Рубрика: Статьи

Мнения разошлись — СЮЖЕТЫ — № 34 (75) 13-19 сентября — Архив — Выбери!by
Мнения разошлись — СЮЖЕТЫ — № 34 (75) 13-19 сентября — АрхивСогласно опросу общественного мнения, проведенному компанией Schulman, Ronca & Bucuvalas, оставить Джорджа Буша на президентском посту на второй срок готово 52% американцев. Джона Керри поддерживает 41% избирателей. СОЦОПРОС. Согласно опросу общественного мнения, проведенному компанией Schulman, Ronca & Bucuvalas, оставить Джорджа Буша на президентском посту на второй срок готово 52% американцев. Джона Керри поддерживает 41% избирателей. Между тем за пределами США у Джорджа Буша сторонников негусто. Как выяснила компания GlobeScan, опросившая людей в 35 странах мира, в среднем 53% респондентов не одобряет внешнюю политику действующего президента США. Среди неамериканцев у Джона Керри сторонников вдвое больше, чем у Джорджа Буша. Причем в Германии, например, демократа поддерживает 74% респондентов, а республиканца — только 10%. Во Франции президент США вызывает симпатии лишь 5% опрошенных. Перевес голосов он получил только в трех странах: Польше, Нигерии и на Филиппинах.ФОТОФАКТЛизинг окрыляетСРОЧНО В НОМЕРЦИФРЫ НЕДЕЛИЖурнал «Выбери!by» прогнозировалБанки тают на глазахЧастники скупают вагоныРегулятора затаскали по судамВ ЦЕНТРЕС торговли сняли НДС и акцизыМосквичи скупили питерские отелиАвгустовский скачокОтдых под Полярной звездойЭкспортерам дали послаблениеВ РЕГИОНАХБизнес на долгах и тайнахЕС будет несладкоВсе об услугахСкромный рекорд дефицитаВ АМЕРИКЕВ ЕВРАЗИИMerloni меняет имяЧехия предъявит иск NomuraИз Австралии на крыльях

«Viberi» — Блоги — Игорь Водопьянов (14.06.2010)
«Viberi» — Блоги — Игорь Водопьянов (14.06.2010)Петербургский форум – «турслет мировой бюрократии», у которой в это время разыгрывается фантазия и страсть к тусовкам Все будет, как обычно: отели в городе стремительно поднимут расценки, дороги подлатают исключительно в местах проезда делегаций и развесят на пути следования аляповатые плакаты. Культурная жизнь взбодрится. На Дворцовой выступит закатывающаяся звезда. Девиз форума подобран нейтральный: «Закладывая основы будущего». Под такой девиз можно вполне неплохо провести три дня в Петербурге. Обязательно с понтом сообщат о заключенных сделках, которые, понятное дело, уже были давно согласованы, а скорее всего, и заключены. Половина из них потом исполняться не будут. Кто помнит, о чем говорилось на предыдущих форумах?Можно смело предположить, что в этом году основные слова будут – «модернизация» и «инновации». И весь галдеж будет вестись вокруг этих двух понятий. Могу, кстати, предложить ответственным за наружное оформление форума экскурсию на один из наших заводиков. Там до сих пор сохранились плакаты с лозунгами индустриализации, ускорения и перестройки. Очень, кстати, качественно исполненные. Даже, я думаю, Артемий Лебедев одоб­рил бы, тем более, что слова на них вполне взаимозаменяемые и смысловая нагрузка одинаковая. Больше всего удручает, когда копаешься в истории форумов, то, что список основных спикеров со стороны России практически не изменился за пять лет. А вот со стороны западных делегаций изменения видны. В 2009 году обещали сделать рубль мировой резервной валютой, а Россию – мировым финансовым центром. В 2008 году говорили про надежность инвестиций и независимого суда. В 2007 году смело прогнозировали развитие России до 2010 года и обещали, что Россия войдет в пятерку стран по объему ВВП. А доля среднего класса составит 50%. Доля России в мировой индустрии hi-techсоставит 10%. В 2006 году было все, кстати, более-менее адекватно. Договорились с немцами про «Сапсан», и он в этом году поехал. Пообещали наладить отверточную сборку автомобилей. Наладили. Все в тот момент понимали, что основная наша перспектива связана с полезными ископаемыми. Правда, Валентина Ивановна испытывала в том году не­оправданные иллюзии по поводу Наукограда в Петергофе. То есть «Остапа понесло» где-то в районе 2007 года. Решили поставить, так сказать, глобальные задачи перед страной. Я думаю, что к форуму надо относиться именно как к турслету, где форма явно важнее содержания. Представляете, Петербург, белые ночи… Красота! Потом зима, Давос, свежий воздух Альп… Или вот давеча в Брюсселе собрались, тоже, кстати, на мировой форум, 400 бизнес-лидеров и государственных чиновников. Тоже очень симпатичный город. А еще есть саммиты АТЭС. Там вообще красота, все в теплых странах проходит. Так что форум в Петербурге – это наше, так сказать, «алаверды» за предыдущие приглашения. Мировая бюрократия кочует по свету в приятной компании придворных бизнесменов.

