Рубрика: Статьи

.
. 16.04.2009 . , , . . , 13 , . , — . , , , , . . , . : , , . , , . , , , . , . , . : , — . . . , . , . , , , . , л, — . , , , , , . ? (- ). , , — . FORTS. — . , , , , , . , , , ., , , . , — , . , . , . 2007 , . FORTS. , . — , , , — , . , , . . , , — . : — , , . : ., . 2002 — . , , , — . , , , , . , — . , — . : , . , . , , . , . . , . . . , . , — , . — , , — . , . , , . : — , -. , . , , . : , . , , , , — . , . , . , , , .

«Viberi» — Блоги — Анна Ким (24.07.2010)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (24.07.2010)Налоговая изобретательность чиновников повышается несимметрично. Фискальная функция налогов усиливается, регулятивная – слабеетПодготовка к верстке бюджета на предстоящую трехлетку принесла первые итоги: государство будет брать с экономики больше налогов уже начиная со следующего года. Не успел бизнес смириться с предстоящим увеличением отчислений из фонда оплаты труда с 26 до 34%, как получил новый пакет инициатив (стр. 44). Позитивный момент, пожалуй, один – «Газпром» решили на этот раз не причислять к лику святых и поднять ставку НДПИ на газ сразу на 61%. Но это утешение слабое, ведь Минфин рассчитывал удвоить налог для газовиков. Нефтяникам повезло еще меньше – для них налогообложение и до кризиса было более жестким, чем в целом по экономике. Повышение акцизов на табак в принципе не страшно: эти налоги можно при желании и наличии силы воли вообще не платить. Гораздо неприятнее перспектива увеличения акцизов на топливо, поскольку оно прямо или косвенно затронет интересы каждого россиянина, может дать инфляционный эффект, а также в условиях слабого потребительского спроса сократить и без того нешикарные прибыли компаний. В то, что в обмен на рост акцизов губернаторы станут добровольно отменять транспортный налог для владельцев машин мощностью до 150 лошадиных сил, верится с трудом: у регионов и без того с деньгами туго. В Минфине рассчитывают, что в целом пакет новаций принесет в бюджет около 1 трлн рублей за три года.Увеличение налоговой нагрузки в условиях слабой экономики всегда считалось не слишком благоразум­ным. Но с точки зрения новейшего мирового опыта к правительству трудно придраться: повышение налогов на фоне едва завершившейся рецессии стало если не общемировой, то общеевропейской тенденцией. Власти многих стран – от Германии до Греции – одержимы идеей сокращения бюджетных дефицитов и государственного долга и повышают налоги, невзирая на бурю возмущения со стороны избирателей.Российские чиновники ради наполнения казны даже готовы в кои-то веки позаботиться об удобстве налогоплательщиков. Из этой «оперы» – возможность перечисления штрафов и налоговых платежей через мобильный телефон, которую, по информации «Коммерсанта», правительство обсуждает с «Вымпелкомом».К сожалению, государство своими новациями бьет только в одни ворота, усиливая фискальную функцию налоговой системы в ущерб регулятивной. Косвенные налоги собирать легко и приятно, но они мало зависят от уровня доходов и потому социально несправедливы. То же и с обложением бизнеса. Государство вроде бы и понимает, что точечные послабления нужны, но страх потерять контроль над ситуацией берет верх. Взять, скажем, инвестиционный налоговый кредит, который дает компании возможность в определенной ситуации отсрочить уплату налога. Такое понятие есть в действующем российском законодательстве, и теоретически оно могло бы стать хорошей антикризисной мерой. Но на практике использовать его почти невозможно по целому ряду причин, от незаинтересованности регионов в предоставлении таких кредитов до непрозрачности системы их выделения.

В КУРСЕ — ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ — №42 (83) 8-14 ноября — Архив — Выбери!by
В КУРСЕ — ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ — №42 (83) 8-14 ноября — АрхивОбразование. Банк «Сосьете Женераль Восток» начал выдавать кредиты желающим получить степень МВА в Институте бизнеса и делового администрирования. Ссуды до четырех лет предоставляются в рублях, долларах или евро по ставкам 19, 12 и 13% годовых соответственно. Первоначальный взнос — от 10%. Сбербанк выдает рублевые кредиты на образование без привязки к конкретному учебному заведению. Первоначальный взнос — 30%, срок — 11 лет, ставка — 19% годовых, требуется обеспечение (поручительство, залог). Банк «Союз» предлагает валютный кредит на учебу в вузах Москвы и Петербурга на 10 лет под 10% годовых без первоначального взноса и обеспечения.
