Рубрика: Статьи

«Viberi» Полеты «Юкоса»
«Viberi» Полеты «Юкоса»Если раньше акции компании славились своей устойчивостью, то сейчас на рынке вспоминают об этом как о старинном предании. Полеты котировок на 20% вверх или вниз за один день уже не вызывают особого удивления, тогда как еще осенью прошлого года изменение рыночный стоимости акций «Юкоса» более чем на 5% считалось аномальным. Виной всему — обширный поток противоречивых новостей о будущем этого когда-то крупнейшего по капитализации российского эмитента. Но при взгляде на всю информационную чехарду невольно возникают подозрения в манипулировании рынком. Во всяком случае, поводов для расследования предостаточно.
В прошлый понедельник акции «Юкоса» продолжили падение, начавшееся 20 июля с сообщения службы судебных приставов Минюста о намерении продать основное добывающее предприятие нефтяной группы — «Юганскнефтегаз» для того, чтобы урегулировать налоговые претензии за 2000 год на сумму 99,4 млрд рублей. Масла в огонь подливало отсутствие официальной информации относительно того, кто и по какой цене получит эту «дочку» «Юкоса», добывающую более 50 млн тонн нефти в год. Подозрения самой материнской компании о том, что «Юганскнефтегаз» будет продан по балансовой стоимости активов — за $1,75 млрд, вызвали переполох на фондовом рынке. Ведь эксперты оценивают это предприятие в $15-17 млрд, а как утверждают в самом «Юкосе», стоимость одних запасов «Юганскнефтегаза» составляет, по заключению аудиторской компании DeGolyer and MacNaughton, $30,4 млрд.
Намерение консорциума иностранных инвесторов, зарегистрированного в Великобритании, спасти «Юкос» не оказало особой поддержки рынку акций компании. Консорциум обратился к президенту России Владимиру Путину с предложением погасить налоговую задолженность «Юкоса» и возместить сумму материального ущерба, предъявленного основному акционеру компании Михаилу Ходорковскому и его соратнику Платону Лебедеву, обвиняемым в хищении 20% акций ОАО «Апатит». Судя по всему, в Кремле отнеслись без особого внимания к письму инвесторов, подписанному от имени Джорджа Миллера, возглавляющего британскую International Waste Managment Systems. Эта компания занимается очисткой сточных вод, используемых на свинобойнях. А организатором консорциума выступил Константин Кагаловский, бывший миноритарный акционер «Юкоса», занимавший руководящие посты в структурах нефтяной компании и группы «Менатеп».
Зато на котировках «Юкоса» негативно отразилась новость о том, что Басманный суд выдал повторную санкцию на арест еще одного из акционеров компании Леонида Невзлина, теперь уже по обвинению не только в экономических преступлениях, но и в организации убийств и покушений на убийство. В итоге в прошлый понедельник началась серия приостановок торгов по «Юкосу» на ММВБ, продлившаяся три дня. Во вторник драйвером рынка были сделаны сообщения о проблемах компании с доступом к своим банковским счетам. Председатель правления «Юкоса» Стивен Тиди заявил, что направил письмо в Минюст с просьбой разрешить компании пользоваться счетами для ведения операционной деятельности. В противном случае уже в августе нефтяной холдинг будет вынужден прекратить экспорт нефти по железной дороге, а этим видом транспорта компания вывозит за границу почти четверть добываемой нефти.
Самым обвальным днем для рынка стала среда. Сначала министр юстиции Юрий Чайка подтвердил, что для урегулирования налоговых претензий государства к опальной нефтяной компании будет продан именно «Юганскнефтегаз». Затем представители «Юкоса» объявили, что вынесенный службой судебных приставов запрет на распоряжение имуществом дочерних предприятий компании, по сути, означает лишение прав на продажу нефти, а это неминуемо должно привести к остановке производственной деятельности и банкротству «Юкоса». В среду торги по акциям компании на ММВБ приостанавливались трижды в связи с существенным снижением цены. Последний раз торги по этим ценным бумагам были приостановлены в 18.38 МСК до особого распоряжения Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР). Цена закрытия акций «Юкоса» на ММВБ составила 83,07 рубля. Капитализация компании в РТС упала до рекордно низких $6,4 млрд, а ведь когда-то она превышала $35 млрд.
