«Viberi» Страховщиков перезагрузят новым бизнесом
«Viberi» Страховщиков перезагрузят новым бизнесомСтраховщики не ожидают революции, но на всякий случай к ней готовятся. После летней жары и интереса, проявленного самыми высокими чиновниками к средствам компенсаций для пострадавших, неизбежность расширения списка обязательных видов страхования стала очевидной. Впрочем, процесс был запущен задолго до засухи. Уже с 2012 года страховать свою гражданскую ответственность в обязательном порядке начнут владельцы опасных объектов. Закон об ОПО был принят минувшим летом, рынок оценивается экспертами более чем в 20 млрд рублей. В Думе уже прошло первое чтение законопроектов об обязательном страховании пассажиров и об агростраховании с господдержкой. Обсуждается введение обязательного противопожарного страхования и страхования лесов. Перемены ожидают и рынок ОМС, Минздравсоцразвития планирует ввести еще и обязательное страхование ответственности медучреждений за вред, причиненный пациентам. По оценкам агентства «Эксперт РА», на новых видах обязательного страхования объем рынка может вырасти к 2013 году в 2,2 раза – до 1,2 трлн рублей. На ежегодном форуме «Будущее страхового рынка России», который на днях проходил в Москве, специалисты с удовлетворением констатировали, что отечественные страховщики наконец-то получили шанс приблизиться к общемировым стандартам: доля страховых премий в ВВП (без учета страхования жизни) может через два года дотянуть до 2,7%, тогда как среднемировой показатель в 2009 году составлял 3,0%.Вот только поучаствовать в дележе этого пирога получится далеко не у всех из 660 компаний, которые сегодня присутствуют на рынке. По расчетам главы Росстрахнадзора Александра Коваля, в 2012 году количество страховщиков в России может сократиться на 60%. И дело не только в том, что большинству компаний не удастся увеличить уставный капитал до новых стандартов. Просто низкое качество активов очень многих компаний может вылиться для них в проблемы с ликвидностью и платежеспособностью.Давление займов. Как сообщил с трибуны форума заместитель руководителя Росстрахнадзора Олег Пилипец, ведомство будет последовательно выявлять все нарушения требований к финансовой устойчивости страховых компаний. «Нас беспокоят проблемы с маржой платежеспособности. Нас беспокоит растущая долговая нагрузка страховщиков. Мы будем над этим работать», – заявил он. Накануне форума ведомство опубликовало аналитические данные об изменении структуры активов страховых компаний на протяжении последних полутора лет. Несмотря на то что в целом их совокупный объем вырос с 873,8 млрд рублей в 2009 году до 959,5 млрд по итогам первого полугодия 2010 года, качественного скачка не произошло. «Есть определенные улучшения, однако качество инвестиционных активов в среднем по сектору остается низким», – считает директор аналитической группы по страховому сектору рейтингового агентства Fitch Ratings Анастасия Литвинова. Серьезное влияние на финансовую устойчивость и платежеспособность страховщиков оказывает заемная нагрузка на капитал. Поскольку ограничений на привлечение займов нет, некоторые компании активно этим пользуются. По данным ФССН, в целом по рынку отношение заемных средств к собственным составляет 17%. «У многих страховщиков, в том числе и у достаточно крупных, сумма заемных средств сопоставима с суммой собственных средств, а у девяти компаний она превышает собственные средства страховщика», – говорится в аналитическом обзоре Росстрахнадзора. Для чего страховщикам потребовались займы и кредиты в таких объемах, понятно. Это дает им возможность при отсутствии надежных, ликвидных активов исполнять качественные и структурные требования к активам, покрывающим страховые резервы и собственные средства. Возможно, займы помогают компенсировать и кассовые разрывы. Главное, чтобы страховщик, принимающий обязательства по возврату заемных средств, не поставил под угрозу исполнение страховых обязательств. «Риски могут быть связаны с низкой способностью компаний обслуживать долг за счет собственных ресурсов или неопределенной перспективой рефинансирования», – считает Анастасия Литвинова.Под крылом материнских компаний. Международное рейтинговое агентство Fitch при анализе качества баланса российских страховых компаний выделяет два основных риска: аффилированные активы и нерыночные инвестиции. На эти же «болевые точки» рынка указывает в своей аналитической записке и Росстрахнадзор. «Выборочный анализ активов, принятых в покрытие страховых резервов и собственных средств некоторых крупнейших страховщиков, показал, что вложения в активы связанных со страховщиком организаций составляют у них 20–40% от суммарной величины собственных средств и страховых резервов», – сообщают эксперты ФССН. По мнению Виктора Никольского, ведущего аналитика финансового института страхования рейтингового агентства Standard & Poor’s, высокая степень косвенной зависимости страховщиков от материнских и холдинговых компаний – чисто российская проблема. «Часто это связано с отсутствием качественных инструментов на российском рынке. Многие компании считают вложения в материнские или аффилированные компании (например, банки) безрисковыми. С нашей точки зрения, это также отражает недостаточную развитость процедур риск-менеджмента российских страховщиков. У нас в стране нет четких критериев в отношении объемов вложений в связанные организации, но по нашей методологии мы начинаем говорить о риске концентрации, когда вложения в инструменты одной компании превышают 10% от капитала страховщика», – поясняет аналитик S&P.; «Перекрестные вложения ослабляют капитал страховщиков», – убеждена Анастасия Литвинова. По ее словам, это не отражается в отчетности по РСБУ, но адекватно показывается по МСФО отчетности, которая, как правило, консолидируется на уровне холдинговой компании.