Рубрика: Статьи

«Viberi» Оправдание нефти
«Viberi» Оправдание нефтиСудя по всему, негативные тенденции в нефтяном секторе, отчетливо проявившиеся в первые месяцы 2007 года и связанные, прежде всего, с ухудшением конъюнктуры на сырьевом рынке, постепенно сходят на нет. В частности, об этом говорят предварительные оценки финансовых результатов «ТНК-BP Холдинга» за апрель-июнь. Британская BP обнародовала отчетность за второй квартал, сообщив о своей доле в чистой прибыли совместного предприятия с россиянами. Она выросла до $686 млн – более чем в четыре раза по сравнению со $162 млн в первом квартале. Квартальная чистая прибыль всего «ТНК-BP Холдинга», таким образом, должна составлять $1,372 млрд. Заметим, что из-за различий в методике подсчета цифры, которые аналитики выводят из отчетности британцев, могут существенно отличаться от тех, что позднее обнародует сама холдинговая компания. Но по ним все же можно приблизительно судить о динамике ключевых финансовых индикаторов, говорят эксперты.
Итоги всего первого полугодия на этом фоне выглядят намного менее впечатляющими. Доля BP в чистой прибыли «ТНК-BP Холдинга» ограничивается $848 млн против 1,063 млрд за тот же период 2006 года. В пересчете на всю компанию показатель должен составить $1,686 млрд – на 21% ниже прошлогоднего уровня. Но прямое сравнение некорректно, ведь раньше в расчеты входили результаты «Удмуртнефти», которая в прошлом году была продана китайской Sinopec.
БЫК VS МЕДВЕДЬАртем Кончин, аналитик «Атона»:– Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции «ТНК-BP Холдинга» с прогнозной ценой $2,38, что подразумевает потенциал роста в 17%. В обнародованных результатах ВР отражены не только показатели самого холдинга, но также «Славнефти» и других неконсолидированных дочерних предприятий, однако именно на него приходится большая часть прибыли в России. Снижение объемов добычи в годовом сопоставлении связано с продажей «Удмуртнефти». Предполагаемая динамика этого показателя без учета продажи «дочки» выглядит позитивной. Показатель EBIT в расчете на баррель добычи увеличился на 2% по сравнению со вторым кварталом 2006-го. На наш взгляд, объявленные результаты можно считать одним из первых подтверждений, что в апреле-июне прибыльность российского нефтегазового сектора восстановилась по сравнению с первым кварталом, чему способствовали и рекордно высокая очищенная экспортная выручка, и высокая рентабельность нефтепереработки.
Андрей Федоров, аналитик Альфа-банка:– Мы рекомендуем держать обыкновенные акции «ТНК-BP Холдинга». Расчетная цена составляет $1,50, что подразумевает потенциал снижения в 26%. Поскольку рынок уже был готов к хорошим результатам за второй квартал, а также учитывая сильную поддержку со стороны «эффекта запаздывания», мы не ожидаем больших колебаний котировок. Инвесторы учитывали, что квартальные показатели будут рекордными вследствие повышения цены барреля Urals Med на 20% по сравнению с январем-мартом. По нашим оценкам, таможенная пошлина, рассчитанная на основе ежедневно обновляемых данных, во втором квартале могла достичь $30,08 за баррель. Фактически же показатель, согласно отчету, составил $23,44. В долларовом выражении чистая прибыль выросла до $8,91 за баррель, однако с поправкой на «эффект запаздывания» рентабельность снизилась и оказалась на уровне $2,27 за баррель против $3,95 во втором квартале 2006 года и $3,64 в первом квартале 2007-го.
Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банкУралсибТройка ДиалогБанк МосквыUBSРенессанс КапиталАналитикКаюс РапануОлег МаксимовВладимир ВеденеевМария РадинаАлександр БурганскийЦелевая цена, $2,52,322,153,002,72РекомендацияДержатьПокупатьДержатьПокупатьПокупатьСредняя цена, $ 2,54Стоимость в РТС 25.07.07, $ 2,04

Столицы ожидают «Исландское чудо» — ОТДЫХ — ЛИЧНОЕ — № 18 (14-20 июль 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
Столицы ожидают «Исландское чудо» — ОТДЫХ — ЛИЧНОЕ — № 18 (14-20 июль 2003) — Номера за 2003 год — Архив17 и 19 июля в Москве и Петербурге пройдут концерты единственной и неповторимой, загадочной и непредсказуемой, поющей и «танцующей в темноте» Бьорк. В преддверии этого значительного музыкального события журнал «Viberi» рассказывает о жизни и творчестве культовой исландской певицы.Юлия ГордиенкоОна очень живая и энергичная, но порой напоминает хрупкую фарфоровую куклу. Она легка, непосредственна, как расшалившийся ребенок, но ее песни глубоки и эмоциональны. Ее называют порхающей бабочкой и неугомонным эльфом, впрочем, она вполне может оказаться и разъяренной тигрицей, если кто-нибудь посмеет задеть ее друзей или сына Синдри. Бьорк постоянно что-то выдумывает, импровизирует на ходу. Так, однажды она выдала почти нейрохирургическую теорию о том, что нервы человека вибрируют подобно струнам скрипки, реагируя на переполняющие его эмоции.
