Рубрика: Статьи

«Viberi» План «Полюса»
«Viberi» План «Полюса»«Полюс Золото» хотело бы продать все производственные активы KazakhGold их бывшему владельцу – семье Асаубаевых. А себе оставить только оболочку – юрлицо с регистрацией на острове Джерси и листингом в Лондоне. Тогда наконец «Полюс» сможет провести сделку обратного поглощения с этой дочерней структурой. Другой допустимый вариант – создание СП между KazakhGold и неким местным стратегическим партнером. Ведь проблемы, возникшие с властями Казахстана после предъявления претензий Асаубаевым, прекрасно продемонстрировали, насколько «Полюсу» недостает поддержки какого-либо из влиятельных кланов. Больше всего вопросов вызывает цена возможной сделки. Россияне настаивают на $769 млн, Асаубаевы, по некоторым данным, предлагали $269 млн.драйверы рынкаКомпания отчиталась за первое полугодие по МСФО, и некоторые показатели, в частности EBITDA, оказались ниже, чем следует из обнародованного ранее отчета по РСБУ. «Мы пока не видим явных причин для расхождения и ожидаем получить более детальную информацию», – пишет Игорь Гончаров из UBS. В целом результаты немного недотянули до консенсус-оценок, однако более важным для компании фактором являются грядущие решения по тарифам на пятилетний период, отмечают в «ВТБ Капитале». Аналитики «Уралсиба» указывают, кроме того, на такие краткосрочные катализаторы роста котировок «ФСК ЕЭС», как планируемый листинг ее депозитарных расписок на Франкфуртской фондовой бирже, возможная приватизация 4% акций и ожидаемое утверждение дивидендной политики.Лидеры и аутсайдеры за неделюУдобрения. Основным драйвером стало решение Белорусской калийной компании, экспортного трейдера «Уралкалия» и «Беларуськалия», повысить цены на удобрения, поставляемые в страны Юго-Восточной Азии и Бразилию, на $25–30 за тонну, то есть на 6–7% по сравнению с сентябрьским уровнем. Новые цены обусловлены восстановлением спроса и зафиксированы до конца марта. Аналитики считают, что следует также ожидать подписания выгодных для «Уралкалия» договоров с такими крупными потребителями удобрений, как Китай и Индия.Финансы. Падение котировок можно расценивать как откат после ралли, наблюдавшегося накануне. В октябре акции подорожали на 17% на фоне благоприятной конъюнктуры внешних рынков, новостей об ускорении темпов кредитования в секторе и продвижения банка в вопросе запуска опционной программы. На открытии первой после ноябрьских каникул сессии котировки приближались к абсолютному историческому максимуму, достигнутому в 2007 году. И, скорее всего, среди биржевых спекулянтов нашлось немало желающих сыграть на понижение.

«Viberi» 7 дат
«Viberi» 7 дат29. 10. 2004 Госдума приняла законопроект о запрете употребления пива в общест­венных местах. Совет федерации отклонил думский вариант, после чего введение запрета было отдано на усмотрение регионов.
30. 10. 2003Наложен арест на 44-процент­ный пакет «Юкоса», после чего его акции упали на 14%.
31. 10. 2006Состоялось IPO ОГК-5. Компания была оценена в $3,11 млрд, на 25.10.2007 ее капитализация составила $5,98 млрд.
01. 11. 2006Сформирован межрегиональный производственный комплекс ТГК-1, действующий как единое акционерное общество.
02. 11. 2006МТС приобрела 57,7% акций украинского сотового оператора UMC за $194,2 млн.
03. 11. 2003Владимир Путин пообещал иностранным инвестбанкирам «в ближайшие месяцы» принять решение о либерализации рынка акций «Газпрома». Либерализация состоялась лишь через два года – в декабре 2005-го.
04. 11. 2001Самолет Ту-154 авиакомпании «Сибирь», следовавший из Тель-Авива в Новосибирск, был сбит в ходе учений украинских ПВО и упал в Черное море. Погибли 78 человек.

«Viberi» Связь дешевеет снаружи и внутри
«Viberi» Связь дешевеет снаружи и внутригод назад компании редко меняли операторов из-за цен на трафик, не считая плюс-минус 10% расходов причиной для метаний. Теперь и операторы меняются как перчатки, и уровень корпоративных сетей. IT-подразделения изыскивают технологические возможности наращивания пропускной способности каналов.В  Оптимальный интернет. Одно из направлений работы – использование оптимизаторов сетевого трафика. Менеджмент крупной нефтяной компании (25 филиалов, 60 тыс. человек) в рамках программы сокращения операционных расходов обратил внимание на оплату услуг операторов связи и сетевой трафик между филиалами. Ежегодно на них уходило около $100 тыс. В«Компания решила внедрить WAN-оптимизаторы Cisco общей стоимостью $40 тыс. За 3В месяца мы реализовали решение в центральном офисе и пяти региональных филиалах, – рассказывает заместитель гендиректора В«МикротестаВ» Константин Анисимов. – Затраты сократились на 20%, быстродействие систем связи и информационных сетей повысилось в 10 раз. Планируемый период возврата инвестиций – 5 месяцевВ».Систему оптимизации данных в головном офисе и 7 филиалах внедрил Урса-банк. В головном офисе установлены высокопроизводительные устройства, в филиалах – модули для маршрутизаторов. В«Проект окупился за считанные месяцы, позволив банку экономить на транспортной инфраструктуреВ», – рассказывает директор департамента телекоммуникаций компании В«КрокВ» Наталия Дьяконова. Другой банк объединил московский и тверской офисы каналом передачи данных пропускной способностью 1 Мбит/с, на котором установил оптимизаторы Juniper Networks. В«Благодаря использованию устройств оптимизации за неделю вместо 3694 Мб трафика по каналу было передано всего 954 МбВ», – оценивает эффект Наталия Дьяконова. Мобильный обмен. Затраты на внедрение унифицированной системы коммуникаций на базе IP-технологий выше, чем при установке оптимизаторов. Розничной сети, имеющей 6 региональных филиалов (более 4 тыс. сотрудников), требовалось проводить аудио-, видео– и web-конференции, а также предоставить персоналу сервисы унифицированной голосовой почты. В результате менеджмент выбрал решение Cisco Unified Communications System. В центральном офисе и трех региональных подразделениях сети установлено более 500 стационарных IP-телефонов и около 200 беспроводных (Wi-Fi) аппаратов, инсталлированы программные решения Cisco, интегрированные с другими бизнес-приложениями. В«Внедрение системы позволило повысить продуктивность и мобильность сотрудников за счет экономии рабочего времени при обмене информацией, а также до 40% сократить расходы на эксплуатацию систем телекоммуникаций за счет передачи данных и голоса по IP-сети, – рассказывает Константин Анисимов. – Планируемый период возврата инвестиций составляет 11 месяцевВ».Сократить затраты на трафик можно, воспользовавшись виртуализацией каналов связи. Услуги электронной почты предоставлялись компании В«Югмонтаж-2000В» внешними интернет-провайдерами. Чтобы обеспечить пропускную способность каналов в 4 Мб/с, компании пришлось подключиться к двум линиям разных провайдеров (каждая по 2 Мб/с). По мере роста числа сотрудников, активно использующих электронную почту и интернет, понадобилась внутренняя электронная почта. Программа виртуализации Microsoft Hyper-V была выбрана из-за возможности сэкономить на аппаратном обеспечении при росте бизнеса. В«Виртуализация позволила нам без значительных капиталовложений создать собственную службу электронной почты и перераспределить нагрузку на каналы связи, – говорит сисадмин В«Югмонтажа-2000В» Денис Шеремет. – Теперь отправка электронного письма сотруднику за соседним столом не зависит от работы интернет-провайдераВ».

