Рубрика: Статьи

РЕПЛИКА — ОТДЫХ — № 15 (105) 18-24 апреля 2005
РЕПЛИКА — ОТДЫХ — № 15 (105) 18-24 апреля 2005 — АрхивОЛЕГ СЛЕСАРЕВСКИЙ, руководитель службы финансирования компании «МИАН»:- Новый фильм с участием Киану Ривза многие ждали с нетерпением. Часто в подобных случаях ожидания оказываются радужнее полученных в итоге впечатлений, но о картине «Константин — повелитель тьмы» можно уверенно сказать, что надежды оправдались. Сюжет построен на извечном противоборстве добра и зла, последнее здесь представлено монструозными, похожими на инопланетян демонами, прорвавшимися из ада в мир людей. Правдоподобия от подобной истории требовать бессмысленно, ее главная задача — поразить воображение навороченными спецэффектами. И вот это как раз авторам фильма удалось: созданный ад впечатляет. Еще один положительный момент — неоднозначность главного героя. Джон Константин в исполнении Киану Ривза — очень земной, несмотря на сверхъестественные способности. Он много курит, боится смерти и мало думает о человечестве, которое ему предстоит спасать.
«Константин» выгодно отличается от фильмов, снятых, как и он, по комиксам («Человек-паук», «Бэтмен»), прежде всего продуманным и законченным сюжетом.Красно-синие маскиАкуниноманияАФИША

ПРОГНОЗЫ
ПРОГНОЗЫСЕРГЕЙ КУРОЧКИН, аналитик СДМ-банка:- Наиболее вероятным сценарием в ближайшей перспективе нам представляется рост всего российского рынка акций. Диапазон колебаний индекса РТС составит, по нашим прогнозам, 950-1000 пунктов. При этом определяющими факторами, как и всегда, будут динамика цен на нефть, публикуемые финансовые отчеты компаний по итогам деятельности за девять месяцев текущего года и экономические индикаторы. На этой неделе инвесторам можно посоветовать покупку акций «Газпрома». Положительное влияние на курс этих бумаг оказывает либерализация, которая обещана Правительством РФ до конца текущего года.
АНДРЕЙ РОЖКОВ, аналитик ИГ «Капиталъ»:
— На этой неделе динамика рынка российских акций будет по-прежнему зависеть от событий на внешних финансовых рынках и цен на нефть. Эти факторы, с одной стороны, выступают основными критериями для торговых действий западных инвесторов, с другой стороны, отсутствуют значимые позитивные внутренние новости, которые могли бы стать сильными инвестиционными идеями для участников рынка. После повышения ФРС США учетной ставки на 0,25% можно предполагать, что и российский рынок будет расположен к растущей динамике. При этом диапазон колебаний индекса РТС, вероятно, составит 960-1000 пунктов. При этом мы советуем инвесторам обратить внимание на бумаги металлургических компаний — «Норильского никеля» (11 ноября состоится закрытие реестра для выплаты промежуточных дивидендов, размер которых, по рекомендациям совета директоров, эквивалентен почти 2-процентной дивидендной доходности), Новолипецкого и Нижнетагильского металлургических комбинатов и «Северстали».

Глава ВТБ предсказал уменьшение ставок по кредитам
Глава ВТБ предсказал уменьшение ставок по кредитам28.09.2016 / 19:25 Глава ВТБ предсказал понижение ставок по кредитам по населению. Причина уменьшение ставки рефинансирования со стороны Центрального банка. Известно, что регулятор вынес постановление об уменьшении величины процентов в годовом исчислении, которое окажет влияние на понижение стоимости потребкредитов.В Российской Федерации обстановка в сфере кредитования населения, по мнению ряда экспертов, резко улучшается. Об этом глава ВТБ проинформировал главу российского государства Владимира Путина в ходе совместной встречи. Андрей Костин, в частности, отметил, что начал уменьшаться полный объём задолженности, портфель кредитов российских физических лиц показал рост, видна тенденция по наращиванию спроса.Председатель правления ВТБ24 добавил, что, кроме снижения ставок на кредиты, учреждение вынуждено будет понижать ставки, в том числе и по депозитам. Решение о понижении ставки рефинансирования до десяти с половиной процента Центральный банк принял шестнадцатого августа. По неофициальным сведениям стало известно о вероятности снижения регулятором ставки до девяти процентов до завершения года. Это также неизменно приведёт к снижению ставок в банках на кредитные продукты.

