Рубрика: Статьи

«Viberi» «Почта России»: смена кадров
«Viberi» «Почта России»: смена кадров«Почта России»: смена кадров Татьяна Юкиш  18.02.2009 16:57Для сомнений, что Александр Киселев покинул пост генерального директора «Связьинвеста» ради ФГУП «Почта России», места не осталось. Новый руководитель будет делать «русский DHL». Имя нового генерального директора «Почты России» официально еще не объявлено – участники рынка ждут 20 февраля. Однако в пресс-службе Александра Киселева уже называют «исполняющим обязанности». Кроме того, тот уже переманивает на новое место свою проверенную «Связьинвестом» команду: заместителя Елену Сельвич (курировала экономику и финансы) и исполнительного директора Антона Щеголихина.Александр Киселев был обречен на новое назначение. Работая в Мининформсвязи в 2000-2006 годах, он предложил превратить почтовую сеть с ее десятками тысяч отделений в гигантский и высокоэффективный логистический комплекс, который помимо почтовых, оказывал бы финансовые услуги. Программа модернизации инфраструктуры предусматривала строительство автоматизированных сортировочных центров, обновление почтового транспортного парка, развитие инфраструктуры финансовых услуг, внедрение системы контроля сроков прохождения почтовых отправлений и многое другое.Воплощать программу доверили экс-президенту Сбербанка Андрею Казьмину: предполагалось, что ему удастся разобраться с предоставлением финансовых услуг. Банкиру, пришедшему на почту осенью 2007 году, досталась структура с убытком в 4 млрд рублей. А уже в 2008-м прибыль до налогообложения составила 634 млн рублей, выручка увеличилась на 22,4% до 86,6 млрд рублей. Правда, впечатляющие планы по банковским услугам провалились из-за проблем с финансированием: единичные платежные аппараты, появившиеся было в московских отделениях, себя не оправдали, часто ломались, а потом вовсе исчезли.Теперь решили начать с малого: заставить почту работать быстрее. Сейчас время прохождения электронного перевода по стране – до 72 часов, а посылка на Дальний Восток по нормативам спокойно может идти 39 дней. Опыт, приобретенный Александром Киселевым в 1991-94 годах в период его работы в DHL (один из мировых лидеров в оказании почтовых экспресс-услуг) может сыграть новому генеральному директору на руку. Большие сомнения возникают относительно того, что бывший генеральный директор «Связьинвеста» может способствовать акционированию «Почты», которое является вершиной написанной им той самой программы модернизации.«Процесс приватизации «Связьинвеста» не назовешь успешным, — комментирует аналитик Банка Москвы Ростислав Мусиенко. — Проданные еще в 1997 году 25% акций приносили владельцам только головную боль: сначала Джорджу Соросу, теперь Владимиру Евтушенкову. От Александра Киселева ожидали нового слова во всей этой истории, но за два года его работы дело не сдвинулось с мертвой точки». За время его руководства заработать на бумагах «Связьинвеста» смог только посредник – Леонард Блаватник, который выкупил пакет у фонда Джорджа Сороса и перепродал его «Системе» в два раза дороже за $1,3 млрд.Отдельные эксперты полагают, что от нового руководства «Почты» особых свершений и не ждут. «Это дремучее ведомство, еще более запущенное, чем государственные телекоммуникационные структуры. По всей видимости, пребывание здесь можно считать почетной ссылкой для глав крупных госкорпораций, которые нужно куда-то пристроить, — говорит аналитик пожелавший остаться анонимным. – Второй Сбербанк, и даже еще один «Связьинвест» в ближайшие годы из «Почты России» не получится».Теги: Почта России | Связьинвест | Андрей Казьмин | Александр Киселев

«Viberi» Винни-Пух и права человека
«Viberi» Винни-Пух и права человекаОхота на медведя. Компания Walt Disney одержала крупную победу в 13-летней тяжбе с семьей Слезингеров. В 1929 году литературный агент Стивен Слезингер купил права на коммерческое использование образа Винни-Пуха у Алана Милна. Спустя 30 с лишним лет наследники Слезингера передали эти права компании Уолта Диснея. Последняя обязалась выплачивать семейству долю прибыли от продажи продукции, созданной с использованием образа любимца детворы. Со временем все эти мультфильмы, сувениры и игрушки стали приносить многомиллиардные доходы.
В 1991 году Слезингеры впервые подали на Disney в суд, обвиняя ее в недоплате причитающейся им доли. Речь шла об огромных суммах: по утверждению адвокатов истцов, медвежонок стал для Disney прибыльнее Микки Мауса. Слезингеры не только требовали компенсацию в сотни миллионов долларов, но и пытались лишить Disney прав на использование образа Винни в США. Компания же утверждала, что соглашение со Слезингерами охватывает определенные виды продукции и свою долю от их сбыта семья получила сполна. А на доходы от продажи товаров, не включенных в соглашение (таких, как, например, видео, DVD и компьютерные игры), истцы претендовать не могут. До недавних пор Disney пыталась «бить врага с тыла», действуя заодно с наследниками Алана Милна, в свою очередь пытавшимися отсудить у Слезингеров права на медвежонка. Однако, к разочарованию Disney, все эти попытки закончились неудачей.
У кого в голове опилки. Возможно, у Слезингеров были бы определенные шансы на успех, действуй они в рамках закона. Однако выяснилось, что ради доказательства своей правоты семейка наняла частных детективов и те похитили некоторые документы из штаб-квартиры Disney. Верховный судья Лос-Анджелеса Чарльз Маккой счел, что это просто возмутительно, и решил наказать истцов, попросту закрыв дело. Адвокаты Слезингеров заявляют, что намерены подать апелляцию на решение суда. Однако специалисты говорят, что это практически бесполезно: Чарльз Маккой составил свое заключение в столь недвусмысленных и нелестных для семьи формулировках, что вряд ли суд высшей инстанции решится поставить его под сомнение. В постановлении говорится, что истцы «действовали нечестно и не проявили признаков раскаяния». «Все кончено», — с облегчением вздохнул адвокат Disney Дэниэл Петрочелли.
А за дядю Тома ответишь. Едва сбыв с рук долой склоку вокруг Винни-Пуха, американское правосудие получило новую головную боль. Дело уже не многолетней, а многовековой давности, да еще имеющее яркую политическую окраску. Десять человек, называющие себя потомками американских рабов, подали иск на $2 млрд против старейшей британской страховой компании Lloyd’s, табачной компании R.J. Reynolds, а также банка FleetBoston Financial. Когда-то Lloyd’s страховала суда, перевозившие африканских невольников в Америку, Reynolds покупала рабов для своих плантаций, а FleetBoston (называвшийся в те далекие времена Rhode Island’s Providence Bank) финансировал работорговлю.
Это уже не первая попытка афроамериканцев получить материальную компенсацию за страдания своих предков. Все предыдущие иски подобного рода неизменно отвергались судами разных инстанций. А несколько лет назад американский Конгресс отверг законопроект, предлагавший определить размер ущерба, нанесенного рабством темнокожему населению страны. На этот раз авторы иска подготовились основательно. Суду предстоит рассмотреть результаты экспертиз ДНК, которые, по мнению истцов, доказывают, что их предки когда-то были похищены и насильственно вывезены с Африканского континента. Оптимизм афроамериканцев вызывает и то, что на этот раз их интересы будет представлять знаменитый адвокат Эдвард Фейган. Шесть лет назад ему удалось добиться внесудебного соглашения в споре правозащитников с швейцарскими банкирами. Тогда банкам — хранителям «золота нацистов» пришлось выплатить $1,25 млрд в качестве компенсации жертвам фашизма.
