Рубрика: Статьи

«Viberi» Индекс ММВБ завершил неделю «числом зверя»
«Viberi» Индекс ММВБ завершил неделю «числом зверя»Индекс ММВБ завершил неделю «числом зверя»27.02.2009 21:11Торги на российском рынке акций завершились сегодня незначительным снижением практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг. В лидерах снижения оказались акции сталелитейных компаний и акции компаний нефтегазового сектора. Индекс РТС снизился на 0,54% — до 544,58 пункта, индекс ММВБ потерял 0,93%, зафиксировавшись на отметке 666,05 пункта.Исключение составили обыкновенные и привилегированные акции «Сургутнефтегаза», которые подорожали на 4,71% и 2,64% соответственно, а также акции «Роснефти» (+1,3%). По словам аналитика компании «Атон» Натальи Выгодиной, поддержку первым оказывает приближающаяся дата закрытия реестра акционеров, которая должна состояться в середине марта. Однако пока точное число «отсечки» не известно.В 16:30 мск в США было опубликовано пересмотренное значение ВВП за IV квартал прошлого года. Данные оказались существенно хуже ожиданий, что усилило негативные настроения инвесторов. Но не для акций «Полюс Золота» (+1,92%). После выхода статистики котировки акций золотодобывающей компании вырвались в положительную зону, поддерживаемые ростом цен на золото после краткосрочной коррекции.«Если говорить о перспективах на следующую неделю, то стоит отметить, что рост на текущей неделе состоялся во многом благодаря росту нефтяных котировок, продолжает эксперт. — Однако предстоящие пять рабочих дней могут ознаменоваться коррекцией цен на нефть. Технически вчерашняя попытка пробить двойное сопротивление в районе $43,5-$45 за баррель успехом не увенчалась. Ближайшая цель располагается в районе $40 за баррель. Однако негативные настроения на американских биржах могут столкнуть котировки нефти ниже указанной поддержки».Кроме цен на нефть, на динамику российских индексов, по словам Натальи Выгодиной, будет влиять внешний новостной фон. Участники рынка должны обратить внимание на статистические данные по благосостоянию населения и рынку труда в США, на финансовые отчеты AIG и MBIA. Все перечисленное может увеличить волатильность торгов внутри дня.«Индекс ММВБ вчерашним закрытием показал сигнал на покупку, который обещал еще как минимум день роста. Но, видимо, сейчас рынок настроен на внутридневную игру со стратегией открытия позиций при пробитии важных уровней. В настоящий момент такими уровнями для индекса ММВБ выступают отметки 650–600 и 560 пунктов. Уровни сопротивления – 675, 690 и 740 пунктов», — заключила аналитик.Выбери!by-онлайнТеги: ММВБ | РТС | акцииВсе новости