Новый продукт от Вятка Банка позволил увеличить кредитный портфель в 2,5 раза
Новый продукт от Вятка Банка позволил увеличить кредитный портфель в 2,5 разаОпубликовано Сентябрь 24, 2015Конец сентября это горячий сезон для любого бизнеса. Именно в этот период окончательно завершается сезон отпусков, и деловая жизнь набирает максимальные обороты. Дальновидные предприниматели уже сегодня начинают готовиться к новогоднему сезону. Сейчас самое время заполнить склады товаром, который быстро разойдется перед Новым годом. Но где взять лишние оборотные средства для этих целей? Многим бизнесменам уже помог Вятка-банк и его новый продукт. Кредиты для бизнеса от «Вятка Банка» всегда пользовались популярностью у предпринимателей. Об этом говорит и статистика. За сентябрь 2015 года финансовое учреждение выдало кредитов на 203 млн. рублей, что в 2,5 раза больше чем за аналогичный период прошлого года. Новый кредитный продукт «Бизнес-кредит» работает уже больше 3 месяцев, его популярность говорит о том, что такая кредитная программа максимально удовлетворяет потребности малого и среднего бизнеса. Представитель «Вятка Банка» рассказал, что компания каждый день получает заявки на кредит по этой программе. Более того, этот продукт занимает 70% всего кредитного портфеля финансовой организации. Банк предлагает и другие выгодные программы кредитования как для физических, так и для юридических лиц. Финансовый директор «Вятка Банка» рассказал нам о главных плюсах программы «Бизнес-кредит». Прежде всего, это выгодные ставки, которыми не могут похвастаться конкуренты. Большим преимуществом является индивидуальный подход к каждому клиенту. Вместе с менеджером можно подобрать оптимальный график погашения задолженности, который будет учитывать особенности вашего бизнеса. Кроме того, залог оценивается экспертом банка совершенно бесплатно. Залоговое имущество не нужно будет страховать. Программа «Бизнес-кредит» позволяет досрочно погасить кредит, при этом вам не будут начисляться дополнительная комиссия или штрафы. В качестве половины залога могут выступать товары или оборотные средства. Если у клиента возникают непредвиденные финансовые сложности, то банк пойдет навстречу и продлит кредитный договор без штрафных санкций.Если вас интересуют услуги таможенного оформления, то группа компаний Аривист вам будет полезна. На сайте представлена подробная информация о компаниях и услугах, которые вам готовы оказать.

Эффективность применения cals-технологий в маркетинговом управлении предприятием
Эффективность применения cals-технологий в маркетинговом управлении предприятиемФормулируются новые управленческие парадигмы и принципы, разрабатываются новые методы реализации методологии маркетинга и новые возможности для их теоретического и практического совершенствования. В таких условиях роль маркетинга принципиально меняется, а управление им становится качественно другим. Современный рынок характеризуется стремительным развитием информационных технологий. Осуществляется синтез основных положений, выводов и инструментария маркетингового управления предприятием и информационно-коммуникационных технологий. На общей основе, которой является информация, спроектировано и внедрено на предприятиях значительное количество оптимальных и эффективных моделей управления. Одна из таких моделей создана в 80-х гг. прошлого столетия это CALS-технология, представляющая собой единую технологию информационных связей. Разработанная в 60-х гг. академиком Глушковым это технология была представлена как информационный инструмент отдаленного будущего.Внедрение такого прорывного изобретения на предприятиях было невозможно без создания специального инструментария. На основе усовершенствования методологий структурного анализа и разработки специальных стандартов американскими специалистами создано целое направление информационно-коммуникационных средств, позволяющих моделировать бизнес-процессы. В результате более чем двадцатилетнего туда удалось разработать множество подходов к моделированию процессов, а также вариантов их информационной поддержки.На заключительном этапе этой многолетней работы оказалось возможным создать единую технологию информационных связей CALS. С течением времени концептуальное значение интерпретации аббревиатуры CALS претерпело ряд изменений. Так в 1985-1988 гг. это Информационная технология управления процессами логистики (Computer Aided of Logistic Support); в 1988-1993 гг. Информационная технология управления процессами закупок и жизненным циклом изделия (Computer Aided Acquisition and Lifecycle Support); в 1995 г. -Информационная технология управления бизнесом, функционирующим со скоростью света (Commerce At Light Speed). Эти информационные инструменты предоставили реальные возможности специалистам в сфере маркетинга выйти за пределы одного предприятия и объединить информационные базы распределенных субъектов экономической деятельности, расположенных в разных странах, в рамках интернет-технологий.Сеть Интернет является одновременно и причиной и следствием возникновения нового вида связей и отношений в обществе и продуктом фундаментальных технологических и иных изменений, что привело к рождению новой рыночной среды. Бурное развитие глобальной сети вызвало существенные изменения в информационно-коммуникационной среде, в экономике и многих других сферах жизни.Вследствие этого одна из основных стратегий маркетингового управления – высокоиндивидуализированное удовлетворение потребителя путем активной деятельности в конкретных рыночных сегментах и социальных нишах на основе микромаркетинга постепенно эволюционирует в макромаркетинг, рассматривающий агрегированное поведение целой рыночной системы и глобальный маркетинг основанный на интеграции или стандартизации маркетинговой деятельности на различных географических рынках. Развиваются интегральные тенденции между основными участниками рыночных связей (поставщиками, производителями, потребителями), вовлекаемыми в бизнес-процессы.Создаются новые организационные формы предприятий, не имеющие четких границ ни во времени, ни в пространстве. Зарождается новая «цифровая экономика» построенная на концепции маркетинга, где главными ресурсами оказываются идеи как самый дешевый и неисчерпаемый ресурс маркетинга, информация и время. Современные предприятия характеризуются способностью адекватных реакций корпоративного маркетинга на любые изменения внутренней и внешней среды, зависящих от мгновенности связи, распространения информации на рынок в виде продукта. Осуществляется тотальная коммуникация предприятия с рынком. CALS-технологии разрабатывались как специальные инструменты для моделирования, автоматизации и управления бизнес-процессами на основе создания программных продуктов.