Опасный прецедент. Адвокат уже заявил, что нынешний иск не может быть отклонен «за давностью лет», поскольку нынешние афроамериканцы до сих пор страдают из-за дел прошлого: они «утратили связь со своим историческим, культурным и религиозным наследием». К тому же сторонники компенсаций и прежде утверждали, что причина нынешней социальной слабости темнокожего населения в том, что оно было лишено элементарных гражданских прав в течение многих столетий. Однако, несмотря на все аргументы, на этот раз Эдварду Фейгану будет гораздо сложнее отстоять права своих клиентов. Все прекрасно понимают, что их победа станет судебным прецедентом, за которым последует лавина исков к десяткам компаний. Если все их придется удовлетворить, расплачиваться будут миллионы акционеров своими деньгами и миллионы служащих компаний-ответчиков — своими рабочими местами. l

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.Частная думаСочные банкиДорогие товарищиРукой МосквыКадрыОсведомленный кураторНазначения и увольненияУшел от реформыЧто будетИнтрига недели: воздушное взаимопониманиеФинансово-экономический календарь на неделюЧто было«Выбери!by» 100 номеров назадЧто былоИстория недели: «чилийское чудо»Главная тема Куда послать пенсиюРеформа. Пока будущие пенсионеры выбирают, кому доверить свои накопления, а законодатели пытаются решить, кто и куда должен их инвестировать, на рынке происходит передел «сфер влияния» между частными УК и НПФ.ИнфляцияОвощная передышкаОжидания. Сезон отпусков заканчивается. В том числе и для инфляции, темпы которой в последнее время заметно снизились. С наступлением осени рост потребительских цен вновь ускорится.ЭкономикаБедные нефтяникиНалоги. Нефтепроизводители, недовольные налоговой политикой Минфина, нашли защитника в лице главы Минприроды. Юрий Трутнев озабочен падением производства и все большим отставанием от иностранных конкурентов.В ПРАВИТЕЛЬСТВЕВ ПАРЛАМЕНТЕБанкиПоследний шанс для мошенникаРиски. Согласно закону о кредитных историях, каждый банк до 1 сентября должен был заключить договор о представлении информации о заемщиках хотя бы с одним кредитным бюро. Но ни одно из них в России пока не зарегистрировано официально.СпецэкспрессСсуды. Покупая в кредит потребительские товары, выгоднее воспользоваться не стандартными программами, а специальными акциями, которые проводят банки совместно с крупными торговыми сетями. Домашний офисПлатежи. Если вы не любите стоять в очередях или не имеете времени для посещения офиса кредитной организации, выбирайте те из них, где есть услуги интернет-банкинга (ИБ).Силовой захватЗаседание. В пятницу Федеральная антимонопольная служба (ФАС) планирует вынести решение, нарушает или нет Сбербанк закон о конкуренции.Принудительная честностьПрецедент. Арбитражный суд Ростовской области признал правомерным наложение ФАС штрафа в размере 40 тыс. рублей на компанию «Электрик Плаза», обвиненную в нарушении закона «О рекламе».КРАТКОСтрахованиеКогда за ошибки не платятЗаблуждения. Пока посреднические услуги на страховом рынке развиты слабо, гражданам приходится самостоятельно постигать тонкости финансовой защиты своих интересов. Иначе вы рискуете окончательно разочароваться в страховании.«Катрина» страшнее «Эндрю»Бедствие. Ураган «Катрина», повергший в ужас жителей юго-восточных штатов США, может обернуться крупнейшим страховым убытком.Учебные страхиОбразование. С 1 сентября в ряде российских школ в учебную программу включен курс «Страхование». Подоспел к этому времени и учебник.КРАТКОКомпанииЧеловек человеку кадрПроблема. Финансовые и юридические вопросы при слияниях или поглощениях — отнюдь не единственно значимые. Одной из ключевых является кадровая проблема. Своевременное и грамотное ее решение — гарантия успешной сделки.Игорь Аверчев: «Центробанк получает отписки»Интервью. Обязать публичные компании сдавать отчетность по МСФО Минфин планирует к 2010 году. Об этом рассуждает Игорь Аверчев, автор книги «Подготовка международной финансовой отчетности российскими предприятиями и банками».Перспективы по лицензииАвтопром. «Ижавто» начал лицензионную сборку иностранных машин. Это лишь отображает общую тенденцию замещения производства отечественных автомобилей.Война металлурговПоглощения. Российские сталелитейщики на равных конкурируют с ведущими мировыми игроками. На этот раз их интересы столкнутся на конкурсе по приватизации «Криворожстали».КРАТКОФинансовые рынкиКрапленые «фишки»Практика. Работая на российском фондовом рынке, инвестору необходимо учитывать наличие «скелета в шкафу» — инсайдерской торговли и манипулирования ценами. Законодательной базы для борьбы с этим бичом развивающихся рынков до сих пор нет.Владислав Стрельцов:«Мы не боремся за право носить оружие»Интервью. Когда может появиться закон об инсайде и манипулировании на фондовом рынке и каким он должен быть, рассказал «Выбери!by» заместитель руководителя ФСФР Владислав Стрельцов.Что будет с рынками в сентябре-октябреПрогнозы. Ралли на российском фондовом рынке в последние два месяца лета не удалось предсказать никому из участников июньского опроса. Теперь еще девять экспертов попробуют заглянуть в будущее.Секьюритизация: скоро и по-русскиИнструменты. Российский финансовый рынок вскоре пополнится новым семейством долговых ценных бумаг. По крайней мере чиновники обещают сделать для этого все необходимое на законодательном поле.ВалютаВ КУРСЕОблигацииВ КУРСЕТоварный рынокКубышка против ураганаДенежный рынокДолги в ценеМировые финансыЗачем офшору биржаИнфраструктура. В последние 10-15 лет некоторые офшорные зоны обзавелись собственными фондовыми биржами. Эти заведения специфичны и к финансированию микроскопических местных экономик имеют мало отношения.В АМЕРИКЕВ ЕВРАЗИИЛичные финансыДачная амнистияЛиберализация. Вдохновленные посланием президента Федеральному собранию, чиновники решили избавить «самостройщиков» от лишней головной боли, упростив порядок оформления в собственность земельных участков и домов.Тысяча и одна лошадьНовинка. На заводе в Мольсхайме (Франция) в ближайшее время начнется серийное производство одного из самых дорогих автомобилей в мире — Bugatti Veyron 16.4.НедвижимостьПМЖ для капиталаИнвестиции. Бум частных инвестиций в московскую недвижимость давно закончен, плавный рост цен возобновился лишь с февраля. В то же время на некоторых западных рынках разогрев только начинается.Лучшее вложение на случай конца светаИнвестиции. Когда наступит Страшный суд, покойники вылезут из-под пыльных надгробий, покрывающих склоны Иосафатовой долины в Иерусалиме, облекутся плотью и предстанут перед Всевышним. За год цены на кладбищенские участки выросли с $25 000 до $50 000 за квадратный метр.ТуризмБархатный дисконтСезон. Многие россияне изменили традиции отдыхать летом, перенеся свои отпуска на осень. Учитывая, что это время года не считается «пиковым», туроператоры предлагают существенные скидки — до 40%.ОбразованиеНестандартный приемMBA. Для поступления в ведущую западную бизнес-школу вам понадобится как минимум год. При условии, что вся ваша жизнь до этого была содержательной, нескучной и переполненной карьерными и личностными достижениями.

«Viberi» — Версия для печати
«Viberi» — Версия для печати
Меняется финансовый рынок – меняются и фондовые посредники. Те, кто начинал простой скупкой акций у населения, заключают сделки на мировых биржах. Интернет-брокеры приобретают кредитные организации и нанимают в свои команды инвестбанкиров. А банковские группы в свою очередь расширяют спектр услуг с ценными бумагами и выделяют брокерские операции в отдельное направление. В эпоху финансовых мегахолдингов малые компании не остаются за бортом. Они делают ставку на специализацию – отдельные сегменты рынка и нишевые продукты.
