Рубрика: Статьи

»газпром» подкорректировал бюджет — Акции — № 41 (22-28 декабрь 2003) — Архив — Выбери!by
«газпром» подкорректировал бюджет — Акции — № 41 (22-28 декабрь 2003) — Архив№ 41 (22-28 ДЕКАБРЬ 2003) АКЦИИДИВИДЕНДЫ. «Газпром» последовал предложению правительства и снизил объем средств, которые планировалось направить на выплату дивидендов по итогам текущего года, с 31 до 16 млрд рублей. Таким образом, газовая монополия выполнила установку чиновников на то, что акционерам должно быть выплачено менее 10% от чистой прибыли головной компании. Размер дивидендов на одну акцию составит примерно 0,68 рубля и, несмотря на уменьшение относительно планов менеджмента «Газпрома», превысит уровень прошлогодних дивидендных выплат на 70%. При этом дивидендная доходность обыкновенных акций останется невысокой — всего 1,8%.
Сокращение планов по выплате дивидендов было связано с необходимостью изыскать средства для того, чтобы заткнуть дыру в бюджете газового концерна на 2004 год, которая изначально составляла 43,2 млрд рублей. Теперь же после утверждения правлением «Газпрома» плана социально-экономического развития, бюджета и инвестиционной программы на 2004 год дефицит бюджета газового монополиста уменьшился до 17,5 млрд рублей.
Однако компания добилась этого не только за счет снижения размера дивидендов. Руководство «Газпрома» согласилось и со вторым предложением правительства — увеличить прогноз по экспортным ценам, закладываемым в бюджет концерна, с $108,5 до $116,6 за 1 тыс. кубометров. Все эти показатели рассмотрит совет директоров компании на заседании 25 декабря. Тогда же будет принято решение о дате начала размещения рублевых облигаций на 10 млрд рублей, проспект эмиссии которых был зарегистрирован еще этим летом.
Основные показатели «Газпрома» за 2003 г. и план на 2004 г. 2003 г. 2004 г.Добыча газа, млрд кубометров540,0542,0Инвестиционная программа, млрд рублей, в том числе: 210,1232,3- капитальные вложения193,7207,3- долгосрочные финансовые вложения16,425,0Финансовые заимствования130,0150,0Консолидированная чистая прибыль группы, млрд рублей208,3-Чистая прибыль головной компании, млрд рублей177,3-Источник: «Газпром»

«Viberi» Государство поможет «Сатурну» избежать дефолта в обмен на контроль
«Viberi» Государство поможет «Сатурну» избежать дефолта в обмен на контрольГосударство поможет «Сатурну» избежать дефолта в обмен на контроль13.02.2009 13:46Рабочая группа Минфина в начале текущей недели решала, как помочь НПО «Сатурн». Компания попросила безвозмездную помощь в размере 18 млрд рублей и госгарантии по кредитам еще на 13 млрд рублей, сообщил замминистра финансов Антон Силуанов. По словам чиновника, сейчас рассматривается выделение только 3 млрд рублей безвозмездной помощи и госгарантий по кредитам на сумму 6 млрд рублей в обмен на то, что компания пообещает доработать двигатель для Sukhoi SuperJet. Однако до сих пор окончательного решения по данному вопросу нет.Предполагается, что рабочая группа Минфина вновь рассмотрит вопрос о выделении средств после того, как НПО «Сатурн» и Минпромторг разработают план финансового оздоровления предприятия.«Мы полагаем, что компания решила перестраховаться с заявленным объемом госпомощи, — считает аналитик инвестиционного банка «Траст» Андрей Петров. — На начало декабря 2008 года общий долг НПО «Сатурн» составлял 16 млрд рублей, из которых 8 млрд рублей приходилось на краткосрочный (включая облигационный заем НПО «Сатурн»-3 на 3,5 млрд рублей с офертой 12 декабря 2008 года)».Напомним, что после визита Владимира Путина на предприятие был принят ряд мер по финансовому оздоровлению компании, включая решение о допэмисси акций в пользу государства в размере 3 млрд рублей. Банк ВТБ открыл «Сатурну» кредитную линию на 11,5 млрд рублей, из которых 3,5 млрд рублей пошли на исполнение оферты по выпуску НПО «Сатурн»-3.«На наш взгляд, после того, как допэмиссия в пользу государства будет осуществлена (фактически контроль над предприятием перейдет к государственному Оборонпрому, которому сейчас принадлежит 37% НПО), у компании появится шанс получить достаточный объем госпомощи, — прогнозирует аналитик. — Однако мы сомневаемся, что НПО может рассчитывать на все заявленные средства (31 млрд рублей). Пока же государство пытается обеспечить предприятие заказами – «Газпром» уже заявил о закупке у «Сатурна» оборудования на 4 млрд рублей».Сейчас на рынке еще остался выпуск НПО «Сатурн»-2 объемом 2 млрд рублей c офертой 24 марта 2009 года. Прямая заинтересованность государства в поддержке предприятия вселяет надежды на удачное прохождение оферты, говорит Андрей Петров.Выбери!by-онлайнТеги: Сатурн | кризисВсе новости