Уже на следующий день утром Минюст разъяснил, что запрет на отчуждение имущества «дочек» «Юкоса» распространяется только на недвижимое имущество, и ФСФР разрешила торговлю акциями компании на ММВБ. А в середине дня стало известно, что служба судебных приставов отозвала свой запрет. Приставы просто запретили территориальным органам, осуществляющим государственную регистрацию прав не недвижимое имущество, регистрировать сделки с активами «дочек» «Юкоса». В четверг стоимость акций «Юкоса» на ММВБ выросла почти на 18%.

«Viberi» АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫ
«Viberi» АКЦИИ: ЛИДЕРЫ И АУТСАЙДЕРЫЗА ТРИ МЕСЯЦА……акции «Камаза» +62,7%
Машиностроение. Положительная динамика обыкновенных акций одного из ведущих представителей отрасли связана со значительным улучшением его производственных показателей. Так, за первые шесть месяцев 2007 года продажи грузовых автомобилей выросли на 31% к прошлогоднему уровню. За этот период реализовано более 29 тыс. двигателей и силовых агрегатов. Очевидно, что инвесторы с оптимизмом оценивают будущее предприятия. С начала года бумаги автогиганта выросли еще значительнее – более чем в 1,2 раза….акции МОЭСК -27,2%
Энергетика. Особенно заметным падение бумаг Московской объединенной электросетевой компании (МОЭСК) стало в середине июня. Ее капитализация продолжала снижаться даже в те моменты, когда фондовые индексы устанавливали исторические рекорды. Отдельные секторы электроэнергетической отрасли оказались переоценены после предшествовавшего роста котировок. Так, к минувшему февралю, когда акции МОЭСК достигли максимальной отметки, они подорожали более чем в семь раз с середины 2006 года.

«Viberi» «Газпром» сыграл на повышение
«Viberi» «Газпром» сыграл на повышениеДва года назад на аукционе в ходе банкротства В«ЮкосаВ» итальянский концерн Eni приобрел 20% акций В«Газпром нефтиВ». Решение сильно обрадовало Кремль, который тогда отчаянно нуждался в международном признании расчленения империи Михаила Ходорковского. Сегодня государство вВ лице В«ГазпромаВ» отплатило Eni ответной любезностью. В рамках прошедшего в Москве Российско-итальянского экономического форума председатель правления В«ГазпромаВ» Алексей Миллер подписал соглашение о реализации опциона на выкуп 20% В«Газпром нефтиВ». Это позволило Eni хорошо заработать. Если в апреле 2007 года итальянский концерн купил пакет акций нефтяной компании за $2,57 млрд, то в 2009‑м продал за $4,2 млрд. Для закрытия сделки В«ГазпромВ» привлек кредиты российских банков (по информации В«Ф.В», ими стали Сбербанк, Газпромбанк и Россельхозбанк), после чего напрямую иВ через стопроцентную дочку Gazprom Finance стал контролировать 95,68% В«Газпром нефтиВ». В«ВзяткаВ» за В«Южный потокВ». Зачем монополия реализовывала опцион в столь невыгодное для себя время, когда из-за кризиса она вынуждена урезать собственную инвестпрограмму на 30%? Опрошенные В«Ф.В» аналитики называют две причины – политическую и экономическую. Первая заключается вВ том, что $1,5 млрд, заработанных Eni за два года простым держанием акций В«Газпром нефтиВ», – это своеобразная благодарность за поддержку итальянским концерном активно лоббируемого В«ГазпромомВ» проекта В«Южный потокВ». Ведь Апеннины до сих пор не заключили с Россией межправительственного соглашения о строительстве этого газопровода, а в начале мая на переговорах в Египте глава Eni Паоло Скарони и вовсе заявил, что в вопросах реализации В«Южного потокаВ» пока нет никакой определенности. Определенность появилась аккурат после информации о том, что монополия все-таки выкупит 20% нефтяной компании. В результате В«ГазпромВ» и Eni подписали дополнения кВ меморандуму о взаимопонимании, в котором обозначили конкретные сроки реализации В«Южного потокаВ». Так, теперь сводное ТЭО проекта будет готово до 1 июля 2010 года, а сам трубопровод начнет работу не позднее 31 декабря 2015 года. Уйти, чтобы вернуться. Еще более интересна версия об экономической подоплеке сделки. Аналитик Deutsche