Осуществление автоматизации может привести как к улучшению общей ситуации на предприятии, так и к ее ухудшению. Поэтому автоматизированные процессы должны быть адекватно автоматизированы. Основой технологий автоматизации процессов на предприятии является реинжиниринг. Реинжиниринг бизнес-процессов это механизм реорганизации бизнеса, который компания осуществляет на основе современных информационных технологий и систем, и следует инновационным стратегиям развития с целью получения конкурентного преимущества на рынке. Реинжиниринг генерирует новый способ мышления, реализация которого придает деятельности компании новый смысл. В настоящее время развитие CALS-технологий интенсивно продолжается. В качестве базы развития применяются международные стандарты.Главная цель в разработке стандартов CALS создание единой информационной глобальной бизнес-среды. Индустриальная и маркетинговая инфраструктура этой среды призвана обеспечить эффективный информационный обмен и продвижение передовых технологий, способствует развитию экономических связей и созданию успешных деловых отношений, участники которых могут работать вместе и быть при этом разделенными любыми расстояниями.Такие западные гиганты, как IBM, SONY,HEWLETT PACKARD давно уже ничего не производят сами (размещая производственные заказы на предприятиях, близких к крупным географическим рынкам). Это чисто маркетинговые структуры, распоряжающиеся своими торговыми марками и другими нематериальными активами, осуществляющие интенсивные коммуникации с рынком, изучающие потребительские запросы и точно прогнозирующие их возможные изменения и выдающие обоснованные задания своим производственным партнерам.Такой путь развития предприятий, основан на активном использовании информационных технологий в системе управления, является более доступным и менее затратным для белорусской экономики. Возможности привлечения достаточных инвестиционных ресурсов в создание современных, конкурентоспособных предприятий на основе новейшего дорогостоящего оборудования весьма ограничены. Сложившиеся реалии таковы, что оборудование, которое предоставляют нам иностранные компании, в лучшем случае это «сегодняшний» день.В результате продукция, произведенная на этих предприятиях, заведомо будет уступать продукции лидеров мировых рынков, что отрицательно скажется на получении запланированной прибыли. В создавшихся условиях необходимо учитывать, что происходит изменение роли маркетинговой деятельности в связи с переходом от затратного характера маркетинга к инвестиционному. Современные информационные и управленческие технологии позволяют использовать новые модели маркетинга.Прежде всего, это маркетинг отношений, или маркетинг баз данных. Это перспективная концепция управления бизнесом, представляющая собой непрерывное использование для создания продуктов и услуг знания потребностей индивидуальных потребителей, полученного с помощью интерактивной коммуникации. При использовании на предприятии этой концепции инвестиции направляются в компьютерное оборудование, программное обеспечение баз данных и аналитических программ, средства компьютерных коммуникаций, квалифицированный персонал, а не в дорогостоящее, устаревающее оборудование.Последовательная и непрерывная интернационализация производств, рост количества предприятий на зарубежных рынках способ-ствовали разработке соответствующих международных стандартов, основное назначение которых компьютерное представление и обмен данными о продуктах в виртуальном пространстве при помощи установления единых правил обмена информацией в цифровом формате; создания общей философии CALS; развития и внедрения единой терминологии.Стандарты CALS-технологий основанны на принципах Международной организации по сертификации (ISO) и объединены в серию 10303, более известную под на-званием STEP (Standarts for the Exchange of Product model data). Стандарты ISO 10303 обладают рядом существенных достоинств, которые в полной мере используются специалистами в сфере маркетингового управления предприятием: это их совместимость со стандартом серии 9000 (системы менеджмента -качества) и 1400 (системы управления окружающей средой), а также их безусловная направленность на создание единой информационной бизнес-среды в глобальной системе движения потоков.Разработка и внедре-ние CALS- технологий в деятельности современных белорусских предприятий с маркетинговой ориентацией предполагает их доступ к глобальной информации для участия в функционировании мировых рынков. С этой целью в рамках программы Союзного государства «Скиф-Грид» создается мощный суперкомпьютер производительностью 50-70 терафлоксов (триллионов операций с плавающей точкой в секунду). Это позволит предприятиям эффективно проводить и осуществлять маркетинговые исследования, планирование, принятие решений, рекламу, практические схемы организации сделок, формировать корпоративные сети. Применение информационно-коммуникационных и маркетинговых технологий позволит:разработать оптимизированную стратегию маркетингового управления, являющуюся частью корпоративной стратегии предприятия, одной из задач которой является расширение бизнеса, развитие технологического потенциала и рост производства, создание новых высококачественных товаров и освоение новых рынков;практически мгновенно реагировать на краткосрочные запросы рынка, тут же преобразовать их в товары и услуги и быстрее других доставлять их потребителю;преодолеть пространство и время. Информация в цифровом формате становиться доступной всем участникам бизнес-процесса на любом географическом рынке, в любое время. Взаимодействие участников осуществляется с помощью средств электронного документооборота;выжить за счет развития предприятиями информационных инструментов, а также эффективного маркетингового управления в условиях жесткой конкуренции на международных рынках;осуществлять перманентное совершенствование качества продукции и услуг на основе информационной поддержки и анализировать причины несоответствия требованиям рынка, мгновенно производить корректирующие действия;управлять жизненным циклом предприятия за счет эффективной системы маркетингового управления и интенсивного обмена информацией между участниками бизнес-процесса:создать «виртуальное предприятие» искусственно образованную корпорацию, не имеющую ни четко очерченных границ, ни определенного статуса из-за высокой изменчивости во времени и пространстве, как совокупность организационных, технических, технологических, информационных потоков, предназначенных для достижения заданных целей.

