«Viberi» Здесь могло быть зеркало

«Viberi» Здесь могло быть зеркало
«Viberi» Здесь могло быть зеркалоМне проще. У меня в багаже высшее финансовое образование, я знаю, что такое mutual funds и как расшифровывается ETF. Но в каком-нибудь глухом американском штате наверняка найдется фермер по имени Боб или Том, ни дня не учившийся в университете, но способный лучше меня объяснить эти понятия, а главное – их прикладное значение. Просто потому что домохозяйство Боба или Тома чуть ли ни с момента создания вовлечено в индустрию коллективных инвестиций, а раньше участниками этого рынка были его отец, дед и, возможно, прадед. Кстати, портрет коллективного инвестора в Штатах расписан в мельчайших деталях – все давно подсчитано, все давно опрошены. Investment Company Institute (ICI) каждый год публикует общую статистику по рынку. В России социально-демографические и психологические характеристики пайщиков исследуют на небольших группах в тысячу человек. Правда, и клиентов у отечественных УК намного меньше: около полумиллиона ненулевых счетов. В США – 96 млн.
Познаю в сравнении. Средний возраст американского пайщика – 48 лет, российского – 35–40. Однако управляющие отмечают, что основные денежные поступления идут как раз от более зрелых инвесторов. Более 90% покупателей паев – люди с высшим образованием, за океаном картина иная – лишь 56% инвесторов mutual funds окончили колледж. В России за инвестиционную составляющую семейного бюджета обычно отвечают мужчины. Так, по словам вице-президента УК «Тройка Диалог» Андрея Звездочкина, лишь 20% клиентов компании относятся к слабому полу. Политкорректные американцы не публикуют в исследованиях гендерные показатели.
В среднем на одно американское домохозяйство приходится $125 тыс. вложений в различные финансовые инструменты. Доля mutual funds в них – около $50 тыс. Российские управляющие такими «среднестатистическими» деньгами похвастать не могут. В разных компаниях средний объем инвестиций пайщика находится в диапазоне $7–25 тыс. «На вложения в фонды уходит примерно 10% дохода. Чтобы ежегодно инвестировать $10 тыс., нужно зарабатывать $100 тыс.», – рассуждает исполнительный директор УК «Альфа-капитал» Ирина Кривошеева. Среди покупателей паев есть и очень богатые люди, уточняет руководитель управления коллективных инвестиций УК «ОФГ ЭМ» Игорь Рябов. Еще один любопытный факт: 70% американских инвесторов обладают десятилетним опытом «общения» с паями. Россиянам сказать нечего – в 1997-м сектор коллективных инвестиций переживал начальную стадию становления.
Американский инвестор в среднем приобретает паи четырех фондов. Если судить по данным отдельных компаний, в России распространена другая практика. Так, в «Тройке Диалог» на одного клиента приходится 1,7 счета. Однако директор управления продаж УК «Росбанка» Туяна Цыбжитова уверяет, что число российских инвесторов, вкладывающих средства только в один ПИФ, постоянно снижается. В США 92% инвесторов используют mutual funds, чтобы накопить на безбедную старость. Для этого они докупают паи методично, от месяца к месяцу. В России регулярно подают заявки не более 5% инвесторов. И задача у них чаще другая – застраховаться от убытков, разбив сумму и тем самым усреднив стоимость пая, считает Игорь Рябов. Зато, как и большинство россиян, более 80% американских пайщиков отдают предпочтение фондам акций. При этом многие из них надолго сохраняют приверженность своему ПИФу – более пяти лет. Российским инвесторам постоянство пока не знакомо.
Играю в рулетку. Срок «жизни» среднего пайщика – 1,3 года, сожалеет Ирина Кривошеева. «Инвестор остается в фонде менее года – либо нервы не выдерживают, либо желание зафиксировать прибыль одерживает верх над разумом», – отмечает Туяна Цыбжитова.