Bank Татьяна Капустина не удивится следующему сценарию. До конца года монополия может предоставить миноритариям В«Газпром нефтиВ» оферту на выкуп 5% их акций. Это может обойтись ей в $700–800 млн. Затем, в 2010 году, В«ГазпромВ» передаст этой компании имеющиеся у него лицензии на разработку нефтяных месторождений. Сегодня, по информации В«КИТ ФинансВ», запасы нефти В«ГазпромаВ» составляют 553,8 млн т, а В«Газпром нефтиВ» – 1400 млн т. Таким образом, передача лицензий позволит последней увеличить свои запасы на 39,5%. Каким будет механизм передачи лицензий, пока говорить рано, но предварительно рассматриваются три варианта: через внесение в уставный капитал (за счет оплаты лицензиями допВ­эмиссии), продажа за денежные средства и прямая передача. Что дальше? В«После того, как В«Газпром нефтьВ» пополнится нефтяными лицензиями В«ГазпромаВ», монополия выждет восстановления привлекательной для себя рыночной конъюнктуры, — прогнозирует Татьяна Капустина. – А затем вновь выведет В«Газпром нефтьВ» на биржу и получит хороший профитВ». В самой монополии возможную передачу своих лицензий В«Газпром нефтиВ» не комментируют. В ответ же на вопрос о выкупе 5% акций у миноритариев этой компании официальный представитель В«ГазпромаВ» Сергей Куприянов предложил обратиться кВ словам Алексея Миллера, который в июне прошлого года уверял, что монополия намерена сохранить В«Газпром нефтиВ» публичный статус. Так-то оно так, но подобные слова вовсе не означают, что В«Газпром нефтьВ» нельзя на пару лет вывести с биржи, передать ей лицензии и потом снова сделать публичной.

«Viberi» Зачем «конь» залез в кэш-машину
«Viberi» Зачем «конь» залез в кэш-машинуОб обнаружении вируса, похищающего информацию о владельцах банковских карт иВ их счетах прямо в банкоматах, на прошВ­лой неделе почти одновременно сообщили британская компания Sophos иВ российские производители антивирусов В«Доктор ВебВ» и В«Лаборатория КасперскогоВ». Служба вирусного мониторинга В«Доктора ВебВ» получила образец вируса через сервис онлайн-сканера и классифицировала его как Trojan.Skimer. В четверг заражение четырех банкоматов (из 1800) признали в Росбанке. В«ИнфицированнымВ» оказался и один аппарат В«ПетрокоммерцаВ». Все зараженные машины выпущены американской компанией Diebold (продукция которой составляет примерно треть банкоматного парка России).Троянская программа поражает ОС Windows XP Embedded, установленную в банкоматах, и прогВ­раммное обеспечение. В«По нашим предположениям, имеющийся образец вируса создан таким образом, что злоумышленники могут получить список номеров банковских карт и соответствующих им пин-кодов непосредственно с помощью стандартного устройства вывода банкомата, предварительно введя для этого парольВ», – объясняет Сергей Комаров, руководитель отдела антивирусных разработок и исследований компании В«Доктор ВебВ». По мнению начальника сектора платежных систем службы безопасности Газпромбанка Николая Пятиизбянцева, которого цитирует Ассоциация росВ­сийВ­ских членов системы Europay, банковское соВ­обВ­щестВ­во столкнулось с хорошо организованной иВ высококвалифицированной группой мошенников.В«Речь идет о действительно серьезной проблеме, – признает собеседник В«Ф.В» в одном из банков. – Однако об этом вирусе работникам соответствующих департаментов банков было известно еще в декабре прошлого годаВ». По словам собеседника В«Ф.В», компания Diebold в январе выпустила специальный patch для банкоматов серии Opteva, представила подробную инструкцию по безопасности, после чего провела специальный семинар для сотрудников. Более того, компания сообщала даже о задержании людей, подозреваемых в причастности к этому инциденту.В«Все системные программы, призванные защитить банкомат от действий мошенников, разрабатываются непосредственно компанией-производителем или по ее заказу, – утверждают в компании Diebold. – Эти программные решения, например такие, как Sygate Security Agent, входят в станВ­дартВ­ное ПО. Мы также рекомендуем банкам в профилактических целях устанавливать антивирусы, однако выбор остается за нимиВ».