«Viberi» Минфин увеличивает предложение
«Viberi» Минфин увеличивает предложениеПосле бурного роста в первую после нового года торговую неделю на долговом рынке обозначилась коррекция, продолжавшаяся первые три дня ушедшей недели, несмотря на высокую денежную ликвидность. Ставки overnight всю неделю не превышали 1%, а в понедельник-вторник у некоторых крупных банков даже держались в пределах 0,05-0,5%. Негативным фактором, вызвавшим фиксацию прибыли и снижение цен рублевых облигаций, стала остановка роста курса рубля, тогда как именно на укрепление российской валюты возлагаются основные надежды по дальнейшему росту рынка. Правда, как и в случае с рублем, коррекция не достигла сколько-нибудь значительных масштабов, особенно в секторе ГКО-ОФЗ, где снижение доходности не превышало 0,2% годовых. Тем временем Минфин активно доразмещал облигации на вторичном рынке. Так, в прошлую среду он продал ОФЗ выпуска 27025 на общую сумму 146,9 млн рублей.
На эту среду запланировано доразмещение двух выпусков: ОФЗ 46001 с погашением в сентябре 2008 года на сумму 10 млрд рублей и ОФЗ 46002 с погашением в августе 2012 года на 8 млрд рублей. Хотя изначально на рынке ожидали, что это будет первичное размещение двух выпусков на общую сумму 18 млрд рублей. Тем не менее аукционы позволят определить, как относится рынок к массированному предложению гособлигаций.
Это тем более интересно, так как правительство утвердило программу, предусматривающую почти 2,5-кратное увеличение выпуска госбумаг в 2004 году — до 258,92 млрд рублей. Всего Минфин выпустит ГКО на 41 млрд рублей, ОФЗ — на 290 млрд рублей, а также государственные сберегательные облигации — на 30 млрд рублей, которые будут использованы для размещения пенсионных накоплений. При этом ОФЗ на 220 млрд рублей будут размещены на рынке, а на 70 млрд рублей пойдут на переоформление портфеля Центробанка.
Доходность ГКО и ОФЗ с погашением в 2003-2006 годах к концу недели установилась в диапазоне 1,5-6,0% годовых. Доходность ОФЗ с погашением в 2007-2018 годах составила 6,98-7,75% годовых.
Рубрики