Микрофинансовые организации дают шанс бизнесменам
Микрофинансовые организации дают шанс бизнесменамОпубликовано Октябрь 1, 2013Несмотря на пессимистичные прогнозы экспертов, которые говорят о стагнации отечественной экономики, бизнесмены малого и среднего бизнеса (МСБ) опровергают эту информацию, демонстрируя высокую активность на рынке микрофинансирования.Если еще несколько лет назад микрофинансовые организации (МФО) интересовались исключительно сферой розничного потребительского кредитования, то сегодня многие компании всерьез занялись выдачей корпоративных ссуд. Причем высокие процентные ставки и существенная переплата даже не отпугнули потенциальных заемщиков: согласно данным опроса, который совсем недавно провела компания «Финотдел», каждый четвертый бизнесмен, выплативший микрозаем, не против снова воспользоваться услугами МФО, при этом повторно оформить кредит на организацию или ведение бизнеса планирует каждый шестой корпоративный клиент. И не исключено, что широкомасштабное микрокредитование поможет оживить экономику, учитывая, что сектор индивидуального предпринимательства испытывает большие проблемы с привлечением капитала для ведения бизнеса.Нестабильная экономическая ситуация не испугала предпринимателей: за последние два года наметилась четкая тенденция к увеличению числа заявок в МФО от субъектов малого и среднего бизнеса. И далеко не последнюю роль в этом сыграла жесткая и консервативная политика коммерческих банков, которые часто отказывают в выдаче корпоративных ссуд, даже не имея для этого веских оснований. А если говорить об общей динамике, то спрос на кредитные услуги МФО свидетельствует о том, что сегмент МСБ динамично развивается, даже вопреки прогнозам экспертов о неминуемом ухудшении экономического климата в стране. Все по теме:Микрокредит, Юридическим лицам

Инструменты торгового финансирования: аккредитив
Инструменты торгового финансирования: аккредитивОсновным инструментом предэкспортного финансирования являются документарные аккредитивы, открытые иностранным банком в пользу экспортера, т.к. аккредитив является одновременно формой международных торговых расчетов, средством кредитования и гарантией выполнения контрактных обязательств контрагентами.Если в адрес экспортера открыт документарный аккредитив иностранным банком, у него имеется возможность использовать обязательство инобанка по аккредитиву как основу привлечения пре-дэкспортного кредита от данного либо от другого банка, а также без единовременного отвлечения средств из своей хозяйственной деятельности и привлечения банковского кредита выполнить свои обязательства перед поставщиками, которые предоставили ему коммерческий кредит и в отношении которых он является должником.Для расчета со своими должниками экспортер (бенефициар по аккредитиву) может использовать переводной (трансферабельный) или смешанный аккредитив.
Переводной аккредитив предусматривает возможность пользоваться им сразу нескольким вторым бенефициарам.Банк-эмитент аккредитива (либо исполняющий банк по аккредитиву) по просьбе экспортера переводит часть или всю сумму аккредитива в согласованной валюте в пользу указанной компании (которая является контрагентом экспортера). Таким образом, без использования стандартного банковского кредита и отвлечения из оборота денежных средств экспортер имеет возможность оптимизировать свои денежные потоки и дебиторскую и кредиторскую задолженность.Классический банковский кредит, являясь основой банковского бизнеса, всё активнее уступает позиции альтернативным формам финансовой поддержки предприятий, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность, в частности, торговому финансированию. Росту объемов торгового финансирования способствуют банки, расширяя свою корреспондентскую сеть, увеличивая объемы лимитов на проведение документарных операций, углубляя сотрудничество с международными финансовыми институтами; кроме того, растет количество участников рынка.В практике банков, которые осуществляют международные расчеты либо специализируются на их проведении, клиенты, обращаясь в банк с просьбой о предоставлении кредита на приобретение оборудования за рубежом, всё чаще получают предложения приобрести товар и рассчитаться с поставщиком посредством аккредитива с постфинансированием.Постфинансирование используется в тех случаях, когда банк готов предоставить импортеру целевое финансирование на приобретение товара в рамках аккредитива. После отгрузки товара и предоставления экспортером в банк документов, предусмотренных аккредитивом и подтверждающих отгрузку отвара, банк самостоятельно осуществляет платеж по аккредитиву за товар, а импортеру предоставляется отсрочка платежа на заранее оговоренный срок. Пост-финансирование может осуществляться в двух основных направлениях: первое направление представляет собой уникальный кредитный инструмент, посредством которого банк, непосредственно открывающий аккредитив, осуществляет платеж по аккредитиву из собственных средств и предоставляет возможность импортеру погасить задолженность через оговоренный срок; второе направление основывается на лимитах иностранных банков на открытие кредитных линиий для отечественных банков на проведение операций торгового финансирования.Банки заключают между собой соглашения, в соответствии с которыми иностранный банк осуществляет платеж по аккредитиву за счет предоставленного отечественному банку финансирования в рамках установленных лимитов, т.е. платеж экспортеру осуществляется не за счет импортера, а за счет средств кредитной линии иностранного банка (постфинансирования). Таким образом, импортер получает возможность долгосрочного кредитования за счет средств иностранного банка, путем получения отсрочки оплаты по аккредитиву.

\.\.\.а в Москве слышится рев моторов
\.\.\.а в Москве слышится рев моторовВнешний вид автомобиля может многое сказать о характере его хозяина. Капризные «жуки» вызывают ассоциации с дамским кокетством, мощные джипы — с самоуверенностью и легкой агрессивностью, а шестисотые «Мерседесы» и вовсе стали частью фольклорного образа. Но как охарактеризовать человека, любовно поглаживающего бок старенькой «Победы» или разъезжающего на выкрашенном в ярко-салатовый цвет Jaguar 100 SS Replica? Безусловно, это личность неординарная и увлекающаяся. Ей нравится быть на виду и притягивать внимание, интригуя всем своим обликом.