«Viberi» Чем заканчиваются прорывы в будущее
«Viberi» Чем заканчиваются прорывы в будущееКогда в 1752 году британское правительство запретило кредитным организациям выдавать банкноты, оплачиваемые по предъявлении в кассе, в ответ на это возникли чеки. Многие современные финансовые продукты возникли  в результате запретов или кризисов. В России в течение последнего года появилось несколько финансовых проектов, претендующих на роль банков нового типа или даже банков будущего. Их появлению способствовал кризис. Бывший владелец попавшего под санацию банка «Северная казна» Владимир Фролов создал на базе банка «Уран» инновационный – Инбанк. Экс-президент санированного, а затем присоединенного к группе «Открытие» Русского банка развития Сергей Иванов создал Русский торговый банк. Наконец, бывший производитель водки Артур Перепелкин, переименовав Максвелл-банк в Банк-Т, начал делать из него «банк будущего». Естественно, к этому числу относится и Банк ТКС, о котором известно достаточно широко. Появился банк «Связной» (читайте интервью с владельцем на стр. 12). Что происходит с этими проектами?Инбанк. До 2009 года банк «Уран» (ныне Инбанк) представлял собой кэптивный банк группы «Ист», специализирующийся в основном на обслуживании ее московских проектов в сфере недвижимости. В 2009 году в капитал кредитной организации вошли Номос-банк, а также бывший владелец екатеринбургского банка «Северная казна» Владимир Фролов. От «Северной казны» у бывшего владельца осталась концепция развития интернет-банкинга как магистрального банковского продукта. «Северная казна» была в числе самых первых российских банков, начавших оказывать услуги через интернет, и сегодня, если верить бывшим сотрудникам «Казны», в Екатеринбурге интернет-банкинг является куда более обыденной услугой, чем в Москве. На базе «северного» опыта была разработана концепция узкоспециализированного банка, сфокусированного на развитии онлайновых расчетов. Поскольку банк сам не выдает кредитов, он оказывается надежным и низкорискованным. Разумеется, он не может достичь тех же масштабов, что и универсальный банк, но это и не нужно, поскольку фактически Инбанк является дочкой Номос-банка. Зато банк может сосредоточиться на отработке одного своего коронного продукта – расчетов через интернет. Каждый клиент Инбанка при первом визите в офис получает флэшку со своей электронно-цифровой подписью, и с ее помощью он может легко управлять своим счетом. Банк предлагает два вида интерфейса: простой – «для бабушек» – и расширенный – для продвинутых пользователей. Предполагается, что клиент нуждается в том, чтобы делать большое количество безналичных расчетов. Для физического лица его банковский интерфейс, в частности, выполняет примерно те же функции, что и платежные терминалы: с помощью готовых шаблонов со счета легко оплатить коммунальные услуги или мобильную связь. Предполагается, что физические лица также будут использовать счет для оплаты услуг интернет-магазинов. В отличие от Москвы, где за доставку цветов или книг обычно рассчитываются наличными, в Екатеринбурге интернет-магазины часто публикуют реквизиты своего банковского счета, причем покупатель, подключенный к интернет-банкингу, может перевести деньги за покупку буквально в присутствии доставившего ее курьера. Если обладатель счета является одновременно генеральным директором компании, то и своим личным счетом, и счетом своей фирмы он распоряжается из одного «личного кабинета» на сайте банка. Целевой аудиторией в сегменте юридических лиц для Инбанка являются небольшие компании с оборотом до 100 млн рублей, которые, по словам председателя правления Инбанка Юлии Романенковой, во-первых, не пользуются должным вниманием в крупных банках, а во вторых, чрезвычайно чувствительны к любым расходам, в том числе и комиссионным за банковское обслуживание. Инбанк же планирует наращивать доход за счет количества платежей, беря за них оплату «поштучно». Хотя сегодня у банка два офиса – в Москве и Екатеринбурге, фактически его бизнес пока развивается только на территории уральской столицы. Это и понятно, поскольку Инбанк во многом является продолжением интернет проекта «Северной казны». Если команда линейных менеджеров банка была примерно наполовину собрана из сотрудников Номос-банка и «Северной казны», то технологическое ядро бизнеса – команда разработчиков онлайн-сервисов во главе с системным архитектором проекта Алексеем Романчуком – полностью екатеринбургская. При этом на первом этапе новый банк стал привлекать клиентов, уже знакомых со стилем работы «Северной казны».