишь +4%, встаешь на следующий день, а там -3%. И всякое желание играть пропадает: уж если развитые рынки начали «ходить» по широкой синусоиде, чего ждать от российского. Новости читаешь, словно триллер, написанный в специфическом жанре биржевых сводок и телеграфных сообщений. Интересно, кому Голливуд заплатит за право отснять блокбастер по нынешним событиям. А ведь если отснимет, то у Бена Бернанке есть все шансы стать номинантом на Оскар за лучший сценарий. Хотя его лавры, конечно, могут оспорить другие известные и не очень известные персоны, которые послужат прототипами персонажей будущего фильма-катастрофы.
Выйдет кино — посмотрим. А пока бы пристроить деньги. Трехмесячный депозит? Можно рассмотреть варианты. Некоторые из них предполагают ставку на уровне 13% годовых. Я в прошлом году открыл трехлетний вклад под 11,5%, думал, «застолбил» повышенный процент. Как же! Теперь там лежит «несгораемый остаток» и пополнять счет нет никакого смысла. Прошлой весной я рассуждал в том духе, что в мелкие малопонятные банки нести деньги не стоит. Система страхования вкладов хоть и работает, но тестировать на себе ее эффективность желания мало. Можно предположить, что если в финансовой сфере начнется нечто неприятное, то первыми падут кредитные организации с плохо диверсифицированными портфелями и дорогими обязательствами. С другой стороны, на них-то как раз у АСВ денег хватит, а если беда случится с игроками покрупнее? Проблема в том, что снежный ком в России может образоваться и поздней весной и даже жарким летом – хоть в мае, хоть в августе. Он способен быстро катиться по ровной, строго горизонтальной поверхности, вызвав системный кризис без системных причин. Просто потому, что в увещевание «денег хватит всем» россияне ни за что не поверят, даже если эти деньги пересчитают перед их глазами в прямом эфире центрального телевидения.
Кстати, об игроках покрупнее – у них тоже ставки растут. По некоторым позициям они уже сравнялись с предложениями, которые исходили от мелких банков года три назад. Меня это, если честно, настораживает. А тут еще ученые из Финансовой академии принялись рисовать сценарии кризиса. «Финансовая инфекция», «спекулятивная атака», «локальный перегрев» – все это жутко интересно. Но еще интереснее то, как будет выглядеть кризис на бытовом уровне. Здесь уже не блокбастер, скорее, мыльная опера. В 1998 году я представлял собой средний класс – доходы позволяли думать о машине, квартире, дорогом втором образовании. Но примерно к январю 1999-го средний класс в России «рассосался». Не хочется вспоминать, как это было, почитать бы сценарии будущих серий. Надеюсь, в них нет ни гувервиллей, ни полетов с небоскребов. По этому поводу интересно высказался один умный человек: «Знаете, почему у менеджеров банкротящихся банков суицид потерял былую популярность? Посмотрите на их зарплаты за прошлые годы, и вы поймете, что их жизнь прекрасна».
Пожалуй, все-таки банк. За три месяца, надеюсь, ничего не случится, а там буду «инвестировать» в погашение долга за машину. Кстати, тем посетителям моего блога, кто считает, что авто в кредит – «деньги и проценты на ветер», отвечу просто: жизнь – такая штука, которая имеет смысл, в том числе экономический, только если приносит удовольствие. Новый автомобиль, который долго и тщательно выбирал, – одна из разновидностей удовольствия, а от б/у ценой в две-три месячных зарплаты радости мало, куда больше неприятных сюрпризов и разочарований. Но это, как всегда, мое личное мнение.

«Viberi» Семь раз отмерь, шесть — отрежь
«Viberi» Семь раз отмерь, шестьНынешний глава государства программы как таковой не имеет. Во всяком случае на официальном сайте кандидата Владимира Путина такого раздела нет. Зато есть раздел «Приоритеты», в котором приведены высказывания нынешнего президента на самые животрепещущие темы. Их, вероятно, и нужно считать программными заявлениями. В числе приоритетов кандидата — удвоение ВВП, ликвидация бедности и консолидация общества. Все предельно кратко. Впрочем, конкретных цифр тоже нет, но это, видимо, забота нового правительства.
Второй в рейтинге кандидатов — коммунист и аграрий Николай Харитонов предлагает избирателям то же, что на протяжении последних 13 лет предлагала КПРФ: вернуть богатство народу. То есть провести национализацию предприятий, возродить село и поднять всем пенсии, зарплаты и стипендии. Конкретики тоже нет, но есть взывания к богатейшему опыту СССР.
Левый патриот Сергей Глазьев, представляющий на выборах блок «Родина», также считает, что богатство народу необходимо вернуть. Сделать это, по его мнению, поможет изъятие сверхприбылей у олигархов, то есть введение так называемой природной ренты. Логика Сергея Юрьевича проста: недра принадлежат народу, а значит, олигархи, продающие их за рубеж, крадут у народа и должны делиться. Также Сергей Глазьев напоминает, что запасы нефти небезграничны, поэтому главным богатством России является ее интеллектуальный потенциал. А посему нужно ставить на наукоемкие отрасли и возрождать промышленность. Слово в слово вторит ему кандидат от Партии жизни Сергей Миронов: он также делает основную ставку на природную ренту и интеллект сограждан.