Монстры. Диверсификация бизнеса происходит как в группах, сформированных вокруг банков, так и в инвесткомпаниях. Почти все они за последние годы запустили проекты, связанные с интернет-трейдингом. «Уралсиб» продает эту услугу в качестве одной из составляющих комплексного брокерского обслуживания, но собирается позиционировать ее как самостоятельный продукт. Такие же планы есть у Сбербанка. «Ренессанс Капитал» для этих целей создал дочернюю структуру «Ренессанс Онлайн». Тут же наблюдается встречная тенденция: игроки, еще недавно делавшие ставку на интернет-трейдинг, выходят в традиционные сегменты. «Брокеркредитсервис» предлагает состоятельным клиентам индивидуальное консультирование и заключение сделок «с голоса», в том числе на внебиржевом рынке. По мнению наблюдателей, это одна из причин, по которой в начале 2007 года он впервые за несколько лет терял лидерство по оборотам на биржевом рынке. Отвлечение ресурсов от основного бизнеса сыграло на руку конкурентам. Впрочем, по итогам 2006 года группа сохранила первое место.
Ряд финансовых конгломератов одержим идеей «финансового супермаркета». Только за последние месяцы о приверженности подобному подходу заявляли, например, основной владелец «Тройки Диалог» Рубен Варданян, генеральный директор «Открытия» Вадим Беляев, глава «Антанты Капитал» Евгений Коган. Суть в том, чтобы клиент в одной точке обслуживания получал широкий спектр услуг – от сделок с ценными бумагами и инвестиционными паями до страхования и банковских операций. Это удобно, хотя и не оптимально с точки зрения распределения рисков: достаточно вытащить кирпичик из фундамента – и все здание может дать трещину. В состав многих инвестгрупп уже входят структуры разной специализации. Но одно дело – пополнить конгломерат юрлицом с дополнительной лицензией, другое – интегрировать все бизнес-процессы в слаженный механизм. Пока это не удалось никому, признают сами участники рынка.
Интерес к новым сегментам подталкивает игроков к слияниям и поглощениям. «Тройка» формирует собственного страховщика из нескольких региональных компаний. «Антанта» купила интернет-брокера «Нэттрейдер», а затем управляющую компанию «Пиоглобал Эссет Менеджмент». «Открытие» в прошлом году пополнилось Щит-банком, «Брокеркредитсервис» – банком «Рось». А Внешторгбанк на базе региональной «дочки» зарегистрировал банк «ВТБ Брокер», который должен специализироваться на брокерском обслуживании состоятельных клиентов.
Карлики. Укрупнение хорошо известных организаций происходит одновременно с появлением новых операторов, которые либо делают упор на нишевую специализацию, либо дополняют стандартный пакет услуг некими «фишками». Заметными игроками быстро становятся компании, в которые переходят топ-менеджеры из крупных участников рынка. Например, в прошлом году всерьез заявил о себе брокерский дом «АГ Капитал» (прежнее название – «Эй Джи Кэпитал»), созданный несколькими бывшими топ-менеджерами «Атона». Он, в частности, предложил иностранным инвесторам заключать сделки на российских площадках с использованием более привычной для них платформы ORC. Другой пример: в сентябре приступил к операциям фондовый центр «Инфина», в который перешла часть команды компании «Тантьема». В его арсенале – собственная методика оценки фундаментальной стоимости ценных бумаг. Модель позволяет рассчитать риск инвестирования в конкретный актив, выделив при этом его страновую составляющую, объясняют в центре.
Отметим, что при запуске нового проекта менеджеры не всегда регистрируют компанию с нуля, чтобы затем оформлять на нее лицензии профучастника в ФСФР. За последние годы сложился серый рынок лицензированных организаций, которые создаются специально для перепродажи. Стоимость такой структуры с тремя основными лицензиями – брокера, дилера и управляющего – колеблется в диапазоне $30–50 тыс.
Как карлики становятся монстрами. Многие участники рейтинга увеличили торговый оборот в прошлом году в два-три раза и даже больше. Этому способствовал рост российского рынка акций – фондовые индексы прибавили десятки процентов. «Резкий рост рынка на фоне улучшения инвестиционного климата – одна из основных причин притока капитала в начале 2006 года», – поясняет начальник отдела фондовых операций ИГ «Капиталъ» Эдуард Лебедев. Кроме того, по словам эксперта, повышенная волатильность приводит к заключению большего числа сделок. Как следствие увеличиваются и совокупные объемы операций.
Очевидно, что весомый вклад внес и прирост клиентской базы. На фондовый рынок выходит много частных инвесторов, которые, как правило, становятся клиентами интернет-брокеров. По мнению некоторых собеседников «Выбери!by», немаловажную роль сыграл тот факт, что наряду с местными площадками российским игрокам стали доступны западные фондовые биржи. Разработчики постоянно совершенствуют системы интернет-трейдинга, которые теперь позволяют реализовывать многочисленные спекулятивные стратегии. «Росту клиентского оборота способствует приход активных клиентов, которые раньше являлись пайщиками ПИФов или пользовались другими формами управления своими сбережениями», – отмечает начальник брокерского отдела ИК «Универ» Андрей Ковалев.
Под лупой. Самые крупные игроки на рынке брокерского обслуживания за год увеличили обороты в среднем в два раза, а «Брокеркредитсервис» и «Финам» еще больше – почти в три раза.
Чрезвычайно высокая разница в показателях 2005 и 2006 годов у «Ак Барс Финанса» – более чем десятикратная – объясняется просто. Компания получила «свидетельство о рождении» осенью 2005-го, и только в этом году заработала в полную силу. Также обращает на себя внимание десятикратный рост торгового оборота интернет-брокера «Ютрейд.ру». Здесь причина другая: с конца 2005 года в него были переведены на брокерское обслуживание многие клиенты родственного Юниаструм-банка.
Основной вклад в рост торгового оборота, как водится, внесли сделки с локальными акциями и депозитарными расписками. Между тем в его структуре изрядно увеличилась доля производных инструментов, в первую очередь фьючерсных контрактов. Особенно заметна эта тенденция у лидеров рынка. Что же касается биржевых площадок, то здесь нет сюрпризов. Как и прежде, брокеры отдают предпочтение ММВБ. На нее приходится львиная доля оборота большинства фондовых посредников. Фаворитом среди рынков группы РТС является FORTS – там объем сделок участников рейтинга (за редким исключением) увеличился в разы. На других рынках РТС оборот некоторых брокеров даже снизился, в частности у «Ист Кэпитала», банка «Союз» и ИГ «Капиталъ».
Рост клиентской базы наблюдается почти у всех инвесткомпаний и банков, предоставивших сведения «Выбери!by» Часть из них увеличили количество клиентов в несколько раз. В частности, отличились «Ай Ти Инвест», «Восток Инвест», Уральский банк реконструкции и развития и «Полярная звезда». Отдельные участники рейтинга понесли потери в клиентской базе, но массовых исходов не замечено.
Дальше – больше. О будущем рынка брокерских услуг собеседники «Выбери!by» рассуждают с осторожным оптимизмом. «Динамика увеличения оборота брокеров будет зависеть от динамики фондового рынка в целом. В случае уверенного роста индекса РТС выше отметки 2000 пунктов объем операций будет расти опережающими темпами», – полагает Андрей Ковалев. При этом многие эксперты отмечают, что период безудержного роста котировок, наблюдавшегося в последние годы, судя по всему, позади. А значит, брокерам труднее будет бравировать цифрами по доходности инвестиций, рекламируя свой бизнес и заманивая новых клиентов.