Сегодня в банке обслуживается около 1000 клиентов – юридических лиц и около 2000 – физических лиц, и приток новых клиентов достиг уровня 100 юридических и 200–250 физических лиц в месяц. Подавляющее большинство новых клиентов – екатеринбуржцы, хотя попадаются клиенты и из Москвы, и из некоторых уральских городов. В этих городах у банка пока нет филиалов, но для требуемой законодательством идентификации новых клиентов банк имеет там своих представителей и агентов, причем последние являются не банковскими работниками, а например, продавцами мобильных телефонов. Агенты по продажам (их около десятка) являются основным каналом, с помощью которого банк привлекает новых клиентов. Не выдающий сам кредитов Инбанк может зарабатывать на «преандеррайтинге» заявок по кредитным продуктам «Номоса», выступая, таким образом, агентом своей материнской компании. Депозиты в Инбанке есть, но, по словам Юлии Романенковой, линейка депозитов внедряется не потому, что банк нуждается в ликвидности, а для того, чтобы клиенты не чувствовали ущербность сервиса в Инбанке по сравнению с универсальными банками. Привлеченные у клиентов средства хранятся на корсчете Инбанка в Номос-банке, и казначейство «Номоса» вкладывает их в доходные инструменты. Доходность портфеля ценных бумаг Инбанка по итогам 2010 года составила 18%, и, по словам Юлии Романенковой, этого вполне хватило, чтобы удовлетворить потребности развивающегося проекта в инвестициях. Банк-Т создан на основе Максвелл-банка, выкупленного у группы «Максвелл-Капитал» инвестфондом Just IT, важнейшим участником которого является бывший совладелец Русской винно-водочной компании Артур Перепелкин. Как уже писал «Выбери!by» (см. журнал № 7 от 01.03.2010), новый владелец планировал создать на основе имеющейся лицензии банка «продвинутых» пользователей, у которых «есть мозг и интернет». Развитый интернет-банкинг должен был быть дополнен услугами по размещению временно свободных средств клиентов – в сущности, услугами брокера и инвестиционного консультанта. Таким образом, «инновационность» нового проекта базировалась на двух «китах» – интернете и заботе об инвестициях клиента. В прошлом году Артур Перепелкин опубликовал статью, где еще раз останавливался на этих двух пунктах, угрожая, что банки, ими пренебрегающие, вымрут, как динозавры. По его словам, в «банке будущего» «потребители получают постоянную экспертизу в управлении собственным капиталом (даже небольшим), более высокую доходность по своим вложениям, а также персонал, который действительно заботится об их деньгах».Председателем правления (и, по некоторым данным, совладельцем) банка стал бывший управляющий директор компании «Юникредит Атон» Валерий Толкачев. То есть во главе коммерческого банка встал инвестбанкир. В прошлом году в интервью сайту Banki.ru Толкачев сказал: «Имея такой сплав коммерческого и инвестиционно-банковского опыта, мы пытаемся построить модель, которая бы нам позволяла предлагать клиентам, наряду с традиционными банковскими услугами, еще и понимание их перспектив развития». Что же касается интернета, то Just IT инвестировал в создание Social Space Fund, который будет заниматься разработкой приложений для Facebook. «Это звенья одной цепи. Именно социальные сети станут важнейшим каналом продвижения услуг для банка будущего», – заявил Артур Перепелкин. Кстати, Валерий Толкачев, будучи директором департамента рынков капитала «Атона», вывел на IPO компанию Rambler Media – так что, можно сказать, нужный опыт у него есть. Однако пока то, что предлагает к Банк-Т в своей рекламе, в пресс-релизах, на своем сайте, – самые обычные банковские услуги: депозиты, расчетно-кассовое обслуживание, кредитование и сейфовые ячейки.Вопреки декларированному предпочтению комиссионных доходов, банк активно занимается кредитованием, по словам Валерия Толкачева, потенциальные получатели кредитов в банке расписаны на длительное время вперед, причем среди заемщиков преобладают частники. По данным отчетности, выданные кредиты составляют более трех четвертей всех активов банка. Единственное упоминание об интернете на сайте банка – интернет-информирование об операциях по счетам физических лиц. Русский торговый банк. После санации Русского банка развития в конце 2008 года его бывший совладелец Сергей Иванов создал Русскую факторинговую компанию (РФК). Заниматься банковским бизнесом сразу после кризиса было сложно даже