Выбери!by On-Line Что русскому плохо, то для японца перспективно
Что русскому плохо, то для японца перспективноЧто русскому плохо, то для японца перспективно Яков Ефременко 22.07.2008 10:19Пока пайщики выводят свои активы из ПИФов, интерес к эмитентам из России проявляют розничные инвесторы из Страны восходящего солнца. Российские УК совместно с японскими компаниями создают фонды, по наполнению не сильно отличающиеся от обычных ПИФов акций.Сразу две крупнейшие управляющие компании запустили фонды российских акций, предназначенные для японских частных инвесторов. «КИТ Фортис Инвестментс» стала консультантом фонда SMAM Russia Equity Fund, запущенного совместно с Sumitomo Mitsui Asset Management Company, а «Тройка Диалог» — фонда Troika Shinsei Russia Fund, организованного в сотрудничестве с Shinsei Investment Management. Как отмечают в обеих компаниях, интерес к российскому рынку подогревается его относительно стабильным поведением в течение этого года по сравнению с ведущими мировыми и развивающимися площадками. Так, например, с 21 января по 16 июля основной биржевой индикатор Индии сократился на 30%, Китая – на 10%, той же Японии – на 3,2%, а индекс РТС показал прирост на 8%.Проекты запускаются по одинаковой схеме – российская сторона с помощью аффилированного с ней зарубежного юрлица учреждает иностранный фонд, паи которого выкупает другой фонд, созданный японским партнером. Портфельным менеджментом при этом занимаются специалисты российских УК. В итоге у японской стороны в линейке инвестиционных продуктов появляется ориентированный на Россию фонд, работу которого обеспечивает квалифицированный аналитический штат, специализирующийся исключительно на российском рынке. Как отмечает управляющий директор по инвестициям «КИТ Фортис Инвестментс» Владимир Цупров, от фондов глобальных инвесткомпаний подобные продукты отличает два фактора: «Обычно фонд иностранного игрока состоит преимущественно из бумаг, входящих в базу расчета индекса, на который он ориентируется, кроме того, большая доля портфеля идет на покупку ADR, — эти факторы не позволяют фонду обгонять базовый индикатор». Фонд, имеющий локальную экспертизу, способен работать и с менее ликвидными инструментами. Так, по словам Владимира Цупрова, портфель «японского» фонда сейчас состоит из 30 бумаг, 10 из которых не входят в базу расчета индекса MSCI Russia. По словам же портфельного менеджера УК «Тройка Диалог» Олега Ларичева, фонд компании, который согласно документам отслеживает индекс РТС, по составу портфеля практически не отличается от ПИФа «Тройка Диалог — Добрыня Никитич» и в течение года должен стать с ним практически идентичным.«Российско-японским» фондам удалось собрать уже примерно $100 млн, тогда как отечественные пайщики новыми средствами управляющих не балуют – по данным портала Investfunds, за 6 месяцев они вывели из ПИФов уже более 10 млрд рублей. Специалисты объясняют такую разницу в поведении инвесторов различиями в экономических реалиях двух стран. «Для россиян, привыкших за последние годы к бурному росту, текущие доходности не кажутся привлекательными», — говорит Владимир Цупров. Интерес же японских инвесторов связан с тем, что они живут в состоянии очень низкой инфляции и ценовой стабильности, отмечает Олег Ларичев: «Для них годовая доходность в 20% — заманчивое предложение».
Рубрики