КАЛЬКУЛЯТОР: Методика составления рейтингаНа первом этапе с просьбой предоставить информацию для очередного исследования «Выбери!by» обратился к участникам рейтинга по итогам первого полугодия прошлого года (№ 42 от 30.10.06).
Затем анкета рассылалась инвестиционным компаниям и банкам, лидировавшим в 2006 году по объему сделок с акциями, облигациями и производными инструментами на российских биржах. В итоге «Выбери!by» получил подробные ответы от 51 организации, обладающей лицензиями профучастника рынка ценных бумаг. В отличие от некоторых своих коллег, отказавшихся раскрывать информацию, они стремятся к прозрачности бизнеса и заслуживают статус публичного брокера. Эти банки и инвестиционные компании ранжируются по ключевым показателям. В основной таблице раскрыты структура торгового оборота и особенности клиентской базы, а места распределены по совокупному объему операций. Мы просили проводить подсчеты без учета сделок репо с клиентами и между клиентами, а по остальным операциям репо учитывать только первую часть. Рублевая стоимость опционов рассчитывалась по премиям. Также мы составили таблицу, характеризующую распределение операций по основным видам ценных бумаг. В ней ранжирование проводится по торговому обороту со всеми видами облигаций.
Структура торгового оборота (млрд руб.) и особенности клиентской базы№Участник рейтингаОборот по ценным бумагамБиржевой рынокВнебиржевой рынокДилерские сделкиБрокерские сделкиОборот на ФБ ММВБОборот в РТСОборот в FORTSОбщее число клиентовЮрлицаНерезиденты20062005изм., %20062005изм., %20062005изм., %200620052006200520062005200620052006200531.12.0631.12.0531.12.0631.12.0531.12.0631.12.051Брокеркредитсервис12625,93219,2292,26014,21399,9329,66611,81819,6263,40,00,012625,53219,23620,3962,1120,498,82273,5339,02881016326460214431092КИТ Финанс7360,63271,6125,03938,61396,6182,03422,01875,082,527,825,57332,83246,12884,91064,152,664,41000,5262,126231459601496145323Тройка Диалог*5658,42084,3171,54170,71426,9192,31487,7657,4126,33734,51390,41923,9693,93266,7873,4352,2414,1396,84Алор*2634,41281,4105,52607,91037,8151,226,55,9349,12424,31043,71751,1753,1101,546,9755,2237,765843077321231005Финам2605,1642,8305,32512,7611,2311,192,331,6192,73,63,42601,3581,91951,4474,8136,275,2424,060,02326410551661366115836Ист Кэпитал*2493,41374,381,4823,7287,5186,51669,71086,753,6832,2484,21661,2890,1789,7246,526,541,07,5626195884315107Атон2371,21221,794,11759,2799,8120,0612,0421,945,02371,21221,81385,2659,3304,0140,570,0108236446154214973703248Велес Капитал2331,61052,1121,61162,1146,4693,81169,6905,729,11243,1778,11064,6273,1397,361,40,71,2764,183,838225413710037259Открытие 1881,3922,0104,01844,6598,3208,336,7323,4–88,70,00,01881,0922,01799,8581,842,715,32,11,839252512266223201710Регион*/**1659,9787,0110,9678,4192,0253,3981,5595,065,032,67,31625,1778,4595,4169,137,017,046,05,982559733523710611Промсвязьбанк846,0437,093,6621,0270,0130,0225,0167,034,7623,0379,0223,058,0620,0269,71,00,30,00,063033932914722312Церих Кэпитал Менеджмент781,9152,5412,6738,6132,7456,743,219,8117,8781,9152,5666,9116,80,80,669,713,82071850148127161413Центрокредит711,3575,823,5608,9365,966,4102,4206,9–50,5294,5361,5392,3199,3581,3326,48,18,718,830,1539416121104363214УРВБ-финансы665,171,2834,1665,171,2834,10,00,0104,816,30,75,7665,171,20,00,00,00,065598140015Ютрэйд.ру625,555,11035,5567,838,81364,357,616,3253,45,90,0619,555,1521,132,311,04,035,72,630671065432617216Метрополь617,0504,022,4167,692,681,0449,3411,49,2166,5130,3450,5373,789,552,853,029,924,89,9821740375337141417Банк Союз501,5327,853,0434,1321,535,067,4173,4–61,1210,4207,2290,9120,6387,2267,744,753,72,20,118Капиталъ*471,9266,277,3257,789,5187,9214,2176,721,2184,9130,285,822,5242,558,015,331,558150319812419Олма322,499,5224,1297,592,3222,324,97,2246,10,89,9320,889,672,525,69,5214,857,310578092081742120Лефко-банк258,1161,260,1258,1161,260,10,00,0254,1159,82,91,3256,9159,61,21,70,00,020891820021Элтра238,295,6149,3230,989,7157,37,35,825,63,43,3234,692,359,025,40,61,0171,363,434227349395422Русские фонды – Проспект*231,0166,638,7127,043,1194,7104,0123,5–15,84,04,3227,0162,090,030,418,013,019,01,4415398213213333723Солид218,079,3175,0212,374,7184,15,74,524,49,98,4203,469,464,936,18,88,4140,031,832332291227183192024Антанта Капитал*217,979,8173,1177,361,6187,940,618,2123,34,23,9206,275,9141,545,634,811,10,225Энергокапитал194,682,0137,4173,576,6126,521,15,4292,61,91,3191,180,6135,647,530,728,07,11,125982135307279222126УБРиР182,260,7200,3166,745,2268,615,415,40,0115,845,339,08,8144,634,74,76,617,43,9218397283500027Ай Ти Инвест169,327,7511,2152,727,7451,316,60,019,40,0149,927,7107,30,045,416548073423171128Универ168,082,3104,0130,39,81234,137,772,6–48,18,341,8159,737,09,40,4785504272237171329Росевробанк145,023,7511,8137,720,7565,27,33,0143,311,44,9133,618,8129,08,38,712,44493751561243130Балтийское финансовое агентство**137,337,0271,3131,124,0446,76,213,0–52,45,90,2131,236,898,116,74,03,614,52,91051757433312321931Центринвест Секьюритис110,744,5149,093,034,4170,317,710,176,126,711,883,932,653,110,840,023,60,00,0564470198174121032Русс-инвест98,329,9228,397,529,8227,80,80,2305,393,629,34,70,795,528,42,01,43230171933Четвертое измерение80,639,1106,180,539,1106,00,10,0500,08,110,172,529,07,01,50,20,173,437,517690211834Ак Барс Финанс80,00,678,50,41,50,274,50,65,278,00,20,20,00,30,435АВК – ценные бумаги74,531,6135,774,331,3137,20,20,3–33,30,00,374,531,342,417,42,32,429,611,049003674490455141436Еврогрин57,067,0–14,856,966,8–14,90,20,150,015,888,32,30,241,555,111,011,74,40,04651471222037Баррель47,917,5173,447,517,1178,40,40,5–15,62,02,745,114,546,814,50,52,50,30,112416651047410538Траст-инвест42,016,0162,541,014,0192,91,02,0–50,00,11,02,93,037,011,04,03,039Совлинк41,042,0–2,42,510,4–76,038,131,421,30,519,040,023,00,10,01,70,40,04,028288152240Интерпромбанк31,1**16,1**91,915,25,5174,415,910,650,228,715,52,50,741Октан-брокер29,711,1168,229,610,8173,00,10,3–44,00,00,029,711,029,510,80,10,150830828230042Восток-инвест26,012,1114,525,711,9116,20,30,218,21,61,524,010,325,611,70,00,40,10,05212261190043Инстройинвест19,46,6194,719,46,4201,90,10,2–37,55,73,113,62,92,61,11,41,815,43,644Полярная звезда17,89,196,37,03,0130,410,96,178,61,40,516,48,60,10,16,93,00,00,0246557545Русские финансовые традиции10,02,7269,410,02,7269,40,00,09,52,60,30,110,02,60,10,10,00,063361081146Цетрас-капитал8,13,7119,87,03,0131,21,20,769,16,22,31,91,47,03,00,00,00,00,047Стипл-чез8,05,545,18,05,545,17,85,40,20,1424248Рай, Ман энд Гор Секьюритиз7,04,459,14,62,2109,12,42,29,10,40,36,54,10,00,04,82,449Номос-банк5,21,3289,52,50,6340,42,70,8251,31,60,53,60,82,40,50,10,00,00,074945939425535520450Милком-инвест0,70,551,00,40,47,30,30,1328,60,10,10,40,10,40,40,0374111110151Партнер0,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,00,026232103806500* Информация по группе компаний.** С учетом сделок репо с клиентами и между клиентами.По данным компанийРаспределение оборота по видам ценных бумаг, млрд руб.