психологически, а к тому же факторинг в России, в отличие от традиционного банкинга, почти не регулируется, говорил он. Конкурировать с лидерами факторингового бизнеса – такими, как ВТБ или Промсвязьбанк, – оказалось невозможно, поэтому РФК избрала для себя нишу, не интересную для «гигантов»: средних размеров торговые компании, обладающие большим количеством покупателей. Лидеры факторингового рынка не любят таких клиентов, поскольку при работе с ними при сравнительно небольших оборотах приходится обрабатывать большое количество счетов и накладных. Занявшись бизнесом в высокомаржинальной нише, Сергей Иванов обнаружил, что малые и средние торговые компании обделены не только факторинговым, но и банковским обслуживанием – они не пользуются практически никакими банковскими продуктами, кроме расчетно-кассового обслуживания. Так родилась идея Русского торгового банка (РТБК), специализирующегося на торговле кредитной организации, работающей в тесной связке с факторинговой компанией. По мнению президента Русского торгового банка,  кредитование торговли не может развиваться, если обязательно требовать обеспечения. Процедуры взыскания залогов несовершенны, недвижимости у торговцев, как правило, нет, а залог товаров в обороте является лишь иллюзией защиты. Кредитование торговли может осуществляться только при полном понимании банком всех подробностей движения товаров и денег клиента. От заемщиков в банке, по словам Иванова, требуется не предоставлять горы отчетности, а просто изложить схему товародвижения и «привязанную» к ней схему финансовых потоков. Главная изюминка, которую сегодня РТБК предлагает своим клиентам, – овердрафт. По словам Иванова, обычно банки ограничивают лимиты по овердрафту планкой в 50% от месячного оборота по счету, но в банке этот параметр достигает 70%. При этом, если обычно банкиры не включают в оборот по счету финансирование, предоставляемое самим банком, то банк включает в оборот займы, предоставляемые клиентам дружественной факторинговой компанией.В планах Русского торгового банка – введение еще некоторых специально «заточенных» под потребности «торгашей» кредитных продуктов, один из которых – сочетание кредита с депозитом, при котором проценты по депозиту выше, чем проценты по кредиту. На первый взгляд, это в корне противоречит принципам банковского бизнеса, но Сергей Иванов считает, что при работе с торговлей это возможно, поскольку торговцы обычно нуждаются в краткосрочных, а следовательно, дешевых кредитах, в то время как депозит может быть долгосрочным. Вообще главная «коллизия» в общении РТБК со своими клиентами заключается в том, что клиенты часто начинают с того, что запрашивают большой и длинный кредит, в то время как Иванов уверен, что торговые компании в большинстве случаев могут обойтись большим количеством возобновляемых мелких займов, позволяющих покрывать кассовые разрывы. Банкир уверен, что сегодня высокая маржа в торговле позволяет многим предпринимателям довольствоваться услугами низкоквалифицированных финансовых директоров, так что торговцы сами не понимают своих потребностей в банковской сфере. Иванов «недолюбливает банковскую розницу», прежде всего, из-за дорогих и неустойчивых пассивов, которые она генерит, но он вынужден заниматься привлечением депозитов, поскольку небольшому банку просто неоткуда больше брать пассивы. Именно депозиты населения стали главным источником роста пассивной базы банка, которая за год существования проекта выросла в 6 раз. Офис в банке всего один, и создавать другие не планируется, технические проблемы общения с клиентом планируется решать онлайн. По словам Иванова, в современных условиях инвестировать нужно не в развитие филиальной сети, а в банковские технологии. На интернете будет базироваться и маркетинговая стратегия банка в части продвижения. Выводы. Хотя проекты довольно разные, между ними есть и общее. Прежде всего, все три новаторских банковских проекта рассчитаны на то, чтобы клиенты начали пользоваться банковскими продуктами, которыми они не пользовались раньше. Речь идет либо об изобретении принципиально нового сервиса, либо о распространении старого сервиса на категории клиентов, которые раньше его не использовали. При этом вполне предвидимо новаторы пытаются использовать возможности интернет-обслуживания, которым, как об этом не вполне верно принято думать, пренебрегают в крупных банках. Благодаря интернет-сервисам новаторские проекты обходятся практически без филиальной сети. Активы всех трех банков лишь недавно перевалили планку в 1 млрд рублей. Хотя благодаря инвестициям новых владельцев, они растут очень быстро, нет основания ожидать, что новые проекты смогут выйти из категории мелких банков. Для того чтобы стать действительно крупными компаниями, невозможно не заходить на поляну традиционных банковских услуг, таких, как кредитование, где у новых проектов нет никаких конкурентных преимуществ. Самым лучшим завершением подобных проектов могла бы стать их интеграция в бизнес крупных банковских групп, которые купят не столько бизнес, сколько подлежащую масштабированию технологию.Банк-ТИнбанкТинькофф Кредитные Системы