Независимый кандидат Ирина Хакамада, не получившая поддержки от соратников по партии СПС, все же продолжает продвигать либеральные идеи. Кстати, Ирина Муцуовна — единственный кандидат, разместивший на своем сайте четкие тезисы, отражающие ее взгляды на экономическое развитие страны. Она уверена: все, что требуется от государства, — это снизить налоги до разумных пределов и не мешать бизнесу работать.
Кандидат от ЛДПР Олег Малышкин воспользовался политической программой своей партии: главным доходом госбюджета должна стать прибыль от торговли оружием, алкоголем, сахаром и табаком.
А вот кандидат от Бориса Березовского Иван Рыбкин еще в январе удивил потенциальных избирателей. Вместо скучных документов он представил им список людей, которых назначит на ключевые должности в случае своей победы. По его мнению, главная проблема России в том, что многие высшие чиновники находятся не на своих местах.
Непрограммные заявления. На этих выборах Владимир Путин всячески демонстрирует, что ему, действующему главе государства, некогда заниматься предвыборными глупостями: писать программы, ходить на дебаты с оппонентами, рейтинг которых в 16, а то и в 80 раз ниже, чем у него. Правда, сделал одно исключение — встретился со своими доверенными лицами. Зато наблюдать эту встречу могла вся страна: ее показывали в прямом эфире. Возмутившимся было кандидатам Ирине Хакамаде и Николаю Харитонову в ЦИКе популярно объяснили, что это ни в коем случае не нарушение предвыборного законодательства, а ошибка руководства телеканалов. Дополнительного времени в эфире при этом не дали. Ирина Хакамада назвала все происходящее «беззаконием и враньем» и призвала Николая Харитонова и Сергея Глазьева снять свои кандидатуры с выборов в знак протеста. Но ни тот, ни другой на предложение не согласились. Хакамада тоже остается. Однако ситуация не меняется.
Не успел отшуметь этот скандал — грянул новый. Президент отправил в отставку правительство. В нормальном рабочем режиме президенты меняют кабинет министров после своего избрания. Владимир Путин решил сделать это заранее. Видимо, он ни на минуту не сомневается в том, что будет переизбран. С точки зрения логики это так: альтернативы, судя по результатам опросов населения, действительно нет. Но с точки зрения закона президент должен быть готов сложить свои полномочия 14 марта. Историю с отставкой правительства многие оценили как PR-ход. Правда, это снова не нарушение закона — там ведь ничего не сказано об использовании кабинета министров в предвыборных целях.
Экономические программы кандидатов в президенты РФКандидатВладимир ПутинНиколай ХаритоновСергей ГлазьевИрина ХакамадаСергей МироновОлег МалышкинИван РыбкинРейтинг80% 5% 4% 2% 1% 1% Меньше 1%О росте экономикиЗа десятилетие мы должны как минимум удвоить ВВП страныНеобходимо национализировать базовые отрасли экономики, вернуть природные богатства народу. Ввести монополии на торговлю алкоголем и табакомОбеспечить рост ВВП на 10% в год, причем за счет наукоемких, а не сырьевых ресурсовНеобходимо построить гражданское общество, где граждане являются  главной движущей силой роста экономики, а государство выступает «менеджером проекта по безопасности и соцвопросам»   Нужно сформировать конкурентоспособные инновационные высокотехнологичные отрасли.Снизить зависимость от экспорта энергоресурсов Прекратить любую безвозмездную помощь другим странам, в том числе и СНГ.Начать активнее торговать на рынке вооружений.Легализовать теневую экономику и ввести государственную монополию на торговлю энергоносителями и производство алкоголя, сахара и табакаНазначить премьер-министром нынешнего губернатора Свердловской области Эдуарда РосселяОб уровне жизниЛиквидация бедности и повышение качества жизни, в частности продолжение реформ в системе здравоохранения, образования, а также создание рынка доступного жилья и формирование правовой базы ипотеки.Благодаря именно экономическому росту за эти годы почти 4 млн человек покинули ряды безработных. Реальные доходы населения выросли на 32%.Средний размер пенсий еще три года назад составлял 70% от прожиточного минимума пенсионера, а в прошлом году он уже с ним сравнялся.Конечное потребление на душу населения увеличилось за три года почти на третьПовысить зарплаты, пенсии и стипендии.Обеспечить достойное существование пенсионерам и студентам. Вернуть в полном объеме «сгоревшие» вклады населению и ввести мораторий на выплаты долгов Западу на это времяВ течение трех лет увеличить зарплаты в два раза, а к 2010 году — в четыре раза.Минимальная зарплата, пенсия и пособия на детей должны быть выше уровня прожиточного минимума и индексироваться.