Будущая поп-певица родилась 21 ноября 1965 года в семье Гудмунда Гунарссона и Хильды Хойксдоттир и, согласно исландской традиции, получила труднопроизносимое имя Бьорк Гудмундсдоттир. Семья распалась примерно через год: Гудмунд, электрик по профессии, оказался человеком слишком традиционных взглядов, чтобы принять эксцентричный образ жизни своей супруги — преподавательницы айкидо. Хильда носила длинные волосы, была обвешана разноцветными фенечками и марокканскими браслетами, предпочитая романтику хиппи. После развода родителей Бьорк жила с матерью, ее новым супругом, известным в Исландии гитаристом Севаром Арнасоном, и его многочисленными друзьями. Среди этой пестрой компании малышка казалась существом наиболее разумным: члены импровизированного домашнего «братства» с утра до вечера слушали Джима Хендрикса, разрисовывали стены в лиловый цвет (на него у Бьорк до сих пор аллергия), запускали воздушных змеев и сами летали в облаках. Это ощущение абсолютной свободы и отсутствия рамок пьянило Бьорк… лет до пяти. Потом она решила, что настала пора чему-то учиться, и поступила в музыкальную школу. На ближайшее десятилетие фортепиано и флейта стали ее неразлучными спутниками.
Когда Бьорк было одиннадцать, при помощи матери и друзей она записала свой первый альбом, который моментально стал платиновым (разумеется, в масштабах крохотной Исландии). В тринадцать она вовсю увлекалась панк-роком и одну за другой организовывала группы: Exodus, Tippi Tikarrass, K.U.K.L. К пятнадцати годам она имела три работы и собственную квартиру, к двадцати одному — новорожденного сына и множество безумных идей в голове. Бьорк с мужем, гитаристом Тором Элдоном, развлекались тем, что создали целое молодежное движение, название которого можно было бы перевести как «безвкусица». Отдавая дань юношескому максимализму, они призывали своих ровесников отвергать манеры, хороший вкус и веяния моды.
День рождения сына стал и днем основания новой группы Sugarcubes, в которую помимо счастливых родителей вошли гитаристы Эйнар и Сигги из K.U.K.L, Браги Олафссон (бас) и Маргрет Ернолфсдоттир (клавишные). Команда играла в стиле альтернативного рока, просуществовала целых шесть лет и приобрела известность за рубежом, выступая на одной сцене с такими группами, как New Order и U2. Распад Sugarcubes стал веским поводом для того, чтобы подумать о сольной карьере. И Бьорк с сыном решила перебраться в Лондон.
Дальнейшее всем известно. В 1993 году Бьорк записывает пластинку Debut, которая мгновенно оказывается на вершине британских чартов. Потом были альбомы Post (1995), Telegram (1996), Homogenic (1997), Vespertine (2001), главная роль в фильме Ларса фон Триера «Танцующая в темноте» (2000), принесшая ей «Золотую пальмовую ветвь» на Каннском фестивале.
Но популярность имела и обратную сторону. Один из наиболее драматичных моментов ее звездной биографии — инцидент с бомбой, которую послал по почте влюбленный в певицу 21-летний поклонник. Отправив смертоносную посылку, он застрелился под звуки песни Бьорк и заснял момент суицида на видеокамеру. Начиненную серной кислотой бомбу перехватил и обезвредил Скотланд-Ярд, физически певица не пострадала, но долгое время пребывала в состоянии шока, подумывая даже о том, чтобы бросить приводящую к таким страшным эксцессам музыку и уехать домой в Исландию.
Там, на родине, Бьорк всегда восстанавливала силы. Она — истинное дитя своей земли, края сурового и снежного, где принято говорить что думаешь, верить в себя и жить настоящим. «Вырасти в такой стране, как Исландия, — большая удача», — как-то сказала она. Бьорк из тех людей, которые держатся корней, и очень многое в своем характере она объясняет именно исландским происхождением. Например, присущее ей упрямство или неумение делать что-то наполовину.
