«Viberi» «Семерка» без поддержки
«Viberi» «Семерка» без поддержкиБумаги В«СемеркиВ» долгое время не падали в цене вопреки движению рынка. С 1 июня до 30 октября индекс потребительского сектора РТС потерял 67%. АВ акции В«Седьмого континентаВ» как ни в чем не бывало торговались в диапазоне $25–28,5. На рынке странное поведение связывали с поддержкой со стороны основного владельца – Александра Занадворова. У него при сильном снижении котировок срабатывал бы margin call – акции находятся в залоге по кредиту на $560 млн у Deutsche Bank. Видимо, в конце октября деньги кончились.В«Потенциал падения остается, – полагает аналитик В«БрокеркредитсервисаВ» Татьяна Бобровская. – Компания стоит дороже сопоставимых ритейлеров. Показатель EV/EBITDA в среднем по рынку равен 3,4. У В«КонтинентаВ» – 6,8. Думаю, котировки до сих пор искусственно поддерживаются. Потому что если они упадут еще больше, то вновь наступит margin call иВ Deutsche Bank опять потребует внесения средств от АлександВра ЗанадвороваВ».Аналитик В«АтонаВ» Ксения Аношина выступает за смену основного акционера и полагает, что она приведет к росту курса акций. Она видит два сценария развития событий. Согласно первому, получивший акции ритейлера Deutsche Bank продаст их сторонним инвесторам, например, фондам TPG Capital и Baring Vostok Capital Partners. Они, в свою очередь, дождутся, пока финансовые рынки придут в себя, и заработают на продаже актива западной сети, еще не представленной в России, – Wal-Mart или Carrefour. Согласно второму сценарию, помощь окажет Владимир Груздев, бывший бизнес-партВнер Александра Занадворова. Недавно он снова приобрел 5% акций В«СемеркиВ» и может нарастить свой пакет до блокируюВщего. Оба сценария благоприятны для котировок эмитента еще иВ потому, что при покупке более 30% акций инвестор должен предъявить оферту миноритариям по средней цене за полгода, которая намного выше текущих котировок. ВВ случае продажи западным инвесторам в компанию придут опытные менеджеры, что повысит качество управления. Тогда, возможно, торговой сети удастся увеличить темпы роста и выстроить собственную логистическую инфраструктуру. Во втором случае рынок позитивно воспримет возвращение в уставной капитал ритейлера акционера, который создал бизнес иВ некогда сделал его довольно успешным.В В
Рубрики