Инфляцию необходимо удерживать в заданных пределахГосударство должно обеспечить гражданам безопасность и социальную защиту и при этом не мешать зарабатывать деньги, выставляя административные барьеры. При таких условиях уровень жизни будет растиПовысить минимальный размер оплаты труда до прожиточного минимума и соответственно поднять зарплаты. Для борьбы с безработицей и увеличения налоговых поступлений в бюджет необходимо поставить под контроль использование иностранной рабочей силы и заставить работодателей платить легальную зарплату.Увеличить пособия на детей и обеспечить семьи беспроцентными кредитами на покупку жильяСоздать новый мощный Госбанк, который обеспечит гражданам сохранность их накоплений.Резко снизить тарифы на транспорт и электроэнергиюНазначить министром труда и социальной политики самарского губернатора Константина ТитоваО налогахПравительство вплотную займется вопросом снижения налогов, поскольку свобода предпринимателей и предприятий напрямую зависит от налоговой сферы, а чем выше свобода предпринимателей, тем выше экономическая эффективностьВвести прогрессивную шкалу налогообложения доходовДоходы ниже двукратной величины прожиточного минимума освободить от налогов. Восстановить прогрессивную шкалу налогообложения. Ввести природную ренту и увеличить поступления в бюджет в полтора раза. При этом предполагается, что подход к изъятию сверхприбылей у естественных монополий будет дифференцированным, а средства, потраченные на развитие производства, разработку месторождений и экологические мероприятия, будут вычитаться из налогооблагаемой базыСнизить НДС до 10-12%, ЕСН — до эффективной ставки в 18-20%Ввести природную ренту: заменить налог на добычу полезных ископаемых акцизом на единицу меры, установить лицензионные платежи за месторождение и экспортную пошлину.При этом половина вырученных средств должна тратиться на развитие различных отраслей хозяйства, а другая — на нужды здравоохранения, медицины, армии, наукиПровести всеобщую экономическую амнистию и вернуть сотни миллиардов долларов, вывезенных из страны.Максимально упростить систему налогообложенияОбъявить налоговую амнистию и назначить министром энергетики Михаила ХодорковскогоО промышленностиБыстрый и устойчивый рост может быть только тогда, когда производится конкурентоспособная продукцияДеприватизировать предприятия и возродить промышленностьГосударство должно направить все силы на возрождение производства, особенно в наукоемких отрасляхБесплатно передать земли под предприятиями в их собственность. Отобрать функции экономических проверок у силовых ведомств и передать надзорные функции саморегулируемым организациямВозродить и начать развивать наукоемкие отрасли хозяйстваСписать все долги и пениНазначить министром промышленности Каху БендукидзеО сельском хозяйствеНеобходимо задействовать систему мер, направленных на поддержку крестьянских хозяйств. Необходимо, чтобы крестьяне пользовались результатами своего труда.Этот сектор оброс различными посредническими структурами.Они нужны в рамках рыночной экономики, но нельзя допускать появления спекуляции, поощряемой государством. Необходимо в первую очередь помогать именно производителю, в том числе при решении вопросов о реструктуризации задолженности крестьянских хозяйствПрекратить процесс обнищания села, объявить финансовую амнистию предприятиям АПК. Запретить куплю-продажу сельскохозяйственных  угодийГосударство должно регулировать цены на зерно, топливо и ГСМ. А также оказывать финансовую помощь хозяйствам в весенний период, чтобы осенью весь урожай не оказывался в руках спекулянтов Ввести жесткий государственный контроль над ценообразованием на хлеб и не допустить дальнейшего обнищания крестьянства и обогащения перекупщиковСписать все долги и пениНазначить министром сельского хозяйства кубанского губернатора Александра ТкачеваИсточникВысказывания Владимира ПутинаПредвыборная программа кандидатаПредвыборная программа блока «Родина»Предвыборная программа кандидатаПредвыборная программа Партии жизниПредвыборная программа ЛДПРПредвыборная программа кандидата

«Viberi» Перерасход «Аэрофлота»
«Viberi» Перерасход «Аэрофлота»Заместитель гендиректора «Аэрофлота» по финансам и планированию Михаил Полубояринов заявил, что ожидает снижения прибыли по итогам 2008-го из-за роста цен на авиационные горюче-смазочные материалы. В частности, на топливо дополнительно придется израсходовать $100 млн. Между тем, по оценкам гендиректора компании Валерия Окулова, только в первом полугодии эта статья уже на $90 млн превысила запланированный в бюджете уровень. Расчеты делались исходя из $780 за тонну керосина, однако приходится платить $1200–1500.
В связи с этим менеджмент готовит программу управления расходами и маршрутной сетью в условиях кризиса. Планируется, что ее представят совету директоров к августу. В ней будут намечены практические шаги, позволяющие минимизировать убытки при сохранении стратегии роста бизнеса, особенно на внутреннем рынке.
При этом Михаил Полубояринов отметил, что по итогам года ожидается рост перевозок пассажиров до 11,5 млн человек против 10,2 млн в 2007-м.