«Viberi» В моду входят безотзывные проценты
«Viberi» В моду входят безотзывные процентыВ моду входят безотзывные проценты Евгения Николаева 26.05.2009 07:10Пока банкиры ждут поправок, позволяющих вводить безотзывные вклады, их маркетинговые изыскания идут в противоположном направлении.На минувшей неделе Инвестторгбанк предложил вкладчикам депозит «Перспектива». Продукт следовало бы назвать аттракционом неслыханной щедрости. Во-первых, потому что проценты, установленные на минимальные сроки (от 14-15% годовых на два месяца), сопоставимы со ставками по полугодовым вкладам крупнейших розничных игроков. Во-вторых, потому что спустя два месяца действия договора возможно его досрочное расторжение без потери доходности – банк начисляет ее за фактическое количество дней хранения денег по ставке, установленной для соответствующего периода. Получается, что через 61 день депозит по своим потребительским качествам становится вкладом до востребования, разве что ставка по нему составляет как минимум 14% против обычных для рынка 0,5-1% годовых. Не хватает разве что частичного снятия (пополнение предусмотрено).Пионером в продвижении такого рода продуктов еще прошлой осенью стал «Хоум Кредит энд Финанс банк» (ХКФБ). С октября прошлого года он предлагает разместить сбережения на полгода под 15% годовых в рублях и 6% в долларах или евро. При досрочном расторжении договора ставка не меняется. Эти условия уже помогли банку, специализирующемуся на розничном кредитовании, привлечь 1,5 млрд рублей средств вкладчиков.Некоторые эксперты полагают, что банки могут пострадать от своей щедрости. Если в результате новых рыночных потрясений вкладчики начнут нервничать, обе кредитные организации будут вынуждены выплатить клиентам приличные проценты в срок более короткий, чем планировалось по условиям депозита, предупреждает старший вице-президент МБРР Альберт Звездочкин. Но если рынок увидит успех таких депозитов, в условиях обостряющейся борьбы за вкладчиков они могут стать более популярными, полагает он.Тренд понемногу обозначается. Хотя пока банкиры стараются все же четче указывать на невыгодность досрочного закрытия депозита. Так, «Траст» при досрочном изъятии средств из вклада «Все включено» установил пониженные (относительно основных ставок), хотя и вполне конкурентоспособные проценты: 8,2-12,8% годовых в рублях, 5,8-10,4% в долларах и 5-9,6% в евро (в зависимости от срока фактического нахождения средств на счету и суммы). Правда, продержав деньги в банке менее 31-го дня, клиент получит 0,1% годовых, как по депозиту «До востребования». В call-центре обращают внимание: поскольку по вкладу предусмотрена возможность частичного снятия средств, проценты начисляются на размер неснижаемого остатка. Аналогичный продукт есть у Газэнергопромбанка: спустя три месяца с момента открытия вклада «Комфортный» клиент может рассчитывать, что при досрочном расторжении договора получит 8-12,5% годовых в рублях, 4,5-6,5% в долларах и евро.Есть и другой компенсационный механизм. Газпромбанк в середине мая пополнил свою линейку новым сезонным продуктом: годовой вклад «Газпромбанк – Летний» с доходностью 13,25-13,75% в рублях и 5-5,25% в долларах и евро не предполагает списания ежеквартально начисляемых процентов при досрочном расторжении договора. Похожий продукт есть и у «Номос-банка». А вот «Альфа» пошел другим путем – в рамках депозита «Мой сейф» предложил вкладчикам не ограничивать себя никакими сроками. Банк подчеркивает, что клиент может снимать средства и пополнять депозит неограниченное число раз и в неограниченном объеме. Но предупреждает — проценты будут начислены в конце месяца на минимальный фактический остаток, зафиксированный на счете в этот период.«Выбери!by» выбрал максимальные ставки по депозитам десяти банков из топ-100, наиболее зависимых от средств гражданБанкМаксимальная ставка, % годовыхВалюта1 мес.3 мес.6 мес.9 мес.12 мес.18 мес.24 мес.36 мес.свыше 36 мес.