Вирусный маркетинг. Начальник департамента платежных карт одного из крупных федеральных банков на условиях анонимности рассказал В«Ф.В», что представители компании В«Доктор ВебВ» за несколько дней до опубликования своего звучного релиза звонили сотруднику его отдела, расспрашивая о вирусе, который был обнаружен в банкоматах. ВВ компании В«Доктор ВебВ» уверяют, что объявление было сделано вВ интересах игроков рынка. В«Информацию оВ данной вирусной угрозе мы обнаружили одними из первых, – говорит Сергей Комаров. – Безусловно, изначально перед нами стоял выбор: либо молчать оВ проблеме, либо все же предупредить. Как вы знаете, выбор был сделан в пользу последнегоВ». Теперь многие банкиры, не отрицая серьезности угрозы, считают, что раздувание скандала на руку российским производителям софта: проверить все 46 тыс. банкоматов (при оптовой цене антивируса в 5 тыс. рублей) обойдется примерно вВ 230В млн рублей.Ранее кредитные организации редко устанавливали антивирусы в банкоматах. Лишь один из опрошенных В«Ф.В» банкиров признался, что их аппараты оснащены антивирусом McAfee. Однако теперь, скорее всего, придется раскошелиться: допустить распространения истерии среди клиентов в нынешней ситуации никак нельзя. В«Лаборатория КасперскогоВ» уже предложила В«всем банкам провести проверку эксплуаВ­тируемых сетей банкоматов при помощи обычной антивирусной программы, детектирующей данное зловредное ПОВ». Правда, по словам экспертов, в машинах Diebold стоит специальное программное обеспечение (Diebold Agilis), которое проверять обычным антивирусом бессмысленно.В компании-производителе утверждают, что база данных не скомпрометирована и речь идет о В«единичныхВ» случаях. Массовому распространению вируса мешает то обстоятельство, что он не передается по сети, аВ внедряется в ПО каждого конкретного банкомата.

Январь: проверки на дорогах — СТРАХОВАНИЕ — № 1 (42) (12-18 января 2004) — Архив — Выбери!by
Январь: проверки на дорогах — СТРАХОВАНИЕ — № 1 (42) (12-18 января 2004) — АрхивШтрафы. С 1 января инспекторы ГИБДД штрафуют водителей за отсутствие полиса обязательного страхования автогражданской ответственности.В преддверии новогодних праздников начальник отдела административной практики и дознания ГУ ГИБДД Владимир Кузин заявлял, что наказание в виде штрафа за отсутствие полиса ОСАГО с начала года будет неминуемо, однако тотальных проверок всех автомобилей не планируется. Предполагалось, что проверка наличия страховки вместе с другими документами будет проводиться при нарушении правил дорожного движения. При этом автовладельцы, не успевшие оформить страховку, еще имеют возможность это сделать. Однако в первых числах января российские водители убедились в том, что шутки кончились. В Приморском крае, начиная с объявленной даты — 1 января, водителям, у которых при проверке документов не оказалось полиса, уже приходится уплачивать штраф, о чем заявил главный государственный инспектор края Юрий Оборин. Между тем руководители приморской ГАИ ранее заявляли, что как минимум до февраля 2004 года охоты на водителей, не оформивших «автогражданку», не будет. Однако ряд сотрудников патрульно-постовых…

«Viberi» Дом без границ
«Viberi» Дом без границЭлитная недвижимость в прошлом году подорожала в мире в среднем на 11%.
Изучив динамику цен в 100 городах и местностях, исследователи из Knight Frank и Citi Private Bank пришли к выводу, что самым бурным рост был на рынках не основного жилья и в городах, популярных у обеспеченных покупателей. Больше всего выиграли те, кто в начале прошлого года вложил деньги в элитную недвижимость на маленьком тропическом островке Антигуа. Впрочем, за высокой доходностью можно было и не ехать так далеко: Санкт-Петербург и Москва не намного отстали по темпам роста цен. Правда, отмечают в Knight Frank, в 2006 году элитная недвижимость в двух российских городах дорожала еще быстрее: на 95% и 75% соответственно.
