«Viberi» Оправдание нефти

«Viberi» Оправдание нефти
«Viberi» Оправдание нефтиСудя по всему, негативные тенденции в нефтяном секторе, отчетливо проявившиеся в первые месяцы 2007 года и связанные, прежде всего, с ухудшением конъюнктуры на сырьевом рынке, постепенно сходят на нет. В частности, об этом говорят предварительные оценки финансовых результатов «ТНК-BP Холдинга» за апрель-июнь. Британская BP обнародовала отчетность за второй квартал, сообщив о своей доле в чистой прибыли совместного предприятия с россиянами. Она выросла до $686 млн – более чем в четыре раза по сравнению со $162 млн в первом квартале. Квартальная чистая прибыль всего «ТНК-BP Холдинга», таким образом, должна составлять $1,372 млрд. Заметим, что из-за различий в методике подсчета цифры, которые аналитики выводят из отчетности британцев, могут существенно отличаться от тех, что позднее обнародует сама холдинговая компания. Но по ним все же можно приблизительно судить о динамике ключевых финансовых индикаторов, говорят эксперты.
Итоги всего первого полугодия на этом фоне выглядят намного менее впечатляющими. Доля BP в чистой прибыли «ТНК-BP Холдинга» ограничивается $848 млн против 1,063 млрд за тот же период 2006 года. В пересчете на всю компанию показатель должен составить $1,686 млрд – на 21% ниже прошлогоднего уровня. Но прямое сравнение некорректно, ведь раньше в расчеты входили результаты «Удмуртнефти», которая в прошлом году была продана китайской Sinopec.
БЫК VS МЕДВЕДЬАртем Кончин, аналитик «Атона»:– Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции «ТНК-BP Холдинга» с прогнозной ценой $2,38, что подразумевает потенциал роста в 17%. В обнародованных результатах ВР отражены не только показатели самого холдинга, но также «Славнефти» и других неконсолидированных дочерних предприятий, однако именно на него приходится большая часть прибыли в России. Снижение объемов добычи в годовом сопоставлении связано с продажей «Удмуртнефти». Предполагаемая динамика этого показателя без учета продажи «дочки» выглядит позитивной. Показатель EBIT в расчете на баррель добычи увеличился на 2% по сравнению со вторым кварталом 2006-го. На наш взгляд, объявленные результаты можно считать одним из первых подтверждений, что в апреле-июне прибыльность российского нефтегазового сектора восстановилась по сравнению с первым кварталом, чему способствовали и рекордно высокая очищенная экспортная выручка, и высокая рентабельность нефтепереработки.
Андрей Федоров, аналитик Альфа-банка:– Мы рекомендуем держать обыкновенные акции «ТНК-BP Холдинга». Расчетная цена составляет $1,50, что подразумевает потенциал снижения в 26%. Поскольку рынок уже был готов к хорошим результатам за второй квартал, а также учитывая сильную поддержку со стороны «эффекта запаздывания», мы не ожидаем больших колебаний котировок. Инвесторы учитывали, что квартальные показатели будут рекордными вследствие повышения цены барреля Urals Med на 20% по сравнению с январем-мартом. По нашим оценкам, таможенная пошлина, рассчитанная на основе ежедневно обновляемых данных, во втором квартале могла достичь $30,08 за баррель. Фактически же показатель, согласно отчету, составил $23,44. В долларовом выражении чистая прибыль выросла до $8,91 за баррель, однако с поправкой на «эффект запаздывания» рентабельность снизилась и оказалась на уровне $2,27 за баррель против $3,95 во втором квартале 2006 года и $3,64 в первом квартале 2007-го.
Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банкУралсибТройка ДиалогБанк МосквыUBSРенессанс КапиталАналитикКаюс РапануОлег МаксимовВладимир ВеденеевМария РадинаАлександр БурганскийЦелевая цена, $2,52,322,153,002,72РекомендацияДержатьПокупатьДержатьПокупатьПокупатьСредняя цена, $ 2,54Стоимость в РТС 25.07.07, $ 2,04