Ипотека. Абсолют-банк увеличил сроки по ипотечным кредитам с 10 до 15 лет. Первоначальный взнос — 20%, ставка — 12-17% годовых в валюте. Если клиент приобретает коттедж, то минимальный взнос составляет 40%, ставка — 16-20% в валюте. Банк «Зенит» выдает валютные ипотечные кредиты на 10 лет с первоначальным взносом 20% и ставкам 10-15% годовых. Ссуду на 15 лет предлагает банк Дельта-кредит, при этом первоначальный взнос составит 25%, ставка — LIBOR+9% при подтверждении дохода и LIBOR+10% без представления справки. По программе Агентства по ипотечному жилищному кредитованию, с которым работают многие банки, ссуды выдаются на срок до 27 лет под 15% годовых в рублях.
Карты. Международный московский банк стал принимать оплату за услуги ЖКХ через столичные банкоматы по своим картам. Для этого нужно выбрать в меню пункт «Коммунальные платежи», ввести номер плательщика, который значится на едином платежном документе (ЕПД), указать месяц оплаты, сумму и подтвердить правильность введенной информации. Услуги ЖКХ можно также оплатить в банкоматах Банка Москвы и в СДМ-банке.
Вклады. Московский кредитный банк предложил сезонный вклад «Рождественский», воспользоваться которым можно до 1 февраля следующего года. Минимальная сумма составляет 9 тыс. рублей, $300 или евро. Срок размещения — 3, 6 и 9 месяцев. Ставки в зависимости от срока — 10,5-12% годовых в рублях, 7-8,5% в долларах, 6-7,5% в евро. Вклад с таким же названием ввели все банки Восточно-Европейской финансовой корпорации — Инкасбанк, Рускобанк, Петро-аэро-банк, Выборг-банк и Уральский трастовый банк. Минимальная сумма взноса составляет 1 тыс. рублей и $100 или евро. Максимальные ставки — 13,5% годовых в рублях, 9,75% в долларах, 9% в евро. Рубли можно положить на срок до пяти лет, а валюту — до трех лет. Гута-банк увеличил ставки по срочным вкладам от трех месяцев в среднем на 0,25 процентных пункта.
Автострахование. Компания «Нефтеполис» запустила программу VIP-обслуживания, которая предусматривает дополнительные услуги по договорам каско для владельцев автомобилей стоимостью свыше $25 тыс.: получение справок в ГИБДД, эвакуацию в случае ДТП, юридическую помощь, работу с сервисным центром по устранению неисправности, предоставление аварийного комиссара. Подобные услуги предлагают также компании «Росно», «Ингосстрах» и «Росгосстрах».
Ставки. Согласно исследованиям Центра экономических исследований ММИЭИФП, в октябре произошло снижение доходности по рублевым вкладам частных лиц. Средние ставки по месячным депозитам снизились на 0,06%, по трехмесячным — на 0,17%, по полугодовым — на 0,18%, по годовым.-.на 0,16%. Долгосрочные рублевые ставки не изменились.КУДА ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИ?Пластик экстренного выпускаПИФы в октябре: коррекция как шансРейтинг паевых инвестиционных фондов за период с 31.10.03 по 29.10.04Июльские результаты работы ПИФов, не вошедших в рейтинг

«Viberi» ИНДИКАТОРЫ: 08\.03\.06 – 08\.03\.07
«Viberi» ИНДИКАТОРЫ: 08\.03\.06 – 08\.03\.07Объем Стабфонда +15%Объем Стабилизационного фонда вырос с 2,35 трлн рублей на 1 января 2007 года до 2,71 трлн на 1 марта. В феврале в фонд были перечислены дополнительные доходы бюджета в размере 89,1 млрд рублей. Расчетная доходность за период с начала проведения операций по размещению средств Стабфонда (с 24 июля 2006 года), взвешенная в соответствии с его валютной структурой, составила 8,53% годовых в долларах.