В 2007 году самый заметный рост числа состоятельных покупателей наблюдался в Китае (14%), Индии (9%), а также в Казахстане, Сингапуре, Аргентине и ОАЭ (8%). Что касается России, то здесь, а также в некоторых странах Восточной Европы, даже представители среднего класса стремятся приобретать элитную недвижимость на зарубежных рынках. Как правило, это успешные специалисты. Например, среди покупателей объектов на черноморском побережье Болгарии 70% – россияне и 20% – поляки.
ПРОГНОЗ: Доллару могут дать шансЕлена Буравлева, заместитель директора торгово-инвестиционного департамента Абсолют-банка:– Дальнейшее развитие событий на мировых валютных рынках будут определять выходящие данные по экономикам США и еврозоны, а также ожидания участников рынка относительно изменения учетных ставок. Если игроки почувствуют, что ФРС готова взять паузу, то у доллара будет шанс укрепиться, а евро упадет до $1,53–1,55. Если же таких сигналов не последует, особенно на фоне слабой экономической статистики по США, то мы можем увидеть тестирование долларом более низких уровней и возврата евро к недавним максимумам $1,58–1,6. Активность российского денежного и валютного рынка будет достаточно низкой в связи с праздничными днями. Рублевые ставки, скорее всего, понизятся до уровня 4–5% годовых.
ПРОГНОЗ: Цель коррекции – $1,5Артем Еньшин, финансовый аналитик EuroOrient:– Трехмесячному восходящему тренду по паре EUR/USD пришел конец. Наступает время коррекции. Уровень $1,6 оказался чересчур сильным для евро, в результате чего главная пара откатывается вниз раз за разом. Ближайшей целью по коррекции является уровень $1,5, с промежуточной остановкой $1,55. Сейчас стоимость евро против доллара загнана запредельно высоко рекордной стоимостью нефти и продолжающимися колебаниями цены золота в верхних границах. Как только сырье начнет дешеветь, неминуемо вырастет доллар. По нашему мнению при стоимости барреля нефти $100 EUR/USD приблизится к $1,5. На этой же неделе пара будет торговаться между $1,55 и 1,58. На российском рынке намечается тенденция ослабления рубля по отношению к доллару, которая пока имеет ограничение на уровне 23,8. В обозреваемый период торговля будет идти в диапазоне 23,4–23,7.
РЕДКИЙ ВИД: Пакистанская рупияСлабость доллара по отношению к основным мировым «конкурентам» давно стала привычным явлением. А вот у властей Пакистана другая проблема: местные дензнаки обесцениваются еще быстрее, чем американские. В конце апреля курс приблизился к 65 рупиям за доллар США, такого не было уже лет 20. Из-за стремительного подорожания энергоносителей и продовольствия импорт растет устрашающими темпами – на 40-50% в годовом измерении. Одновременно происходит быстрое сокращение притока иностранных инвестиций.

«Viberi» Как выжить при низких ставках\?
«Viberi» Как выжить при низких ставках\?Павел Гурин, начальник управления корпоративного финансирования и инвестиционно-банковских операций ЗАО «Райффайзенбанк Австрия»:- Падение ставок — вопрос эффективности, но не выживания. Это не угроза, а стимул, который заставляет кредитные организации находить новые области применения своих средств, выходить на новые регионы, работать с теми компаниями и в тех секторах, о которых раньше они и не думали.
Конечно, с точки зрения отдельно взятого банка было бы хорошо привлекать средства под 0%, а отдавать под 30% годовых. Однако если смотреть на банковскую систему как на общую часть российской экономики, то понижение ставок — это позитивная тенденция. Сам факт снижения стоимости денег на рынке говорит о том, что состояние экономики в стране становится лучше.
Да, банкам приходится гибко реагировать на текущую ситуацию. Но это нормальное требование рынка. И мы рады, когда можем предложить своим партнерам финансирование по ставкам ниже, чем предполагалось еще полгода назад. Маржа падает, но не исчезает. Политика банка становится эффективнее, и он все равно имеет возможность зарабатывать.