«Viberi» У «Системы» нашлись деньги на нефть
«Viberi» У «Системы» нашлись деньги на нефть
АФК «Система» купила контрольные пакеты акций шести предприятий башкирского ТЭКа исходя из докризисных оценок, потратив, в общей сложности, $2,5 млрд. Проблемы корпорации с ликвидностью оказались преувеличены. Совокупная рыночная стоимость приобретаемых пакетов, по оценке «Атона», составляет $1,26 млрд. «Получается, «Система» покупает акции почти со 100-процентной премией к рынку, — отмечает аналитик компании Ирина Скворцова. – Но при этом значительно дешевле целевой цены (с мая акции подешевели почти на 90%). Поэтому считаем стоимость сделки вполне разумной». В «Велес Капитале» акции компаний башкирского ТЭКа оценивают подороже – чуть ниже $2 млрд. «Цена великовата, но полумиллиардная премия за осуществление контроля вполне обоснована», — говорит Дмитрий Лютягин.Средства на покупку «Система» нашла почти сразу. Уже решено, что сделка будет финансироваться за счет кредитных средств, которые корпорации удалось привлечь через ВТБ, заложив приобретенные активы, а также 17% акций МТС. «У АФК есть и собственные средства, порядка половины от требующейся суммы», — добавляет аналитик «Файненшл Бриджа» Дмитрий Александров. Новость о возможной покупке оставшихся долей в компаниях башкирского ТЭКа косвенно свидетельствует об уверенности холдинга в прочности своего финансового положения, говорят аналитики «Уралсиба».Сделка будет оплачиваться двумя траншами: $2 млрд после ее завершения и $0,5 млрд — через 14 месяцев. «Если корпорация провернет ранее планировавшуюся сделку по продаже дочернего девелопера «Система Галс» ВТБ, то общая долговая нагрузка не изменится. А благодаря договоренности по отсрочке выплаты процентов, краткосрочный долг также не возрастет», — подчеркивает Ирина Скворцова.В дальнейшем «Система» намерена сделать предложение о выкупе акций у миноритарных акционеров. По закону «Об акционерных обществах» цена оферты должна быть равна либо средневзвешенной цене акций за последние полгода, либо цене, заложенной в сделке по приобретению пакета (выбирается большая величина). «Судя по общей сумме сделки, миноритарные акционеры смогут предъявить свои акции к оферте по довольно выгодным для них ценам, — уверены в «Атоне». – В среднем, по нашим расчетам, премия к рынку по компаниям может достигнуть 40-60%».Однако аналитики «Файнешл Бридж» не рекомендуют миноритариям пользоваться офертой. «Башкирский ТЭК — отлаженный и стабильно рентабельный бизнес, — поясняет Дмитрий Александров. — Весь комплекс — вертикально-интегрированная и весьма сбалансированная структура. В ней сочетается добыча, переработка и нефтехимия при небольших транспортных издержках и грамотной логистике. Его приобретение очень выгодно для любого инвестора, в том числе и для АФК». По мнению эксперта, приход корпорации может сделать активы прозрачнее, хотя рассчитывать на радикальные улучшения не стоит.В будущем нельзя исключать и перепродажи их какому-либо из крупных российских игроков нефтяной отрасли, прогнозирует Дмитрий Александров. Аналогичного мнения придерживается аналитик «Юникредит Атона» Павел Сорокин. Он полагает, что «Система» окажется лишь промежуточным владельцем башкирских заводов. «Уже через год-два эти активы могут перейти в руки «Роснефти», которая неоднократно проявляла свой интерес к ним», — полагает эксперт.Предыстория вопросаЦены пакетов компаний Башкирского ТЭКа, рассчитанные по ценам последних сделок на РТСКомпанияВозможный размер пакетаРыночная стоимость пакетов, $ млнБашнефть55%477Новойл60%239Уфанефтехим42%204Уфимский НПЗ54%190Уфаоргсинтез50%98Башкирнефтепродукт48%53Источник: «Атон»