«Аэрофлот» может воспользоваться краткосрочным лизингом самолетов в случае задержки поставок Sukhoi SuperJet 100. Ожидалось, что первый лайнер поступит в ноябре, а теперь речь идет о начале 2009-го. В перспективе «Аэрофлот» намерен перевести все лайнеры Ил-96 на выполнение чартерных перевозок.
БЫК VS МЕДВЕДЬ
Ройдел Стюарт, старший аналитик Альфа-банка:
– Мы рекомендуем покупать акции «Аэрофлота» с расчетной ценой $4,88, что подразумевает потенциал роста в 32%. От падения цен на топливо (которое мы ожидаем к концу года) компания получит значительную выгоду. Российский рынок пассажирских авиаперевозок – самый быстроразвивающийся в мире. При этом на внутренних авиалиниях наиболее высокие темпы роста и слабая конкуренция. Доступ иностранных игроков сюда закрыт, а возможности «Аэрофлота» превосходят ресурсы других российских авиаперевозчиков. Благодаря уникальным условиям (сговорчивости профсоюзов и слабому присутствию авиакомпаний-дискаунтеров) инвестиции в этот сектор весьма привлекательны. Процветанию дискаунтеров мешает отсутствие доступа к эффективным каналам продаж, «дешевым» аэропортам и более приемлемому (с точки зрения пошлин) импорту самолетов иностранного производства. Наконец, как национальный авиаперевозчик, «Аэрофлот» пользуется поддержкой государства.
Марина Иркли, аналитик ИК «Велес Капитал»:– Мы понизили целевую цену по акциям «Аэрофлота» до $4,17, а рекомендацию – до «держать». Основная проблема, с которой столкнулись авиаперевозчики в начале этого года, – резкий скачок цен на топливо. Ранее планировалось, что тарифы на авиаперевозки вырастут в 2008-м на 5–6%, однако их уже приходится пересматривать на 10–11%. «Аэрофлот» ожидает снижения чистой прибыли, а кроме того, опасается общего спада в отрасли, которая подвержена циклическим колебаниям. Длительность такого цикла составляет пять-шесть лет. Авиарынок давно находится на подъеме: рос пассажиропоток, у авиакомпаний не хватало самолетов, в связи с чем подписаны контракты на их приобретение. Срок исполнения контрактов – от трех лет. Таким образом, поступят лайнеры как раз в период вероятного спада в отрасли. Чтобы компенсировать платежи по операционному и финансовому лизингу, авиакомпаниям придется демпинговать. «Аэрофлот» тоже может столкнуться с трудностями.
Рекомендации других аналитиков 
Инвестиционная компания, банк»Уралсиб»»Банк Москвы»»Ренессанс Капитал»АналитикКонстантин ЧернышевМихаил ЛяминПетр ГришинЦелевая цена, $4,605,004,60РекомендацияПокупатьПокупатьДержатьСредняя цена, $ 4,65
Стоимость акции в РТС 26.06.08, $ 3,70

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byРФФИ начинает отбор организаций, которые будут проводить оценку федерального имущества, подлежащего приватизации в следующем году. Заявки на участие могут подать любые компании, имеющие лицензию на оценочную деятельность и полис страхования гражданской ответственности на сумму не менее 30 млн рублей. Госдума приняла поправки в первую и вторую части Налогового кодекса, определяющие порядок и сроки уплаты госпошлин и их размеры. С вступлением в силу этих поправок перестанет действовать закон «О госпошлине» 1991 года.
РФФИ начинает отбор организаций, которые будут проводить оценку федерального имущества, подлежащего приватизации в следующем году. Заявки на участие могут подать любые компании, имеющие лицензию на оценочную деятельность и полис страхования гражданской ответственности на сумму не менее 30 млн рублей.
Денежные выплаты вместо натуральных льгот с 2005 года в России начнут получать 12,8 млн человек. Такие данные озвучил министр здравоохранения и соцразвития Михаил Зурабов.
Президиум Высшего арбитражного суда оставил Саяно-Шушенскую ГЭС в собственности РАО «ЕЭС России». Суд удовлетворил жалобу энергохолдинга и отменил решение Арбитражного суда Восточно-Сибирского округа о деприватизации ГЭС и возвращении ее правительству Хакасии.
МЭРТ выступило с предложением передать регионам право управления всеми земельными ресурсами, включая федеральные. А органы, осуществляющие регистрацию прав собственности на недвижимость и землю, отдать в ведение федерального центра.