«Viberi» Багряные краски осени
«Viberi» Багряные краски осениПервые дни осени не могли не порадовать инвесторов: 5 сентября индекс ММВБ закрылся выше отметки в 1480 пунктов. Но «счастье» оказалось мимолетным: российский рынок акций ринулся вниз вслед за ценой нефти. К 25 сентября, потеряв около 17%, индекс ММВБ достиг своего месячного минимума – 1253,38 пункта. Правда, за последнюю неделю первого осеннего месяца «быкам» удалось отыграть часть падения. Итоговое снижение индекса составило 5,6%.
Фонды акций. ПИФы, такова их природа, переживают падения спокойнее, чем рынок в целом. У 77% фондов акций (84 из 109) получилось сработать лучше индекса ММВБ, а 30% (33 фонда) даже прирастили средства пайщиков. Шесть ПИФов заработали более 5% дохода. Кстати, большинство «текущих» лидеров инвестируют в акции «телекомов» и бумаги второго эшелона.
Снижение курса акций сказалось и на распределении звезд. «Пятизвездочные» ПИФы прошлого рейтинга («Выбери!by» № 37) – «Атон – фонд акций» и интервальный «Лукойл Фонд отраслевых инвестиций» (УК «Уралсиб») – за сентябрь потеряли в стоимости пая 6,3 и 2,9% соответственно, а заодно по одной звезде. Нынешний минус серьезно скорректировал их годовые показатели как по доходности, так и по волатильности. Зато сразу пять звезд обрел новичок рейтинга – «Ренессанс–акции» (УК «Ренессанс Управление инвестициями»).
Стоит обратить внимание, что в новом рейтинге среди «четырехзвездочных» фондов вы не найдете интервальный ПИФ «Поддержка» (УК «Паллада ЭМ») – он сменил название и теперь именуется «Паллада – фонд акций второго эшелона».
Кстати, по результатам за год уже никто не может похвастать удвоением средств пайщиков. Ближе всех к этому подобрался интервальный «Витус – фонд акций» (УК «Витус»). Он заработал для своих вкладчиков 81,3%. Правда, этот ПИФ не отличается большими размерами (стоимость чистых активов – всего 49 млн. рублей), поэтому «Выбери!by» воздержался от его оценки.
Фонды облигаций. В клубе «консерваторов» перераспределение звезд по итогам сентября менее заметно. Одну звезду потерял фонд «Тройка Диалог – Садко». Тем временем свои звезды (три и две соответственно) получили «Райффайзен–облигации» и «Открытие–облигации». В сентябре оба ПИФа радикально увеличили СЧА, причем УК «Открытие» привлекла в свой фонд более 400% «новых» денег.
Индекс RUX-Cbonds в сентябре вырос на 0,77%. Средний ПИФ облигации прибавил в весе гораздо меньше – 0,46%. Причем показать результат лучше индекса смогли только восемь фондов (12,5% от общего количества). Из оцененных «Выбери!by» ПИФов только «КИТ – фонд облигаций» принес своим пайщикам более 1% дохода. Особо выделился на общем фоне «Центр стабильности» (Центральная УК) – он заработал 15,4%. Правда, до сентября этот ПИФ находился в аутсайдерах. К тому же размер его СЧА – всего 4 тыс. рублей (!).
Если рассматривать инвестирование в облигационные ПИФы как способ борьбы с инфляцией, то картина становится более оптимистичной: 71% фондов (46 из 64) смогли обогнать рост индекса потребительских цен (0,1% в сентябре). Впрочем, 23% фондов (15 из 64) огорчили своих пайщиков. Лидер по приросту стоимости пая в августе «Северо-западный – фонд облигаций» (Северо-западная УК) в сентябре оказался в аутсайдерах. Его пай потерял в стоимости 2,4% – видимо, управляющие слишком уж верили в рост рынка акций, с которыми они работают. Тем не менее «Северо-западный» сохраняет лидерство по итогам 12 месяцев, прирастив средства инвесторов на 27,6%. Немудрено: по сравнению с прошлым годом «голубые фишки» до сих пор в плюсе. Перешагнуть 20-процентный годовой барьер удалось еще двум фондам. Уже упомянутый «Открытие–облигации» и «Высокорискованные «бросовые» облигации» (УК «Вика») заработали 22,5 и 20,2% соответственно. ПИФы «МДМ – мир облигаций», «Совершенный» (УК «Пифагор») и «Ак Барс – консервативный», наоборот, по итогам работы за год пребывают в минусе.
Стоит отметить, что с началом осени инвесторы стали меньше рисковать – в фонды облигаций в сентябре пайщики вложили 420 млн. рублей «новых» денег против 51 млн. рублей по итогам августа.
Фонды смешанных инвестиций. Интервальный фонд «Агора – открытый рынок» (УК «Портфельные инвестиции») в сентябрьском рейтинге «Выбери!by» заработал одну дополнительную звезду. Теперь их пять. Интервальный «Лукойл Фонд профессиональный» (УК «Уралсиб») и «Капиталъ–сбалансированный», наоборот, по итогам месяца потеряли по одной звезде, уменьшив средства пайщиков на 3 и 1,6% соответственно.
Не все управляющие воспользовались возможностью увеличивать долю облигаций в портфеле во времена фондовых бурь. Средний фонд за месяц потерял 2% стоимости виртуального пая. Только 20,5% ПИФов (22 из 107) смогли принести своим пайщикам доход. Правда, ни один из фондов смешанных инвестиций не смог преодолеть даже 3-процентный барьер месячной доходности. Ближе всего к этой отметке подобрался интервальный ПИФ «Спокойный» (УК «Лазурит»), заработавший 2,8%. Еще три фонда – «Метрополь Афина», «Астерком – фонд сбалансированный» и «Альянс–интервальный» (УК «М-альянс») – смогли принести своим пайщикам более 2%.