«Viberi» Владимир Путин позвал в Сочи инвесторов из ЕврАзЭС
«Viberi» Владимир Путин позвал в Сочи инвесторов из ЕврАзЭСВладимир Путин позвал в Сочи инвесторов из ЕврАзЭС12.12.2008 18:49Премьер-министр Владимир Путин предложил странам — участницам ЕврАзЭС построить по одной гостинице недалеко от олимпийского комплекса и назвать их в честь своих столиц. По словам премьера, Россия заинтересована в том, чтобы все ее партнеры по сообществу приняли участие в этом проекте.Таким образом, можно создать комплекс, где гости Олимпиады смогут познакомиться с культурой этих государств, считает Владимир Путин. Премьер-министр заверил, что после окончания Олимпиады данные гостиницы будут не менее востребованы, чем в ходе Игр.По мнению аналитика АГ «Капитал» Тимура Пестова, западные предприниматели вряд ли проявят инициативу. «У девелоперов сейчас очень трудное финансовое состояние, — говорит аналитик. — Застройщики могли бы получить прибыль от вложений в олимпийские постройки, но у них просто нет денег, они заняты решением собственных проблем».Выбери!by-онлайнТеги: Владимир Путин | Сочи | инвесторыВсе новости

«Viberi» Диета для «жирного кота»
«Viberi» Диета для «жирного кота»Система денежных выплат управленцам, привязанная к показателям компании, существует не первый год, однако поистине всенародную ненависть бонусы вызвали лишь в течение последних нескольких лет.Эволюция понятия. Бонусная система уже давно не служит тем целям, ради которых когда-то создавалась. Как отмечает профессор Массачусетского университета Джеймс Кротти*, инвестдома, созданные изначально в виде партнерств, вводили ее в качестве компенсации высокой волатильности финансовых рынков, приводящей к невысоким прибылям и заработным платам. Однако со временем ситуация изменилась. В 1980-е годы началось ослабление регулирования финансового сектора США, которое привело кВ бурному расцвету индустрии ценных бумаг. Финансовые инновации охватывали все новые классы активов, а на место партнерствам, где собственник отвечает по долгам бизнеса своим имуществом, пришли общества с ограниченной ответственностью, управляемые наемными менеджерами. Если на начало 1980-хдоля финансового сектора в совокупной корпоративной прибыли США составляла 10%, то кВ началу 2000-х она выросла уже до 40%, а на смену бонусам как способу поощрить сотрудника, работающего за небольшую зарплату, пришли фиксированные платежи, называемые бонусами лишь по привычке.Теоретическая основа неприятностей с бонусами известна уже несколько десятилетий. Речь идет оВ так называемой проблеме принципала и агента, где вВ роли первого выступает собственник компании, а в роли второго – управленец. Классический треугольник замыкает информационная асимметрия, которая заслоняет различие стимулов и целей между топ-менеджментом иВ акционерами. Несмотря на очевидность факта, что вознаграждение по итогам работы одного года недостаточно эффективно (или вовсе неэффективно), такая система бонусов является наиболее распространенной. Причина тут в своего рода мысленном дисконтировании суммы бонуса, получаемой через более продолжительный отрезок времени. Как выяснили ученые Гетеборгского университета**, для того, чтобы работник согласился заменить ежегодный заранее известный бонус, получаемый в течение следующих четырех лет, единовременной выплатой по истечении этого периода, работодателю придется накинуть сверху 40%. При меньшем периоде оценки результатов труда премия уменьшается. Равноценной заменой четырем ежеквартальным бонусам считается вознаграждение по итогам года, которое на 19% выше суммы В«дробныхВ» выплат, а заменой четырем полугодовым бонусам станет выплата по итогам двух лет суммы, на 26% превышающей сумму полугодовых выплат. Вывод очевиден: чем короче период оценки работы менеджера, тем больше он мотивирован. Но такая мотивация, не привязанная к долгосрочным целям, крайне близорука, так как ее естественным следствием является принятие излишне рискованных решений.