«Viberi» Газ поделят на двоих
«Viberi» Газ поделят на двоихПартнеры планируют разрабатывать Термокарстовое газоконденсатное месторождение, расположенное в Ямало-Ненецком автономном округе и недавно приобретенное «Новатэком». В дочернем ЗАО «Тернефтегаз», владеющем лицензией на участок, под контроль Total перейдет 49%. Сделка прошла одобрение ФАС. На первом этапе предстоит доразведка ресурсов, а окончательное решение по объему инвестиций в проект будет принято в 2011 году. На конец 2008-го запасы месторождения по российской классификации оценивались в 47,3 млрд куб. м природного газа и 10,3 млн т жидких углеводородов. драйверы рынкаОбъем сделки составил $412 млн, ставка квартального купона зафиксирована в 5,25% годовых. Бумаги можно будет обменять на депозитарные расписки из расчета $23 за GDR (соответствует четырем акциям). Предусмотрена трехлетняя оферта по номиналу. В меморандуме ТМК призналась, что большая часть пакета ее основного акционера, Дмитрия Пумпянского, заложена по кредитам Газпромбанка и ВТБ. «Размещение позволит ТМК рефинансировать часть краткосрочной задолженности», – пишет аналитик «КИТ Финанса» Евгений Рябков. В Альфа-банке акцентируют внимание на размытии пакетов миноритариев после конвертации, а также на том, что Дмитрий Пумпянский, видимо, уже не может рассчитывать на приемлемую поддержку со стороны госбанков.Лидеры и аутсайдерыСвязь. Есть несколько версий, объясняющих взрывной рост. Во-первых, стала известна обновленная оценка блокпакета «Связь­инвеста», принадлежащего АФК «Система». Логика тут простая: если стоимость всего холдинга оказалась выше, то и пакеты его дочек должны оцениваться дороже. Вторая версия – для акций ЮТК будет предусмотрен выгодный коэффициент конвертации в бумаги «Ростелекома». А какой именно, уже знают инсайдеры. Наконец, версия третья – скупку ведет стратег, подобно тому, как это делал когда-то «КИТ Финанс» с «Ростелекомом».Автопром. Котировки медленно, но верно катятся под горку с конца ноября, когда в присутствии Владимира Путина основные акционеры подписали меморандум об условиях реструктуризации долга «Автоваза». Приятных сюрпризов в тот день не произошло: Renault не собирается вкладывать живые деньги в производство, как, разу­меется, и «Тройка Диалог». И несмотря на ожидаемую господдержку объемом 50 млрд рублей, перспективы завода туманны. Очередной тревожный симптом – падение продаж в январе до рекордного минимума последних лет.

«Viberi» Спасение ВЕФКа обходится дорого
«Viberi» Спасение ВЕФКа обходится дорогоСпасение ВЕФКа обходится дорого Екатерина Гуркина 20.02.2009 08:11ВЕФК стал не только первым объектом санации – схема его спасения, пожалуй, самая оригинальная из всех уже опробованных. Риски по плохим активам разделили три инвестора: по одну сторону частно-государственного партнерства АСВ, по другую – Номос-банк и ФК «Открытие».Проблемы банка ВЕФК начались в конце октября – начале ноября 2008 года. Именно он стал первым проблемным банком, который было решено спасать с участием ЦБ и АСВ. Неудивительно: один из крупнейших игроков в Санкт-Петербурге, ВЕФК осуществлял расчеты с питерскими пенсионерами и на конец октября имел обязательств перед населением в объеме около 21 млрд рублей. Социальная значимость, которая является основным критерием при принятии решения о санации, здесь была неоспорима.Несмотря на размер (39-е место по активам на 1 декабря 2008 года) и крупную сеть (16 филиалов и 221 допофис) инвестора, который бы взялся спасать кредитную организацию, на первом этапе санации АСВ не нашло. Переговоры велись с 10-12 кандидатами, но никто из них не согласился взять на себя эту миссию. Неудивительно: качество активов ВЕФКа было очень плохим. Примерно 67% кредитного портфеля (58,4 млрд рублей на 1 февраля 2000 года) составляли ссуды компаниям, афилированным с акционерами банка. Как пояснил гендиректор АСВ Александр Турбанов, по сути, это означает, что данные кредиты относятся к проблемным активам.Как следует из последнего отчета по ценным бумагам банка ВЕФК, в течение четвертого квартала прошлого года АСВ выделило кредитной организации в виде займа 40 млрд рублей – примерно в такую же сумму оценивался объем проблемных активов. Параллельно АСВ продолжало поиск инвестора. Но взять на себя все риски не решился никто. Сейчас капитал ВЕФКа имеет отрицательную величину в 1,1 млрд рублей.В рамках закона о санации уставный капитал банка будет уменьшен до 1 рубля. Затем пройдет допэмиссия акций на 10 млрд рублей, половину из которой выкупит АСВ, остальное – Номос-банк и ФК «Открытие», которые согласились стать соинвесторами проекта. Таким образом, 50% акций ВЕФК будет принадлежать АСВ, по 25% — «Номосу» и «Открытию». Соинвесторы получат по 2,5 млрд рублей в виде пятилетних займов под 6,5% годовых. Еще 10 млрд под 0,5% в виде субординированного кредита выделяется самому ВЕФКу. Таким образом, общее финансировании со стороны АСВ составит примерно 60 млрд рублей.Предысторию переговоров с инвесторами Александр Турбанов предпочел не рассказывать. Сами они довольно туманно объясняют свою заинтересованность. Гендиректор ФК «Открытия» Вадим Беляев и президент Номос-банка Дмитрий Соколов рассказали журналистам, что приобретение акций ВЕФКа для них не стратегическая, а портфельная инвестиция. « С определенной долей гордости сообщаем, что нам удалось привлечь соинвестора», — подчеркнул Вадим Беляев. «Нас попросили поучаствовать в этом инвестиционном проекте», — отметил Дмитрий Соколов, добавив, что в переговоры с «Открытием» «Номос» вступил «не так давно» и окончательное решение было принято обеими сторонами за чашкой кофе. Через некоторое время ВЕФК вновь станет нормально работающим коммерческой организацией. И лет через пять, когда кризис закончится, и на банковском рынке вновь появятся мультипликаторы в сделках M&A, пакет акций может стать очень доходной инвестицией, которая с лихвой покроет расходы на выданный АСВ кредит, уверены оба инвестора.Разделив риски с инвесторами, АСВ одновременно освободило себя от необходимости выплачивать страховое возмещение частным вкладчикам ВЕФКа в случае его ликвидации. Это серьезный аргумент: объем депозитов физлиц в банке на 1 января составлял порядка 18 млрд рублей, из них примерно 80% подлежало бы возмещению в рамках закона о страховании вкладов. С остальным «наследством» – несколькими десятками миллиардов рублей сомнительных кредитов – новым акционерам ВЕФКа придется разбираться совместными усилиями. Руководить этим процессом, возможно, будет бывший председатель правления Собинбанка Владимир Рыкунов, который сейчас занимает должность советника президента Номос-банка.Теги: ВЕФК | АСВ | Номос-банк | Открытие | санация