№КомпанияОблигацииАкции и ADRВекселяФьючерсы и опционы200620052006200520062005200620051КИТ Финанс2141,01283,64218,31725,31000,5262,12Тройка Диалог*1700,8506,33520,11547,5437,530,53Промсвязьбанк566,0295,0164,031,0116,0111,00,00,04Центрокредит528,4519,5114,232,568,220,85Велес Капитал397,666,046,417,61123,6884,7764,183,86Регион*/**375,4156,2284,460,5951,3561,646,05,97Ист Кэпитал*135,299,72310,51261,439,410,67,52,68Капиталъ*95,544,7353,1199,923,121,59Атон71,290,02229,91131,00,870,010Балтийское финансовое агентство**59,03,362,930,70,30,014,52,911Алор*42,917,51835,9788,4755,2237,712Ютрэйд.ру39,80,2550,052,30,00,035,72,613УБРиР39,221,3125,635,417,43,914Открытие 22,819,51856,0901,50,00,02,10,615Солид21,213,456,033,90,80,2140,031,816Русские фонды – Проспект*18,022,0163,0100,531,042,719,01,417Росевробанк15,39,2122,411,57,33,018Универ12,711,3155,325,445,519Русс-Инвест10,83,287,526,720Ак Барс Финанс10,469,40,60,221Капитал-Центрас7,32,70,81,00,00,00,00,022Брокеркредитсервис6,15,310343,22874,83,20,12273,5339,023Центринвест Секьюритис4,00,1106,744,40,00,00,00,024Лефко-банк2,71,6255,2159,70,00,00,00,025Номос-банк2,50,52,50,60,10,20,00,026Метрополь1,72,3424,1371,2157,0120,624,89,927Финам1,50,42176,8581,22,41,3424,060,028АВК – ценные бумаги1,21,843,718,50,00,029,611,029Совлинк0,40,040,038,00,10,00,04,030Церих Кэпитал Менеджмент0,30,1711,9201,369,713,831УРВБ-финансы0,110,6665,066,30,00,00,00,032Антанта Капитал*0,11,0212,775,60,00,11,033Еврогрин0,10,052,566,80,00,14,40,034Энергокапитал0,10,0186,580,10,90,87,11,135Баррель0,047,117,10,50,40,30,136Четвертое измерение0,00,07,21,673,437,537Октан-брокер0,00,029,711,00,00,038Русские финансовые традиции0,00,010,02,70,00,00,00,039Олма0,00,2107,642,0214,857,340Ай Ти Инвест0,00,0107,325,80,00,062,00,041Восток-инвест0,00,025,912,10,00,00,10,042Полярная звезда0,00,017,59,10,00,00,00,043Милком-инвест0,00,00,00,00,00,00,00,044Элтра65,729,81,22,4171,363,445Траст-инвест41,314,60,71,446Инстройинвест4,03,015,43,647Стипл-чез8,05,548Рай, Ман энд Гор Секьюритиз7,04,4* Информация по группе компаний.** С учетом сделок репо с клиентами и между клиентами.По данным компаний

Металлурги займут на новые покупки — Облигации — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив — Выбери!by
Металлурги займут на новые покупки — Облигации — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив№ 26 (67) 19 — 25 ИЮЛЯ 2004 ОБЛИГАЦИИЕВРОБОНДЫ. «Евразхолдинг» готовится к выпуску еврооблигационного займа на $200 млн. Срок обращения пока окончательно не определен, но по предварительной информации он составит 5-7 лет. Агентство Fitch присвоило займу рейтинг на уровне В. Эмитентом выступит люксембургская «дочка» группы «Евразхолдинг» Evraz Securities S.A. По облигациям предусмотрена гарантия кипрской компании заемщика Mastercroft Ltd и ее дочерних компаний: Новокузнецкого металлургического комбината и гибралтарской Ferrotrade Ltd. Другие дочерние компании Mastercroft — Нижнетагильский металлургический комбинат (НТМК) и Западно-Сибирский металлургический комбинат (ЗСМК) — предоставят ограниченную гарантию на основную сумму выпуска. Лид-менеджеры выпуска — банки CSFB и ING — начнут road-show предстоящего займа 19 июля. Это будет уже второй еврооблигационный выпуск группы. Первый, трехлетний на сумму $175 млн, был размещен в сентябре 2003 года под 8,875% годовых. Своего минимума его доходность достигала в конце марта и равнялась 6,25%. Затем наблюдался рост, и в июне она зашкаливала за 13%. На прошлой же неделе бумаги торговались с доходностью около 9,5% годовых. Ставка новых бумаг скорее всего составит около 11% годовых. Именно о ней шла речь на собраниях акционеров ЗСМК и НТМК 25 мая, где было одобрено предоставление поручительств по планируемому займу.
Целью привлечения средств, как ожидается, будут в основном новые приобретения. В конце прошлого года компания объявила в качестве одной из ключевых задач создание в течение четырех лет независимой сырьевой базы. Большая часть средств от первого еврозайма пошла на консолидацию 87,4% акций Высокогорского ГОК, а в мае 2004-го группа приобрела около 80% Качканарского ГОК. После этого обеспеченность собственным железорудным сырьем холдинга выросла с 40 до 70%.

«Viberi» — Блоги — Олег Мальцев (22.09.2008)
«Viberi» — Блоги — Олег Мальцев (22.09.2008)Какие шаги следует немедленно предпринять, чтобы защитить инвесторов и повысить устойчивость финансовой системы?Тревожные истории с участниками фондового рынка высветили большие изъяны в его регулировании и инфраструктуре, которые нужно устранить как можно скорее. Во-первых, пора запустить систему пруденциального надзора – постоянного мониторинга финансового состояния профучастников и раннего выявления чрезмерной концентрации рисков. Этим проектом в ФСФР вплотную занимался прежний зам­руководителя Владислав Стрельцов, но после его ухода приоритеты поменялись. Новый глава ведомства Владимир Миловидов сосредоточился на превращении Москвы в мировой финансовый центр, хотя это трудно представить, пока брокерские компании представляют собой черные ящики, внутри которых может происходить что угодно. События последней недели показали: дыра в риск-менеджменте всего одного-двух крупных игроков приводит к коллапсу.Во-вторых, брокерские дома должны стать более прозрачными для других участников рынка и своих клиентов. Попытайтесь сейчас разобраться, на чем зарабатывает тот или иной профучастник и, соответственно, чем рискует. Без инсайда не обойдетесь. Показательно, что даже квартальную отчетность для ФСФР, которая носит формальный характер, никто из профучаст­ников не обнародует. А ведь посреднический бизнес публичен по определению: нельзя оставаться в тени, работая с колоссальными чужими активами, в том числе розничными деньгами. Другое дело, что классических брокеров, лишь выводящих чужие заявки на рынок, в России мало. Исторически большую долю заработка им обеспечивает игра на собственные деньги, в том числе против клиентов. Раз уж эта деятельность идет в ущерб посредническим функциям, ее нужно отделить от них либо ограничить. Это в-третьих.Следующий пункт – лишить брокеров искушения залазить в чужие активы. Под разными предлогами в договор на обслуживание часто вписывается фраза, разрешающая использовать клиентские средства в интересах компании или банка. Понятно, откуда пошла традиция, с которой все смирились. Бесплатные ресурсы одних инвесторов помогают давать сравнительно дешевые кредитные плечи другим. Но очевидно, что услуга должна базироваться на других источниках, прежде всего собственных средствах. Пятый шаг: усовершенствовать инфраструктуру для заключения сделок репо с корпоративными ценными бумагами. Этот рынок не вполне прозрачен даже для самих профучастников, не говоря уж об их клиентах. Между тем, например, «пирамиды» репо (когда деньги или ценные бумаги, полученные по первой сделке, становятся предметом следующей и т. д.) ставят в прямую зависимость множество игроков, даже не подозревающих друг о друге. Поэтому взаимные лимиты не спасают. Риск целой серии неплатежей множится с каждым новым звеном цепочки в отсутствие центрального контрагента, который гарантировал бы исполнение обязательств. В-шестых, инвесторы должны быть уверены, что не будут неожиданно парализованы на падающем рынке. Здесь возникает вопрос об ответственности брокеров, депозитариев, бирж и полномочиях регулятора в подобных ситуациях.