Между тем другие авторы оспаривают саму мотивационную силу бонусов. По расчетам немецких исследователей***, статистически значимое различие в уровне мотивации достигается при доле бонуса не ниже 25% от годового дохода. При этом ученые выделяют такой нюанс, как оглядка на коллег, когда важен не абсолютный размер бонуса, а его величина по сравнению с выплатами, полученными людьми из соседних кабинетов. Недостаточно высокий уровень бонуса может не только не увеличить активность получателя, но и уменьшить ее. Впрочем, последнее условие как раз выполнялось в крупнейших банках США. Так, например, в 2008 году при среднем уровне зарплаты на Wall Street в $143,4 тыс. средний бонус работников Goldman Sachs составлял $743 тыс. На следующий год в Goldman Sachs умерили аппетиты, выплатив в качестве вознаграждений $16 млрд, отношение бонусов к фиксированной зарплате составляло 36%. Это наименьший уровень с 1999 года.Исправлять искаженные стимулы людей, принимающих решения в банках, стали постфактум, когда причиненный в результате кризиса ущерб уже оценивался триллионами долларов. Пока государство затыкало В«течьВ» деньгами налогоплательщиков, получатели помощи знай продолжали выписывать себе бонусы пожирнее. По данным, озвученным генеральным прокурором штата Нью-Йорк Эндрю Куомо со ссылкой на отчет с говорящим названием В«Орел – яВ выиграл, решка – ты проигралВ», выходит следующая картина. Два убыточных инвестбанка – Citigroup и Merrill Lynch, понесшие в 2008 году потери в размере $27 млрд каждый – получили в сумме $55 млрд по программе TARP и выплатили вознаграждение руководству в почти на $9 млрд.Робин Гуд и шоковая терапия. Естественно, государство взялось за регулирование системы вознаграждения в тех секторах, в спасении которых оно принимало самое активное участие. Пожалуй, одним из самых резонансных решений стало введение единовременного налога на бонусы банкиров в Великобритании. Обложению подлежала сумма, превышающая 25 тыс. фунтов стерлингов, выданная с 9 декабря 2009 года по 5 апреля 2010 года. Шоком стала ставка налога – 50%. Такое решение было призвано понизить градус нетерпимости налогоплательщиков кВ банкирам, что в принципе и произошло. Но борьба с бонусами на этом не остановилась.Результат прессинга со стороны политиков, СМИ и регуляторов не заставил себя долго ждать. Например, в начале нынешнего года один из крупнейших банков Великобритании – Barclays – заявил о решении заморозить выплаты бонусов топ-менеджменту. Однако не все так безоблачно, особенно если почитать результаты опросов, проводимых агентством EFinancialCareers. Расклад такой: бонусы в 2009 году в Лондоне выросли на 40%, и при этом большая часть респондентов уверена, что изменения в системе расчета не отразятся на подходе к риску, применяемом финансовыми организациями. Нью-Йорк вознаградил своих управляющих чуть менее щедро, бонусы на Wall Street в 2009 году выросли на 19%, что, однако, выглядит довольно оптимистично, если вспомнить, что в предыдущий год они сократились на 47%.Идея забрать у банкиров половину бонусов со скрипом, но прошла на родине Робина Гуда, и взращенные на национальном эпосе финансисты по понятным причинам отнеслись к ней без энтузиазма. В прессе то и дело мелькали откровения анонимных инвестбанкиров, жалующихся на нелегкую долю, аВ ряд стран, лелеющих мечту создать у себя новый финансовый центр, начали, и не без успеха, переманивать из Сити высококлассных специалистов.