Екатерина Супрунович, вице-президент Европейского трастового банка, куратор Клуба банковских аналитиков:- Рентабельность банковского бизнеса снижается, что понемногу ведет к «переливу» капитала в другие отрасли. Банкротство при этом не наступает сразу, как во время кризисов 1995 или 1998 годов. Просто банки, которые не смогут привести свои расходы в соответствие с доходами, будут себя «проедать».
Приводить расходы в соответствие с доходами нужно с помощью жесткого бюджетирования, расчета рентабельности операций, подразделений, хозрасчета и т. д. Однако на практике это непростая задача. Например, традиционно высокий в последние 14 лет уровень зарплат банковских работников нелегко привести в соответствие с нынешними реалиями. А требования к открытости банковского сектора — ежедневный баланс, огромный объем отчетности, переход на МСФО — заставляют увеличивать штат.
Проблема рентабельности банков может также решаться путем укрупнения операций. Активов и пассивов должно быть больше в абсолютном размере, что даст абсолютное увеличение дохода. Именно поэтому сейчас обострилась конкуренция за хороших клиентов и заемщиков.
Елена Розанова, начальник отдела анализа и оценки рисков Абсолют-банка:- Падение ставок — это естественный процесс в условиях относительной стабилизации экономики, недостатка надежных финансовых инструментов на российском рынке, роста межбанковской конкуренции, а также отсутствия крупных дефолтов, появление которых могло бы заставить инвесторов — и банки в том числе — пересмотреть процентные ставки с учетом возрастающего риска. К слову — ставки не только западных стран, но и ряда государств СНГ находятся на значительно более низком уровне, чем в России.
Один из способов увеличения процентных доходов — снижение требований банка к степени финансовой устойчивости заемщика: устанавливается повышенная процентная ставка по кредитам — как плата за дополнительный риск. Аналогичный механизм работает, когда банк приобретает долговые ценные бумаги с низким кредитным качеством, к примеру «мусорные» облигации.
Но здесь банк, соблюдающий требования законодательства относительно формирования резервов под кредитные риски, сталкивается с необходимостью начисления дополнительных резервов, что снижает рентабельность бизнеса. В худшем случае возрастает объем невозвращенных займов. Получается, что попытка компенсировать снижение ставок приводит к росту кредитных рисков.
Сам по себе процесс снижения ставок не является критичным для банковского сектора и вряд ли приведет к массовому банкротству его участников в ближайшее время. Однако неграмотное управление рисками в погоне за максимизацией процентных доходов вполне может отрицательно отразиться на ликвидности и качестве кредитного портфеля отдельных банков, а в конечном итоге — на их финансовой устойчивости. l

Blur споют в «горбушке» — Отдых — № 28 (22-28 сентябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Blur споют в «горбушке» — Отдых — № 28 (22-28 сентябрь 2003) — АрхивBlur споют в «горбушке» — Отдых — № 28 (22-28 сентябрь 2003) — Архив — Выбери!by
КОНЦЕРТ. Несколькими днями раньше, 24 и 25 сентября, в ДК им. Горбунова пройдут концерты легендарных звезд брит-попа — группы Blur.
Их история, как и многие истории на свете, началась с денег. Деймон Албарн, 19-летний студент художественного колледжа, находящегося в провинциальном городке под названием Колчестер, решил добиться славы на музыкальном поприще. У него нашелся обеспеченный и в меру продвинутый дедушка, который отстегнул юному дарованию некую сумму денег, на которую можно было делать первые записи. В 1989 году к нему присоединился его школьный приятель Грэм Коксон, и команда под скромным названием Damon Albarn дала концерт в стенах школы. Услышанное понравилось Дейву Роунти, который прямо после концерта пожелал остаться в группе, приобретшей в его лице ударника. Вскоре в их ряды влился и басист Алекс Джеймс. Новая команда назвала себя Seymour. Имя, в отличие от музыки, не слишком воодушевило известный английский лейбл Food Records. Компания поставила условие: выгодный контракт будет заключен только если ребята сменят свое тоскливое и серое название. Список возможных имен представители компании прилагали: Sub, Whirlpool, Shining, Blur… Деймон сказал в одном из интервью: «Разница между Seymour и Blur в том, что Blur будут иметь громадный успех». Этот успех (которые многие считали откровенно коммерческим) омрачала смертельная конкуренция с группой Oasis: в 1995-м Деймон даже перенес выпуск первого сингла с альбома The Great Escape, чтобы он совпал с выходом новой пластинки Oasis.