Ключевые показателиПоказатель09.02.0716.02.0722.02.0702.03.0709.03.07Денежная база в узком определении, млрд руб.3000,73022,23051,23073,73044,7Золотовалютные резервы, $ млрд304,6309,5311,2311,1315,3Ставка рефинансирования, % годовых10,510,510,510,510,5Остатки на корсчетах кредитных организаций в ЦБпо России, млрд руб.368,3384,5384,1494,7552,0по Москве, млрд руб.249,3274,7269,4370,8434,0Депозиты банков, млрд руб.296,80197,6100,952,485,5Рынок ОФЗЗарезервировано в ТС ММВБ, млн руб.7242,85473,04840,24696,24938,4Номинальный объем рынка, млрд руб.916,12916,11931,03931,03931,03Капитализация рынка, млрд руб.919,98914,9930,3931,16930,98Товарный рынокНефть Brent (ICE), $/баррель59,0157,6059,3562,1162,33Золото (Лондон), $/тройская унция664,50664,75661,25670,40654,25Серебро (Лондон), $/тройская унция13,8413,9813,7414,2913,09Платина (Лондон), $/тройская унция1196,001213,001210,001248,001195,00Палладий (Лондон), $/тройская унция336,00342,00337,00353,00351,00

«Viberi» Осенняя недостаточность
«Viberi» Осенняя недостаточностьКОНЪЮНКТУРА. Августовские ожидания многих участников рынка негосударственных рублевых облигаций сводились к увеличению активности и росту котировок в связи с окончанием сезона отпусков и притоком дополнительных денежных ресурсов. Однако по крайней мере в первых числах сентября они не оправдались. Даже после окончания периода основных налоговых выплат однодневные ставки межбанковского кредитования держались выше 5%. Серия терактов в России несколько ухудшила конъюнктуру на рынке еврооблигаций РФ — западные инвесторы привыкли реагировать на негатив такого рода. Впрочем, пока внешние обязательства РФ держатся стабильно. Ну а на внутреннем рынке на фоне отсутствия новостного позитива и притока «свежих» рублей роста цен в начале месяца не получилось. Аналитики рекомендуют инвесторам не лезть в длинные бумаги. Так, например, эксперты ФК «Уралсиб» отмечают, что, хотя стабильность евробондов и предсказуемая динамика курса доллара поддерживают цены рублевого рынка, уже к середине сентября еврооблигации могут заметно подешеветь, а объем свободных рублей — сократиться. Поэтому они советуют обращать больше внимания на короткие бумаги 2-3-го эшелонов, не увлекаясь спекулятивными операциями.
Отчасти внемля таким советам, инвесторы достаточно прохладно относятся к длинным корпоративным выпускам, что проявляется в том числе в предпочтении гасить бумаги по офертам. Так «Нижнекамскнефтехиму» на минувшей неделе пришлось выкупить около 10% своего третьего выпуска объемом 2 млрд рублей. Легче всех отделался «Балтимор-Нева», которому предъявили к оферте чуть больше 1% полумиллиардного займа. Нешуточные страсти разгорелись вокруг четвертого выпуска «Объединенных машиностроительных заводов» (ОМЗ) объемом 900 млн рублей. Оригинальная структура займа подразумевала аукцион по определению ставки трех ближайших полугодовых купонов, приуроченный к дате оферты. В преддверии этого события руководство ОМЗ провело две встречи с аналитиками и банкирами, приводя аргументы в пользу того, что несостоявшееся слияние с «Силовыми машинами» не нанесло значительного ущерба компании. Эмитент даже объявил дополнительную годовую оферту, чтобы убедить инвесторов не «сдавать» бумаги и не просить слишком высокий купон. Однако это не сильно помогло. Отчасти благодаря на редкость жесткому выпаду аналитиков ИГ «Ренессанс Капитал» накануне оферты, охотно процитированному центральными СМИ. Эмитенту предрекли дефолт, вероятность которого наиболее высока с середины ноября по конец декабря 2004 года. По мнению авторов исследования, ОМЗ не избежать реструктуризации банковских кредитов, поскольку денежных потоков и наличных средств компании недостаточно для погашения $205 млн долга до конца года. Вероятность публичного дефолта ОМЗ они также считают значительной, избежать его компания сможет только при условии поддержки основных банков-кредиторов. В результате по итогам аукциона ставка купона составила 14,25% и соответствовала верхней границе прогнозов наиболее скептически настроенных экспертов, опрошенных неделей ранее «Выбери!by» (для сравнения: при первичном размещении выпуска в феврале 2003 года ставка равнялась 13%). Но даже такая доходность не удовлетворила многих участников — к оферте было предъявлено более 25% выпуска.
