«Viberi» Невеселые буквы рейтингов
«Viberi» Невеселые буквы рейтинговВ Для национальных агентств, зарабатывающих рейтингованием своих клиентов – инвестиционных иВ управляющих компаний, банВков, эмитентов ценных бумаг, – наступает золотая пора. Власти прислушались к лоббистам, ратовавшим за их постепенное уравнивание в правах сВ международной В«троицейВ» – S&P;, Moody’sВ и Fitch. В октябре наблюдательный совет ВЭБа решил учитывать российские оценки при раздаче банкам субординированных кредитов. АВ вВ конце ноября схожее решение принял ЦБ в отношении механизма беззалогового кредитования. Такие шаги стимулируют спрос на услуги агентств, обходящиеся, к слову, не слишком дешево. Скажем, стоимость годового обслуживания вВ российском В«Рус-рейтингеВ» начинается от 20В тыс. евро без учета НДС.В мире накопилось много негатива по отношению к В«большой тройкеВ». Именно завышенные оценки, щедро присваивавшиеся выпускам ценных бумаг с непрозрачной структурой, послужили миной замедленного действия. Справедливости ради надо напомнить, что инвесторы и сами с удовольствием полагались на чужие мнения, снимая с себя бремя ответственности за оценку рисков. В«Мы будем осуществлять строгий контроль над рейтинговыми агентствами в области кредитованияВ», – сделали выводы участники финансового саммита G20, прошедшего в середине ноября.Может быть, национальная индустрия рейтингования показала себя с лучшей стороны и российские агентства не допускали грубых просчетов? Тогда они действительно подтвердили бы самостоятельность и готовность к косвенному участию в распределении госсредств. В«Ф.В» это проверил и приятного сюрприза, увы, не обнаружил.Казусы случались весьма досадные. Так, 17 октября агентство В«Рус-рейтингВ» присвоило банку В«ЭлектроникаВ» относительно неплохую оценку B- с прогнозом В«стабильныйВ». Всего через четыре дня тот объявил о вынужденном прекращении кредитования частных лиц В«в связи сВ кризисомВ», еще через три – ввел лимиты на снятие наличных средств по картам платежных систем, а затем и вовсе получил от ЦБ предписание приостановить ряд операций вВ связи с нарушениями норматива ликвидности и платежной дисциплины. Сейчас вВ банке введена временная администрация, функВции которой выполняет АСВ. В«Рейтинг обоснован стабильной клиентской базой, опытным менеджментом банкаВ», – утверждали вВ В«Рус-рейтингеВ». Только 17 ноября агентство утратило благосклонность, снизив отметку сразу на три ступени.Рейтинговое агентство В«ЭкспертВ» присваивало тому же банку В«ЭлектроникаВ» оценку А по собстВвенВной шкале (высокий уровень креВдиВтоВспоВсобВноВсти), иВ лишь недавно на сайте неожиданно стала фигурировать пометка В«пересмотрВ».Между прочим, только два упомянутых выше российских агентства прошли через сито отбора ЦБ. Какими критериями тот руководствовался – загадка. Срок существования решающего значения не имел: например, В«Рус-рейтингВ» работает сВ 2001В года, а Национальное рейтинговое агентство (НРА), отсеянное чиновниками, – с 2000-го (прежде – в качестве подразделения НАУФОР). Впрочем, оценки последнего также не слишком помогли бы тем, кто к ним прислушивался. В«Прочные позиции компании подтверждает рейтинг максимальной степени надежности AAAВ», – говорится в пресс-релизе печально прославившегося В«КИТ ФинансаВ». Эту отметку инвестбанк получил от НРА вВ декабре 2007 года, задолго до того, как попал вВ центр кризисного водоворота и не смог исполнять обязательства по сделкам. С тех пор оценка оставалась стабильной, даже после появления серьезных проблем, вызвавших смену собственника.Банку В«СоюзВ», который, возможно, тоже сменит владельца, агентство AK&M; присвоило рейтингВ А (очень высокая надежность), причем не далее как вВ октябре был выставлен прогноз В«стабильныйВ».В беседах с В«Ф.В» представители инвесткомпаний обычно скептически отзывались о таких оценках агентств. Но готовы были оплачивать их услуги исходя из маркетинговых соображений. Высокие значения помогают добиться расположения клиентов, особенно частных лиц. А вот при выставлении взаимных лимитов, то есть собственно анализе риВсков, брокеры их в основном игнорируют. Таким образом, изначальная В«оценочнаяВ» задача рейтингов на практике отходит на второй план.Один из тех, кто давно ратует за усиление роли росВсийВских конкурентов В«большой тройкиВ», – Национальная фондовая ассоциация (НФА). Летом она презентовала представителям Минфина и МЭРТ проект под громким названием В«СиВстеВма национальной аккредитации рейтинговых агентствВ». По сути, речь идет о трех внутренних документах ассоциации и образованном при ней комитете, в который вошли все упомянутые выше рейтинговые организации и несколько участников фондового рынка.
Рубрики