Зато больше 5% в стоимости пая потеряли сразу 10 фондов. Так, «Олма – топливно-энергетический фонд» и «Арсагера – фонд смешанных инвестиций» «просели» на 6,7%. Ниже только «Демидофф – смешанные инвестиции» (УК «Маяк ЭМ»), его пай подешевел на 6,9%.
Если в прошлом рейтинге одному фонду смешанных инвестиций все же удалось удвоить вложения инвесторов, то теперь этим похвастать некому. Максимально приблизился к планке в 100% «пятизвездочный» «Максвелл Капитал» (УК «Максвелл ЭМ») – фонд хоть и потерял в сентябре 0,6%, но по результатам года ПИФ принес инвесторам 73% дохода. Два фонда – интервальный «Александр Невский» (УК «Парма-менеджмент») и «Алемар – сбалансированные инвестиции» – по итогам работы за год ушли в минус.

«Viberi» Рубль давит евро
«Viberi» Рубль давит евроРубль давит евро27.10.2009 13:26Официальный курс евро, установленный ЦБ с 28 октября, составляет 43,2606 рубля. По сравнению с предыдущим значением курс понизился на 23,96 копейки и достиг минимального значения c 21 мая 2009 года.Официальный курс доллара прибавил 7,81 копейки – до 29,0184 рубля.Аналитики ФК «Уралсиб» отмечают, что в начале недели рубль продолжил двигаться в рамках сложившегося за последние несколько недель тренда и укрепился к бивалютной корзине ЦБ еще на 10 копеек до 35,4 рубля. Укреплению рубля по-прежнему способствовал макроэкономический фон – цены на нефть оставались вблизи отметки $80 за баррель. Судя по объему сделок купли-продажи, составившему $5,5 млрд, активность участников торгов была высокой. ЦБ присутствовал на рынке и купил порядка $1,5–2 млрд.Эксперты банка «Зенит» полагают, что на текущей неделе темпы укрепления рубля могут замедлиться. Ситуация на внешних рынках неоднозначна, а внутренняя поддержка от продажи валюты для уплаты налогов иссякнет уже в среду. В то же время, стоимость нефти находится на уровнях годовых максимумов, что будет удерживать игроков от фиксации прибылей в длинных позициях по российской валюте.Выбери!by-онлайнТеги: Курс евро | доллар | рубль | нефтьВсе новости

«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИ
«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ ДЕНЬГИПРОФЕССИОНАЛСергей Савосин, заместитель генерального директора СК «Цюрих–Русь»:– Инвестиционную стратегию лучше всего выбирать с помощью финансового консультанта — во всем важен профессионализм. Сбережения и накопления разумно разбить на несколько частей исходя из ожидаемых сроков инвестирования. Деньги на «черный день», например, нужно вкладывать в высоколиквидные активы — относить на депозиты или покупать «голубые фишки».
В долгосрочной перспективе никто не может заработать на рынке больше, чем индекс этого рынка. Кроме того, с точки зрения доходности в этих условиях принципиальным является выбор класса активов, а не конкретных инструментов. Сегодня в России можно приобрести паи ПИФов, активы которых относятся к конкретной отрасли (например, фонд акций нефтяных компаний) или соответствуют индексу (ММВБ или РТС).
В долгосрочной стратегии правильнее не вкладывать большую сумму сразу и пытаться поймать момент проседания рынка, а регулярно отчислять на счета определенные суммы. В итоге все сведется к средним результатам по данному типу активов, что и требуется с точки зрения сбалансированности риска и доходности.
ЛЮБИТЕЛЬ
Денис Никифоров, актер:– Тем, у кого есть большие деньги, наверное, можно вкладывать в искусство и спорт. Окупится скорее всего. Роман Абрамович ведь у нас не бедствует.

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.ГлавноеСтрахование вкладов попало под сукноЗаконопроекту о страховании вкладов физических лиц в банках России скорее всего не суждено быть принятым нынешним составом Госдумы. Намеченное на 14 мая рассмотрение проекта в первом чтении не состоялось. Более того, оно отложено на неопределенный срок — возможно, до следующей весенней сессии.Центробанк не пускает «Газпром» на торгиПо требованию Банка России начало торгов акциями газового монополиста на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), первоначально запланированное на 15 мая, перенесено на неопределенный срок. Некоторые аналитики видят в этом политическую и лоббистскую подоплеку.Россия закрывает границыПравительство России начинает активную борьбу с распространением в стране атипичной пневмонии. Угроза становится настолько реальной, что приходится закрывать границу и выделять из бюджета крупные ассигнования.Шок от FitchРоссия стала еще на голову выше в глазах международных инвесторов. Агентство Fitch 13 марта повысило долгосрочный рейтинг нашей страны в иностранной и местной валюте сразу на две ступени — с ВВ- до ВВ+. Таким образом, до инвестиционного уровня остался лишь один шаг. На сообщение агентства моментально отреагировал рынок российских долгов. Наиболее ликвидные за рубежом еврооблигации RUS-30 подорожали до очередного рекордного уровня, а их доходность опустилась до 7,2% годовых.Чубайс попал под судЗаместитель министра энергетики РФ Виктор Кудрявый бросил вызов руководителю президентской администрации. Он через суд потребовал отставки председателя правления РАО «ЕЭС России» Анатолия Чубайса, с которым на днях Александр Волошин продлил контракт.»Антитоллинг» Германа Грефа провалилсяПродолжительный «отпуск по болезни» стоил Герману Грефу поражения в войне с лоббистами толлинговых схем в экономике. В отсутствие начальника чиновники Минэкономразвития направили в правительство письмо, в котором признались, что объективных «причин для отмены толлинга» им обнаружить не удалось.Президенту подсунули не ту программуНа прошлой неделе противоборство Минэкономразвития России и аппарата премьер-министра вылилось в публичный скандал. Заместитель Германа Грефа Аркадий Дворкович заявил, что разработанная министерством программа социально-экономического развития России на 2003-2005 годы была переписана аппаратом Михаила Касьянова до неузнаваемости.Госдума проводила СРП в последний путьНа прошлой неделе Госдума приняла во втором чтении поправки в закон «О СРП» и статьи Налогового кодекса, регулирующие эту сферу. Депутаты поддержали правительственную идею, согласно которой режим СРП потерял актуальность.За привычку судиться чиновникам придется платить21 мая Госдума рассмотрит во втором чтении главу Налогового кодекса о государственной пошлине. В ней предусмотрена уплата государственными учреждениями пошлины при обращении в суд.Нефтяной картель трещит по швамО скверном положении дел в нефтяном картеле говорит уже тот факт, что президент ОПЕК Абдалла аль-Аттыйя лично приехал уговаривать российское руководство действовать в рамках согласованной политики.Финансово-экономический календарь на неделюАтипичная "автогражданка"Председатель Правительства РФ Михаил Касьянов утвердил страховые тарифы и правила по «автогражданке» — обязательному страхованию гражданской ответственности владельцев транспортных средств (ОСАГО). Закон вступает в силу 1 июля 2003 года. С этого момента почти весь российский автотранспорт должен быть застрахован. Санкции к незастраховавшимся будут применяться только с 1 января 2004 года, но всем пострадавшим в результате дорожно-транспортных происшествий будет обеспечено возмещение ущерба. В страховых компаниях ожидают увеличения клиентской базы на 25-30 млн человек. Однако для многих страховщиков участие в ОСАГО может обернуться банкротством.