«Viberi» РЕДКИЙ ВИД: Шведская крона
«Viberi» РЕДКИЙ ВИД: Шведская кронаВ прошлом году шведская крона была фаворитом среди основных мировых валют. Ее курс рос, поскольку центральный банк страны планомерно повышал процентную ставку, стараясь побороть инфляцию. Например, доллар за год потерял против кроны почти 14%. Но с начала 2007-го фортуна отвернулась от шведской валюты. Монетарные власти страны на прошлой неделе оставили процентную ставку на уровне 3,25% и дали понять, что скорее всего в этом году повысят ее еще только один раз. От этой новости доллар подскочил выше 7,03 кроны, евро – выше 9,34 кроны. Ключевой индикатор стоимости денег в Швеции ниже, чем в еврозоне и США: ставка ЕЦБ достигает 3,75%, ФРС – 5,25%. А разрыв с Австралией и Новой Зеландией еще больше: там ставки достигают 6,25% и 7,5% соответственно. Весь прошлый год игроки валютного рынка спекулировали на агрессивной политике ЦБ Швеции. Теперь, когда ясно, что эти ожидания не оправдываются, инвесторы предпочитают продавать шведские ценные бумаги и покупать более доходные. Это подрывает позиции кроны на валютном рынке.

Под присмотром — БАНКИ — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — Архив — Выбери!by
Под присмотром — БАНКИ — № 45 (86) 29 ноября — 5 декабря 2004 г. — АрхивЧлен наблюдательного совета Промышленно-строительного банка (ПСБ) Тамара Степашина, жена председателя Счетной палаты РФ Сергея Степашина, увеличила свою долю в капитале банка с 0,88 до 5%. Эти данные приводятся в финансовой отчетности банка по итогам третьего квартала этого года, где он обязан раскрывать состав акционеров, владеющих не менее 5% акций. Тамара Степашина — профессиональный банкир. Работала в Госбанке Ленинграда, в 1980 году перешла на работу в ПСБ на должность начальника кредитного отдела и дослужилась до зампреда. Возглавляла московский филиал банка, а ныне является вице-президентом Банкирского дома «Санкт-Петербург», ядро которого — ПСБ. Близость ПСБ к чиновникам и их окружению еще более усилится после завершения сделки о покупке Внешторгбанком 25% пакета акций петербургского банка и доведении доли госбанка до 75%, что планируется сделать в течение двух лет.Легальный уходЧто можно получить в лизингБанкротство по-новомуПолномочия ЦБ выросли, ответственность — нетМСФО перевели на русскийВ КУРСЕ