Бьорк считает, что нужно жить и творить «здесь и сейчас»: обращаться к музыке прошлого — небольшая заслуга. Нужно раскрыть глаза, и очистить слух, и переплавлять реальность дня сегодняшнего в новые звуки, которые соединяют в себе различные стили и направления, от техно до классики, от хауса до джаза, чтобы в итоге получить продукт уже совсем иного уровня, главным достоинством которого является индивидуальность. «Это очень важно — оставаться собой», — неоднократно подчеркивала певица. На этой неделе у жителей Москвы и Петербурга будет уникальная возможность полюбоваться на это самобытное «исландское чудо» и получить удовольствие от ее песен.Афиша

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.СюжетыФОТОФАКТНесвоевременный налогВсе идет по плануВладимира Потанина понуждают к обменуЖурнал «Выбери!by» прогнозировалВ России создают правильные ОЭЗ»Упрощенку» подкорректируютПо следам рейтинга миллиардеровПетербург перекладывает гарантии ВСМИностранцы вкладывают в российский кинобизнесВласть будет бороться со своим произволомОбязательного страхования от терактов не будетГде не стоит снимать киноКазахстанская нефть нашла инвесторовБанк Италии держит ударДжорджио Армани строит модные отелиСША отпугивает инвесторов от ИранаMicrosoft обыскали в ЯпонииДорогие товарищиБудет ли ФКЦБ?Кадры»Уралсиб» обрел президентаПремьер рассчитывал до маяЧто будетФинансово-экономический календарь на неделюГлавная темаЖенщина в финансахКарьера. «Твое место — на кухне, твой день — 8 марта» — эту избитую фразу нельзя отнести к героиням нашего материала. В преддверии женского праздника успешные дамы поделились с «Ф.» секретами своего успеха.Авансовый отчетСовместный проект НТВ, суббота, 19.00, «Личный вклад» с Александром ГерасимовымГосударство&quot;Меняю финансиста на технолога&quot;<b>Отставка.</b> Работой правительства Михаила Касьянова президент удовлетворился досрочно. Следующий кабинет министров займется переводом экономики из сырьевой в инновационную.Семь раз отмерь, шесть — отрежь<b>Выборы.</b> В любой предвыборной программе экономическая составляющая является ключевой. Ведь именно она помогает понять, как конкретно кандидат собирается улучшать жизнь избирателей. Итак, что же именно предлагают россиянам кандидаты в президенты?НДС-счета: замороженная инициатива<b>Налоги.</b> Будущее НДС-счетов зависит от того, какая команда придет в правительство. «Ф.» анализирует сложившуюся к президентским выборам ситуацию с данной налоговой инициативой.Помешают ли НДС-счета экономике?<b>Мнения.</b> «Ф.» попросил специалистов в области финансов оценить возможные последствия введения спецсчетов для сбора НДС.БанкиМеждународные стандарты опробовали на самых послушныхБухучет. Банки первыми среди российских компаний переходят на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). Однако с 1 октября этого года добровольные эксперименты заканчиваются.Владимир Романов: «МСФО — это стиль мышления»Интервью. Председатель правления банка «Электроника» Владимир Романов рассказал, зачем банкам надо переходить на международные стандарты.Анастасия Муравьева:»Ничего незаконного в поведении ЦБ нет»Интервью. Гендиректор группы «Арни» и глава комитета по МСФО Московской аудиторской палаты Анастасия Муравьева рассказала, с какими проблемами сталкиваются банки при переходе на новые стандарты.КРАТКОВнешторгбанк помогает заграницеВЭБ подсчитывает советские долгиБанк «ЮКОСа» сокращает штатСтрахованиеЗастрахован на ходуГрузоперевозки. Участники торговых отношений знают, что не всегда перевозчика можно привлечь к ответственности за повреждение или утрату груза. И даже в случае признания вины не всегда удается взыскать с него деньги.КРАТКОРАО «ЕЭС» избавится от «Лидера»КомпанииВладимира Малина привлекли по «делу «ЮКОСа»»Наказание. Генпрокуратура 27 февраля выдвинула обвинения председателю РФФИ Владимиру Малину в сговоре с Михаилом Ходорковским и Платоном Лебедевым.Правительственная отсрочкаРеформа. Заседание совета директоров РАО «ЕЭС России», на котором предстояло рассмотреть вопрос об аукционах по продаже ОГК, так и не состоялось. Свои коррективы в график реформы внесла отставка кабинета министров.Заказы в обмен на акцииАкционеры. ОАО «Роствертол», производящее боевые и гражданские вертолеты марки «Ми», планирует провести дополнительную эмиссию акций в объеме 3,6% от уставного капитала общества в пользу государства.Так будет ли дефолт?