Нефтяные сверхприбыли списали на инвалидностьНефтяные компании недоплачивают государственной казне и делают это на вполне законных основаниях. К такому выводу пришла Счетная палата РФ согласно представленному в Совет Федерации отчету о результатах проверки уплаты нефтяниками налоговых, таможенных и других платежей в федеральный бюджет.Ruhrgas готов конвертировать инвестиции в кредитыСоздание международного консорциума по управлению газотранспортной системой Украины откладывается. Виновник задержки — немецкий партнер «Газпрома» концерн Ruhrgas, изъявивший желание получить долю в консорциуме за содействие в открытии кредитных линий для его создания в западных банках.ЦБ отчитался за прибыльЦентробанк подготовил на рассмотрение Госдумы годовой отчет за 2002 год, утвержденный советом директоров. Согласно документу, доходы банка в прошлом году составили 112,7 млрд рублей, расходы — 62,8 млрд рублей. Прибыль с 18,8 млрд рублей в 2001 году увеличилась до 49,8 млрд рублей.В РАО выбрали подопытныхСтарт реформе ЖКХ «по Чубайсу» дан: губернатор Ростовской области Владимир Чуб подписал с РАО «ЕЭС России» и «Ростовэнерго» соглашение о намерении передать часть местных коммунальных организаций в антикризисное управление
<p>ОАО «Российские коммунальные системы» (РКС).Журнал «Выбери!by» оценивает деятельность экономических чиновников на прошлой неделеЭкономикаЧто делать с экономикой России?Краткий курс современной политэкономии с Виктором МакушинымГлава промышленной группы «МАИР» Виктор Макушин считает, что усиленное лоббирование металлургами отраслевых интересов в правительстве — одна из характерных тенденций в развитии всей российской экономики. Руководитель промышленной группы уверен, что речь идет об отказе от рыночных принципов и построении в России порочной по определению модели государственно-монополистического капитализма. Своими соображениями по этому поводу глава МАИР
<p>поделился с корреспондентом журнала «Выбери!by» Александром Кривцовым.Признание в любви к слабому долларуНа прошлой неделе американской валюте был нанесен новый мощный удар. На этот раз в роли обидчика выступил министр финансов США Джон Сноу.За печатью — «в одно окно»По поручению правительства в Минэкономразвития подготовили предложения, направленные на снятие административных барьеров в экономике, в том числе поправки в закон о регистрации юридических лиц. Изменения должны привести закон в соответствие с изначально поставленной задачей — упрощением процедуры регистрации. Однако, судя по всему, в оставшееся до конца года время чиновники сделают все возможное, чтобы максимально усложнить
<p>для предпринимателей предусмотренную законом регистрацию «в одном окне».Главное&quot;Норникель&quot; без конкурентовСовет директоров американской Stillwater Mining Company отверг предложение неназванного инвестиционного банка о покупке пакета акций компании. Акционерам Stillwater, которые соберутся на внеочередное собрание 16 июня 2003 года, рекомендовано проголосовать за продажу 51% акций в пользу ГМК «Норильский никель».Назначения&quot;ЮКОС&quot; минус $8 млрдСделка по объединению «ЮКОСа» и «Сибнефти» будет завершена до конца года. Об этом 14 мая заявили представители компаний. «ЮКОС» в объединенной компании получит контрольный пакет, а «Сибнефть» — блокирующий. Кроме того, «ЮКОС», как предполагается, планирует вложить до 31 декабря до $7,5-8 млрд в выкуп собственных акций, выплату дивидендов и приобретение некоторых активов.БизнесИз врагов — в братья по бизнесуНациональный резервный банк (НРБ) официально объявил об окончании длящейся четыре с половиной года судебной войны с французским банком Credit Agricole Indosuez (CAI). Соответствующее соглашение между НРБ и CAI было подписано несколько дней назад. Утряска формальностей еще займет некоторое время, поскольку суды по выдвинутым банками искам велись в самых различных юрисдикциях и в короткий срок отозвать взаимные претензии бывшим врагам не удастся. Однако в том, что противостоянию пришел конец, сомневаться уже приходится.В банкахБанки вышли на улицуУже около десяти российских кредитных учреждений объявили о высоком росте эмиссии пластиковых карт в первом квартале 2003 года. В большинстве из них число эмитированных карт увеличилось на 10-20%.Пенсионные средства могут остаться без страховкиМинистерство финансов РФ подготовило проект тарифов по страхованию ответственности спецдепозитариев и управляющих компаний, которые примут участие в пенсионной реформе. Внесенные в правительство документы свидетельствуют о нежелании государства допускать к пенсионным средствам частный бизнес, по крайней мере в первое время.Полис к юбилеюСтраховая компания «Русский мир» застраховала часть мероприятий официальной церемонии празднования 300-летия Санкт-Петербурга на $4 млн.В курсеАлмазам доллар не помехаАкционерная компания «АЛРОСА» скорректировала свой бюджет на 2003 год. Основной причиной, по которой наблюдательный совет алмазной монополии пошел на это, стало снижение ожиданий компании по среднему курсу доллара на текущий год до 32,8 рубля за доллар.Татфондбанк занял денег для клиентовЕще один дебютант на рынке рублевых облигаций на прошедшей неделе разместил на ММВБ годовые бумаги на сумму 500 млн рублей под 16%. С точки зрения доходности размещение можно назвать достаточно успешным.В компанияхБизнес-канал стартует летомПроект РБК-ТВ, перспективы которого долгое время вызывали большие сомнения, все-таки стартует, причем не осенью, когда в России традиционно начинается новый сезон вещания, а уже в начале лета. А осенью телепроект станет доступен и пользователям Интернета.Рынок акций примет дебютантов15 мая петербургская лесопромышленная корпорация «Илим палп энтерпрайз» заявила о намерении до конца 2003 года перейти на единую акцию, после чего в 2004-2005 годах провести IPO своих акций. Главный финансовый директор холдинга Александр Эмдин не исключил, что размещение может состояться как на российском рынке, так и на западных площадках в виде ADR 3-го уровня.»Транснефтепродукт» выпустил бумагиКомпания на прошлой неделе впервые вышла на рынок рублевых облигаций и полностью разместила на ММВБ 3-летний выпуск объемом 1 млрд рублей с доходностью к погашению 9,1%. Столь низкая ставка объясняется принадлежностью эмитента государству и дефицитом высоконадежных долговых инструментов.МГТС извлекает инвестиции из населенияНа прошлой неделе ОАО «Московская городская телефонная сеть» (МГТС) объявило о повышении абонентской платы для населения и бюджетных организаций. За счет этого компания планирует снизить убыточность данных услуг и направить освободившиеся средства на реализацию своих масштабных инвестиционных программ.Аудит с иностранным акцентомДля многих российских компаний и банков проведение международного аудита и переход на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) не слишком приятная, но необходимая процедура. Первыми о переходе на новые правила позаботились крупные банки и компании, работающие на внешних рынках, имеющие иностранных акционеров или разместившие свои бумаги на международных финансовых рынках. Многие только начинают работу по внедрению МСФО, хотя кредитные организации должны будут сдавать отчетность по международным стандартам уже