Московский концерт пройдет в поддержку нового, седьмого по счету альбома Think Tank, вышедшего в мае 2003 года. Специальные гости фестиваля — команды под названием Blast и Tokio.© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.

«Viberi» Главная
«Viberi» Главная02.12.2008Сбербанк доберется до Восточной Европы, но чуть позжеЕвропейская экспансия «Сбера» может начаться с приобретения Raiffeisenbank или OTP Bank. У крупнейшей российской кредитной организации, судя по всему, есть и желание и возможности для таких покупок. Но в ближайшее время ему не дадут забыть об обязательствах перед внутренним рынком.Сбербанк России нашел потенциальные объекты для приобретения на европейских рынках. Информацию об этом со ссылкой на свои источники передал «Интерфакс». По данным агентства, главный банк страны уже провел предварительные переговоры с австрийским Raiffeisenbank и венгерским OTP Bank. Пока не определено, каким именно образом будет оформлена сделка: выкуп акций, обмен бумагами или же стратегический альянс. Впрочем, судя по данным «Интерфакса», никаких решений стороны не приняли, детали и сумма возможной сделки не раскрываются.«Это вопрос к нашим акционерам», — заявил представитель Райффайзенбанка, не подтвердив и не опровергнув факт переговоров. В «ОТП Банке» от комментариев также отказались. А руководитель пресс-центра Сбербанка Ирина Кибина уверяет, что информация о готовящейся сделке не соответствует действительности.Между тем о планах экспансии в Восточную Европу заявлял еще предыдущий руководитель «Сбера» Андрей Казьмин. Подтверждал их и Герман Греф, поясняя основные пункты стратегии развития до 2014 года. «Мы изучаем рынки Индии и Китая. Нам интересна Восточная Европа», – отмечал он. Конечная цель, как сообщалось, сделать Сбербанк первым в Центральной Европе. Эти намерения руководства косвенно подтвердились два месяца назад. Тогда на рынке появилась информация о планах по обмену акциями между «Сбером» и Barclays. Речь шла о 5-процентных пакетах. Вопрос уже был готов к обсуждению на Наблюдательном совете Сбербанка, но в конце концов это предложении отклонили.Эксперты не сомневаются ни в интересе «Сбера» к Raiffeisenbank и OTP, ни в его возможностях. Однако считают, что сейчас ведущая кредитная организация России вряд ли станет форсировать ситуацию, хотя банковские активы сильно подешевели. «Внутренний рынок для Сбербанка сейчас приоритетный. По сути, он стал финансовой рукой государства в исполнении главной роли — кредитовании. Активность на рынке M&A внутри страны ограничивается стремлением банков обеспечить себе подушку ликвидности, и совершается сегодня преимущественно с поддержкой государства», — комментирует аналитик «Тройки Диалог» Ольга Веселова. «Доминирование стабилизирующих сделок также характерно и для зарубежных рынков, и это совсем иные сделки, чем в случае с ОТП или «Райффайзеном»», — резюмирует Ольга Веселова.«Саму возможность проведения столь крупных покупок российскими банками отрицать нельзя, — соглашается аналитик Fitch Ratings Александр Данилов. – Однако мерить все ценой сейчас неправильно, поскольку определяющий фактор движения рынка – риски». В ближайшее время, по мнению эксперта, крупные покупки Сбербанком маловероятны – менеджмент вынужден сконцентрировать свои ресурсы на внутреннем рынке. К тому же детали международной стратегии «Сбера» до сих пор не были озвучены.Аналитики Unicredit Group также не исключают возможность крупных заграничных покупок со стороны Сбербанка, но с оговоркой – «в случае возвращения стабильности на финансовые рынки». Кроме того, по их мнению, трудности могут возникнуть с получением одобрения сделки местными финансовыми властями, особенно в случае с OTP — крупнейшим банком Венгрии.«Дочки» Raiffeisen и OTP Bank в России занимают значительную долю на рынке. Райффайзенбанк входит в десятку крупнейших кредитных организаций, а ОТП-банк — в топ-50. Россия – ключевой рынок для австрийской группы, на нее, по данным МСФО на 30 сентября, приходится 18% всех активов. Raiffeisen занимает лидирующие позиции в Австрии, представлен в целом ряде стран Восточной и Центральной Европы. OTP Bank считается крупнейшим в Венгрии. Помимо этого он имеет дочерние структуры в Хорватии, Румынии, Сербии, Словакии, Украине, Болгарии и Черногории.