11-13 июля на поле Тушинского аэродрома в седьмой раз пройдет фестиваль «Автоэкзотика». Десятки необычных автомобилей старинных и классических моделей превратят самого серьезного автовладельца в восхищенного мальчишку, с упоением рассматривающего коллекцию машинок.
Любовь к экзотичным авто — почти диагноз. Эту легкую форму сумасшествия не назовешь даже хобби. Скорее, она сродни привязанности к избалованному домашнему питомцу, которому позволено все, что угодно. Необычный автомобиль производит впечатление именно живого существа, которое, разумеется, требует изрядной доли внимания. Его приходится холить и лелеять: реставрировать, красить, искать дефицитные запчасти, а то и вовсе совершенствовать с помощью подручных средств.
Впрочем, экспонаты «Автоэкзотики» — это не только антиквариат на колесах. Они вполне способны к передвижению, что и призвано доказать Moscow Classic Rally — сложный автопробег по улицам Москвы и подмосковным дорогам, стартующий 12 июля от центральной сцены фестиваля. Здесь же, у главной сцены, пройдут и презентации автоклубов, показы автомобилей, тюнинг-парад и всевозможные соревнования, в том числе и полюбившаяся зрителям «Формула звука». Любители необычных авто от Восточной Европы до Урала будут бороться за Гран-при фестиваля — «Самый экзотичный автомобиль» — и призы в 15 номинациях, которые будут присуждаться владельцам автомобилей, мастерам-реставраторам и целым автомобильным клубам.

Влияние директивного кредитования на долгосрочный экономический рост
Влияние директивного кредитования на долгосрочный экономический ростВ международной практике было много случаев вмешательства государства в функционирование финансового рынка. Такие меры могут быть обусловлены, например, желанием нейтрализовать воздействие неблагоприятных шоков в краткосрочном периоде. Еще одной распространенной мотивацией может быть стремление государства задать тот или иной тренд развитию всей национальной экономики через создание соответствующих условий в финансовом секторе. Теоретическим обоснованием такого вмешательства, как правило, являются более ощутимые провалы рынка в торговле финансовыми продуктами и услугами по сравнению с традиционными товарами и услугами.Цели и методы государственного вмешательства в функционирование кредитно-финансовой системы достаточно разнородны, и, соответственно, разнится их воздействие на экономическую динамику. Поданным критериям (цели и используемые инструменты) формы государственного вмешательства в функционирование финансовых рынков часто подразделяют на директивное кредитование, финансовую репрессию и политику в сфере конкуренции. В таком контексте директивное кредитование определяется как вмешательство государства в деятельность банков, связанное с распределением ресурсов среди заемщиков.Наиболее частым обоснованием механизма директивного кредитования является посылка о том, что заемщик при получении ресурсов руководствуется исключительно ожидаемым для себя уровнем рентабельности от реализации кредитуемого проекта. Вместе с тем реализация инвестиционного проекта может предполагать также положительные внешние эффекты, которые не принимаются в расчет ни банком, ни заемщиком при совершении кредитной сделки.В результате с точки зрения всей национальной экономики профинансированный инвестиционный проект может обеспечивать не самую высокую отдачу, хотя он будет наиболее высокодоходным с позиции отдельного заемщика.Иногда директивное кредитование рассматривают не как самостоятельную форму, а как элемент политики финансовой репрессии, если последний определен в широком контексте как набор мер политики, включающей в себя ограничение максимального уровня процентных ставок, высокие резервные требования, а также дискриминационное налогообложение финансовых посредников и вкладчиков.Теории, изучающие роль финансового посредничества в содействии экономическому развитию, могут по-разному трактовать воздействие механизмов финансовой репрессии и директивного кредитования на инвестиции и экономический рост. Такие эффекты не всегда рассматриваются как неблагоприятные, несмотря на то, что дробят финансовый рынок на отдельные сегменты с различными процентными ставками. Например, эмпирический анализ экономик Индии и Южной Кореи свидетельствует о том, что директивное кредитование может способствовать экономическому росту в кратко- и среднесрочном периодах, хотя в долгосрочном периоде наблюдается обратный эффект.В качестве основной причины формирования системы директивного кредитования в Беларуси, вероятно, можно рассматривать желание максимизировать возможные положительные внешние эффекты от инвестиций в традиционные отрасли национальной экономики. Подобные ожидания вплоть до сегодняшнего дня объясняются высоким физическим и моральным износом основного капитала. Эта особенность национальной экономики обусловливает высокую норму амортизации и задает тренд на снижение капиталоемкости в белорусской экономике. Снижение же капиталоемкости при неизменной производительности капитала будет приводить к существенно для поддержки инвестиционной активности промышленных и сельскохозяйственных предприятий, на которые приходилась значительная доля в формировании валовой добавленной стоимости.