<p>со следующего года. По мнению экспертов, начать переход на МСФО нужно уже сегодня, поскольку целесообразно иметь отчетность, составленную
<p>по новым правилам, по крайней мере за два года.Рынки»Транснефть» ограничилась российскими финансамиСовет директоров компании «Транснефть» принял программу привлечения заемных средств для ввода дополнительных мощностей на Балтийской трубопроводной системе (БТС). Но за ожидаемым действием последовало совсем неожиданное решение. «Транснефть» в рамках этой программы планирует привлекать кредиты не западных, а российских банков, а также выпустить крупнейший в истории России рублевый облигационный заем.»Вымпелком» дебютирует на рублевом рынкеООО «Вымпелком Финанс» 20 мая начнет размещение на ММВБ выпуска трехлетних облигаций на 3 млрд рублей для финансирования развития региональной сети мобильной связи. Аналитики относят эмитента к разряду высококлассных и прогнозируют удачное размещение.»Акрон» удобрит рынок облигацийСовет директоров ОАО «Акрон», одного из производителей минеральных удобрений, принял решение о выпуске двухлетнего облигационного займа на сумму 600 млн рублей. Размещение и обращение выпуска будет осуществляться на ММВБ.Доллар понеслоПадение курса американской валюты ускорилось под давлением активизировавшихся после праздников продаж со стороны экспортеров. Евро приблизился к 36-рублевому рубежу, после чего скорректировался, следуя веяниям мирового валютного рынка.Доходность подошла к 8%Рынок госбумаг по-прежнему сохраняет позитивную динамику на фоне избытка свободных рублевых средств и заметного снижения курса доллара. 21 мая Минфин проведет аукционы по доразмещению двух выпусков ОФЗ общим объемом 16 млрд рублей, о премии участникам говорить не приходится.Кредитный рейтинг России повысилиИндекс РТС за неделю с 12.05.03 по 16.05.03 вырос на 7,7% до максимального значения с 29 октября 1997 года — 450,4 пункта. Среднедневной оборот в РТС повысился до $23,2 млн.АналитикиНефть растет на форс-мажореНа прошлой неделе фундаментальные тенденции, играющие на повышение цен на нефть, были поддержаны чрезвычайными происшествиями на Ближнем Востоке и в США.ЛичноеПрезидент раздал туристам рублиСенсационное заявление сделал президент страны Владимир Путин, выступая в минувшую пятницу с ежегодным посланием Федеральному собранию.
<p>Он поставил перед правительством и депутатами задачу обеспечить спрос на российский рубль на мировой арене: «Стране нужен рубль, свободно обращающийся на мировых рынках, нужна крепкая и надежная связь с мировой экономической системой». Владимир Путин напомнил народным избранникам о временах, когда российская валюта была одной из самых крепких и уважаемых в мире. И теперь «Россия, ставшая полноправным членом восьмерки самых развитых государств, эту задачу решить просто обязана», — заявил он. Для нынешнего поколения россиян, привыкших к тому, что деньгами считается только доллар или с недавних пор евро, он пояснил поставленную задачу на примере: «Для россиян это будет означать на практике, что для поездки за границу любому человеку достаточно будет взять паспорт и российские рубли».Лечиться будем народными средствамиПокупательная способность россиян, регулярно приобретающих лекарства, снизилась на 3,5%. Об этом на прошлой неделе сообщил руководитель подкомитета Госдумы РФ по охране здоровья и спорту Сергей Колесников. По его мнению, падение покупательной способности граждан объясняется ростом цен на лекарственные средства, вызванным введением 10-процентной ставки НДС.Мобильник станет телевизоромНа прошлой неделе в Москве прошла крупнейшая в России телекоммуникационная выставка «Связь-Экспокомм’2003». В ней приняли участие более 130 компаний, из них 80 российских. Наибольший интерес посетителей вызвали неголосовые услуги связи сотовых операторов.Тайну вклада узнает судебный приставСудебные приставы получили законное право требовать информацию о банковских счетах физических лиц. Это решение на прошлой неделе принял Конституционный суд РФ.Розовых долларов не будетВ конце нынешнего года в оборот поступят новые 20-долларовые купюры. Вопреки слухам и ожиданиям они будут не розовыми, а разноцветными. Особенности дизайна и структуры новых банкнот 13 мая были официально представлены правительством США.Апрель разогрел московские квадратыСтоличная недвижимость продолжает дорожать. Причем в апреле, по мнению ряда экспертов, темпы роста долларовых цен оказались гораздо более высокими, чем в предыдущие месяцы. К процессу инвестиций в квадратные метры начала активно подключаться та часть населения, которая располагает относительно небольшими финансовыми ресурсами. При этом сохранился и спрос на дорогое жилье. Между тем летом ожидается снижение объема долларовой массы, поступающей сегодня в страну, прежде всего от нефтеэкспортеров. Доллар может перестать падать к рублю. А ведь именно этот фактор до сих пор считается источником повышенного спроса на московское жилье.Пионерская зорька на МальтеВ начале лета родители начинают задумываться о том, куда отправить детей, чтобы те не бродили без дела по городским улицам или не проводили каникулы за компьютером. До сих пор лучшим выходом для многих остается российский или зарубежный лагерь, где о ребенке позаботятся квалифицированные специалисты. Журнал «Выбери!by» анализирует предложения на рынке детского отдыха.»Раймонда» возвращается в БольшойВ Большом театре возобновили балет «Раймонда» в постановке Юрия Григоровича. «Выбери!by» побывал на месте убийства сарацинского рыцаря и подсмотрел, что снится молодым графиням…Афиша

«Viberi» Загородное жилище для бегущего из мегаполиса
«Viberi» Загородное жилище для бегущего из мегаполисаРынок аренды загородных домов переживает бум. Поэтому, предупреждают риэлторы, уже в апреле подобрать себе дом по вкусу для проведения летнего отдыха в Подмосковье будет сложно. И это несмотря на то, что арендные ставки крайне высоки. К примеру, проживание в трехуровневом кирпичном коттедже площадью 700 кв. м с тремя спальнями, бассейном, сауной, бильярдом, тренажерным залом, прачечной, двумя гаражами и фонтаном в охраняемом поселке по Рублево-Успенскому шоссе в 16 км от МКАД обойдется в $32 тыс. в месяц.