Есть и другая, не менее важная проблема. Значительная доля активов страховых организаций (22–23%) не принимается страховщиками в покрытие страховых резервов или собственных средств. По итогам первого полугодия ее объем составил 221,8 млрд рублей. Эти средства вообще остались вне всякого контроля, так как данные о качестве таких активов в отчетности страховщиков не содержатся. Вызывает вопросы и размещение собственных средств страховщиков сверх маржи платежеспособности – а это 152,6 млрд рублей. Их структура также привлекла внимание надзора. «35,8 млрд рублей средств данной категории размещено в акции (качественные требования к ним отсутствуют), 20,5 млрд рублей – в небанковские векселя, к которым также не предъявляется никаких требований, 16,3 млрд рублей – депозиты в банках. При этом у 44 страховщиков по состоянию на 30.06.2010 100% активов, принятых в покрытие собственных средств сверх маржи, размещены только в два указанных вида активов», – сообщается в аналитической записке ведомства. По мнению Виктора Никольского, «большая часть указанных активов фактически выведена из страховых компаний, особенно настораживают вложения в небанковские векселя».Риски фондового рынка. Впрочем, забота надзора о здоровье подопечных уже начала приносить свои плоды. С начала прошлого года Росстрахнадзор буквально объявил войну векселям. В результате доля вложений в этот вид бумаг в структуре активов, принятых в покрытие резервов, упала почти на четверть. По данным Росстрахнадзора, на конец первого полугодия 2009 года в банковские векселя размещали резервы 272 страховщика, а в конце июня 2010-го – только 156. «Изменения, с нашей точки зрения, позитивные. Снижение доли векселей говорит о результатах работы регулятора», – считает Виктор Никольский. Он поясняет, что в самом банковском векселе как инструменте нет ничего плохого. Однако «страховщики неправомерно использовали его для создания мошеннических схем по выводу активов, схем, которые достаточно сложно поддаются идентификации». Сейчас увлечение страховщиков векселями постепенно проходит. Но ему на смену пришел рост интереса к акциям. По данным ФССН, за 2009 год объем вложений в них в структуре совокупных активов увеличился на 32,5 млрд рублей, а за первое полугодие этого года – еще на 6,4 млрд. Что сразу же было признано не самой здоровой тенденцией. «Акции – наиболее волатильный инструмент в активах страховщика. Выбор в пользу акций отражает желание страховщиков поддержать падающие инвестиционные доходы в условиях снижающихся процентных ставок. Увеличение по объему данного инструмента означает большую зависимость прибыльности страховщиков от движения фондовых рынков», – прокомментировал ситуацию Виктор Никольский. «Волатильность рыночных цен на акции может быть опасна для капитала, особенно если акции занимают существенную долю в инвестиционном портфеле и имеют какие-либо концентрации (по эмитентам, секторам и т.д.)», – предостерегает Анастасия Литвинова.Другим видом активов, к которому страховщики проявили повышенный интерес, стали государственные и муниципальные ценные бумаги. Рост вложений в эти облигации составил 40% в первом полугодии 2010 года. Впрочем, доля данного вида активов по-прежнему не превышает 4% в совокупных активах страховщиков.По рельсам перестройки. Увеличение спроса на страхование потребует от страховщиков кардинальных перемен. Компании уже сейчас должны перестроиться с учетом роста рынка и начать выстраивать инфраструктуру под другой бизнес. Им предстоит сделать качественный рывок, иначе введение новых обязательных видов страхования обернется широкомасштабным кризисом, считает заместитель генерального директора рейтингового агентства «Эксперт РА» Павел Самиев. По его оценкам, сегодня среднестатистическая страховая компания может оставлять на собственном удержании риски на сумму в пределах 30–40 млн рублей, чего в скором времени станет явно недостаточно. Не поможет даже кратное увеличение – капитализация страхового рынка должна быть увеличена на порядок. Кроме того, страховщикам придется повышать рентабельность и сокращать издержки. Сегодня доля затрат на ведение дел российских страховщиков в 2 раза превышает аналогичные показатели европейских компаний. По мнению Павла Самиева, эта статья расходов должна снизиться как минимум в 1,5 раза.Особая тема – прозрачность и открытость бизнеса. Страховщики до сих пор не стремились обнародовать свою финансовую отчетность. Сегодня отчетность по МСФО готовят десятки, а публикуют единицы компаний. Эта ситуация в скором времени тоже изменится. Как считает Олег Пилипец, международные стандарты финансовой отчетности будут введены на страховом рынке в ближайшие два года. Компаниям, которые не сумеют перестроить свой бизнес, придется покинуть рынок.
Рубрики