«Viberi» Минфин активизировался
«Viberi» Минфин активизировалсяНехватка свободных рублей у банков подняла однодневные ставки МБК выше 10%. Тем удивительнее стало снижение доходности на рынке гособлигаций. Так, доходность ОФЗ 46014 с погашением в 2018 году упала на 0,2% и вернулась в пределы 8% годовых. В качестве повода для коррекции можно отметить небольшое укрепление рубля по отношению к доллару, а также довольно существенный рост котировок российских евробондов. Западные инвесторы, похоже, уже заложили в цены ожидаемое в июне повышение ставки ФРС и вновь проявляют интерес к подешевевшим облигациям на emerging markets. Однако покупать ОФЗ при столь высоких ставках overnight большинству банков явно не с руки. Так что скорее всего снижение доходности ОФЗ было вызвано действиями ограниченного числа крупных участников.
Об отсутствии интереса к рынку со стороны широкого круга инвесторов говорит неудача Минфина на аукционах в минувшую среду. Попытка разместить ОФЗ 45001 с погашением в 2008 году на сумму 6 млрд рублей окончилась безрезультатно, а ОФЗ 46003 с погашением в 2010 году удалось реализовать на сумму чуть большую 1 млрд рублей при объеме выпуска 5 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 7,68% годовых. Однако конъюнктура конъюнктурой, а план надо давать. В том числе и Минфину, задача которого — наращивать капитализацию рынка. И на следующий день денежные власти отыгрались, проведя мощную серию доразмещений на вторичных торгах — впервые с момента ухудшения конъюнктуры рынка. Объем проданных облигаций четырех серий составил 10,79 млрд рублей, что немного уступает максимальному значению, зафиксированному в середине февраля этого года. Практически нет никаких сомнений, что доразмещения проводились по предварительной договоренности с одним или несколькими стратегическими инвесторами.
Доходность ОФЗ с погашением в 2012-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,96-8,10%. Бумаги, погашаемые в 2005-2010 годах, торговались по доходности 6,30-7,64%, а с погашением в 2004 году — в пределах 5,99% годовых.
Рубрики