Здравствуй, лето! — Акции — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив — Выбери!by
Здравствуй, лето! — Акции — № 26 (67) 19 — 25 июля 2004 — Архив№ 26 (67) 19 — 25 ИЮЛЯ 2004 АКЦИИАлексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>Индекс РТС за неделю с 12.07.04 по 16.07.04 вырос на 4,28% до 592,28 пункта. Среднедневной оборот на бирже понизился до $10,2 млн. Банковский кризис, поставивший российское финансовое сообщество с ног на голову, вроде бы постепенно сходит на нет. И на минувшей неделе на торговых площадках, наконец, вступила в права пора летних отпусков. Крупные игроки ушли с рынка, что привело к существенному снижению биржевых оборотов. А оставшиеся инвесторы после нескольких насыщенных негативными событиями недель действовали под девизом «Отсутствие негатива — уже позитив!». В этой ситуации на рынке превалировало мнение, что многие бумаги уже фундаментально перепроданы и при отсутствии новостей скорее будут расти. Впрочем, нельзя сказать, что идея овладела массами — крупные инвесторы не спешат поддаться бычьему настрою, так что рост котировок носил преимущественно спекулятивный характер. Движению вверх способствовало удешевление заемных средств после снижения Центробанком нормативов отчисления в ФОР, а также укрепление рубля по отношению к доллару.
Лидером по итогам недели стали бумаги Сбербанка. В свете последних событий эмитент способен снять сливки с банковского кризиса в виде перетока средств вкладчиков. Это будет способствовать улучшению показателей его финансово-хозяйственной деятельности и уже сейчас повышает инвестиционную привлекательность акций. В результате бумаги выросли в цене почти на 9%. На 5-7% подорожали акции РАО «ЕЭС России», «Лукойла» и «Сургутнефтегаза», на 4-5% — «Мосэнерго» и «Газпрома». Росту последних способствовал высокий рейтинг нового еврозайма эмитента. Остальные «голубые фишки» прибавили в цене в пределах 3,5%. Новости вокруг «Юкоса» не оказали на рынок существенного влияния.
На этой неделе торги скорее всего также будут проходить на фоне невысокой активности участников, если только не произойдет событий, способных кардинально изменить отношение инвесторов к рынку. Динамику котировок будут определять спекулянты.

Загородное жилище для бегущего из мегаполиса — Личные финансы — № 10 (51) 15-21 марта 2004 — Архив — Выбери!by
Загородное жилище для бегущего из мегаполиса — Личные финансы — № 10 (51) 15-21 марта 2004 — Архив№ 10 (51) 15-21 МАРТА 2004 ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫКоттеджи. Начало весны — самое подходящее время для выбора своей подмосковной резиденции. В условиях повышенного спроса на коттеджи хорошие предложения могут быстро закончиться.Антон Кузин <kuzin@finansmag.ru>Рынок аренды загородных домов переживает бум. Поэтому, предупреждают риэлторы, уже в апреле подобрать себе дом по вкусу для проведения летнего отдыха в Подмосковье будет сложно. И это несмотря на то, что арендные ставки крайне высоки. К примеру, проживание в трехуровневом кирпичном коттедже площадью 700 кв. м с тремя спальнями, бассейном, сауной, бильярдом, тренажерным залом, прачечной, двумя гаражами и фонтаном в охраняемом поселке по Рублево-Успенскому шоссе в 16 км от МКАД обойдется в $32 тыс. в месяц.
Но это предложение — на любителя, готового за пять месяцев — с мая по сентябрь выложить за свой комфортабельный летний отдых $160 тыс. (в такую сумму могла бы обойтись покупка не самой плохой трехкомнатной квартиры в городе). Пока есть выбор и более скромных вариантов. К примеру — аренда шести соток с двумя одноэтажными трехкомнатными домами с печным отоплением, холодной водой, биотуалетом и наборной мебелью, правда неподалеку от реки и леса, за $300 в месяц. Но это уже Дмитровское шоссе и 35 км от МКАД.
И все же, что касается так называемых высокобюджетных арендаторов, готовых выкладывать за летнюю резиденцию не менее $3000 в месяц, то их предпочтения сосредоточены на дорогих направлениях в пределах 30 км от МКАД. Причем, как отмечают эксперты, в последнее время популярность изрядно переоцененной Рублевки пошла на убыль. Состоятельные граждане все больше интересуются Новорижским и Калужским направлениями.
Новые фавориты. Новорижская трасса проходит всего в 5-7 км от Рублевки, то есть природа та же. Однако при этом стоимость земли в полтора раза ниже, притом что шоссе гораздо свободнее, ведь его не перекрывают для проезда VIP-дачников. В пределах 30 км от МКАД здесь можно снять на лето, к примеру, по данным корпорации «Инком-Недвижимость», 300-метровый трехуровневый дом с тремя санузлами, бильярдом, камином, неподалеку от речки и леса за $1500. Более состоятельным арендаторам предлагаются трехуровневые коттеджи с евроремонтом, зимним садом, спортзалом, джакузи, бильярдом, бассейном и охраной — в 11 км от МКАД. Стоимость такой резиденции уже на порядок выше.
К Калужскому направлению интерес проявляют в первую очередь жители близлежащего элитного Юго-Западного округа столицы. По данным корпорации «Инком-Недвижимость», в пределах 30-километровой зоны можно снять двух-, четырехуровневый коттедж за $1800- 3000 с сауной, бассейном, камином и тренажерами. Те, кто готов выложить на порядок больше, могут рассчитывать на 30 комнат, 8 санузлов, бассейн с подогревом, теннисный корт и футбольное поле. И все это в 15 км от МКАД.
Можно попробовать подыскать и вполне комфортабельный коттедж на менее популярных направлениях — по Киевскому, Минскому, Можайскому, Симферопольскому, Щелковскому, Рязанскому шоссе в пределах $1000. Однако задача эта не из легких. На интернет-сайтах многих риэлторских компаний нижний ценовой диапазон аренды загородного жилья обозначен как «до $1500» или даже «до $2000».