В КУРСЕОпытПотребительское общество — экономика без участия государстваЭкономия. Уменьшение налогооблагаемой базы может быть достигнуто за счет перевода бизнеса на основу коллективной (кооперативной) собственности в рамках строго определенной законом организационно-правовой формы — потребительского общества.ВалютаКурс в загонеВ КУРСЕЕвропа поддержала долларАкцииБыкVSМедведьОптимизм не иссякаетВ КУРСЕОблигации»Ист Лайн» подготовился к выходу на зарубежный рынок»Газпром» отказывается от векселей и банковских кредитовПробный шар «Свердловэнерго»В КУРСЕТоварный рынокДефицит сырьяДенежный рынокМинфин поскупилсяЛичные финансыНебанковские способы залезть в долгиИномарка — дешевая и сердитаяАвторынок. Еще недавно для желающего управлять новым автомобилем самым доступным вариантом была покупка авто отечественного производства. Но в новом тысячелетии все изменилось…Высотки могут подорожать…Богатеем только на бумагеАвтомобили «ВАЗ» — лидеры спросаОтдыхАфишаРафаэль в плену пиратовЭкспертиза. «Мадонна с гвоздиками», знаменитая картина кисти Рафаэля, которая около двух недель назад была приобретена Национальной галереей в Лондоне за $42 млн, может оказаться лишь поздней копией.Первое свидание на каждый день

«Viberi» Иван Дерябин: «Сложно не продавать, а объяснять»
«Сложно не продавать, а объяснять»- Иван Валентинович, почему ваша УК сделала выбор в пользу фондов по отраслевой специализации?- Идея создания таких ПИФов родилась давно. И пока она себя полностью оправдывает. Ведь многие управляющие компании сейчас регистрируют отраслевые фонды. К тому же мы выбрали только те отрасли, где есть хороший потенциал для роста, есть «идея». Так, если посмотреть на консенсус-прогнозы аналитиков, то акции «телекомов» до сих пор сильно недооценены.
— Но ведь когда-то реформа закончится. И идея отраслевого фонда будет отыграна…- Тогда энергетические и телекоммуникационные ПИФы станут так же, как и в развитых странах, низкодоходными и стабильными фондами. Но до этого далеко, несколько лет точно.
— В чем идея интервального фонда «Индустрия Капитал». Ведь реформы в металлургическом секторе нет?- В этой отрасли есть другие факторы роста. Акции металлургических компаний сильно коррелируют с ценой на сталь, которая, по прогнозам аналитиков, скорее всего будет расти.
— Насколько сложно продавать паи фондов?- Сложно не продавать, а объяснять простым инвесторам, что такое ПИФ и почему в него нужно вкладывать деньги. Что такое банк или страховая компания, понятно всем. Ведь и в СССР был Сбербанк и «Госстрах», а вот паевых фондов не было. К тому же после различных пирамид многие не доверяют финансовым компаниям.
— Неужели до сих пор помнят о МММ?- Часто спрашивают и приходится объяснять отличия. Правда, прогресс заметен. Потихоньку у людей появляется доверие к паевым фондам. Но крах различных финансовых и строительных пирамид, которые до сих пор существуют, может опять вернуть нас к началу.
— Таким образом, вы одобряете действия ФСФР, контролирующей каждый шаг управляющей компании?- Все, что регулятор делает, правильно. К тому же нам это не мешает работать. Конечно, есть вещи, которые можно улучшить. Например, разрешить инвестировать в зарубежные активы или выделить категорию фондов для профессиональных инвесторов.
— Под такими ПИФами подразумеваются хедж-фонды?- Да, инвесторам нужно предоставить возможность зарабатывать независимо от состояния рынка. Сегодня ПИФ позволяет заработать только на росте, который не может длиться вечно. Ведь при коррекциях придется маневрировать либо пайщикам, либо управляющей компании выходить в наличность, что невозможно при затяжном падении фондового рынка.
— Около половины чистых активов под управлением «Интерфин Капитала» занимает закрытый фонд акций…- Закрытые фонды — это проекты, которые не вызывают особых проблем. Закрытые ПИФы ориентированы на долгий срок — не требуют каждодневной работы портфельных управляющих или клиентских менеджеров.
— Почему было принято решение о работе с пенсионными накоплениями и военной ипотекой?- Главный фактор — это долгосрочность инвестирования этих средств. Конечно, работать с этими портфелями сложнее. Правда, трудности возникают поначалу, но, когда отработаешь все технологии, становится легче.
— Какое приоритетное направление деятельности УК?- Розничные паевые фонды. Судя по этому году, ПИФы набирают популярность. Причем заметить это можно без проведения дорогостоящих исследований, а просто посмотреть статистику запросов на поисковике.