«Viberi» Ураганы и взрывы уже не страшны
«Viberi» Ураганы и взрывы уже не страшныНа Международной нефтяной бирже в Лондоне (IPE) цена фьючерсных контрактов на нефть марки Brent с поставкой в ноябре составила в прошедший четверг $25,59 за баррель, тогда как в пятницу 12 сентября итоговая цена по этому контракту была зафиксирована на уровне $26,37 за баррель. Таким образом, за четыре торговых дня их стоимость снизилась на 2,96%. Цена российской нефти марки Urals с условием поставки в порты Средиземноморья в четверг составила $24,18 за баррель, тогда как еще в предыдущую пятницу она стоила $25,02 за баррель. В результате за этот период она подешевела на 3,36%.
Нефть дешевеет на фоне увеличения импорта сырья в США, который вырос на прошлой неделе на 12% — до 10,76 млн баррелей. Согласно данным Министерства энергетики Америки, запасы нефти в стране увеличились на 3,1 млн баррелей — до 279,3 млн баррелей. Также в стране увеличились запасы продуктов перегонки нефти. Уровень импорта «черного золота» составлял на прошедшей неделе в среднем почти 10,8 млн баррелей в день, что было более чем на 1,1 млн баррелей в день больше, чем на предыдущей неделе (9,6 млн баррелей в день).
От более сильного снижения на прошедшей неделе нефть удержало ожидание прихода на побережье США урагана, который, по мнению участников рынка, мог вызвать перебои в поставках топлива на востоке страны. Из-за него, в частности, прекратили работу ряд нефтеперерабатывающих предприятий и нефтепродуктопровод компании Colonial Pipeline. Другая причина поддержки нефтяных цен — предстоящая конференция ОПЕК 24 сентября в Вене. Представители картеля уже неоднократно заявляли, что оставят объем квот на текущем уровне, тем более что на прошедшей неделе стоимость нефтяной «корзины» ОПЕК снизилась до минимального за последние четыре месяца уровня. Впрочем, место чуду в вопросе о размере квот в картеле есть всегда.
Примечательно, что рынок довольно спокойно отреагировал на очередной мощный взрыв на трубопроводе Ирака, который произошел в среду, спустя всего несколько дней после того, как американские власти в этой стране отрапортовали миру о повышении уровня добычи и экспорта нефти.

Китайцы приходят в Россию со своими банками — БАНКИ — Выбери!by On-Line — Выбери!by
Китайцы приходят в Россию со своими банками — БАНКИ — Выбери!by On-LineАнастасия АлексеевскихIndustrial and Commercial Bank of China (ICBC) выходит на российский рынок. «Мы подали заявку на получение лицензии для работы в России», — сообщил председатель совета директоров ICBC Цзян Цзяньцинь. Планы по открытию российской «дочки» ICBC озвучил еще в мае 2006 года на экономическом форуме в китайской провинции Сычуань. Один из топ-менеджеров банка тогда сообщил, что дочерняя структура ICBC должна начать работу в середине 2007 года. «Россия — одно из стратегических направлений развития нашего бизнеса. Мы заинтересованы в расширении операций в развивающихся странах, объединенных в группу BRIC (Бразилия, Россия, Индия и Китай)», — говорит Цзян Цзянцзинь. «Российско-китайское торговое взаимодействие расширяется, на российском рынке появляются китайские клиенты, которых надо обслуживать, так что интерес ICBC вполне объясним», – рассуждает банковский аналитик Максим Васин. «Банкиры из Азии давно с интересом смотрят на российский рынок, но активизировались только сейчас, поскольку более осторожны, чем их европейские коллеги», — говорит эксперт Центра развития Дмитрий Лепетиков. По мнению собеседников «Выбери!by», выход нового игрока вряд ли сильно отразится на расстановке сил на рынке. «Азиатские кредитные организации были и остаются преимущественно «банками для своих» – ориентируются главным образом на четко очерченный круг клиентов», – отмечает Максим Васин. Пока в России представлено только одно китайское финучреждение – Bank of China, работающее через принадлежащий ему банк «Элос». Он специализируется в основном на корпоративном бизнесе, предлагая компаниям кредиты, расчетно-кассовое обслуживание, консультационные услуги. Банк, впрочем, занимается и обслуживанием населения: частным лицам предлагаются вклады, переводы и валютные операции. «Дочка» ICBC, получив лицензию, не сможет принимать депозиты граждан в течение двух лет, как и любое финучреждение, начинающее работать в России. Планы по развитию бизнеса топ-менеджмент ICBC пока не озвучивает. Какой позиции банк будет придерживаться в вопросах кредитной политики, также неясно. Эксперты, впрочем, считают, что кредитная стратегия у ICBC будет не слишком консервативной. «Китайские банки довольно лояльно относятся к оценке рисков», — говорит аналитик банковского сектора агентства Fitch Ratings Чарлин Чу.

