«Viberi» ВЗГЛЯД: Падение фондовых рынков не приведет к катастрофе на рынке рублевых облигаций — ИБ «Траст»

«Viberi» ВЗГЛЯД: Падение фондовых рынков не приведет к катастрофе на рынке рублевых облигаций — ИБ «Траст»
«Viberi» ВЗГЛЯД: Падение фондовых рынков не приведет к катастрофе на рынке рублевых облигацийВЗГЛЯД: Падение фондовых рынков не приведет к катастрофе на рынке рублевых облигаций — ИБ «Траст» 08.04.2009 11:058 апреля. IFX-News — Торговая активность на рынке рублевых облигаций по-прежнему не идет на спад, отмечает эксперт ИБ «Траст» Владимир Брагин. В «первом эшелоне» наибольшим спросом пользуются бумаги Москвы, причем не исключено, что Москомзайму удается размещать на вторичном рынке выпуск Москва-58 (YTM 16,40%), который в последнее время является лидером по торговым оборотам.Вчера активно торговались короткие банковские бумаги «первого эшелона», в частности, РСХБ-3 (YTP 12,73%) и ВТБ-6 (YTP 12,18%) При этом вчера цены бумаг «первого эшелона» продемонстрировали разнонаправленное движение, масштаб которого, впрочем, был не очень значительным, замечает специалист. Похоже, что «первый эшелон» нащупал какое-то равновесие, и движение котировок все в большей мере определяется отношением участников рынка к кредитному качеству эмитентов.»Второй эшелон» также практически исчерпал потенциал для роста цен за счет благоприятных условий. Доходности качественных бумаг там, по большому счету, уже соответствует кредитному качеству эмитентов. Примером может служить выпуск АФК Система (YTP 18,92%), эмитенту которого удается возвращать бумаги в рынок после выкупа их в ходе последней оферты. В то же время это равновесие в скором времени может быть испытано на прочность. Дело в том, что с внешних рынков приходят довольно тревожные сигналы: мировые фондовые индексы снижаются на фоне отсутствия хороших новостей, за ними следует и цена на нефть. Это уже привело к существенному укреплению доллара по отношению к евро. Очевидным следствием этого является давление на российский фондовый рынок и, как следствие, на курс рубля и, соответственно, на привлекательность рублевого долга, подчеркивает В.Брагин.»Впрочем, мы не ожидаем, что вероятное падение фондовых рынков окажет катастрофический эффект на рынок рублевых облигаций. Те уровни доходности, которые сложились на рынке, похоже, уже включают в себя эти риски», — резюмирует эксперт ИБ «Траст».Все новости