«Viberi» Акулы капитализма c Игорем Терентьевым
«Viberi» Акулы капитализма c Игорем ТерентьевымСАМОЕ ПОСЛЕДНЕЕ, ЧТО СЕЙЧАС НУЖНО «АВТОВАЗУ», – ЭТО РУКОВОДИТЕЛЬ ИЗ ЧИСЛА ЧИНОВНИКОВ-ТЕОРЕТИКОВ И МНОГОМИЛЛИАРДНЫЕ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОТАЦИИВторой раз за последние две недели нельзя пройти мимо новостей из многострадальной российской автомобильной промышленности. На рынке циркулируют слухи о том, что освободившееся кресло президента «Автоваза» (прежний глава Владимир Артяков стал губернатором Самарской области) займет руководитель Федерального агентства по промышленности Борис Алешин. И для начала несколько строк из биографии претендента на должность «спасителя автопрома». Выпускник Московского физико-технического института и доктор технических наук. С 1990 по 2000 год он бессменно работал в государственном научно-исследовательском институте авиационных систем, где дошел до позиции коммерческого директора. Далее были Министерство промышленности, науки и технологий, руководство государственным комитетом по стандартизации и метрологии, должность заместителя председателя правительства и переход в Роспром. То есть человек, который может возглавить одну из крупнейших российских компаний, причем нуждающуюся в антикризисном управлении, фактически не имеет опыта работы «в рынке». Ну нельзя же считать таким опытом руководство коммерческой службой государственного НИИ, за которым к тому же не замечено каких-нибудь финансовых успехов. А та самая коммерческая служба принимает заказы, цитирую по сайту НИИ, «на нанесение дополнительных защитных знаков (штрихкоды, цифровые коды) на знаки (билеты, этикетки) на базе термотрансферных принтеров».
Что же может предложить Борис Алешин «Автовазу»? Он считается автором идеи создания объединенного холдинга на базе крупнейших российских автомобильных компаний – группы ГАЗ, «Камаза» и «Автоваза», при этом государство должно было выделить $5 млрд на развитие отрасли. Ключевое слово здесь «должно». Вы согласны с тем, что государство, то есть мы с вами – налогоплательщики, должны финансировать частные компании, которые к тому же не могут произвести качественный продукт? Думаю, подавляющее большинство скажет «нет». Конечно, «Автоваз» уже далеко не частный производитель, но вопрос покупки его акций государственным «Рособоронэкспортом» достоин отдельного разбора.
Направлять бюджетные средства на финансирование самарского автогиганта – то же самое, что топить печь ассигнациями, ведь «эффективность» менеджмента «Автоваза», не способного работать на рынке без преференций со стороны государства, стала «притчей во языцех». Пожалуй, лучшим вариантом для компании стала бы продажа государством («Рособоронэкспортом») контрольного пакета за символическую сумму, например 1 рубль, одному из западных автомобильных концернов или заинтересованному российскому инвестору. А сэкономленные $5 млрд можно инвестировать в строительство и ремонт дорожной инфраструктуры, правда, тут же появится еще одна проблема: где найти надежных подрядчиков, чтобы через год после укладки асфальт не исходил трещинами. Но это уже другая история.
ХИЩНИКДва конкурента – «Вимм-Билль-Данн» и «Лебедянский» динамично растут, но стоит ли покупать их акции?
ЖЕРТВАРоссия – аутсайдер в гражданском авиапроме. Производитель военной техники «Сухой» надеется исправить ситуацию