На этом фоне очень удачным выглядит полное размещение двух выпусков столичных облигаций. Бумаги «Москва-35» с погашением в июне 2006 года в объеме 3,9 млрд рублей реализованы со средневзвешенной доходностью 8,18%, а «Москва-40» с погашением в октябре 2007 года в объеме 4 млрд рублей — со средневзвешенной доходностью 8,68% годовых, что примерно на 0,3% годовых ниже предварительных прогнозов. l

БыкVSМедведь — АКЦИИ — № 14 (104) 11-17 апреля 2005 — Архив — Выбери!by
БыкVSМедведь — АКЦИИ — № 14 (104) 11-17 апреля 2005 — АрхивАлексей Яковицкий, аналитик Объединенной финансовой группы:Хорошие финансовые результаты «Ростелекома» по РСБУ за 2004 год свидетельствуют о двузначных темпах органического прироста выручки при неизменной рентабельности. Мы считаем, что опубликованные показатели «Ростелекома» за 2004 год по РСБУ согласуются с нашими прогнозами результатов компании по МСБУ.
Рентабельность EBITDA снизилась с 41% в 2003 году до 37% в 2004 году. Это произошло исключительно из-за введения новой схемы расчетов за междугородную связь. Рентабельность EBITDA без учета новой схемы практически не изменилась — она составляет 44-45%. Это является хорошим результатом, учитывая рост расходов на оплату труда.
Чистая прибыль снизилась на 9% по сравнению с 2003 годом до 7,2 млрд рублей ($251 млн). Этот показатель оказался на 17% ниже нашего прогноза, предполагавшего чистую прибыль в размере 8,7 млрд рублей ($302 млн). Снижение чистой прибыли обусловлено такими факторами, как переоценка принадлежащих «Ростелекому» 11% акций Golden Telecom, формирование резерва под сомнительные долги, прочие внереализационные расходы. Мы по-прежнему ожидаем, что по итогам 2004 года «Ростелеком» выплатит дивиденды в размере 2,97 рубля ($0,11) на привилегированную акцию, что предполагает достаточно высокую дивидендную доходность в 6,9%. Наш рейтинг «Ростелекома» — «лучше рынка», прогнозная цена — $4,04.
Александр Казбеги, аналитик ИК «Ренессанс капитал»:Результаты деятельности «Ростелекома» за 2004 год по российским стандартам учета оказались в целом нейтральными. Динамика котировок компании в ближайшее время будет определяться в первую очередь перспективами либерализации рынка и приватизацией «Связьинвеста». По сравнению с 2003 годом выручка компании выросла на 37%: на 11 п. п. увеличение было обеспечено за счет изменения условий интерконнекта, на 26 п. п. — за счет органического роста трафика и ребалансировки тарифов. Рентабельность
EBITDA снизилась на 4 п. п. и составила 37%, что объясняется негативным эффектом от изменения условий интерконнекта. Без учета данных изменений этот показатель уменьшился бы только на 1 п. п, что свидетельствует о способности компании контролировать затраты через оптимизацию общих, коммерческих и административных расходов. Рентабельность чистой прибыли сократилась до 19%, что на 7 п. п. ниже показателя 2003 года. Такой уровень прибыли предполагает дивиденды в размере $0,106 на акцию. Дивидендная доходность привилегированных акций составляет 8%. Как ожидается, «Ростелекому» удастся сохранить позитивную динамику операционных показателей в 2005 году, однако ужесточение конкуренции уже с 2006 года должно оказать ощутимое давление на показатели выручки и рентабельности вне зависимости от того, будет ли выведен «Ростелеком» из состава «Связьинвеста» до приватизации последнего. По обыкновенным акциям «Ростелекома» мы подтверждаем рекомендацию «продажа» и оставляем теоретическую цену $1,8 за акцию без изменений.»Ростелеком» отчиталсяВоспряли духомВ КУРСЕ

Wells fargo прирастает фондами — Сюжеты — № 21 (62) 31 мая — 6 июня 2004 — Архив — Выбери!by
Wells fargo прирастает фондами — Сюжеты — № 21 (62) 31 мая — 6 июня 2004 — Архив№ 21 (62) 31 МАЯ — 6 ИЮНЯ 2004 СЮЖЕТЫСДЕЛКА. Пятый по величине банк США Wells Fargo объявил о приобретении компании по управлению активами Strong Capital Management (подразделение Strong Financial). Wells Fargo купит активы на сумму $34 млрд, большая ее часть ($27 млрд) приходится на взаимные фонды. В результате объем активов в управлении банка достигнет $217 млрд. Сумма следки пока не разглашается, однако момент для покупки выбран примечательный. Strong Capital лишь несколькими днями ранее урегулировала обвинения в незаконных сделках с ценными бумагами. Компания согласилась выплатить $80 млн штрафов и сократить свои комиссионные на $35 млн в течение пяти лет.