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаНОВОЕ В РУБРИКАХВалютаЦБ способен удержать сорвавшийся с цепи доллар малой кровью Сегодня доллар достиг нового исторического максимума к рублю, подорожав утром до 36,45 рубля. Предыдущий максимальный уровень курса доллара к рублю был зафиксирован 6 февраля — 36,4 рубля. Однако, по мнению аналитиков, Банк России по-прежнему может контролировать ситуацию и способен удержать курс рубля в границах бивалютного коридора, не прибегая к масштабному расходованию золотовалютных резервов. АкцииРоссийский рынок: инерция движения вниз высокаК 12:00 мск российские фондовые рынки ушли в глубокий минус. Индекс РТС рухнул на 5,27% — до 522,96 пункта. Между тем, индекс ММВБ обвалился на 3,69% и составил 621,37 пункта. Объем торгов на ММВБ достиг $1,27 млрд, в РТС — $3,19 млн.НедвижимостьВторичный рынок жилья в Москве предпочитает долларЗа неделю с 9 по 15 февраля средние долларовые цены на вторичном рынке жилья столицы выросли на 2,4% — до $6,2 тыс. за кв. м, в рублевом эквиваленте — на 0,3% — до 218,1 тыс. рублей за кв. м, свидетельствуют данные мониторинга аналитического центра корпорации «Инком». Япония и Россия решают проблему Курил оригинальноПрезидент Дмитрий Медведев встретился с премьер-министром Японии Таро Ассо. Переговоры проходят на Сахалине, где сегодня открылся первый в России завод по производству сжиженного природного газа (СПГ) в рамках проекта «Сахалин-2».АкцииРоссийский рынок акций рискует просесть вслед за рублемРоссийский рынок акций продолжает падение третий день подряд на фоне внешнего негатива. Индекс РТС по состоянию на 11:00 мск рухнул на 1,98% к закрытию предыдущей сессии – до 541,11 пункта. Индекс ММВБ с открытия упал на 0,67%, однако к указанному времени выбрался в зеленую зону и составил 650,54 пункта (+0,83%). Объем торгов на ММВБ достиг $223 млн, в РТС — $450 тыс.