Но это предложение — на любителя, готового за пять месяцев — с мая по сентябрь выложить за свой комфортабельный летний отдых $160 тыс. (в такую сумму могла бы обойтись покупка не самой плохой трехкомнатной квартиры в городе). Пока есть выбор и более скромных вариантов. К примеру — аренда шести соток с двумя одноэтажными трехкомнатными домами с печным отоплением, холодной водой, биотуалетом и наборной мебелью, правда неподалеку от реки и леса, за $300 в месяц. Но это уже Дмитровское шоссе и 35 км от МКАД.
И все же, что касается так называемых высокобюджетных арендаторов, готовых выкладывать за летнюю резиденцию не менее $3000 в месяц, то их предпочтения сосредоточены на дорогих направлениях в пределах 30 км от МКАД. Причем, как отмечают эксперты, в последнее время популярность изрядно переоцененной Рублевки пошла на убыль. Состоятельные граждане все больше интересуются Новорижским и Калужским направлениями.
Новые фавориты. Новорижская трасса проходит всего в 5-7 км от Рублевки, то есть природа та же. Однако при этом стоимость земли в полтора раза ниже, притом что шоссе гораздо свободнее, ведь его не перекрывают для проезда VIP-дачников. В пределах 30 км от МКАД здесь можно снять на лето, к примеру, по данным корпорации «Инком-Недвижимость», 300-метровый трехуровневый дом с тремя санузлами, бильярдом, камином, неподалеку от речки и леса за $1500. Более состоятельным арендаторам предлагаются трехуровневые коттеджи с евроремонтом, зимним садом, спортзалом, джакузи, бильярдом, бассейном и охраной — в 11 км от МКАД. Стоимость такой резиденции уже на порядок выше.
К Калужскому направлению интерес проявляют в первую очередь жители близлежащего элитного Юго-Западного округа столицы. По данным корпорации «Инком-Недвижимость», в пределах 30-километровой зоны можно снять двух-, четырехуровневый коттедж за $1800- 3000 с сауной, бассейном, камином и тренажерами. Те, кто готов выложить на порядок больше, могут рассчитывать на 30 комнат, 8 санузлов, бассейн с подогревом, теннисный корт и футбольное поле. И все это в 15 км от МКАД.
Можно попробовать подыскать и вполне комфортабельный коттедж на менее популярных направлениях — по Киевскому, Минскому, Можайскому, Симферопольскому, Щелковскому, Рязанскому шоссе в пределах $1000. Однако задача эта не из легких. На интернет-сайтах многих риэлторских компаний нижний ценовой диапазон аренды загородного жилья обозначен как «до $1500» или даже «до $2000».
Коттеджик в поселке. Достаточно состоятельные граждане, не приемлющие «роскошь общего пользования» и при этом не склонные транжирить свой капитал, уже давно и активно вкладывают деньги в коттеджное строительство. Как отмечают эксперты компании «Миэль-Недвижимость», объемы инвестирования в этот сектор в 2003 году оказались максимальными с 1992 года, емкость рынка достигла $6 млрд, $2,5 млрд из которых пришлось на первичный рынок, на продажу было выставлено около 15 тыс. объектов.
На расстоянии до 15 км от МКАД наиболее востребованной по-прежнему остается Рублевка. Однако на более удаленном расстоянии в фаворе уже находится Новорижское шоссе. Увеличивается спрос и на Калужское направление. Новая Рига сегодня является лидером по темпам коттеджной застройки. Количество поселков по этому направлению уже подобралось к полусотне. Обзавестись здесь участком с коттеджем можно минимум за $150 тыс., а в среднем — за $250-300 тыс. Вместе с тем на соседней Рублевке ценовая шкала начинается с отметки $400-500 тыс., а заканчивается выше $5 млн. Сотка на Рублево-Успенском направлении продается минимум за $4,5 тыс., в то время как на Новорижском попадаются варианты менее чем за $1000.
Как отмечают в своем совместном исследовании эксперты компаний «Миэль-Недвижимость» и «БЭСТ-Недвижимость», Новорижское шоссе стало бесспорным лидером по популярности покупателей загородного жилья. Рублевка перешла на второе место, а на третьем закрепилось Калужское шоссе. Повысилась доля спроса и на такие направления, как Киевское, Дмитровское, Пятницкое, Симферопольское и Волоколамское шоссе. При этом в связи с загруженностью магистрали и замораживанием планов по ее реконструкции серьезно упал спрос на объекты вдоль Ярославского шоссе.
Индивидуализация. Потребительский спрос продолжает переориентироваться на вновь возводимые поселки. По данным исследований, число желающих купить дополнительно возводимый дом в уже сложившемся коттеджном или стародачном поселке в прошлом году снизилось. В свою очередь интерес к новым территориям вырос более чем вдвое. При этом особенной популярностью стали пользоваться объекты, расположенные вблизи водоемов. Специалисты компании Vesco Realty обращают внимание клиентов на Дмитровское шоссе, которое, по их мнению, в скором времени составит конкуренцию элитным Рублевке и Новой Риге. Одной из главных на то причин в компании называют «концентрацию красивейших водоемов».
Адекватно развивается и предложение. По данным риэлторов, сегодня в Подмосковье возводится около 200 коттеджных поселков. На такие объекты приходится от 50 до 70% объема предложения рынка.