БалтийскийРуб.10,514,515,115,215,3515,5515,75—$58,58,88,99,19,259,5—Евро58,58,88,99,19,259,5—Восточный экспрессРуб.5,514,6814,7114,7415,2715,3315,3915,49-$-7,517,817,968,18,38,58,9-Евро-7,517,817,968,18,38,58,9-ВТБ24Руб.5,11313913131311,59,3$334,054,054,754,854,954,954,9Евро334,054,054,754,854,954,954,9Юниаструм-банкРуб.91314,515,516-16,517-$2,36,47,47,78,5-8,99-Евро1,35,46,46,77,5-7,98-ЧелиндбанкРуб.71013,81115,81616,116,1-$—4,5-5,55,65,8—Евро—4-4,54,64,8—СовкомбанкРуб.10,513,514,7515,2516,25-1718,5-$45678-8,2510-Евро45678-8,2510-БинбанкРуб.11,813,8414,815,2515,815,7515,715,65-$7,558,9310,310,7511,311,2511,211,15-Евро6,48,249,329,69,89,759,79,65-Уралсиб-ЮгбанкРуб.-1313,513,61512,612,85-$———Евро———Русский международныйРуб.141514141515по согласованию сторон$0,57888,58,5по согласованию сторонЕвро16,57,57,599по согласованию сторонСбербанкРуб.5,7568,25-1211,251314,5-$22,53,25-4-4,5—Евро2,534-4,75-5,25—* Выбирались максимальные ставки по вкладам для сумм 100 тыс. рублей/ $3000 или евро. Предложения действительны для Москвы, за исключением ставок Челиндбанка и Уралсиб-Югбанка. Таблица не содержит сложных продуктов.Теги: Инвестторгбанк | ХКФБ | Траст | Газэнергопромбанк | Газпромбанк | Альфа-банк

«Viberi» СТРАНА РИСКОВ
«Viberi» СТРАНА РИСКОВОни пришли за нашей «жизнью»Едва получив лицензию, «Мюнхенское перестраховочное общество — перестрахование жизни Восточная Европа/Средняя Азия» обрела рейтинговую оценку. Moody’s присвоила новому игроку отечественного рынка рейтинг финансовой надежности на уровне A2, не досягаемом пока для российских конкурентов. Главный актив компании, который, собственно, и обусловил столь высокую оценку, – поддержка материнской структуры. Munich Re – один из ведущих мировых операторов с ежегодными сборами около 40 млрд. евро. Как следует из названия «дочки», в России и соседних странах она занимается перестрахованием жизни. Рынок, мягко говоря, невелик. Прямые life-сборы в прошлом году, по оценкам экспертов, не превысили $250 млн.. Речь идет, разумеется, о «классическом», не «схемном» страховании. Видимо, столь малые объемы рынка наводят зарубежных операторов на мысли о его огромном потенциале. Ведь кроме AIG и Allianz здесь уже присутствует британская Aviva, получает лицензию бельгийско-голландская Fortis. Да и местные игроки предпринимают очередную попытку освоить «жизнь». Одни все еще уповают на ипотечный бум. Другие верят в такой рост благосостояния россиян, при котором диверсификация их сбережений станет неизбежной и широкой. Широкой настолько, что инвестиционные «яйца» окажутся и в страховой «корзине». Возвращаясь к Munich Re, стоит отметить, что в России немецкий гигант представлен не только перестраховочной «дочкой». Прямой бизнес здесь ведет компания «Эрго Русь», входящая в группу ERGO, которая более чем на 90% принадлежит Munich Re.

«Viberi» Все зависит от инвестиций
«Viberi» Все зависит от инвестицийАВТОПРОМРост выдыхаетсяМировой рост производства авто­мо­би­лей значительно опережает потребительский спрос. По данным Price­water­house­Coo­pers, за январь–май 2010 года заводы собрали в полтора раза больше машин, чем год назад. При этом продажи увеличились всего на 20%. Программы господдержки отрасли постепенно сворачиваются, что приведет к замедлению роста выпуска и продаж автомобилей. Российский автопром пока стимулирует программа утилизации старых машин и локализация производственных мощностей ведущих мировых компаний.СТАВКИВсе ниже и нижеПо данным ЦБ, в июле заемные ресурсы продолжали дешеветь. Средняя ставка по корпоративным кредитам на срок менее года в июле уменьшилась сразу на 1 процентный пункт – до 10,5%. Тем не менее, рост кредитования компаний снова замедлился: портфели банков «потяжелели» всего на 50 млрд рублей.Средняя ставка по розничным депозитам в июле упала до 6%, что лишь ненамного выше годовых темпов инфляции (5,5%). С учетом ускорения роста цен банковские вклады становятся все менее выгодными для владельцев сбережений.бюджетМосква урежет дефицитВ 2011 году он превысит 100 млрд рублей, но будет почти вдвое меньше, чем в 2010-м,прогнозирует столичное правительство. Оно рассчитывает не только привлечь займы на 53 млрд рублей, но и повысить собираемость налогов. Самая затратная часть бюджета – «социалка», на нее уйдет 45,8% всех расходов, или 592 млрд рублей. На втором месте городское хозяйство, в частности, субсидии за услуги ЖКХ, транспорта и связи. На все это выделят 251 млрд рублей (19,4% бюджета). Благоустройство города, строительство жилья и метрополитена потянут еще на 145 млрд рублей (11%).