Особый путь. Континентальная Европа решила действовать иначе. Здесь основная идея не в ограничении размеров вознаграждений, а в изменении их структуры или увеличении интервала, за который оценивается работа менеджера. Так, UBS, лишивший своих сотрудников бонусов в этом году, увеличил отложенные выплаты собственными акциями, стараясь завязать работников на долгосрочные цели компании. Отсрочку по выплате бонусов ввел и Deutsche Bank.Но одних самоограничений со стороны банкиров европейцам показалось мало. Недавно Европарламент принял решение в законодательном порядке ограничить сроки и структуру денежных выплат управляющим банков. По новым правилам, как минимум 50% выплат должно проводиться акциями компании, а на долю наличности придется лишь 20–30%. Что касается России, то министр финансов Алексей Кудрин пообещал разработать систему выплат руководству банков, приняв во внимание зарубежный опыт. На сегодня министерство обнародовало правила раскрытия информации о бонусах для госкомпаний. В то же время есть точка зрения, озвученная Центральным банком. Она заключается в том, что для России проблема принципал – агент стоит не так остро, поскольку первый как правило очень жестко контролирует второго.Очень может быть, особенно там, где принципалом является государство. Так, на состоявшемся в конце июня годовом собрании акционеров В«ГазпромаВ», глава совета директоров Виктор Зубков озвучил обезоруживающий аргумент в пользу выплат, несмотря на падение спроса на газ и перспективы огромных расходов на развитие. Оказывается, отказ от выплаты бонусов будет трактоваться рынком как признак разлада внутри компании. В итоге вознаграждение Алексея Миллера составило почти 17,5 млн рублей, остальные члены совета директоров получили по 15,1 млн рублей. Справедливости ради стоит отметить, что это соответствует уровню последних двух лет. Прибыль компании тоже не сильно выросла за прошедший год – с 771,4 млрд рублей до 793,8 млрд рублей по МСФО.В свою очередь, часть госкомпаний прислушалась к совету Дмитрия Медведева не перегибать палку сВ размером вознаграждений топ-менеджменту. Так, ВТБ решил отказаться от выплаты бонусов членам правления по итогам 2009 года. На собрании акционеров было решено, что члены наблюдательного совета, не являющиеся государственными служащими, получат вознаграждение в размере 2,3 млн рублей, что тоже примерно соответствует выплатам прошлого года. Сам банк в этом году получил 59,6 млрд рубВ­лей убытка, против прибыли 4,6 млрд рублей годом ранее. На 40 и 67% сократили вознаграждение менеджменту Банк Москвы и Газпромбанк – до 529 млн иВ 300 млн рублей соответственно.Сложно сказать, кто из регуляторов идет в верном направлении. Банковские и экономические кризисы случались и до активного развития системы бонусов. Где только ни искали их причины – в глобализации, в закрытости экономики, в фиксированных, а затем иВ плавающих обменных курсах, в клановых азиатских экономиках, в экзотических финансовых инструментах, и вот теперь – в бонусах. Однако факт остается фактом: заделывание старых В«дырВ» не является гарантией от появления новых. Война с бонусами, возможно, и поможет ограничить тех, кто наживается, не принося реальной пользы акционерам, но она не сделает финансовую систему более стабильной.В *James Crotty, В«The Bonus-Driven “Rainmaker” Financial FirmВ».**Martin Hedesstroem and others, В«Preferences for Short-Term Versus Long-Term Bonuses for Stock InvestmentsВ».***Konstantinos Pouliakas, В«Pay enough, don’t pay too much or don’t pay at all? The impact of bonus intensity on job satisfactionВ».