Покупатель на рынке загородного жилья становится все более разборчивым. Как отмечает директор аналитического центра компании «Миэль-Недвижимость» Геннадий Стерник, в прошлом году неожиданно проснулся живой интерес потребителей к недостроенным коттеджам. Еще в 2002 году он был близок к нулю. Однако растущий спрос перестали удовлетворять типовые предложения, и «индивидуалы» начали подыскивать объекты, которым они могли придать форму и содержание по своему вкусу.
Так, доля желающих приобрести новенький коттедж, дополнительно возводимый в уже готовом и обустроенном поселке, сократилась в 2003 году с 54 до 43%. Меньше стало и любителей новых домов в стародачных местах. Их доля сократилась с 18 до 14%. В свою очередь о новом доме в строящемся поселке в прошлом году задумывался каждый четвертый респондент, в то время как в 2002-м — лишь каждый восьмой. Так же, по оценке Геннадия Стерника, более чем в полтора раза повысился спрос на коттеджи на берегу водоема и на краю леса.
Капризы. Что касается «начинки» дома, то аналитики отмечают рост спроса на такие аксессуары коттеджа, как выделенные интернет-линии, спутниковое телевидение, наличие двух телефонных линий. Еще, по приблизительным оценкам, стоимость дома значительно увеличивается, если к нему подведен газ, есть центральное отопление, канализация и водоснабжение, а также если он имеет цокольный этаж.
Меняются и архитектурные предпочтения покупателей. Если в начале 90-х годов в эпоху «новых русских» шиком считалось иметь чуть ли не замок в средневековом стиле с характерными башенками и прочими вычурностями, то теперь в цене более степенный стиль. Особенным спросом пользуются классические коттеджи, на втором месте скандинавский стиль, далее идут «модерн», американо-канадский, псевдорусский стиль и «эклектика». Как отмечают эксперты, люди начали хорошо разбираться не только в архитектуре, но и в архитекторах. Их фамилиями в прошлом году интересовались более 13%, в то время как годом ранее — только 8% покупателей.
Главными потребителями на рынке загородной подмосковной недвижимости являются сами москвичи. Их долю эксперты оценивают почти в 50%. Примерно четверть покупателей приезжают из нефтегазодобывающих регионов страны. Местных жителей — областных — на рынке лишь чуть более 7%. Почти столько же — приезжих из Якутии, Магадана и других регионов Дальнего Востока. Остальной спрос формируют представители центральных регионов России, стран СНГ и Балтии, дальнего зарубежья и Северного Кавказа.
Идеальный портрет. По совокупности позиций, отраженных в исследовании компаний «Миэль» и «БЭСТ», можно составить портрет наиболее ликвидного коттеджа. Это должен быть одно-, двухэтажный дом в классическом стиле площадью 250-300 кв. м стоимостью $100-200 тыс. (без окончательной отделки) или $200-300 тыс. («под ключ»), расположенный на удалении 15-30 км от МКАД по Новорижскому шоссе в сложившемся огороженном поселке. В нем должны быть: сетевой газ, централизованная канализация, автономная система отопления, центральное водоснабжение, охранная сигнализация, московский телефон на два номера, выделенная интернет-линия, система видеонаблюдения. Площадь участка должна составлять не менее 16-20 соток, на нем должны находиться скважина, сауна и бассейн. Дополнительную ценность коттеджу обеспечит наличие деревьев и естественного водоема. Если вам посчастливится найти такой участок, можете не сомневаться, что ваши деньги будут надежно пристроены.
По оценкам аналитиков, инвестиции в подмосковную загородную недвижимость являются сегодня одними из наиболее надежных и перспективных. За год стоимость наиболее ликвидных объектов вдоль популярных трасс увеличилась на 40-50%. По мере сокращения здесь свободных земельных участков новое строительство будет перебираться в сектор 30-50 км от МКАД и дальше.
Нам газа не надо — лес подавайИнтересы приобретателей загородного жилья все больше смещаются в сторону таких ценностей, как живописность места и хорошая экология. Ради них покупатели (особенно не располагающие большими средствами) готовы пожертвовать такими факторами, как близость к Москве и развитые коммуникации.
По данным опроса клиентов, проведенного в первую декаду марта социологической службой компании «Новый город», 40% потенциальных покупателей коттеджей, имеющих до $200 тыс., заявили, что готовы пожертвовать магистральным газом ради лесного участка. А 80% тех, кому загородный дом нужен не для постоянного жительства, а для выездов на уик-энды, сказали, что готовы рассматривать большие расстояния — до 50-60 км от МКАД. А вот чем покупатели поступиться не согласны — это размерами участка (в основном требуются большие по 30 соток) и хорошей экологией.
Самые популярные у покупателей места в дальнем Подмосковье — Звенигород и окрестности Рузского и Истринского водохранилищ, Вороново (Калужское шоссе), Абрамцево (Ярославское шоссе) и места по Дмитровскому шоссе — Морозки, Славино.