Данный подход предполагал, что директивные кредиты для финансирования инвестиционных проектов крупных предприятий будут способствовать росту их производительности, что благоприятно скажется на перспективах долгосрочного роста всей национальной экономики. Другими словами, такой подход можно рассматривать как ориентированный на сторону предложения экономики. Механизм же его реализации де-факто можно интерпретировать как создание системы мягких бюджетных ограничений для бенефициаров директивных кредитов.Основной проблемой при таком механизме реализации системы директивного кредитования становятся потенциальные потери в эффективности на макроуровне. Это может произойти вследствие финансирования низкоэффективных проектов (в том числе и с точки зрения отдачи на макроуровне), поскольку есть основания предполагать, что часть директивных кредитов может быть предоставлена исходя из мотивов, отличных от максимизации производительности и положительных внешних эффектов на макроуровне.Например, мотивом для предоставления директивных кредитов заемщику может являться не столько его потенциальный вклад в рост на макроуровне, сколько обеспечение занятости, платежей в бюджет и пр. Кроме того, восприятие со стороны предприятий директивных кредитов как одной из форм мягких бюджетных ограничений само по себе может подрывать их стимулы для повышения эффективности реализации инвестиционных проектов. Это подтверждают и финансовые результаты деятельности предприятий — бенефициаров директивных кредитов, которые достаточно разнородны: некоторые из них являются прибыльными, другие же — хронически убыточными.Начиная примерно с 2000-х гг. наметились определенные изменения в целях, преследуемых политикой директивного кредитования. К цели повышения производительности бенефициаров добавилась цель стимулирования инвестиционного спроса. Последняя стала реализовываться через предоставление кредитов не столько предприятиям, чья производительность была долгосрочной целью, сколько их потенциальным покупателям. В большинстве своем крупные промышленные предприятия производят инвестиционные товары, при такой схеме могли возникать ожидания расширения благоприятного эффекта как во времени, так и в пространстве.Во-первых, в долгосрочном периоде ожидалось, что как минимум сохранится, а возможно, и усилится эффект роста производительности за счет нового класса заемщиков. За счет директивных кредитов они обновляли и увеличивали запас капитала, что давало основания для ожидания роста их производительности. При этом сохранялось благоприятное воздействие и на крупные предприятия, чья продукция выступала объектом кредитуемой сделки. Они по-прежнему получали выгоды, но уже не через прямое кредитование, а через механизм создания им нового платежеспособного спроса.Во-вторых, в краткосрочном периоде такой механизм автоматически увеличивал выпуск за счет финансирования дополнительного инвестиционного спроса.Изменения в «идеологии» директивного кредитования подразумевали и изменения в структуре заемщиков. Например, в рамках первого подхода типичным заемщиком были промышленные экспортоориентированные предприятия. Второй подход существенно увеличил долю, например, сельскохозяйственных предприятий, которые в рамках данной системы приобретали отечественную продукцию сельскохозяйственного машиностроения, а также домашних хозяйств, посредством спроса которых стимулировалась строительная отрасль.При втором подходе каналом потерь в эффективности для экономики может стать также создание гарантированного внутреннего спроса, который для ряда предприятий может превратиться в частичную аль-тернативу внешнему спросу. Например, при «гарантировании» внутреннего спроса экспортоориентированному предприятию у последнего снижаются стимулы для повышения конкурентоспособности своей продукции на внешних рынках. В случае же, если за счет такого инвестиционного проекта не удается повысить долгосрочную производительность непосредственного бенефициара, например, вследствие восприятия им этого кредита как элемента мягких бюджетных ограничений и/или низкого качества приобретенного им инвестиционного товара, то потери в эффективности для экономики будут еще более существенными.С точки зрения используемых инструментов директивное кредитование в Беларуси можно рассматривать как состоящее из двух основных элементов: (i) предоставление заданного объема кредитных средств определенному классу экономических агентов; (ii) субсидирование процентной ставки таким заемщикам.Вмешиваясь в функционирование кредитного рынка посредством отбора конкретных заемщиков, определения величины кредитов, а также уровня процентной ставки, правительство искажает изначальное рыночное равновесие. Правительство отбирает из полного пула агентов, предъявляющих спрос на кредитные ресурсы, определенную его часть и удовлетворяет их спрос по ставке, ниже рыночной. С позиции банков, это означает необходимость израсходовать часть своих ресурсов, что обусловливает снижение ими предложения кредитных ресурсов (сдвиг соответствующей кривой влево при графическом представлении кредит-ного рынка). Это приводит к тому, что заемщики, не попавшие в перечень бенефициаров директивных кредитов, смогут получить в свое распоряжение меньшее количество кредитных ресурсов по более высокой процентной ставке.