Газета ФИНАНСОВАЯ РОССИЯ
Газета ФИНАНСОВАЯ РОССИЯ

В прошлую среду 28 августа американская федеральная комиссия по ценным бумагам (SEC) объявила, что руководители иностранных компаний, чьи акции торгуются на американских рынках, должны будут подписывать квартальные и годовые финансовые отчеты. Двумя неделями раньше руководители крупнейших американских корпораций уже принесли торжественную клятву верности интересам инвесторов, хотя вступивший в силу закон и так предусматривает за фальсификацию отчетности и обман акционеров штраф до 5 млн долларов и тюремное заключение сроком до 10 лет. Требование SEC к иностранным инвесторам соответствует положениям закона Сарбейнса — Оксли, принятого американскими парламентариями в рекордно сжатые сроки — за две недели с момента внесения проекта в законодательное собрание. По заявлению пресс-секретаря SEC Джона Хайни, при несоблюдении требования иностранными эмитентами комиссия имеет право возбудить гражданский иск. Однако не ясно, планирует ли SEC штрафовать и сажать в тюрьму руководителей иностранных компаний и на основании каких международных правовых актов американцы рассчитывают это делать. С них, впрочем, станется придумать мудреную правовую закорючку: распространить, к примеру, юрисдикцию США по вопросам финансовой отчетности на все страны мира — как зону национальных интересов сверхдержавы.

Магия фальсификации

А начиналось все с Enron. Его банкротство разразилось, в сущности, на пустом месте. Основным видом деятельности энергетического гиганта являлась оптовая и розничная продажа газа и электроэнергии. Помимо прочих успешных проектов компания создала одну из крупнейших торговых площадок в Интернете — EnronOnline, которая контролировала до 40 процентов всех продаж в сети. Последние отчеты Enron о финансовой деятельности за 2000 год не предвещали ничего дурного. Выручка за год возросла в 2,5 раза (100,8 млрд долларов), во столько же раз увеличились активы (65,5 млрд долларов) и котировки акций.

продолжение

«Viberi» Рубль не перейдет границы
«Viberi» Рубль не перейдет границыРубль не перейдет границы12.11.2009 12:01Средневзвешенный курс доллара к рублю расчетами завтра на торгах ММВБ по состоянию на 11:30 мск, на основе которого происходит процесс курсообразования доллара на следующий день, понизился на 3,06 копейки и составил 28,6701 рубля.Доллар продолжает обновлять минимумы с декабря 2008 года.В то же время средневзвешенный курс евро расчетами сегодня упал на 7,94 копейки – до 42,9716 рубля. Стоимость бивалютной корзины понизилась на 5 копеек и составила 35,11 рубля по сравнению с 35,16 рубля во вторник.Ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев отмечает, что тренд на укрепление российской валюты, возникший в выраженном виде в начале сентября, определенно сохраняет актуальность. Это мало у кого вызывает сомнения. Существенно больший интерес представляет ответ на вопрос — как долго укрепление может продолжаться, и что может (причем, не исключено, что довольно резко) его прервать.С начала сентября 2009 года, рубль укрепился по отношению к доллару на 9%, стоимость бивалютной корзины снизилась почти на 7%. На мировом валютном рынке доллар США девальвировался по отношению к единой европейской валюте на 6%, индекс DXY, отражающий стоимость доллара к основным шести мировым валютам, снизился более чем на 5%.Природа наблюдаемого укрепления рубля и процесс девальвации доллара тайны не представляет. Это в первую очередь, усиление интереса мирового инвестиционного сообщества к риску, высокодоходным инструментам, и, следовательно, валютам, в которых они номинированы, отмечает эксперт.Обсуждение рисков утраты долларом резервных функций (особенно чутко рынок реагирует на импульсы, исходящие от наиболее «богатых» ЦБ, например, Китая, на долю которого приходится 31% мирового объема МР) тем громче начинает звучать, чем более явны успехи мирового фондового рынка и чем ниже становятся ставки денежного рынка. Тем не менее, на доллар, по последним доступным данным, по-прежнему приходится доминирующая часть мировых резервов – порядка 63%, подчеркивает Дмитрий Харлампиев.