Покупатель: Wells Fargo
— $397 млрд активов
— Более 5,9 тыс. отделений по всему миру
— 5-я финансовая компания в США по величине активов, 4-я — по рыночной капитализации
Объект покупки: Strong Capital Management
— 70 взаимных фондов
— $34 млрд клиентских активов в управлении, в т. ч. $27 млрд взаимных фондах;
— Всего 870 тыс. активных клиентских счетов

В курсе — Страхование — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив — Выбери!by
В курсе — Страхование — № 19 (60) 17-23 мая 2004 — Архив№ 19 (60) 17-23 МАЯ 2004 СТРАХОВАНИЕРусский генеральный банк будет присоединен к Инвестсбербанку. Такое решение приняли акционеры на внеочередном собрании.
Транскредитбанк планирует продать четыре из пяти своих банков — Читапромстройбанк, «Юго-Восток», Ганзакомбанк и Востокбизнесбанк, оставив себе только ростовский Метрокомбанк. Цена продажи петербургского Ганзакомбанка определена в размере 45 млн рублей. Ранее банк выставлялся на аукцион за 60 млн рублей, но ни одной заявки не было подано. В ближайшее время Транскредитбанк планирует открыть 8-9 собственных филиалов в Санкт-Петербурге, Волгограде, Ижевске, Томске, возможно — в Барнауле, Пензе, Сызрани.
Банк «Кредиттраст» получил от Стандарт-банка — «дочки» Standard Bank London, ссуду в размере $2,9 млн для финансирования золотодобывающей артели «Дражник». Заемные средства будут возвращены кредитору до декабря этого года за счет продажи иностранному банку 655 кг золота.
КМБ-банк получил кредит в сумме $12,5 млн на финансирование малого бизнеса. Заем предоставлен Немецким банком развития (КfW) в рамках целевой программы правительства Германии. В дальнейшем планируется рефинансировать российские банки, кредитующие малый и средний бизнес, на сумму от 5 до 10 млн евро на срок до семи лет.
Уральский банк реконструкции и развития проведет дополнительную эмиссию акций на 300 млн рублей, в результате чего уставный капитал увеличится в два раза — до 863,6 млн рублей. Собственный капитал банка увеличится до 1,2 млрд рублей.
Тюменьагропромбанк увеличит уставный капитал в два раза — до 86 млн рублей за счет выпуска акций на 42 млн рублей.
Банк «Сибконтакт» проведет допэмиссию объемом 300 млн рублей для увеличения уставного капитала до 60 млн рублей.
СДМ-банк выступил организатором вексельного займа «Бумизделия» объемом 100 млн рублей. Срок обращения векселей 6-9 месяцев, номинал — от 500 до 1000 рублей. Программа рассчитана на пополнение оборотных средств предприятия.
Райффайзенбанк учредил управляющую компанию «Райффайзен Капитал» с уставным капиталом 30 млн рублей.
Байкальский банк Сбербанка намерен инвестировать до конца года свыше $2,7 млн на установку 70 банкоматов и 500 POS-терминалов в Иркутской, Читинской областях и Бурятии.
Внешторгбанк открыл филиал в Липецке.
Банк «Диалог-оптим» зарегистрировал в ЦБ региональный филиал в Нижнем Новгороде, 17-й по счету.
Банки «Санкт-Петербург», ПСБ и Международный банк Санкт-Петербурга выиграли конкурс на право размещения на банковских депозитах временно свободных средств городского бюджета Петербурга.