«Viberi» Секундомер защиты
«Viberi» Секундомер защитыФедеральный закон от 27 июля 2006В года № 152 о защите персональных данных задал рынку пищу для ума. Исполнять его обязаны все подразделения и заведения, которые фиксируют данные граждан РФ, с 1 января 2011 года. Коммерческие предприятия восприняли новые обязанности легко: корпоративные информационные системы банков, операторов связи либо соответствуют требованиям закона, либо даже превосходят их. А вот бюджетные организации, например городские больницы и поликлиники, новые правила игры восприняли тяжело. В«Год назад большая часть времени на предпродажной стадии уходила на ликбез по теме персональных данных иВ важности обеспечения их защитыВ», – вспоминает директор департамента информационной безопасности компании В«КабестВ» Иван Бурдело. Это при том, что лечебные учреждения подпадают под высшую категорию требований. Надзорные органы за год доходчиво продемонстрировали необходимость выполнения закона. В«Роскомнадзор иВ другие регуляторы проводили проверки и передавали документы по выявленным нарушениям в судВ», – рассказывает Иван Бурдело. В результате восприятие изменилось. В«Сейчас неосведомленных почти не осталосьВ», – говорит генеральный директор Leta IT-company Андрей Конусов.Откусить от пирога захотели все IT-интеграторы. Отличается лишь величина претензий. Устоявшиеся крупные компании открыли новое направление деятельности, В«малышиВ» переориентировались. Например, у группы В«АстеросВ» доля выручки от нового сегмента услуг не превышает 10% (всего около $270 млн). Полярный пример: доход Leta IT-company в 2009 году составил около $40 млн, ориентация компании на закон обеспечила чуть больше половины. Первые плоды. Одним из результатов просветительской деятельности регуляторов о возможных негативных последствиях за В«неисполнениеВ» стала оценка эффективности систем защиты персональной информации. Получилось несколько тысяч рублей за гражданина. В«СтоимостьВ» всей базы данных многократно превысила затраты на проект. Деятельность оценившей риск компании уже соответствует требованиям закона. Но законодательство развивается, иВ рынок не всегда в курсе изменений. В«Расширен набор разрешенных технических средств защитыВ», – говорит Андрей Конусов. Широкий выбор подразумевает большие возможности для экономии.Стоимость работ напрямую пропорциональна масштабу деятельности, территориальной распределенности и колеблется от сотен тысяч до миллионов долларов. По словам Андрея Конусова, проект по защите на сегменте корпоративной сети одного юридического лица, в котором объединены 10–20В рабочих мест, обойдется примерно в 5 млн рублей иВ продлится от восьми месяцев до года. Интеграторы могут предложить экономичные варианты. Например, в одной компании обработка персональных данных была вынесена в обособленный сегмент корпоративной сети, расположенный в отдельном помещении. В«Доступ кВ этой информации получили не 100 пользователей, как это было до начала проекта, а всего один человекВ», – поясняет Иван Бурдело. Компании удалось сократить стоимость проекта в пять раз.Экономвариант не годится для учреждений, попавших в высшую категорию. « поликлиниках, вероятно, потребуются архитектуры с центром обработки данных, обслуживающим большую территорию, и защищенными каналами связиВ», – поясняет Андрей Конусов.

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печатиТакже отличилисьАркадий Дворкович, помощник президента России, заявил, что сокращения расходов бюджета не будет, и тем самым опроверг звучавшие ранее слова первого вице-премьера Игоря Шувалова о грядущем секвестировании бюджета. Чиновники из Кремля и Белого дома начинают противоречить друг другу. Кризис «тандемократии»?Алексей Кудрин, министр финансов, высказался за то, чтобы государство не изымало деньги у госкомпаний в виде дивидендов за 2008 год. Если так и случится, то дивидендов не получат и частные дер­жа­те­ли акций этих компаний, так как нельзя выплачивать их частично. Впрочем, жертв «народных IPO» расстроить чем-либо уже трудно, а, например, Сулейман Керимов и некоторые другие миллиардеры с акциями Сбербанка, «Газпрома» и т. д. поспешили расстаться еще год назад.Мухаммад Юнус, глава бангладешского банка Grameen Bank, собрался кредитовать американцев. В 2006 году банкир получил Нобелевскую премию мира за вклад в борьбу против бед­но­сти, так как выдавал кредиты тем, кому больше негде было взять взаймы. А ЦБ РФ, напротив, заявил, что избавился от облигаций американских ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac. Тенденция, однако: рынок США сегодня интересен только финансистам, которые специализируются на работе с нищими.Владимир Соловьев, первый зам­мини­ст­ра промышленности и торговли Республики Татарстан, предложил российским производителям проводить «согласованную политику <…> по ввозу ликеро-водочной продукции на территорию республики». На практике это означает, что в мест­ных магазинах окажется только продукция «Татспиртпрома». Может, Юрию Лужкову отомстить за «Кристалл» и, например, запретить «Камазам» въезд в Москву?