— На какой месяц пришелся пик популярности паевых фондов?- Если судить по количеству запросов, то на март. К сожалению, после этого у людей наблюдался небольшой спад интереса к индустрии коллективных инвестиций. Кстати, в марте, во время открытия интервала, к нам пришло много новых клиентов.

«Viberi» Константин Фрумкин об успехах Сбербанка
«Viberi» Константин Фрумкин об успехах СбербанкаНынешнюю неделю вполне можно было бы назвать «неделей Германа Грефа». 3 июня состоится собрание акционеров Сбербанка, на котором Греф будет переизбран председателем правления. Одновременно будут объявлены дивиденды, которые окажутся рекордными. Да что там дивиденды! В последние недели Сбербанк устроил в медиапространстве настоящую выставку своих достижений и амбициозных планов! Например, Герман Греф обещал Владимиру Путину выдать всем российским пенсионерам бесплатные кредитные карты. Мог бы и не торопиться, ведь с 2014 года запланирована выдача всем жителям страны универсальной электронной карты (УЭК), а ее проект также находится под контролем Сбербанка. Кстати, в состав акционеров ОАО «УЭК» войдет «Тройка Диалог», и как раз в прошлую пятницу был окончательно подписан договор о ее поглощении Сбербанком. Не удивительно, что именно «Тройка», скорее всего, и будет консультантом при приватизации акций «Сбера». Благодаря «Тройке» Сбербанк войдет на рынок инвестиционных услуг, а на рынок POS‑кредито­ва­ния – за счет вероятной покупки розничного бизнеса группы BNP Paribas. И это еще не все, что Сбербанк возьмет под контроль! Активно ведется работа по выкупу Сбербанком акций бирж ММВБ и РТС, так что доля банка в капитале объединенной биржи может достичь 15%. И еще не созданный центральный депозитарий, вполне возможно, тоже будет создаваться не без участия Сбербанка. И даже «Спортлото» в мае перешло под контроль Сбербанка. Сбербанк выступает как субъект законодательной инициативы, предложив законопроект о возможности закладывать в банках квоты на вылов рыбы. И даже в процессе приватизации Сбербанк смог выбить себе уникальную льготу: стать самому агентом по продаже своих же акций. В Сбербанке так хорошо, что даже глава ЦБ Сергей Игнатьев отказался покидать его Наблюдательный совет, несмотря на указ президента, предписывающий чиновникам уходить из советов директоров гос­корпораций. Игнатьев говорит, что беспокоится о судьбе вкладчиков Сбербанка, а о конкуренции на банковском рынке он, видимо, не беспокоится.О конкуренции речи нет – со Сбербанком никто не сравнится. Рыночные успехи не для нас. У нас успехов достигают по-другому – когда эксплуатируется эксклюзивный доступ к правительству, к законодателям, к разным национальным «проектам» и «миссиям» – от универсальных карт до олимпийских лотерей. Когда эксплуатируют традиционный доступ к массам пенсионеров в национальном масштабе и исторически сложившиеся размеры. И даже там, где без этого можно было бы обойтись, действия Сбербанка часто нерыночные. При приватизации банк сам себе агент и сам себе консультант. Сама же по себе приватизация 7,58% акций рыночный статус банку не придаст, а только принесет доход казне. Хотя сам Герман Греф вроде бы сторонник полной приватизации. Но вот тут ему пока нет удачи.

«Viberi» «Инпром»: оптимизм и пессимизм
«Viberi» «Инпром»: оптимизм и пессимизм»Инпром» выпускает облигации не только для создания публичной кредитной истории; компания имеет серьезные планы по развитию своего бизнеса — торговли металлом. Средства от размещения облигаций компания планирует распределить следующим образом: 250-300 млн рублей будут инвестированы в производственные фонды и открытие новых филиалов, 150-200 млн рублей — на формирование первоначального оборотного капитала филиалов, а 50-100 млн рублей — на замещение кредитов.
Оптимизм «Инпрома». В 2004 году «Инпром» планирует открыть 6-7 новых филиалов в европейской части России. За счет этого компания рассчитывает довести объем продаж уже в текущем году до 7,4 млрд рублей. Согласно маркетинговому плану, доля продаж каждого филиала «Инпрома» в регионах должна увеличиться на 30%. Стратегический же план компании предполагает формирование до конца 2008 года сбытовой сети из 25 подразделений в крупнейших областных и региональных центрах.
По оценкам «Инпрома», срок окупаемости инвестиций в развитие филиальной сети как раз укладывается в срок обращения облигаций — три года. Это обстоятельство позволяет компании надеяться, что к моменту погашения выпуска она будет обладать свободными ресурсами, достаточными для выполнения обязательств.
