«Viberi» Второе пришествие «Мегафона»
«Viberi» Второе пришествие «Мегафона»СВЯЗЬ. 14 апреля на ММВБ начнется размещение трехлетнего облигационного выпуска третьего по величине российского оператора сотовой связи «Мегафон» объемом 1,5 млрд рублей. В 2004 году эмитент собирается инвестировать в развитие своих региональных компаний $670 млн и часть этих средств планирует получить за счет размещения облигаций. Это уже второй заем компании. Первый с аналогичными параметрами был размещен в июне 2003 года от имени «дочки» «Мегафон Финанс» под поручительство «Мегафона». Теперь они поменялись ролями: «Мегафон» выступает эмитентом, а «Мегафон Финанс» — поручителем. Наличие поручителя является чисто техническим моментом и обусловлено тем, что уставный капитал эмитента меньше объема займа. Единая ставка полугодовых купонов на весь срок обращения по новым бумагам будет определена в ходе аукциона. Оферт на досрочное погашение не предусмотрено, однако инвесторы имеют право предъявить бумаги к выкупу эмитенту в случае задержки с выплатами купонов по обоим рублевым выпускам, приостановки лицензии «Мегафона» в Московском, Северо-Западном или Поволжском регионах, предъявления к досрочному погашению любых других облигаций эмитента, нарушения сроков раскрытия отчетности по US GAAP, а также в случае превышения отношения долга к EBITDA величины 3,5. Организатором выпуска выступит ИК «Ренессанс капитал».
Облигации «Мегафон Финанс» оцениваются рынком наравне с облигациями региональных телекоммуникационных компаний и торгуются с доходностью около 8-8,5% годовых. Как полагает аналитик Банка Москвы Егор Федоров, у эмитента не должно возникнуть проблем с размещением нового займа. Рынок давно получил информацию о готовящемся выпуске и рассматривает его как планомерный шаг по финансированию бизнеса. Безусловным ориентиром для инвесторов может служить 1-й выпуск «Мегафон Финанс», который является достаточно ликвидным для того, чтобы рассматривать его в качестве объекта для инвестиций и включения в портфели с различными инвестиционными стратегиями. Эксперт уверен, что новый выпуск «Мегафона» будет благосклонно встречен рынком и аукцион привлечет большое количество участников. Премия к 1-му выпуску, по его мнению, не должна превысить 150 пунктов. Это дает ориентир по доходности на уровне 9-9,5% годовых, что соответствует ставке купона на аукционе 8,81-9,28% годовых. l
Рубрики