Кроме того, после выдачи директивных кредитов банки могут принимать дополнительные меры, направленные на поддержание качества своего портфеля на приемлемом уровне. Такими мерами могут стать предъявление более высоких требований к надежности заемщика и уровню процентных ставок. При графическом представлении кредитного рынка это означает, что кривая предложения кредитных ресурсов не только сдвинется влево, но и увеличится ее угол наклона.Более наглядно такое поведение банков можно отразить, используя категорию таргетируемой банком процентной ставки по кредитному портфелю. Если банковский портфель, состоящий как из директивных, так и из рыночных кредитов, обеспечивает уровень доходности меньший, чем минимально приемлемый уровень данной процентной ставки, то для банка это является мотивом ограничивать выдачу кредитов вплоть до достижения данного уровня. Это означает, что банки начинают прибегать к рационированию кредитов для заемщиков, не попадающих в перечень бенефициаров директивных кредитов. Такой механизм весьма вероятен в случае ощутимого разрыва между процентной ставкой при изначальном рыночном равновесии и процентной ставкой, устанавливаемой государством. Кроме того, банки могут прибегать к рационированию кредитов из-за недостатка источников пополнения ресурсной базы для компенсации выданных директивных кредитов, а также вследствие растущих рисков, обусловленных высокими процентными ставками. В результате рационирования кредитов равновесный объем кредитных ресурсов в еще большей мере снизится, а процентные ставки возрастут.В случае если предложение и спрос на директивные и рыночные кредитные ресурсы существуют не изолированно друг от друга3, то повышение процентной ставки будет иметь место вне зависимости от фор-мы реализации механизма директивного кредитования в банковской системе. Другими словами, независимо от того, все банки предоставляют как директивные, так и рыночные кредиты или один банк (группа банков) сосредоточен на предоставлении директивных кредитов (выдавая или не выдавая при этом рыночных кредитов), процентные ставки будут расти, а объем рыночного кредитования — снижаться. Этот результат можно трактовать как снижение эффективности финансового посредничества.Р. Кинг и Р. Левайн продемонстрировали, что финансовое посредничество способствует экономическому росту , . Однако директивное кредитование может видоизменять и ограничивать каналы содействия росту через финансовое посредничество , . Продемонстрированный выше эффект повышения рыночной процентной ставки и рационирования кредитов вследствие предоставления директивных кредитов является примером такого ограничения в содействии финансового посредничества экономическому росту. Поэтому его можно рассматривать как еще один канал ограничения долгосрочного роста директивным кредитованием наравне с инвестированием в низкоэффективные проекты.Все вышеприведенные посылки дают нам основания для формулирования конкурирующих гипотез относительно воздействия директивного кредитования на экономический рост.Источником данных для реального ВВП, валового накопления основного капитала и других компонентов спроса являются статистические данные по системе национальных счетов Белстата в постоянных ценах 2005 г. Используются квартальные данные в период с I квартала 1995 г. до IV квартала 2010 г.Определенные трудности сопряжены с получением данных по директивным и рыночным кредитам, поскольку такого рода сведения напрямую не представлены в банковской статистике. Более того, истинные значения переменных, наиболее вероятно, могут быть получены лишь путем анализа микроданных, то есть данных банков, предоставляющих директивные кредиты. Однако даже в этом случае возможны определенные расхождения, поскольку критерии выделения директивных кредитов могут разниться при том или ином подходе. Поэтому в настоящей статье мы генерируем соответствующие данные на основе банковской статистики на макроуровне.Как показано выше, основными бенефициарами директивных кредитов являются сельскохозяйственные предприятия и домашние хозяйства, получающие такие кредиты на жилищное строительство. Для указанных бенефициаров доля директивных кредитов в их совокупной кредитной задолженности составляет, по экспертным оценкам, свыше 95% для сельскохозяйственных предприятий и около 80% для домашних хозяйств. Также мы можем использовать тот факт, что директивные кредиты, как правило, предоставляются в национальной валюте. В результате в рамках настоящей статьи мы рассматриваем в качестве задолженности по директивным кредитам сумму кредитной задолженности сельскохозяйственных предприятий и домашних хозяйств в национальной валюте. Соответствующая информация доступна начиная с I квартала 2000 г., а потому используется выборка I квартал 2000 г. — IV квартал 2010 г.Безусловно, такой подход предполагает достаточно значимую погрешность в определении директивных кредитов. Во-первых, происходит их недооценка, так как не учитывается часть директивных кредитов, которая приходится на промышленные предприятия и другие группы заемщиков в зависимости от видов экономической деятельности. Во-вторых, имеет место определенная переоценка директивных кредитов, предоставленных физическим лицам. Однако, несмотря на эти недостатки, полученный ряд данных в целом сопоставим с оценками представленных МВФ директивных кредитов на определенные даты [6, с. 9], и его динамика отражает степень интенсивности кредитования по государственным программам.Ряд данных по рыночным кредитам мы получаем как разность между суммарной задолженностью по кредитам и директивными кредитами. Процентный спрэд между ставкой по рыночным и директивным кредитам представлен разностью средних процентных ставок по кредитам строительным организациям (эталон для рыночных кредитов) и сельскохозяйственным организациям (эталон для директивных кредитов).По мере накопления капитала (и стабилизации капиталоемкости) предельная производительность капитала будет объективно снижаться. Кроме того, сам по себе механизм директивного кредитования может приводить к накоплению менее производительного капитала в случае, если мотивацией для предоставления директивного кредита являются не соображения повышения производительности, а какие-либо другие. В этом случае потери в производительности капитала могут оказаться большими, нежели вклад от роста капиталоемкости, и эластичность выпуска по капиталу будет снижаться быстрее.Таким образом, для анализа не ретроспективных механизмов воздействия директивного кредитования на экономический рост, а возможностей использования этого инструмента в будущем целесообразно при моделировании использовать также предпосылку о снижении эластичности выпуска по капиталу а. Такая предпосылка реализована в рамках сценария 2, который идентичен сценарию 1, но при этом в модель вводится дополнительная экзогенная переменная а, которая ежеквартально снижается с шагом 0,0001 с момента начала шока в директивном кредитовании.