С учетом чистой прибыли прошлого года в сумме 20 млн рублей и чистой прибыли первого квартала 2004 года в сумме около 15 млн рублей (75% от 2003 года) собственный капитал «Инпрома» в компании оценивают сейчас в размере 350 млн рублей.
Организатор выпуска — Гута-банк, разумеется, излучает оптимизм относительно перспектив клиента. По словам начальника управления эмиссии долговых и долевых инструментов Гута-банка Леонида Деспотули, «только за первый квартал этого года средний индекс цены на металл вырос на 33-35%. Поэтому текущее состояние компании финансово устойчиво. Привлечение облигационного займа даст возможность увеличить масштабы бизнеса не менее чем на 50-60%».
По мнению аналитика компании «Баррель» Алексея Белашова, в текущем году двукратный рост объемов продаж «Инпрома» будет сформирован на 50% за счет увеличения физических объемов продаж металла и на 50% за счет роста индекса цен. «В целом это способствует увеличению доходов компании. Безусловно, вероятна и стагнация рынка, но менеджмент компании, уверен, будет ориентироваться на сотрудничество с российскими металлоторговцами, которое видится перспективным», — говорит Алексей Белашов. Он считает, что динамику продаж компании можно прогнозировать, учитывая, что 5-процентный рост ВВП приводит к увеличению объемов потребления металлопродукции на 8-10%.
Пессимизм «Солида». За последние пять лет чистая прибыль компании выросла в 10 раз. По итогам первого квартала 2004 года выручка от реализации «Инпрома» составила около 1,1 млрд рублей, что составляет 31% от итогов 2003 года. Чистая прибыль за первый квартал текущего года прогнозируется в сумме около 15 млн рублей (75% от уровня прошлого года).
Однако резкий рост показателей заставляет аналитиков задуматься об их непостоянстве. «Ведь с 1999 года прибыль компании исчислялась в сотнях тысяч и только за последние два года — в миллионах, — говорит аналитик компании «Солид» Виталий Конюшко. — Компания рассчитывает на окупаемость филиалов, за счет которых будут погашаться облигации. Однако неизвестно, насколько востребованными окажутся услуги «Инпрома» в регионах».
Организаторы займа прогнозируют доходность облигаций «Инпрома» на уровне 14-14,5% годовых. По мнению же Виталия Конюшко, справедливой окажется доходность к оферте на уровне 15% годовых, потому как заем несет значительные риски. «Компания начнет размещение 29 апреля, и если рынок пойдет вниз, то доходность не будет выдержана. На улучшение конъюнктуры вряд ли стоит рассчитывать, тем более что вкладывать сейчас можно в менее доходные, но более надежные бумаги», — объясняет Виталий Конюшко.
«Как правило, торговые предприятия не позволяют себе наращивать задолженность, поскольку под займы закладывается основное — запасы. У «Инпрома», наоборот, присутствует чересчур высокая задолженность по векселям. Причем с начала года она выросла с 888 млн рублей до более 1 млрд рублей. Кроме того, компания имеет краткосрочные обязательства в размере более 1,18 млрд рублей. Увеличение кредитного портфеля на полмиллиарда рублей может негативно сказаться на ликвидности активов компании, а для инвесторов займа — представлять риск», — говорит Виталий Конюшко.