Выбери!by On-Line Главная
Выбери!by On-Line ГлавнаяКривая вывела в СтокгольмНобелевскую премию по экономике в этом году опять увезут в США. $1,37 млн достанутся 73-летнему профессору Колумбийского университета Эдмунду Фелпсу. Нобелевскую премию по экономике в этом году опять увезут в США. $1,37 млн достанутся 73-летнему профессору Колумбийского университета Эдмунду Фелпсу. Премия была присуждена ему за общий вклад в нау­ку, который, как решили в Стокгольме, сыграл решающую роль в развитии экономических исследований и политики.
Самым известным достижением американца стало открытие, сделанное им еще в конце 60-х годов прошлого века. Эдмунд Фелпс «скорректировал» кривую Филлипса, объяснив, почему иллю­стрируемая ею теория не всегда «работает». Классический закон говорил об обратной связи между уровнями инфляции и безработицы. Считалось, что экономика всегда выбирает из двух зол и государство ценой повышения инфляции может увеличить занятость. Американец же доказал, что в долгосрочной перспективе это неверно: безработица так или иначе будет стремиться к своему естественному уровню. Нобелевский лауреат ввел в модель «человеческий фактор»: отклонение наблюдаемого уровня инфляции от ожидаемого. Основной практический вывод из его работ состоял том, что, проводя политику низкой инфляции, государство закладывает основы для ожиданий столь же низкого темпа роста цен и в будущем. А это способствует поддер­жанию стабильно высокой занятости. Сегодня большинство центральных банков мира руководствуются в своей политике выводами из работ Эдмунда Фелпса.

Прогноз результатов Highland Gold за 2006 год по UK GAAP — ТЕМА ДНЯ — Комментарии и прогнозы — Выбери!by
Прогноз результатов Highland Gold за 2006 год по UK GAAP — ТЕМА ДНЯ — Комментарии и прогнозы23.04.2007 19:36Сегодня Highland Gold объявит финансовые результаты за 2006 год. Мы не ожидаем увидеть единую тенденцию. Скорее всего, компания покажет высокий прирост прибыли, обеспеченный исключительно повышением цены реализации золота, – по нашим оценкам, на 36%. Денежные операционные расходы, как мы полагаем, увеличились на 20%, в основном из-за перебоев в работе Дарасунского рудника после пожара в сентябре прошлого года. Компания, на наш взгляд, сможет показать чистую прибыль, а не убыток, благодаря выручке от продажи 48%-й доли в Новоширокинском руднике. Сделка была заключена в 2П06, покупателем стал Казцинк.

Если же сравнивать результаты второго и первого полугодий, то прогресс, по нашему мнению, совсем не впечатляющий. В 2П06 прибыль, по нашим оценкам, резко упала из-за 14%-го снижения продаж золота: с одной стороны, на Многовершинном были накоплены товарные запасы этого металла, с другой – его добыча на Дарасунском руднике была временно приостановлена. Мы полагаем, что денежные операционные расходы на Многовершинном в 2П06 были такими же, как и в 1П06 – около $300 на унцию, однако ожидаем увидеть их 11%-е повышение в консолидированной отчетности. Уровень чистого долга, вероятно, не сильно отличался от первого полугодия ко второму. Скорее всего, он составил около $60 млн. Поскольку у Highland Gold не очень крупные денежные потоки, ей, на наш взгляд, будет трудно увеличивать долговую нагрузку. Более того, если в этом году компании не удастся добиться существенного улучшения финансовых показателей благодаря росту цен на золото, повышению эффективности работы и наращиванию добычи, то она может столкнуться с невозможностью финансирования капиталовложений из имеющихся средств и, возможно, будет вынуждена прибегнуть к допэмиссии.

По коэффициенту “стоимость предприятия / запасы” ($110 на унцию) акции Highland Gold – одни из самых дешевых в золотодобывающем секторе. Такая оценка в некоторой степени оправдана, поскольку большая часть стоимости компании определяется стоимостью небольшого числа крупных месторождений, разработка которых еще не началась и едва ли выйдет на промышленный уровень раньше 2009–2010 годов. Не исключено, что результаты ТЭО Майского золоторудного месторождения (мы надеемся, что работа будет завершена в 2П07) придадут импульс росту акций Highland Gold, справедливую стоимость которых мы оцениваем в $5,12, что соответствует рекомендации ПОКУПАТЬ.Highland Gold Mining (HGM LN) Рекомендация ПОКУПАТЬ Текущая цена $3,77Справедливая цена $5,12 Капитализация $598 млн.Сергей Донской, Михаил Стычкин, Надежда Утенкова, ИК Тройка Диалог