ОБЛИГАЦИИ — № 38 (79) 11-17 октября 2004 — Архив — Выбери!by
ОБЛИГАЦИИ — № 38 (79) 11-17 октября 2004 — АрхивДлиннее и большеВысокую эмиссионную активность демонстрирует Томская область. Впервые выйдя на биржевой рынок облигаций в прошлом ноябре, на этой неделе 13 октября она планирует разместить уже третий заем. Привлечение средств идет по нарастающей как по объемам, так и по срокам заимствований. далее…Новая «фишка» «Газпрома»12 октября концерн проведет размещение трехлетнего облигационного выпуска серии А5 в объеме 5 млрд рублей, последнего в этом году. Единая ставка полугодового купона на весь срок обращения определится на аукционе. далее…Брянск дебютирует на биржеВ рядах муниципальных эмитентов на этой неделе ожидается пополнение. К Москве, Санкт-Петербургу, Новосибирску и Уфе присоединится Брянск. 13 октября на ММВБ пройдет аукцион по определению единой ставки полугодового купона двухлетнего облигационного выпуска города объемом 200 млн рублей. далее…В КУРСЕ«Севкабель-финанс» планирует начать размещение трехлетнего облигационного займа на сумму 500 млн рублей 21 октября. ЮТК полностью разместила третий облигационный выпуск объемом 3,5 млрд рублей со сроком обращения пять лет. далее…

«Viberi» ЧТО БУДЕТ
«Viberi» ЧТО БУДЕТ18 июняАрбитражный суд Москвы рассмотрит иск Сбербанка о взыскании с промышленно-производственного комплекса ВАВС долга в размере 4,2 млрд рублей. По свидетельству ответчика, задолженность по кредиту, взятому в 2005 году, возникла из-за массового проникновения на российский рынок контрафактной китайской продукции, вследствие чего ВАВС был вынужден почти в два раза снизить цены на светотехнические изделия.
«Роснефть» планирует опубликовать отчетность по US GAAP за I квартал 2007 года.
XI ежегодная конференция инвесторов «Инвестиции в благосостояние» пройдет в московском Гостином Дворе. С докладом выступит министр информационных технологий и связи Леонид Рейман.
Группа компаний «Интегра» опубликует отчетность по МСФО за 2006 год.
Ежегодная выставка-конференция «Издательский бизнес?– 2007» начнется в московском Центре международной торговли.
19 июняТранскредитбанк разместит на ММВБ облигации первой и второй серии на общую сумму 6 млрд рублей. Количество размещаемых ценных бумаг каждого выпуска составляет 3 млн, номинальная стоимость каждой облигации – 1 тыс. рублей. Организатором размещения выступил сам банк, который намерен использовать привлеченные средства для финансирования основной деятельности, в том числе предоставления кредитов.
«Седьмой континент» планирует разместить на ММВБ второй облигационный заем на 7 млрд рублей. Номинал облигации – 1 тыс. рублей. Срок погашения – 820-й день с даты начала размещения.
20 июняКомпания «Технониколь-финанс» начнет размещение второго выпуска облигаций на сумму 3 млрд рублей. Номинал ценной бумаги – 1 тыс. рублей.
Арбитражный суд Москвы рассмотрит иск Банка России о ликвидации Экспортбанка, у которого 25 апреля 2007 года была отозвана лицензия за нарушение закона об отмывании «грязных» денег.
Московский кредитный банк разместит облигации третьей серии на 2 млрд рублей.
21 июняПервый банкоский форум стран СНГ и Восточной Европы начнется в венском отеле Palais Coburg Hotel Residenz. В форуме примут участие исполнительный секретарь СНГ Владимир Рушайло и первый зампред Банка России Геннадий Меликьян.
«Аптечная сеть 36,6» опубликует отчетность по МСФО за 2006 год.
22 июняОГК-2 проведет общее собрание акционеров, на котором будет одобрено размещение дополнительной эмиссии акций на сумму 12 млрд рублей. Номинал ценной бумаги – 1 рубль.
23 июня«Аэрофлот» проведет годовое собрание акционеров.
24 июняNissan начнет строительство завода в Петербурге. В производство будет вложено $200 млн. Планируется, что к 2009 году предприятие будет выпускать 50 тыс. автомобилей в год.

«Viberi» ЮКОСоидальная истерия
«Viberi» ЮКОСоидальная истерияИндекс РТС за неделю с 24.05.04 по 28.05.04 обвалился на 7,01% до 583,17 пункта. Среднедневной оборот на бирже снизился до $25 млн. Робкий оптимизм, появившийся на рынке российских акций в ходе проиcшедшей в середине мая коррекции, на минувшей неделе был разнесен в пух и прах. Хотя, казалось бы, ничего неожиданного, в сущности, не произошло. Главная новость — решение арбитражного суда взыскать с «ЮКОСа» примерно 100 млрд рублей и заявление компании о вероятных новых налоговых претензиях и возможном банкротстве до конца года. Именно этим большинство экспертов объясняют очередной обвал. Однако разве кто-то рассчитывал, что суд встанет на защиту опального детища Михаила Ходорковского и отклонит претензии МНС? Едва ли. Ну а кто мог усомниться в том, что собственники компании постараются вынести с тонущего корабля побольше ценностей, чтобы в случае крушения государству досталась «пустышка», обремененная огромными долгами структурам, близким к акционерам? Наверное, и здесь все было достаточно очевидно. И даже при всем этом еще можно как-то понять падение котировок самого «ЮКОСа», хотя 20-процентный обвал на ожидаемых новостях — все-таки многовато. Но вот почему следом попадали, как кегли, и остальные «голубые фишки», потеряв 3-12% стоимости (выросшая на 10% «Татнефть» — не в счет, это иррациональная бумага), чисто рыночной логикой объяснить достаточно сложно.