Сегментация коттеджей и участков по цене, $ тыс. ЭкономЭконом +БизнесБизнес +ЭксклюзивКоттеджи До 80 До 150 До 300 До 800 От 800Участки До 25 До 50 До 100 До 250 От 250Источник: «Миэль-Недвижимость»

«Viberi» Бизнес в %%
«Viberi» Бизнес в %%3,1%В«ЛукойлВ» разочаровал инвесторов своей отчетностью по US GAAP за второй квартал 2008 года, хоть и показал существенный рост финансовых показателей. По сравнению с аналогичным периодом 2007-го выручка компании увеличилась на 91,8% до $32,1 млрд, а показатель EBITDA составил $6,24 млрд (+57%). Ожиданий рынка не оправдала чистая прибыль в $4,1 млрд – по прогнозам, она должна была быть на $0,5–0,6 млрд выше. Кроме того, у компании упала добыча нефти – сразу на 3,1%.83,9%Банк В«СоюзВ», входящий вВ состав холдинга В«Базовый элементВ» Олега Дерипаски (№В 1 в рейтинге миллиардеров В«Ф.В»), консолидировал 83,9% акций компании В«СитиВ», управляющей деловым центром В«Москва СитиВ». Ранее бумаги были разделены между В«Гутой-инвестВ» (38,2%), Росбанком (32,2%) иВ ДКК (13,5%). Участники рынка предполагают, что повышение прозрачности структуры владения связано либо с желанием привлечь заемное финансирование, либо с продажей доли стратегическому инвестору.30%В«Вимм-Билль-Данн продукты питанияВ» отчитался за первое полугодие 2008 года по US GAAP хуже ожиданий аналитиков. Компания не смогла удержать рост расходов: при увеличении выручки на 30% до $1,49 млрд EBITDA и чистая прибыль прибавили лишь 24,9 и 19,4% соответстВ­венно. Основной причиной снижения рентабельности стал резкий рост расходов на закупки сырого молока. Вызывает тревогу увеличение коммерческих затрат – из-за сильной конкуренции ВБД приходится вкладывать значительные средства в дистрибуцию и рекламу товаров.2,5%Акции В«КамазаВ» оказались вВ числе лидеров падения после публикации отчетности по МСФО за 2007 год. 27 августа его бумаги на ММВБ потеряли в цене 2,5% (индекс вырос на 0,75%). Чистая прибыль группы В«КамазВ» составила 7,9В млрд рублей против 4,1 млрд рублей годом ранее. А выручка компании увеличилась на 36,9% до 97,2 млрд рублей. Аналитик компании В«Велес КапиталВ» Марина Иркли связывает падение с работой принципа В«продавай на фактеВ», а результаты называет хорошими.11,1%Американский миллиардер Леонид Блаватник продает MGTS Finance 11,1% акций В«КомстараВ» в рамках обратного опциона. Для сделки взята средневзвешенная цена GDR компании за 90В дней. По оценке МДМ-банка, она составит $9,4 – на 36% выше котировок В«КомстараВ» на LSE от 26 августа. Всего MGTS Finance придется потратить на покупку $424В млн. Сообщение вызвало негативную реакцию: рынок воспринял его как сигнал того, что Леонид Блаватник не верит в перспективы компании.95,9%Выручка В«РоснефтиВ» по US GAAP во II квартале 2008В года увеличилась на 95,9% по сравнению с аналогичным периодом 2007-го. Опережающими темпами росли EBITDA иВ чистая прибыль – до $7,05В млрд (+96,9%) и $4,31 млрд (+153%) соответственно. Компания отмечает, что это стало возможным благодаря улучшению вертикальной интеграции в результате приобретения нефтеперерабатывающих и сбытовых активов, а также высокому уровню цен на нефть.38,8%В«ГазпромнефтьВ» передала 38,8% акций Московского НПЗ в совместное предприятие Moscow NPZ Holdings. Равноправным партнером В«дочкиВ» газовой монополии в СП выступает В«Московская нефтегазовая компанияВ» (МНГК), входящая в холдинг Sibir Energy. Это совместное предприятие появилось в результате урегулирования многолетних разногласий. После завершения всех процедур оно должно консолидировать более 90% акций НПЗ. Затем СП займется реализацией программы модернизации завода стоимостью в $1,5 млрд.78,2%Evraz Group опубликовала отчетность по МСФО за первое полугодие 2008 года. Выручка компании достигла $10,7В млрд (+78,2% по сравнению с аналогичным периодом 2007-го). Схожими темпами увеличивались EBITDA и чистая прибыль, составившие $3,7 млрд и $2,04 млрд соответственно. Причинами впечатляющего роста стала благоприятная конъюнктура цен на продукцию, увеличивавшихся быстрее издержек. Лучше прогнозов оказались результаты приобретенной вВ середине 2007 года американской Oregon Steel Mills, аВ также украинских активов.

«Viberi» Вертолет барахлит
«Viberi» Вертолет барахлитФРС повторила свое еще мартовское решение о выкупе злосчастных ипотечных облигаций (AMBS – agency mortgage-backed securities) и ипотечных долгов на $750 млрд иВ $100В млрд соответственно до конца текущего года и долгосрочных казначейских обязательств (Treasuries) на $300В млрд к осени 2009 года. Изголодавшиеся уже не только по дешевым деньгам (о повышении ставки ФРС с диапазона 0–0,25% никто пока даже и не помышляет), но и по деньгам вообще, финансисты начали с надеждой взирать на небеса, в которых вот-вот должен был показаться долгожданный волшебный вертолет Бена Бернанке, разбрасывающий хрустящие купюры взамен всяких ипотечных бумажек. Во всяком случае, именно так можно было интерпретировать запущенную ФРС в марте 2009-го политику В«количественного и кредитного ослабленияВ» (quantitative easing – QE, credit easing – CE) иВ включение печатного станка во избежание В«ловушки ликвидностиВ» (liquidity trap) и дефляции. Вертолета не будет. Но не тут-то было! Бернанке, буквально заваливший в прошлом году финансовую систему США различными программами предоставления дешевой ликвидности, решил сбавить темп. С начала года баланс ФРС сократился на 9%, стабилизировавшись на уровне чуть выше $2В трлн. Получается, никакого вам QE c CE, а вовсе даже наоборот, В«количественное и кредитное сжатиеВ» (quantitative tightening – QT, credit tightening – CT)! Неужели ФРС зажимает столь нужную рынку ликвидность? Не совсем так. Баланс ФРС сократился за счет сокращения долларовых своп-линий, в панике предоставленных в конце прошлого года ФРС зарубежным центробанкам (от ЕЦБ до Банка Бразилии). Последним они, по большому счету, не понадобились: угроза девальвации национальных валют кВ доллару сильно смягчилась. Весьма существенно сжимается и предоставление ликвидности посредством придуманных Бернанке в прошлом году кредитных аукционов. Постепенно сбрасывает сВ баланса ФРС и коммерческие бумаги (commercial paper – обращающиеся на рынке обязательства крупных компаний, не имеющие специального обеспечения). Ну а анонсированные в марте программы выкупа AMBS и Treasuries ФРС все-таки потихонечку выполняются – слово не воробей, деваться некуда! Не в коня корм. И все же столь осторожная политика ФРС наводит на размышления. Похоже, в ФРС поняли, что бесконечное вливание денег в банковскую систему плачевную ситуацию с кредитованием особо не меняет. Межбанковский рынок с начала года более-менее восстановился (что показывают индикаторы LIBOR и TED), но кредиты корпоративному и частному сектору банки особо не наращивают – они просто наВ­капВ­лиВ­ваВ­ют избыточную ликвидность. Бернанке, кВ сожалению, не волшебник: он выполнил свою основную задачу – вернул к жизни рынок межбанковского кредитования и постарался как мог минимизировать риск дефляции, а дальнейшее вливание денег в финансовую систему малооправданно, до тех пор пока банки сами не возобновят кредитную активность. Ожидать же этого следует, вероятно, только после того, как будут очевидны потери самой банковской системы от плохих долгов. Кое-какие выводы об этих потерях можно будет сделать и на основании стартовавшего недавно вВ США сезона квартальной отчетности, от которого аналитики ожидают подтверждения тенденции оздоровления банковской системы, постепенно приходящей в себя после прошлогоднего краха Lehman Brothers. В