Коттеджик в поселке. Достаточно состоятельные граждане, не приемлющие «роскошь общего пользования» и при этом не склонные транжирить свой капитал, уже давно и активно вкладывают деньги в коттеджное строительство. Как отмечают эксперты компании «Миэль-Недвижимость», объемы инвестирования в этот сектор в 2003 году оказались максимальными с 1992 года, емкость рынка достигла $6 млрд, $2,5 млрд из которых пришлось на первичный рынок, на продажу было выставлено около 15 тыс. объектов.
На расстоянии до 15 км от МКАД наиболее востребованной по-прежнему остается Рублевка. Однако на более удаленном расстоянии в фаворе уже находится Новорижское шоссе. Увеличивается спрос и на Калужское направление. Новая Рига сегодня является лидером по темпам коттеджной застройки. Количество поселков по этому направлению уже подобралось к полусотне. Обзавестись здесь участком с коттеджем можно минимум за $150 тыс., а в среднем — за $250-300 тыс. Вместе с тем на соседней Рублевке ценовая шкала начинается с отметки $400-500 тыс., а заканчивается выше $5 млн. Сотка на Рублево-Успенском направлении продается минимум за $4,5 тыс., в то время как на Новорижском попадаются варианты менее чем за $1000.
Как отмечают в своем совместном исследовании эксперты компаний «Миэль-Недвижимость» и «БЭСТ-Недвижимость», Новорижское шоссе стало бесспорным лидером по популярности покупателей загородного жилья. Рублевка перешла на второе место, а на третьем закрепилось Калужское шоссе. Повысилась доля спроса и на такие направления, как Киевское, Дмитровское, Пятницкое, Симферопольское и Волоколамское шоссе. При этом в связи с загруженностью магистрали и замораживанием планов по ее реконструкции серьезно упал спрос на объекты вдоль Ярославского шоссе.
Индивидуализация. Потребительский спрос продолжает переориентироваться на вновь возводимые поселки. По данным исследований, число желающих купить дополнительно возводимый дом в уже сложившемся коттеджном или стародачном поселке в прошлом году снизилось. В свою очередь интерес к новым территориям вырос более чем вдвое. При этом особенной популярностью стали пользоваться объекты, расположенные вблизи водоемов. Специалисты компании Vesco Realty обращают внимание клиентов на Дмитровское шоссе, которое, по их мнению, в скором времени составит конкуренцию элитным Рублевке и Новой Риге. Одной из главных на то причин в компании называют «концентрацию красивейших водоемов».
Адекватно развивается и предложение. По данным риэлторов, сегодня в Подмосковье возводится около 200 коттеджных поселков. На такие объекты приходится от 50 до 70% объема предложения рынка.
Покупатель на рынке загородного жилья становится все более разборчивым. Как отмечает директор аналитического центра компании «Миэль-Недвижимость» Геннадий Стерник, в прошлом году неожиданно проснулся живой интерес потребителей к недостроенным коттеджам. Еще в 2002 году он был близок к нулю. Однако растущий спрос перестали удовлетворять типовые предложения, и «индивидуалы» начали подыскивать объекты, которым они могли придать форму и содержание по своему вкусу.
Так, доля желающих приобрести новенький коттедж, дополнительно возводимый в уже готовом и обустроенном поселке, сократилась в 2003 году с 54 до 43%. Меньше стало и любителей новых домов в стародачных местах. Их доля сократилась с 18 до 14%. В свою очередь о новом доме в строящемся поселке в прошлом году задумывался каждый четвертый респондент, в то время как в 2002-м — лишь каждый восьмой. Так же, по оценке Геннадия Стерника, более чем в полтора раза повысился спрос на коттеджи на берегу водоема и на краю леса.
Капризы. Что касается «начинки» дома, то аналитики отмечают рост спроса на такие аксессуары коттеджа, как выделенные интернет-линии, спутниковое телевидение, наличие двух телефонных линий. Еще, по приблизительным оценкам, стоимость дома значительно увеличивается, если к нему подведен газ, есть центральное отопление, канализация и водоснабжение, а также если он имеет цокольный этаж.
Меняются и архитектурные предпочтения покупателей. Если в начале 90-х годов в эпоху «новых русских» шиком считалось иметь чуть ли не замок в средневековом стиле с характерными башенками и прочими вычурностями, то теперь в цене более степенный стиль. Особенным спросом пользуются классические коттеджи, на втором месте скандинавский стиль, далее идут «модерн», американо-канадский, псевдорусский стиль и «эклектика». Как отмечают эксперты, люди начали хорошо разбираться не только в архитектуре, но и в архитекторах. Их фамилиями в прошлом году интересовались более 13%, в то время как годом ранее — только 8% покупателей.
Главными потребителями на рынке загородной подмосковной недвижимости являются сами москвичи. Их долю эксперты оценивают почти в 50%. Примерно четверть покупателей приезжают из нефтегазодобывающих регионов страны. Местных жителей — областных — на рынке лишь чуть более 7%. Почти столько же — приезжих из Якутии, Магадана и других регионов Дальнего Востока. Остальной спрос формируют представители центральных регионов России, стран СНГ и Балтии, дальнего зарубежья и Северного Кавказа.
Идеальный портрет. По совокупности позиций, отраженных в исследовании компаний «Миэль» и «БЭСТ», можно составить портрет наиболее ликвидного коттеджа. Это должен быть одно-, двухэтажный дом в классическом стиле площадью 250-300 кв. м стоимостью $100-200 тыс. (без окончательной отделки) или $200-300 тыс. («под ключ»), расположенный на удалении 15-30 км от МКАД по Новорижскому шоссе в сложившемся огороженном поселке. В нем должны быть: сетевой газ, централизованная канализация, автономная система отопления, центральное водоснабжение, охранная сигнализация, московский телефон на два номера, выделенная интернет-линия, система видеонаблюдения. Площадь участка должна составлять не менее 16-20 соток, на нем должны находиться скважина, сауна и бассейн. Дополнительную ценность коттеджу обеспечит наличие деревьев и естественного водоема. Если вам посчастливится найти такой участок, можете не сомневаться, что ваши деньги будут надежно пристроены.
По оценкам аналитиков, инвестиции в подмосковную загородную недвижимость являются сегодня одними из наиболее надежных и перспективных. За год стоимость наиболее ликвидных объектов вдоль популярных трасс увеличилась на 40-50%. По мере сокращения здесь свободных земельных участков новое строительство будет перебираться в сектор 30-50 км от МКАД и дальше.
Нам газа не надо — лес подавайИнтересы приобретателей загородного жилья все больше смещаются в сторону таких ценностей, как живописность места и хорошая экология. Ради них покупатели (особенно не располагающие большими средствами) готовы пожертвовать такими факторами, как близость к Москве и развитые коммуникации.
По данным опроса клиентов, проведенного в первую декаду марта социологической службой компании «Новый город», 40% потенциальных покупателей коттеджей, имеющих до $200 тыс., заявили, что готовы пожертвовать магистральным газом ради лесного участка. А 80% тех, кому загородный дом нужен не для постоянного жительства, а для выездов на уик-энды, сказали, что готовы рассматривать большие расстояния — до 50-60 км от МКАД. А вот чем покупатели поступиться не согласны — это размерами участка (в основном требуются большие по 30 соток) и хорошей экологией.
Самые популярные у покупателей места в дальнем Подмосковье — Звенигород и окрестности Рузского и Истринского водохранилищ, Вороново (Калужское шоссе), Абрамцево (Ярославское шоссе) и места по Дмитровскому шоссе — Морозки, Славино.