Поручителем трехлетнего выпуска объемом 500 млн рублей выступает холдинговая компания «Инпром Групп», управляющая имуществом предприятий «Инпрома». Облигации имеют шесть полугодовых купонов. Ставка первого купона будет определена на конкурсе в день начала размещения. Второй купон будет равен первому, а величину остальных установит сам эмитент. Организатором выпуска выступает Гута-банк.l

«Северсталь» испытывает «недружественный» интерес к Celtic — Лента новостей — Выбери!by
«Северсталь» испытывает «недружественный» интерес к Celtic — Лента новостей09.10.2007 18:01Александр Ефимов«Северсталь» не теряет интереса к Celtic Resources. 8 октября компания Алексея Мордашова обратилась к акционерам этого золотодобывающего холдинга, призывая их принять предложение по покупке Celtic. Напомним, что ранее совет директоров холдинга отклонил обе оферты «Северстали». Первое предложение она сделала 18 сентября, когда готова была заплатить по 2,2 фунта за акцию, что на 8,7% превышало их рыночную стоимость. Выгодное поначалу предложение быстро «устарело» на фоне роста котировок, основной причиной которого послужил интерес со стороны «Северстали». 25 сентября, когда совет директоров принял решение по этому вопросу, акции золотодобывающего холдинга выросли уже на 11,4%. В результате акционерам было рекомендовано не совершать сделок в рамках невыгодного предложения.28 сентября совет директоров отказался от новой оферты «Северстали», согласившейся заплатить по 2,7 фунта за акцию. Отметим, что она уже владеет 29,7% Celtic Resources, и в обращении к акционерам британского холдинга пообещала использовать этот пакет для блокировки попыток третьей стороны по получению контроля над Celtic, а также принятия им возможных альтернативных предложений по покупке.Управляющий партнер «2К Аудит» Иван Андриевский полагает, что «Северсталь», опубликовав обращение к акционерам золотодобывающего холдинга, сделала предложение о недружественном поглощении. Однако такое развитие событий выглядит вполне логичным. «Подвергнув жесткой критике совет директоров Celtic, «Северсталь» ясно дала понять, что дальше торговаться не намерена и предложенная цена является последней, – отмечает Иван Андриевский. – Если акционеры продолжат играть на повышение, то «Северсталь» может начать поиск других более сговорчивых партнеров, а котировки Celtic серьезно упадут».Аналитик Банка Москвы Дмитрий Скворцов не склонен считать действия «Северстали» подготовкой к недружественному поглощению – предложение отечественной металлургической компании выглядит вполне выгодным и подобные ситуации являются нормальной практикой. По мнению эксперта, Celtic не принимает предложения компании Алексея Мордашова, поскольку члены его совета директоров опасаются потерять места после прихода «Северстали». Кроме того, они заинтересованы торговаться до последнего, стремясь получить еще более выгодные предложения. «Вероятность обхода совета директоров весьма высока, еще 20% акций к имеющемуся пакету «Северсталь» сможет получить без проблем, – полагает Дмитрий Скворцов. – Если же у нее будет контрольный пакет, акционеры не смогут противиться инициативам российской металлургической компании». Аналитик тоже считает, что причиной роста акций Celtic являлась именно оферта «Северстали» и при ее отзыве они непременно упадут. «В конечном итоге «Северсталь» добьется своего – самое позднее к концу года», — резюмировал Дмитрий Скворцов.Впрочем, по мнению некоторых собеседников «Выбери!by» британский холдинг является для компании Мордашова не такой уж важной инвестицией, и от того, сможет ли она купить его, для самой «Северстали» мало что изменится.Выбери!by On-Line

«Viberi» Капитал перестал течь в Россию
«Viberi» Капитал перестал течь в РоссиюКапитал перестал течь в Россию20.10.2008 18:21Чистый приток капитала в Россию за 9 месяцев 2008 года равен нулю, при этом не наблюдается и оттока денежных средств. Оба показателя полностью сбалансированы. Об этом сообщил премьер-министр Владимир Путин.По данным Банка России, чистый отток частного капитала из страны в III квартале 2008 года составил $16,7 млрд, а в I квартале – $23,2 млрд. Во II квартале был зафиксирован чистый приток капитала в Россию в объеме $40,7 млрд. В целом за I полугодие наблюдался чистый приток капитала в размере $17,5 млрд. Таким образом, по результатам января-сентября приток средств составил $ 0,8 млрд.Аналитики Банка России считают, что данные за июль-сентябрь отражают масштабный вывод капитала из банковской системы, в то время как в корпоративном секторе отток средств оказался практически нулевым. Отток капитала в III квартале связан преимущественно с мировым финансовым кризисом, который оказал значительное влияние на российский рынокПо оценкам аналитика «Юникредит Атона» Владимира Осаковского, на текущий момент еще наблюдается положительный баланс, чистый приток составляет менее $1 млрд. «Однако уже за первую половину октября правительство истратило около $18 млрд на поддержку рубля. В дальнейшем, мы прогнозируем уход показателя в отрицательную зону», — отметил эксперт.По данным Банка России, только с 12 по 19 сентября 2008, в самый пик финансового кризиса, чистый отток частного капитала оценивается в $10 млрд. В конце сентября текущего года министр финансов Алексей Кудрин прогнозировал, что отток частных средств из страны составит $10-15 млрд. По мнению главы Минфина, по итогам 2008 года чистый приток капитала будет ниже прогноза Центробанка, ранее установленного на уровне $30-40 млрд.Выбери!by-онлайнТеги: приток | капитал | отток | банк россииВсе новости