«Viberi» Ретроспектива «Ф\.»
«Viberi» Ретроспектива «Ф\.»Год назад«Почти за три года права заниматься банковской деятельностью по инициативе ЦБ лишились более 130 кредитных организаций. Примерно 80 поплатились лицензией за обналичку и иные сомнительные операции. Лейтмотивом зачистки остается борьба с отмыванием».
Накал борьбы растет. По данным ЦБ, 95 банков из 109, лишенных лицензии в 2006–2007 годах, были наказаны за нарушение закона об отмывании (87%). Видны первые результаты. В 2007-м в Москве объем выдачи наличных через кассы банков на операции, традиционно используемые при незаконной обналичке (закупка сельхозпродукции, приобретение ценных бумаг), сократился на 24% по сравнению в 2006-м.
Два года назад«Самым доходным инструментом в искусстве традиционно считается живопись. «Голубыми фишками» выступают картины русских художников конца XIX – начала XX века. Советский период завоевывает все большую популярность, но пока признан не всеми».
Как показали последние русские торги Sotheby’s, искусство советского андерграунда и постсоветского периода также становится привлекательным объектом для вложений. Общая сумма торгов составила 4,1 млн фунтов стерлингов. Самой дорогой оказалась картина Олега Васильева «Перед закатом» 1990 года. Она была продана российскому частному коллекционеру за 468,5 тыс. фунтов.
Пять лет назад«Доля дивидендов в прибыли западных нефтяных гигантов составляет от 35% до 70%, в то время как большинство российских нефтяных компаний не дает своим акционерам и 20%. Впрочем, существуют и позитивные примеры».
Дивидендная политика в России приблизилась к западным стандартам, и не только у нефтяников. Лидером среди металлургических компаний может стать «Северсталь», совет директоров которой предложил выплатить 40,1% чистой прибыли за 2007-й – почти $774 млн. А вот ТНК-BP, по прогнозам аналитиков, сократит выплаты: если в 2006?м дивиденды составляли 99,9% прибыли, то по итогам 2007-го ­будет около 60%.

«Viberi» БЫК VS МЕДВЕДЬ
«Viberi» БЫК VS МЕДВЕДЬНаталья Загвоздина, заместитель начальника отдела анализа акций ИК «Ренессанс Капитал»:– Мы повышаем рекомендацию по акциям «Лебедянского» с уровня «держать» до «покупать», теоретическую цену – с $76,0 до $86,0 за акцию, что на 10% выше цены в РТС на 1 ноября. Модель оценки пересмотрена с учетом недавнего поглощения и расширения производственных мощностей. Финансовые и операционные результаты превысили ожидания. Повышение цен на продукцию компенсировало рост затрат на сырье и операционные расходы. Отчетность подтверждает позитивный прогноз развития, и мы считаем, что цена акций будет расти. По нашим прогнозам, «Лебедянский» успешно реализует планы по расширению мощностей и увеличит долю рынка за счет новых активов в Санкт-Петербурге и строительства завода в Сибири. Наша новая оценка учитывает более высокий прогноз объема производства, а также дополнительные капитальные затраты.
Алексей Гоголев, аналитик МДМ-банка:– Мы не видим перспективы повышения цены акций «Лебедянского». Рост общих, коммерческих и административных расходов оказывает давление на рентабельность компании. «Лебедянский» лучше справился с защитой валовой рентабельности, чем в предыдущие кварталы. Однако общие, коммерческие и административные расходы как процент от продаж увеличились, особый рост показали затраты на рекламу и транспортные услуги. В ходе телефонной конференции с инвесторами руководство отметило, что ожидает продолжения роста расходов на рекламу до уровня 5% от выручки. Акции «Лебедянского» уже торгуются выше на 21% по показателю P/E и на 55% по показателю EV/EBITDA по сравнению с сопоставимыми компаниями на развивающихся рынках. При этом долгосрочная тенденция снижения рентабельности, связанная с усилением конкуренции и замедлением роста спроса на соки, является плохим знаком.