Продолжающийся рост основных фондовых индексов и котировки нефти, находящиеся в области $80 за баррель, создают условия для сохранения давления на иностранную валюту на внутреннем рынке. Участники рынка видят минимальные риски краткосрочной девальвации, о чем, в частности, говорят ставки по NDF на рубль/доллар, находящиеся (по ближним контрактам) в области 13-месячного минимума.В ЦБ и Минфине относятся к процессу укрепления рубля философски, говоря о том, что первостепенной задачей денежных властей является поддержание относительной стабильности обменного курса, а не обеспечение некоего целевого уровня. Этой формулировке в полной мере соответствует «умозрительный» коридор, в рамках которого ЦБ рыночными методами пытается воздействовать на колебания рубля – 26-41 рубль по бивалютной корзине. В среднесрочной перспективе ни верхняя, ни нижняя заявленная граница достигнуты не будут, считают в «Петрокоммерце».Регулятор возобновил активные интервенции в октябре текущего года, по итогам месяца купив порядка $15,5 млрд, с начала ноября, учитывая усиление волатильности фондовых индексов и коррекционный провал евро на Forex, покупки могли составить порядка $3 млрд, скорее всего, интервенции краткосрочно продолжатся.Собственно, диапазон, в зависимости от экспертной комбинации объясняющих переменных, может быть следующим: 25-38 по рубль/доллар и 32-42 рубля по бивалютной корзине, прогнозирует Дмитрий Харлампиев.Выбери!by-онлайнТеги: Курс доллара | евро | рубль | нефтьВсе новости

«Viberi» Партнерство, что любовь
«Viberi» Партнерство, что любовь85 (-15), Сергей Кириленко; капитал: 29,4 млрд рублей ($1,2 млрд); год рождения: 1969; место рождения: Киргизия, Бишкек; образование: МГУ; актив: «Масштаб»; бизнес: девелопмент; статус: председатель совета директоровСергей Кириленко и Вадим Мошкович (№ 56) являются партнерами сразу в нескольких проектах. Во-первых, это компания «Масштаб». Во-вторых, группа «Русагро». И, в-третьих, Собинбанк. Как началось столь продуктивное партнерство? Сергей Кириленко широко улыбается, рассказывая историю взаимоотношений: «Мне как частному лицу хотелось поучаствовать в реальном бизнесе. Группа «Русагро» активно развивалась, и ей требовался дополнительный капитал. А я как банкир, который кредитовал компанию, знал об этом… И сотрудничество завертелось». Кто сделал первый шаг? «Ой, не помню. Или он предложил, или я сказал, – небрежно бросает бизнесмен и со смехом добавляет, – это как встречаются девушка с парнем: то ли она глаз на него положила, то ли он первый шаг сделал».

«Viberi» — Блоги — Анна Ким (25.06.2011)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (25.06.2011)Предлагаемое расширение столицы – во многом следствие ущербной региональной политики последних десяти летНельзя исключить, что идея расширения границ Москвы и вывода за МКАД госучреждений окажется обычным «пузырем», который через год сдуется и на практике приведет к самым косметическим изменениям или будет вовсе забыт. Судя по тому, что было озвучено, речь идет о масштабной стройке, и возникает резонный вопрос: кто и сколько за все это заплатит? На него не так просто дать удовлетворительный ответ, если учесть, что в грандиозных и дорогих проектах на ближайшие годы недостатка нет (Олимпиада в Сочи, Универсиада в Казани, чемпионат мира по футболу, саммит АТЭС).Печально другое. Предлагаемое расширение столицы – это горький плод региональной политики, которая проводилась последние десять лет. Когда чиновники говорят о том, что Москва задыхается в своих нынешних рамках, которые не дают ей развиваться, это, пожалуй, звучит даже цинично с точки зрения огромного числа провинциальных городов и целых регионов. Им, хотя и по другим причинам, все эти годы было трудно не то что развиваться, а хотя бы тормозить процесс деградации.Экономику, в которой львиная доля финансовых потоков замкнута на одном мегаполисе и значительной их частью рулит федеральный центр, нельзя назвать нормальной. В ней происходит искажение мотивации региональных элит, которым надо преуспеть не в повышении привлекательности вверенных им территорий для инвестиций и человеческого капитала, а в дележе федерального «пирога». Примерно треть всех доходов субъектов Федерации приходится на трансферты из центра. Причем система межбюджетных отношений не только не решает, но и усугубляет дифференциацию регионов. По подсчетам Галины Курляндской из Центра фискальной политики и Владимира Назарова из Института экономической политики, соотношение трансфертов на выравнивание и трансфертов, не имеющих выравнивающего эффекта, но при этом не создающих стимулов к развитию, составляет в различные годы от 30:70 до 25:75.