Наиболее внятным объяснением того, что «падучая», поразившая «ЮКОС», перекинулась на весь остальной рынок, видится пожарная распродажа акций структурами, на которые должно лечь бремя расходов по удовлетворению требований МНС. Других оснований для тотальной «раздачи» просто не видно. Поэтому думается, что наблюдаемый обвал не затянется надолго. Как только заинтересованные стороны выведут с рынка необходимый объем средств, «ЮКОСоидальная истерия» завершится сама собой. И этот момент скорее всего станет одним из лучших для вхождения в рынок или наращивания длинных позиций.
В КУРСЕЮжная телекоммуникационная компания. Совет директоров общества рекомендовал акционерам на годовом собрании 30 июня утвердить дивиденды за 2003 год по обыкновенным акциям в размере 0,0812 рубля на акцию номиналом 0,33 рубля, а по привилегированным в размере 0,11114 рубля на акцию того же номинала. По итогам 2002 года ЮТК выплатила такой же дивиденд на обыкновенную акцию и 0,1607 рубля — на привилегированную.
ПК «Балтика» получила чистую прибыль по итогам первого квартала 2004 года, рассчитанную по МСФО, в размере $13,7 млн по сравнению с $13,6 млн, полученных в первом квартале 2003 года. При этом выручка компании возросла до $170 млн против $130 млн годом ранее.
«Вымпелком» провел внеочередное собрание акционеров, которое одобрило слияние компании и его дочернего КБ «Импульс». Напомним, что именно банку принадлежит лицензия стандарта GSM на Московский регион, что вызвало претензии у Госсвязьнадзора. Теперь слияние должна утвердить ФАС.
«Северсталь» провела годовое собрание акционеров, которое утвердило размеры дивидендов по итогам работы за прошлый год в размере 28 рублей на одну обыкновенную акцию и по итогам работы за первый квартал 2004 года — в размере 42 рублей на одну обыкновенную акцию. Также акционерами принято решение о дроблении акций общества с коэффициентом 25, в результате чего количество размещенных акций увеличится до более чем 551 млн штук, а их номинальная стоимость составит 0,01 рубля.
Vivendi Universal, французская медиакомпания, сократила убыток по итогам первого квартала до 6 млн евро против 319 млн евро за аналогичный период прошлого года. Операционная прибыль Vivendi возросла до 930 млн евро с 844 млн евро. Причина улучшения финансовых результатов — сокращение расходов, связанных с одним из подразделений Vivendi, французским оператором мобильной связи SFR.
Costco Wholesale Corp, американская сеть магазинов, увеличила чистую прибыль в третьем финансовом квартале на 29% относительно аналогичного периода прошлого года за счет увеличения продаж бензина и продуктов питания. Чистая прибыль за квартал, завершившийся 9 мая, выросла до $198,7 млн, или $0,42 на акцию, против $153,8 млн, или $0,33 на акцию, годом ранее.
Heinz, крупнейший в мире производитель кетчупов, увеличил чистую прибыль в четвертом финансовом квартале, истекшем 28 апреля, на 91,5% до $196,5 млн, или $0,55 на акцию, со $102,6 млн, или $0,29 на акцию, годом ранее. Рост прибыли связан с ослаблением курса доллара по отношению к другим ведущим валютам.
Kinder Morgan, оператор газопроводов в США, увеличил чистую прибыль в первом квартале текущего года на 14,4% до $127 млн, или $1,02 на акцию, против $111 млн, или $0,9 на акцию, полученных годом ранее. Продажи компании выросли за отчетный период на 11% — до $352,6 млн.
EMI Group, третья по величине в мире звукозаписывающая компания, получила чистый убыток в 2003/04 финансовом году, истекшем 31 марта, в размере 71,6 млн фунтов, или 9,1 пенса на акцию, против чистой прибыли в 234,2 млн фунтов, или 29,9 пенса на акцию, годом ранее. Объем продаж компании снизился за последний квартал на 3% до 2,12 млрд фунтов с 2,18 млрд фунтов годом ранее. Вместе с тем EMI Group прогнозирует начало восстановления спроса на музыкальную продукцию в текущем году.
Mitsubishi Tokyo Financial Group, второй по величине активов банк в Японии, получил чистую прибыль в 2003/04 финансовом году, истекшем 31 марта, в размере 560,8 млрд иен ($5 млрд) против чистого убытка в 161,5 млрд иен годом ранее. Банк получил годовую прибыль впервые с момента основания в 2001 году.