«Viberi» Рейтинг назначений
«Viberi» Рейтинг назначений(8) Александр Торбахов взойдет на  пост гендиректора «Вымпелкома»Его предшественник Александр Изосимов уже пару лет подумывал об отставке. Но, как настоящий топ-менеджер, не бросал компанию в разгар конфликта основных акционеров: Telenor и «Альфа-групп». Однако трудные времена не заканчивались, к прежним проблемам добавился кризис. И Александр Изосимов не утерпел. Его обязанности будут выполнять сразу двое: нынешний руководитель «Росгосстрах-Жизнь» Александр Торбахов и глава «Телеком Авст­рия» Борис Немшич (станет исполнительным директором). Первый будет взаимодейст­вовать с властью, регуляторами и банками. А к югославу отойдут вопросы операционного управления. Александр Изосимов доработает в «Вымпелкоме» до 2 апреля. А затем из Швеции, где у него вилла, будет консультировать новый менеджмент по всем вопросам.(7) Михаил Эренбург станет исполнительным директором «Русала»Империя Олега Дерипаски, в которую входит «Русал», оказалась совершенно не готова к кризису. Основному собственнику пришлось вернуться к оперативному управлению. В начале года он возглавил отягощенный долгами «Русал». А в марте стал еще и гендиректором «Ба­зэла» – компании, распоряжающейся его активами. Впору посочувствовать: не просто совмещать управление двумя такими конгламератами. Но Олег Дерипаска нашел выход. В срочном порядке «Русал» учредил должность исполнительного директора, который займется операционной деятельностью. На свежеиспеченный пост заступил Михаил Эренбург, бывший гендиректор алюминиевого дивизиона компании. Его первоочередная задача – создание центра координации деятельности дивизионов.(7) Илья Рябый возглавил представительство MasterCard Europe в РоссииРос вместе с компанией: пришел на позицию регионального бизнес-менеджера в 1998 году – через год, как открылось представительство Europay International (сменила название в 2002 году). После ухода Андрея Королева в июне 2008 года Илье Рябому еще 10 месяцев пришлось доказывать свою состоятельность, занимая пост заместителя при пустом кресле начальника. В пресс-службе представительства утверждают, что он не был единственным кандидатом. Но достижения в период долгого заместительст­ва, выпавшего на нелегкие кризисные времена, оказались убедительными. В своей полугероической роли Илья Рябый запустил несколько крупных совместных проектов с российскими банками. (6) Игорь Степанян занял пост генерального директора «Финама» Вынужденное назначение. В начале марта ФСФР обвинила инвесткомпанию в нарушении запрета на «короткие» продажи. И аннулировала квалификационные аттестаты владельца и экс-гендиректора «Финама» Виктора Ремши, а также контролера Светланы Березиной. Без документов они уже не могли занимать свои должно­сти. Чиновники в очередной раз провели показательную порку крупнейшего игрока. Ведь организацией сделок «в короткую» по аналогичной схеме занимались многие. Видимо, компания была готова к подобному развитию событий. Она мгновенно назвала имя преемника – на повышение пошел первый заместитель Игорь Степанян. Именно он развивал направление брокерского обслуживания и вывел компанию в лидеры рынка.  (6) Алексей Яковицкий назначен гендиректором «ВТБ Капитала»В марте, ровно год назад, инвестбанкиры обсуждали, как ВТБ перекупал аналитиков Deutsche Bank. Тогда сделка казалась оправданной: госбанку требовалось инвестиционное подразделение. И было два пути для его создания. Первый, быстрый, предполагал приобретение одного из крупных игроков. Те были готовы обсуждать сделку, но разговор начинался от миллиарда долларов. В результате госбанк пошел по второму, более дешевому, хоть и медленному пути. Первый зампред Deutsche Bank Юрий Соловьев возглавил свежеиспеченный «ВТБ Капитал». И увел за собой часть бывших коллег, в том числе Алексея Яковицкого. Однако уже через полгода оказалось: госбанк поторопился. Создание «ВТБ Капитал» сейчас обошлось бы значительно дешевле.

«Viberi» Иностранцев пустили в Россию
«Viberi» Иностранцев пустили в РоссиюСТРАХОВАНИЕ. Государственная дума приняла в третьем чтении новую редакцию закона «Об организации страхового дела в РФ». Согласно принятому документу, для повышения финансовой устойчивости страховых организаций их минимальный уставный капитал должен увеличиться к 2007 году до 30 млн рублей. Доля иностранного участия в совокупном «уставнике» страховых организаций увеличена с 15 до 25%. Европейцам разрешено заниматься всеми видами страхования, в том числе обязательным. Представители профсообщества отрицательно относятся к допуску иностранцев, но в целом приветствуют новую редакцию закона. По мнению президента Российской ассоциации страховщиков Алексея Зубакова, документ по-прежнему «не доведен до ума». Так, в тексте сказано, что условия обязательного страхования, в том числе тарифы, должен устанавливать отдельный закон. А в случае с «автогражданкой» это делает правительство. Так что придется вносить соответствующие изменения в систему ОСАГО и отдавать тарифы на откуп Госдуме.