Формирование портфеля

Формирование портфеля
Формирование портфеляВ данной статье речь пойдет о такой достаточно интересной теме для инвесторов (больше начинающих) как формирование портфеля. В ней будет рассмотрены основные моменты на которые необходимо обращать внимание инвестору, особенно начинающему, однако мною не ставилось цели рассмотреть данную тему только в одной статье, поэтому ей будет посвящено также еще несколько статей, которые Вы можете найти в разделе «Инвестиционный портфель».Итак, дорогу осилит идущий, и не имеет значение, в каком темпе он идет (М.Е. Литвак).Формирование портфеля обязывает инвестора провести анализ состояния фондового рынка (рынка ценных бумаг по-другому) и в первую очередь обратить внимание на анализ цен на различные ценные бумаги, которые есть на рынке. Но какие же критерии необходимо выбирать при данной оценке?Первым и возможно важнейшим является цена, которая сформировалась на рынке (рыночная цена). Данный показатель является одним из инвестиционных инструментов. Почти всегда, когда инвестор выходит на фондовый рынок, он уже сталкивается с установленной рыночной ценой ценной бумаги (ценных бумаг). Эти цены можно назвать еще и уровнем цен, который формируется на рынке. Причем на фондовом рынке цена долговых инструментов обычно ставится в процентах к номиналу, а само соотношение называется курсом облигации или векселя. Данная рыночная цена формируется под действием спроса и предложения.Для того, чтобы рассчитать полную стоимость облигации (купонной) необходимо сложить накопленный купонный доход и сумму чистой цены, а полученный результат называется еще как «грязная» цена. Рыночная стоимость облигации равна сумме дисконтированных доходов (обязательно в всех и в полном объеме).
Доходность по долговым инструментам. Еще один важнейший показатель при оценке результатов финансовых операций при инвестировании. Доходность рассчитывается как отношение (знак деления) прибыли, которая была получена к обычно годовому единому периоду (базовому).При формировании портфеля необходимо проанализировать ожидаемую доходность, а также фактическую. Первая из них оценивает перспективы доходности по ценной бумаги в будущем, а вторая (фактическая) обозначает эффективность операции момента первичного размещения и текущего момента. Важно знать, что фактическая доходность облигации не влияет на эффективность инвестиций в будущем. Найти же фактическую доходность как купонных, так и бескупонных облигаций, но с учетом их особенностей можно по формулеПри этом А1, А2 – это уже уплаченный и при этом накопленный купонный доход; Р1, Р2 – это цена соответственно в начале и конце временного периода инвестиции; сумма Кi – уже полученные выплаты по купонам; Тi – период инвестиций.Доходность к погашению рассчитывается несколькими путями (рассмотрим два из них). Первый является простое начисление процентов.Если взять бескупонные облигации и беспроцентные, к примеру, векселя, то доходность к погашению рассчитывается как i – (N / P 1) * 365 / t *100%, где i – доходность к погашению, рассчитанная по формуле простых процентов; далее N – номинал облигации, исчисляемый в денежных единицах; P – цена самой облигации, также в денежных единицах и t – количество дней до самого начала погашения.Вторым способом является начисление сложной процентной ставкой, которая учитывает реинвестирование доходов. Причем расчет вторым способом производится обычно при нахождении доходности к погашению купонных облигаций. Расчет производится по формуле на рисунке 2. Где ie – эффективная доходность, которая рассчитывается в процентах и с точностью до сотых процента.Но учитывая сложность при расчете сложных процентов обычно используют другую формулу, которая использует простую процентную ставку. Формула приводится на рисунке 3. Однако следует учитывать то, что доходность к погашению i, которая рассчитывается при помощи простого процента, иногда может очень отличаться от эффективной доходности ie, которая рассчитывается при помощи сложной ставки процента.Дюрация рассматривается в одноименной статье данного раздела.Риск портфеля ценных бумаг также рассматривается в отдельной одноименной статье этого раздела.