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаГенеральный директор компании «Логоэстрейд» Сергей Пранов считает, что российский малый бизнес находится в неустойчивом равновесии, а о реальной помощи государства не слышал. Беседовал Олег МаксименкоСергей Петрович, как малый бизнес чувствовал себя в 2009 году? – Наша компания оказывает агентские услуги при комплектации строительных объектов светопрозрачными конструкциями, или, попросту говоря, оконными и дверными блоками. Поэтому, с одной стороны, мы имеем дело с руководителями фирм-производителей, а с другой – клиентами из среднего класса, многие из которых, в свою очередь, являются топ-менеджерами или владельцами небольших компаний, причастных к строительному бизнесу. Наше общее мнение далеко от оптимизма – в прошлом году малый бизнес в околостроительной сфере существенно «просел»…Почему? Сейчас многие эксперты говорят об оживлении в строительной отрасли…– Причины банальны: заметно упал спрос на продукцию и услуги качества выше среднего. Происходит замена на «эконом-варианты», когда качественная европейская комплектация вымывается низкосортными элементами китайско-цыганского происхождения. Клиентам требуется откровенная дешевизна, их перестал интересовать разумный баланс цены и качества. Более того, многих потребителей раздражают даже разговоры на эту тему. Как следствие, компании, ориентированные на европейских поставщиков, снизили объемы производства примерно на 50–60%.Кроме того, в начале строительного сезона компании испытывают дефицит оборотных средств и вынуждены их привлекать путем размещения заказов с минимальной нормой прибыли и заведомо нереальных по срокам исполнения. Как следствие, первые после межсезонья работы сопровождаются строительством внутрикорпоративных «финансовых пирамид» и нервозными разборками с заказчиками.Не следует также забывать о том, что удержать бизнес на плаву при длительных кассовых разрывах межсезонья стоит немалых денег – при отсутствии заказов приходится нести расходы по аренде офисных и производственных помещений, а также выплачивать зарплату сотрудникам. При этом кризис резко сократил возможность создания «подушки безопасности» во время пика строительной активности.И, как результат, нередки случаи, когда компании, имеющие непогашенные обязательства перед клиентами, оказываются на грани банкротства. Часто владельцами бизнеса вынужденно становятся частные инвесторы, чьи средства были привлечены для модернизации производства, – руководство предприятия из-за прогрессирующих убытков просто теряло контроль над ситуацией.Как можно охарактеризовать нынешнее состояние российского сектора МСБ? Чувствуете ли вы помощь со стороны государства?– Неустойчивое равновесие с риском потери бизнеса – это, как мне кажется, самая мягкая характеристика современного малого и среднего бизнеса, особенно в строительной сфере. О помощи государства ни от кого из моих знакомых не слышал…- Что нужно сделать, чтобы ликвидировать организационные проблемы на пути развития малого и среднего бизнеса?– Во-первых, сократить до разумного уровня контроль государства над бизнесом, упростить систему отчетности. Во-вторых, ограничить арендные ставки за счет фиксированной нормы прибыли в арендном бизнесе – а то их запредельный уровень особенно ощутим в столице. Мы не можем приглашать клиента, пришедшего по рекомендации дизайнера интерьеров (то есть имеющего соответствующие амбиции) в офис с кондициями сарая или заводской курилки – клиент этого не поймет. Следовательно, нам нужно приличное во всех отношениях помещение, стоимость аренды которого весьма существенна. Поэтому «арендная составляющая» в расходах небольших компаний очень велика и является постоянным кошмаром их руководителей.В-третьих, необходимы законы, максимально приближенные к реальной жизни. Например, закон о саморегулируемых организациях (СРО), вступивший в силу в момент отмены строительных лицензий, явно не своевременный и носит «рамочный» характер. В частности, строительным компаниям, работающим в сфере малого бизнеса, предлагается вносить минимальное страховое покрытие в компенсационный фонд СРО в сумме не менее 700 тыс. рублей. Причем эти «взносы» не зависят от реального оборота компании.Для того чтобы работать легально, небольшая строительная компания должна «прибиться» к СРО, отвлекая для этого довольно большие средства. И это в период кризиса при нестабильном спросе на строительные услуги.Возможно ли у нас развитие субконтрактации по примеру Toyota и GeneralMotors? – Думаю, что это очень хороший инструмент. Он достаточно апробирован для форсированного внедрения в российскую экономику.Насколько, на ваш взгляд, стали доступны или недоступны кредитные ресурсы? – Кредиты в агентской и торгово-посреднической деятельности не являются предметом острой необходимости, но, по словам моих партнеров, в ситуации хаотичности рынка и непредсказуемости спроса не каждый решается кредитоваться для «затыкания дыр». Да и стоимость денег далека от реальной жизни. Из этого следует, что для малого бизнеса проще и безопаснее привлечь средства нашего многострадального населения, обещая ему «канарейку за копейку», при этом осуществляя его извечную мечту: «чтобы пела и не ела».Как будет развиваться российский малый и средний бизнес в 2010 году?– Прогноз неутешительный, во всяком случае для сегмента, ориентированного на схему «В-to-С».А что следует ожидать в среднесрочной перспективе 2–3 лет?– Не берусь прогнозировать: слишком много неизвестных в этом уравнении.