Сравнительная динамика значений основных переменных модели в рамках такого сценария по отношению к базовому сценарию (в приростах относительно базового сценария, %).Гипотетическое снижение эластичности выпуска по капиталу приводит к существенному превышению потерь в эффективности над выигрышем в виде дополнительного накопления капитала. Кроме того, проблема «перегрева» экономики в этом случае становится еще более актуальной.Учитывая вышеизложенное, можно сделать следующие выводы. В рамках механизма реализации директивного кредитования банки вынуждены резервировать часть своих ресурсов для предоставления отобранным заемщикам, как правило, по субсидируемой процентной ставке. В результате управление портфелем, содержащим директивные кредиты, приводит к изменению банками механизмов финансового посредничества. В конечном итоге директивное кредитование оказывает существенное воздействие на накопление основного капитала и экономический рост.В данной статье акцент делается на оценку воздействия всей системы директивного кредитования на долгосрочный экономический рост, поэтому директивные кредиты не подразделяются на группы, например, по критерию финансирования производственных или непроизводственных инвестиций. С одной стороны, такой подход несколько сужает возможности оценки эффективности отдельных программ в рамках системы директивного кредитования. С другой стороны, такой подход дает возможность комплексной оценки последствий директивного кредитования и выявления основных каналов потерь в эффективности для национальной экономики.Вследствие директивного кредитования потенциальный выпуск в течение определенного временного интервала может увеличиваться за счет более быстрого накопления основного капитала, но одновременно испытывать негативное воздействие вследствие снижения эффективности. Политику директивного кредитования следует рассматривать как благоприятную до тех пор, пока выигрыш от большего объема капитала превышает потери в общефакторной производительности (то есть эффективности). Такая ситуация может иметь место в случае достаточно высокой эластичности выпуска по капиталу (которая зависит от производительности капитала и капиталоемкости выпуска). Высокая норма производительности капитала вероятна в рамках промежуточного периода, то есть в рамках периода, когда запас капитала ниже своего стационарного уровня и экономика не вышла на сбалансированный путь развития, характеризующийся неизменной капиталоемкостью (равными темпами роста выпуска и капитала). В этом случае экономические власти могут стремиться повысить темпы роста посредством увеличения (нейтрализации снижения) капиталоемкости выпуска. Подобная ситуация наблюдалась в Беларуси в последнее десятилетие: экономические власти посредством директивного кредитования пытались смягчить снижение капиталоемкости выпуска (что происходило вследствие устаревания основных фондов и потому высокой нормы амортизации). В результате с точки зрения среды долгосрочного роста присутствовали потери в эффективности, которые более чем в полной мере компенсировались избыточным накоплением капитала.В итоге потери в производительности капитала превысят выигрыш от роста капиталоемкости выпуска и эластичность выпуска по капиталу начнет снижаться. Это, в свою очередь, обусловит превышение потерь в ОФП над выигрышем от накопления капитала с точки зрения потенциального выпуска. После того как экономика выйдет на сбалансированный путь развития, то есть стабилизируется ее капиталоемкость, механизм директивного кредитования перестанет генерировать какие-либо выгоды с позиции долгосрочного роста и будет приводить исключительно к потерям в производительности капитала и в общефакторной производительности.Наконец, еще одним важным аргументом, свидетельствующим о необходимости осторожного применения механизма директивного кредитования, является его стимулирующая роль для внутреннего спроса. Вследствие этого директивное кредитование может являться источником увеличения амплитуды макроэкономических колебаний, приводя к перманентным бумам и рецессиям.

Получить потребительский кредит
Получить потребительский кредитНаличные в ваших руках.Получить потребительский кредит в наши дни достаточно легко. Но даже несмотря на это крупнейшие банки страны, и без того не страдающие от отсутствия клиентов, продолжают делать условия подобного кредитования всё более удобными для всех категорий граждан.Так, например, московский «Альфа-банк» решил повысить размеры кредитов для своих клиентов. Об этом журналистам сообщила пресс-служба организации.Ранее наличными в банке можно было получить максимум 750 тысяч рублей, что, конечно, является достаточно серьёзной суммой для многих категорий граждан, но для некоторых операций недостаточной. Теперь же лимит расширен до миллиона рублей в российской валюте. Если же за кредитом обращается корпорация, банк может выдать ей целых два миллиона, что существенно больше, чем выдаваемые ранее полтора. Также изменились размеры выдаваемых сумм по программе «Десятка», которая пользуется определённой популярностью как у розничных, так и у корпоративных клиентов. По ней также выдаётся сумма до миллиона российских рублей.Дмитрий Семков, занимающий пост начальника управления по развитию кредитов наличными, заявил своей пресс-службе, что «Альфа-Банк» старается сделать свои кредитные программы как можно более привлекательными и доступными для любых категорий клиентов, чтобы каждый из них, даже не сталкивавшийся ранее с процессом кредитования, мог с лёгкостью получить во владение нужную сумму. Почему именно кредиты наличными? Исследования показали, что именно они пользуются у населения наибольшей популярностью. Теперь ни один человек, находящийся в сложном финансовом положении, не почувствует себя полностью беззащитным перед лицом возникших обстоятельств – «Альфа-Банк» всегда придёт на помощь.Кроме того, в отличие от множества сходных финансовых организаций, «Альфа-Банк» не требует комиссии за свои услуги. Не придётся также страдать в поисках поручителей. Более того, даже в залог ничего оставлять не нужно, хоть это и сулит банку определённый риск.Правда, если ранее можно было взять у банка сумму в 25 тысяч рублей, то теперь минимальный её размер увеличился вдвое. Вырос и размер процентной ставки, правда, всего на один процент годовых.Что касается программы «Десятка», то особенность её заключается в двух факторах. Во-первых, на выплату долга заёмщику даётся десять месяцев, во-вторых, переплатить нужно будет всего десять процентов.