Очень обнадеживает объявленный Дмитрием Медведевым курс на передел ресурсов и полномочий между регионами и центром. Понятно, что пропорции распределения налоговых доходов нужно менять в пользу регионов, а внутри них – в пользу городов. Большой вопрос – какие именно полномочия и источники доходов согласится отдать федеральное правительство. Его решение требует серьезных изменений в налоговой системе. Так, подоходный налог должен уплачиваться там, где человек живет и потребляет государственные услуги (сейчас платится по месту работы). Нужно преодолеть неполноценность имущественного налогообложения, прежде всего в отношении недвижимости, а это серьезный политический вызов. Наконец, надо помнить, что сама по себе децентрализация финансовых потоков не может решить проблемы регионального развития. Пока в стране не функционируют правовые институты и гражданское общество, деньги, на какой бы уровень они ни шли, будут работать в интересах меньшинства – чиновников, силовиков и привилегированной части бизнеса.

«Viberi» Китай способен опрокинуть доллар
«Viberi» Китай способен опрокинуть долларКитай способен опрокинуть доллар28.08.2009 18:28Китай становится все более заметной силой, способной как вдохновлять, так и обескураживать мировые финансовые рынки. Forex – не исключение. Постепенное превращение Китая в тяжеловеса мировой экономики, более могущественного, чем Япония, стало очевидным давно. Согласно оценкам МВФ, он уже «дышит в спину» своему богатому соседу в рейтинге крупнейших ВВП. Но если сравнивать их показатели не номинально, а по паритету покупательной способности (т.е. с исключением различий в уровнях цен) то Китай занял почетное второе место еще в 2001 году. Его отставание от еврозоны (а она, напомним, включает 16 стран) не очень велико, при сохранении высоких темпов роста оно может быть ликвидировано за несколько лет.Кризис окончательно прояснил истинную расстановку сил, и Китай оказался в числе вершителей судеб в мире финансов. На то есть несколько объективных причин. Первая и основная: Китай остался едва ли не единственной крупной экономикой, способной расти даже в условиях мировой рецессии. Второй канал влияния (тесно связанный с первым) – громадная программа стимулирования экономики, которая оказалась по карману китайскому правительству. Ее стоимость оценивается в 4 трлн юаней (почти $590 млрд). Значительная часть этих денег трансформируется в инвестиции в инфраструктурные проекты. На Китай приходится почти половина мирового производства стали, что делает его ключевым потребителем железной руды. Ни одна страна не импортирует столько цветных металлов и угля. На фоне ослабевшего спроса на сырье со стороны Америки, Европы и Японии, китайская промышленность остается ненасытной, поддерживая цены на широкий спектр commodities. А с ними – и валюты стран-поставщиков. За последние полгода австралийский доллар подорожал к американскому на 27%, новозеландский – почти на треть, канадский – на 14%, чилийский песо – на 9% с лишним.Более того, в последние месяцы Пекин демонстрирует способность влиять на курсы главных валютных пар. Например, 26 августа рынки всколыхнуло заявление премьер-министра Вэнь Цзябао о планах сокращения избыточных производственных мощностей. Госсовет КНР пообещал усилить регулирование в производстве стали, цемента, стекла и некоторых видов химической продукции. Мысль о том, что успехи Китая в деле борьбы с кризисом могут обернуться болезненным схлопыванием очередного пузыря, не на шутку напугала инвесторов. Моментально подскочили курсы американского доллара и японской иены, закрепивших за собой статус валют-убежищ от финансовых рисков.Впрочем, Китай умеет не только поддерживать доллар, но и опрокидывать его.Подробности читайте в свежем номере журнала «Viberi» и на сайте http://www.finansmag.ru/ в понедельникТеги: Forex | доллар | КитайВсе новости