Главный экономист Citi Виллем Бьютер: В европейском кризисе можно ставить точку, но впереди долгий период «страданий»

Главный экономист Citi Виллем Бьютер: В европейском кризисе можно ставить точку, но впереди долгий период «страданий»
Главный экономист Citi Виллем Бьютер: В европейском кризисе можно ставить точку, но впереди долгий период «страданий»
Сам же по себе саммит не будет носить решающего характера,
он не запустит экономический рост. Напротив, секвестирование бюджетов вызовет
неглубокую, но продолжительную рецессию в Еврозоне. В отличие от ситуации
2008-2009, когда государства начали наращивать бюджетные расходы для борьбы с безработицей,
в данном случае повышение расходов не будет возможным.

Главный вывод интервью экономиста: QEот ЕЦБ
все-таки будет. Аналогичный взгляд высказывают другие аналитики. По мнению
аналитиков Credit Agricole, если ЕЦБ не выразит готовность решительно
действовать в первом же квартале 2012 года, то уже к весне долговой кризис
возобновится. Причина – ситуация с погашением европейских долгов настолько
серьезна, что уже в первые 4 месяца 2012 года проблемным странам из группы PIIGS+Бельгия придется
погасить 170 млрд евро. Из этой суммы 115 млрд евро придется гасить Италии (а
всего за год 300 млрд, что, впрочем, будет максимумом, т.к. в следующие годы
объем погашений будет стремительно падать).

Иными словами, 2012 год с необходимостью рефинансировать 380
млрд евро – самый сложный период для Европы, именно эти цифры «разыгрывал»
рынок, усиленно продавая облигации, т.к. своими силами даже при нормальных
ставках Италия не смогла бы пройти начало года без потрясений.

Вывод – пусть в неявной форме, но монетизация долга, QEпо
Европейски будет, но не в такой форме. Скорее всего, она будет растянута на
долгий период, и не будет иметь четких границ и размеров, как у ФРС. Следовательно,
рот евро в ближайшие месяцы едва ли имеет причины состояться.