«Челябинский цинковый завод» порадовал инвесторов хорошими результатами — АКЦИИ — Выбери!by On-Line — Выбери!by
«Челябинский цинковый завод» порадовал инвесторов хорошими результатами — АКЦИИ — Выбери!by On-Line14.06.2007 15:57Леонид ХомерикиЧелябинский цинковый завод (ЧЦЗ) — крупнейший в России производитель металлического цинка, контролирующий около 60% рынка — опубликовал отчетность по МСФО за 2006 год. Чистая прибыль компании выросла в 19,5 раз – с $5,6 до $109,1 млн. При этом показатель выручки увеличился «всего» в 3 раза – со $182 до $569,1 млн. EBITDA выросла в 7,5 раз до $186,9 млн, а рентабельность EBITDA составила 33% (+ 19 п. п.).«Результаты компании оказались лучше наших ожиданий и консенсус-прогноза на уровне выручки и EBITDA, что мы считаем весьма позитивным фактором для котировок акций», — говорят аналитики «Атона».Что же привело к улучшению эффективности работы ЧЦЗ? «Основной причиной роста выручки стало увеличение цен реализации», — говорит ведущий аналитик «Велес Капитала» Станислав Фоменко. Действительно, средняя цена на цинк в 2006 году выросла на 137% до $3273 за тонну.В условиях благоприятной ценовой конъюнктуры компания нарастила в 2006 году выпуск цинка на 27,5% — до 148,4 тыс. тонн. В 2007 году ЧЦЗ планирует увеличить производство основной продукции еще на 11% до 165 тыс. тонн, а к 2010 году на 35% до 200 тыс. тонн.Кроме того, компания планирует приобрести лицензию на добычу цинка для покрытия дефицита завода в размере 75-80 тыс. тонн цинка в год. Если лицензию получить не удастся, то ЧЦЗ купит действующую добывающую компанию. Как сообщают представители завода, у них уже есть потенциальный объект для покупки. «В настоящее время у инвесторов есть неплохая возможность относительно недорого войти в бизнес Челябинского цинкового завода», — уверяет аналитик «Антанта Капитала» Евгений Рябков. Высокие текущие цены на цинк ($3642 за тонну) и котировки трехмесячных фьючерсов ($3631 за тонну) будут способствовать дальнейшему росту котировок акций производителей.

«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Хватит ли ресурса\?
«Viberi» ИНТРИГА НЕДЕЛИ: Хватит ли ресурса\?К 15 октября «Газпромнефть Инвест», 100%-ная дочка «Газпромнефти», планирует завершить в Петербурге демонтаж недействующих производственных зданий на месте строительства «Охта-центра».
«Охта-центр» должен стать самым крупным девелоперским проектом в Петербурге. Его общая стоимость – 60 млрд рублей, из которых 51% выделит «Газпромнефть», 49% – бюджет города. В той же пропорции распределятся и права собственности. Общая площадь территории составит 71,4 га. Офисы «Газпрома» и его дочерних структур займут 16% территории, 49% пойдет под бизнес-центры, на 35% площади разместятся спортивный центр, музей современного искусства и концертный зал мирового класса. Архитектурной доминантой станет почти 400-метровый небоскреб, проект которого разработан британской RMJM. Вокруг строительства центра сплелись различные интересы. Если до последнего времени проблема состояла в противостоянии властей, заинтересованных в привлечении инвестиций, и горожан, протестующих против нарушения исторического облика Петербурга, то теперь к ней добавились проснувшиеся коммерческие аппетиты компаний, ранее уступивших землю под застройку.
27 сентября суд признал недействительной сделку между «Седервалль и Ритм» и «Газпромнефтью Инвест» по покупке здания на площади 3,32 га за $9,15 млн в зоне застройки. Арендатор другого участка в 4 га – «Штурманские приборы» – отказывается продавать его за предложенные $55 млн.
Как полагают эксперты, финансовый и административный ресурсы «Газпрома» позволят урегулировать судебные и имущественные споры. Этот ресурс потребуется и для противостояния прокуратуре, которая может начать проверку законности действий городских властей. Дело в том, что разрешение на начало работ было получено при отсутствии ТЭО, проектно-сметной документации, плана передачи земли и сооружений, а также проекта договора с «Газпромом» об участии города в собственности будущего комплекса.
Но не столь очевидно, что ресурсов «Газпрома» будет достаточно для противостояния ЮНЕСКО, намеренного поставить вопрос об исключении исторического центра Петербурга из списка объектов всемирного культурного наследия в случае, если строительство небоскреба будет утверждено. Но это станет ясно через 9 месяцев – в марте 2008 года должен быть утвержден окончательный проект, а в июне–июле Комитет всемирного наследия ЮНЕСКО рассмотрит состояние сохранности исторического центра Петербурга.