Сегментация коттеджей и участков по цене, $ тыс. ЭкономЭконом +БизнесБизнес +ЭксклюзивКоттеджи До 80 До 150 До 300 До 800 От 800Участки До 25 До 50 До 100 До 250 От 250Источник: «Миэль-Недвижимость»

«Viberi» Главная
«Viberi» Главная22.01.2009Девальвация рубля не лишилась фундаментальных предпосылокВ первые минуты торгов на ММВБ доллар подешевел почти на 12 копеек. К 10:05 мск средневзвешенный курс валюты США к российской со сроком расчетов «завтра» на торгах единой торговой сессии ММВБ составил 32,613 рубля. В то же время курс евро вырос на 27,29 копейки – до 42,4183 рубля.«Тревога в отношении краткосрочных перспектив денежного рынка РФ росла пропорционально росту объемов валютных интервенций Банка России, которые за шесть торговых дней, предшествовавших вторнику (20 января), составили порядка $36 млрд, — комментирует ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа банка «Петрокоммерц» Дмитрий Харлампиев. – Объем внушительный, особенно если учесть, что за последний месяц 2008 года, когда активность «присутствия» регулятора на внутреннем валютном рынке достигла рекорда, продажи составили примерно $70 млрд.Причем «рублевых» пессимистов (продолжавших открывать длинные позиции по иностранной валюте) не останавливало ни уже сравнительно давно введенное лимитирование операций «валютный своп», ни предстоящие, пожалуй, самые значительные налоговые выплаты, ни беспрецедентное сокращение объема предложения на беззалоговых аукционах 19 и 20 января – до 80 млрд рублей (в 6,3 раза по сравнению с предыдущей неделей).В результате во вторник, 20 января, на рынке возник острый дефицит рублевой ликвидности, что выразилось, как в сокращении собственно объема рублевых средств на счетах в ЦБ, так и в резком росте ставки overnight до нескольких десятков процентов годовых. Параллельно были установлена два новых рекорда – по объему операций прямого репо с ЦБ — 664,7 млрд рублей и операциям «валютный своп» на ММВБ (стоит отметить, что понимая весь трагизм текущей ситуации, ЦБ не устанавливал ограничений 20 января на данный тип операций) – $15,5 млрд. Всего объем предоставленных средств Банком России в рамках прямого репо и операций «валютный своп» составил порядка 1,2 трлн рублей».Можно предположить, что кем-то урок будет усвоен и в будущем участники рынка станут более сознательными и восприимчивыми к рекомендациям и превентивным действиям регулятора (например, сокращение объема распределения средств в системе), полагает эксперт. «Можно даже сказать, что в чем-то воспитательная задача регулятора была выполнена – у «несознательных спекулянтов» исчезли ресурсы для продолжения атак на рубль, что вынудило их начать активные продажи иностранной валюты – котировки бивалютной «корзины» упали ниже предполагаемого offer (будем считать, что это 38,31 рубля, хотя де-факто он не был достигнут) почти на 1,5 рубля (-1,4%), — продолжает аналитик. — Безусловно, борьба со спекулянтами, которая стоила резервам регулятора в сентябре 2008 года — середине декабря 2009 года порядка $200 млрд, —  это верная стратегия.Конечно, есть более эффективные направления использования международных резервов ЦБ, например, финансирование поддержки внутреннего финансового сектора или будущее покрытие бюджетного дефицита — по неофициальным данным, в текущем году он может составить 8,5% ВВП (в 2008 года профицит по предварительной оценке составил порядка 4% ВВП). Также постоянное давление на рубль существенно усиливало девальвационные стимулы денежных властей. Однако, цена этого противостояния, в котором, как минимум сейчас победил регулятор представляется достаточно высокой, так как обострение дефицита ликвидности оказало комплексный эффект на весь финансовый сектор, в том числе и на тех участников рынка, которые не злоупотребляли «недоверием к рублю».Конечно, регулятор неоднократно предупреждал о том, что «перегибать» не стоит – «декоративное» ограничение лимитов на отдельные банки в рамках распределения средств на беззалоговых аукционах, установление лимитов по операциям «валютный своп», все откладывающееся и откладывающееся введение «внутренних наблюдателей» в банках, привлекающих госсредства (в том числе на беззалоговых аукционах), отмечает Дмитрий Харлампиев. «Однако увещевания оказались тщетными, что вполне объяснимо, учитывая темп девальвации рубля к «корзине», и особенно, его ускорение после новогодних каникул».В итоге регулятор решил действовать не «тонко», но эффективно, руководствуясь соображением о том, что если конечное использование вновь создаваемой рублевой ликвидности оперативно контролировать не удается (это, естественно, собственное предположение) и участники рынка не только уговорам, но и настоятельным рекомендациям не внимают, то необходимо этот самый объем ликвидности радикально сократить. Сократить, не взирая на «мольбы просящих»…Важным моментом «воспитательной процедуры» было решение ЦБ в критической ситуации открыть дополнительный канал краткосрочного рефинансирования – операции «валютный своп», в противном случае, локальные (возможно, не только) последствия могли оказаться значительно более серьезными. Вспомним, что в формальные задачи ЦБ входит не только обеспечение относительной стабильности обменного курса национальной валюты, но и своевременное рефинансирование банковского сектора.«Вот здесь, собственно, и возникает дилемма – что делать регулятору: противостоять валютным спекулянтам, допуская сжатие денежного рынка или поддерживать стабильность «денежного» сегмента и пытаться запустить «кредитный» маховик в ущерб давлению на рубль, — считает эксперт. — К сожалению, «золотую середину», по крайней мере, пока, найти не получается – то ли из-за невосприимчивости рынка к «вербальным» интервенциям, то ли из-за несовершенной системы мониторинга валютной позиции банков, то ли из-за непоколебимой веры рынка в дальнейшую девальвацию рубля.Кстати, фундаментальные предпосылки девальвации никуда не делись (дальнейший чистый отток капитала, сокращение сальдо торгового баланса, необходимость конвертировать «долларовые» бюджетные доходы бюджета в рублевые расходы). Следовательно, едва ли стоит надеяться на то, что после появления на рынке «свежих»/свободных рублевых ресурсов (вероятно, на ранее завершения налогового периода) offer ЦБ по бивалютной «корзине» снова не будет найден. При этом, суть проблемы, судя по всему, ЦБ доступна, и принимаются дополнительные меры, призванные в какай-то степени смягчить денежное сжатие. Так, начиная с 20 января регулятор удлинил максимальный срок предоставления кредитов под обеспечение активами со 180 до 365 дней. Также запланированное повышение нормативов отчислений в ФОР с текущих 0,5 до 1,5% отложено с 1 февраля 2009 года на 3 месяца – до 1 мая 2009 года».Выбери!by-онлайн

«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ\?
«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ\?ПРОФЕССИОНАЛТом Манди, вице-президент «Ренессанс Капитала»:– Значительный взлет котировок акций металлургических компаний в течение всего года способствовал росту стоимости акций «Евраза» на 80%. Сейчас пришло время взглянуть на компании с более скромными результатами, а именно «Северсталь» и ММК. В первой половине 2007 года оба эмитента показали хорошие результаты на фоне активного развития инфраструктурных проектов. По мере того как вырисовываются примерные показатели второго квартала, ожидается некоторое улучшение результатов углеводородных компаний, которое позволит им компенсировать более низкие показатели за год. Весьма вероятно, что котировки «Лукойла» вновь пойдут вверх, благодаря высокой ликвидности и низкой стоимости акций по сравнению с другими компаниями сектора. На рынке растет спрос и на «темных лошадок». Наши положительные прогнозы относятся к компаниям, специализирующимся на перевозках, включая Prisco и Novoship, а также нефтесервисным компаниям, таким, как «Интегра групп» и Catoil AG.
ЛЮБИТЕЛЬМарк Литвак, директор театра МТЮЗ:– Вкладывать в театр очень опасно, во всем мире подобные операции считают рискованными. Драматические спектакли не приносят дохода, в отличие от шоу и мюзиклов, хотя представители Минфина почему-то думают по-другому. Кино в этом смысле гораздо надежнее, оно всегда было прибыльнее.