Управляющие уверяют, что российский пайщик медленно, но верно становится более грамотным и информированным. Тем не менее, отмечает Игорь Рябов, он по-прежнему недостаточно хорошо разбирается, как устроен и для чего нужен ПИФ. «На одном из семинаров ко мне обратилась с вопросом пенсионерка. Она хотела заложить квартиру и на полученные деньги купить паи отраслевых фондов», – рассказал один из собеседников «Выбери!by». А некоторым инвесторам ПИФы представляются своеобразной игрой в рулетку.
Представители финансовой индустрии подчас снисходительно отзываются о нынешних и будущих клиентах. Очевидно, что индустрия фондовых услуг в России уже подготовлена к работе лучше, чем их потребители. В тех же США накопительное страхование жизни понятно и привычно для рядового частного инвестора. В России продажи таких продуктов эпизодичны и держатся в основном на способности страховых агентов «убалтывать» покупателей. Как ни парадоксально, но это в какой-то мере свидетельствует, что россияне умеют считать деньги. Ведь предлагаемые им 5% годовых при ликвидности вложений, стремящейся к нулю, согласитесь, не лучший вариант. Здесь можно пенять на превратности регулирования рынка. Но чем объяснить захватывающие дух взлеты и падения при управлении пенсионными накоплениями? Знают ли управляющие, чем «длинные» деньги отличаются от спекулятивного капитала?
Как изменился пайщик в этом году?Вадим Сосков, управляющий директор УК «Атон-менеджмент»: – Произошли ли перемены в психологии пайщика? Скорее изменились сами условия вокруг инвестора, которые во многом и определяют то, что мы привыкли называть психологическим портретом пайщика. На фоне высокой доходности в 2005 и 2006 годах результаты 2007-го не впечатляют. Но если раньше от паевых фондов ждали значительного увеличения накоплений, то теперь рынок позволил им стать инструментом сбережения. Время легких денег прошло. По сути, ПИФы в этом году стали выполнять свою реальную функцию – сбережения. Если год назад или раньше психология пайщика была нацелена на получение быстрого дохода, то сегодня он рассчитывает на более долгий горизонт «жизни» в фонде. Подобная тенденция дает надежду, что модель поведения российского пайщика вскоре приблизится к западной.
Евгений Зайцев, генеральный директор УК «Капиталъ»: – Психология пайщика в этом году в основном не изменилась. По-прежнему инвестор мечтает заработать много и быстро. Он все также хочет знать с высокой степенью определенности, сколько денег получит через год. И по-прежнему боится, что его обманут. Отметим, в этом году инвесторы стали более сдержанно, с пониманием, относиться к колебаниям рынка, растет популярность стратегии «купи и держи». За счет обилия информации и публикаций о рынке коллективных инвестиций пайщики стали более осведомленными. Хотя процент клиентов, не имеющих представления о паевых фондах, остается высоким. Один из положительных моментов этого года – рост доли инвесторов, которые действительно осознают риски вложений в паевые фонды. Правда, остались и те, кто вообще ни о чем не задумывается.
Егор Шкерин, директор управления розничных продаж УК «ВТБ УА»: – Этот год иллюстрирует типичную ошибку инвесторов – излишнюю предрасположенность к риску. Три волны коррекции остудили пыл тех пайщиков, которые стремились за высокой доходностью к высокорисковым вложениям. Инвестор стал осторожнее и рассматривает вложения в ПИФы как пробный шаг: «Посмотрю на результаты через год, тогда и решу, стоит ли направлять в фонды дополнительные средства». Становится все больше людей, которые хотят инвестировать, но не могут определиться с выбором продукта. Задачи они формулируют просто: приумножение свободных средств или просто «на черный день». Среди новичков все меньше тех, кто хорошо разбирается в финансовых вопросах, в отличие от инвесторов с опытом более двух лет. К сожалению, пока немного пайщиков придерживается принципа регулярного вложения средств.