Кредит подвел под статьюФондсервисбанк выиграл суд над своим заемщиком, директором фирмы «Криптон» Александром Пинаевым, который получил в ростовском филиале банка кредит в размере 3 млн рублей и не расплатился по нему. Банку удалось доказать, что для получения займа владелец и руководитель небольшого нефтеторгового предприятия «Криптон» использовал подложные бухгалтерские документы. По словам сотрудников филиала, в течение всего срока пользования ссудой заемщик продолжал вводить в заблуждение, имитируя бурную хозяйственную деятельность, переводил деньги со счета на счет без осуществления реальных товарных операций, использовал в качестве контрагентов фиктивных покупателей нефтепродуктов. Это редкое в судебной практике дело закончилось не в пользу предпринимателя — он признан виновным по статье 176 «Незаконное получение кредита» и статье 174, ч. 1 — «Легализация (отмывание) денежных средств, добытых преступным путем» и был приговорен к лишению свободы на 1 год и 8 месяцев.

«Viberi» ИНДИКАТОРЫ: 05\.04\.06 – 05\.04\.07
«Viberi» ИНДИКАТОРЫ: 05\.04\.06 – 05\.04\.07Стабфонд+2812,2млрд руб.Размер стабилизационного фонда на 1 апреля составил 2812,2 млрд рублей. За первый квартал его объем увеличился на 465 млрд рублей. В то же время падение цен на нефть вызвало замедление темпов пополнения национальной «копилки». Если в сентябре–октябре 2006 года в нее ежемесячно вливалось более 150 млрд рублей за счет дополнительных доходов от НДПИ и экспортных пошлин, то в феврале 2007 года стабфонд аккумулировал менее 90 млрд рублей.
Ключевые показателиПоказатель09.03.0716.03.0723.03.0730.03.0706.04.07Денежная база в узком определении, млрд руб.3044,73094,43104,53111,23081,9Золотовалютные резервы, $ млрд315,3317,3321,7332,6338,7Ставка рефинансирования, % годовых10,510,510,510,510,5Остатки на корсчетах кредитных организаций в ЦБпо России, млрд руб.552,0592,6703,0695,2431,2 по Москве, млрд руб.434,0473,5583,4562,0303,8Депозиты банков, млрд руб.85,572,6108,8116,3445,1Рынок ОФЗЗарезервировано в ТС ММВБ, млн руб.4938,47824,27864,05132,85151,4 Номинальный объем рынка, млрд руб.931,03940,95940,95940,95940,95 Капитализация рынка, млрд руб.930,98936,3939,62941,05942,77 Товарный рынокНефть Brent (ICE), $/баррель62,3360,6862,5167,8868,24Золото (Лондон), $/тройская унция654,25648,50663,00661,00673,50 Серебро (Лондон), $/тройская унция13,0912,9013,7513,3413,58 Платина (Лондон), $/тройская унция1195,001215,001232,001241,001251,00 Палладий (Лондон), $/тройская унция351,00350,00351,00352,00350,50

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byМосква подготовила Минску новогодний «подарок». Неожиданный и неприятный. 12 декабря правительство объявило, что с 1 января 2007 года экспорт российской нефти в Белоруссию будет облагаться пошлиной. Москва подготовила Минску новогодний «подарок». Неожиданный и неприятный. 12 декабря правительство объявило, что с 1 января 2007 года экспорт российской нефти в Белоруссию будет облагаться пошлиной. Поставщикам придется платить $180 за тонну сырой нефти, $134 – за тонну светлых нефтепродуктов и $72,2 – за тонну темных. В Минске заявили, что действия Москвы противоречат договоренностям двух стран. В частности, по словам представителя белорусского МИДа, нарушен протокол от 6 января 2005 года «О ведении свободной торговли между Россией и Белоруссией без изъятий и ограничений».
С 1995 года российская нефть «течет» в Белоруссию беспошлинно. Она практически в полном объеме перерабатывается на двух НПЗ и уже в виде нефтепродуктов экспортируется. При этом установленная Минском пошлина на вывоз ниже, чем в России. Одиннадцать лет назад две страны договорились, что доходы от обложения экспорта нефтепродуктов из Белоруссии будут делиться между их бюджетами, однако пропорции оговорены не были. И за все это время в казну России ее доля не поступила ни разу. В ноябре МЭРТ и Минфин предложили белорусской стороне отдавать России 85% собранных средств, но партнерам идея не понравилась. Теперь Белоруссия недосчитается около $1,7 млрд в бюджете следующего года. Россия же при нынешних пошлинах и ценах на нефть может рассчитывать примерно на $4 млрд дополнительных поступлений.