«Viberi» Манок для инвесторов
«Viberi» Манок для инвесторовДенежные власти продолжают мероприятия по повышению привлекательности рынка госбумаг. А чем лучше всего приманить инвестора? Конечно, хорошей доходностью. Хотя вложения в ГКО-ОФЗ все равно проигрывают в сравнении с инфляцией, Минфин находит «своего» инвестора, предпочитающего сравнивать ставки госбумаг в первую очередь с доходностью еврооблигаций. Речь идет о российских «дочках» западных банков, стабильно лидирующих в хит-парадах активности на рынке наряду со Сбербанком.
Основным средством привлечения капиталов избрано плавное повышение доходности госбумаг посредством предоставления премий в ходе первичных размещений. Это лишний раз подтвердили состоявшиеся в среду аукционы по допвыпускам ОФЗ 27025 с погашением в 2007 году и ОФЗ 46014 с погашением в 2018 году объемом по 12 млрд рублей каждый. В тот же день гасился ОФЗ 27015 и купоны еще по двум выпускам на общую сумму 17,28 млрд рублей, и Минфин мог рассчитывать на успех, тем более что участникам была предоставлена премия по доходности ко вторичному рынку в размере от 13 до 32 пунктов. В результате доходность по средневзвешенной цене более коротких бумаг составила 6,96%, а длинных — 8,15% годовых. Однако номинальный объем размещения оказался небольшим — соответственно 5,7 млрд и 2,4 млрд рублей. Многие инвесторы рассчитывали на более высокую доходность, особенно по длинным бумагам. Конъюнктуру накануне подпортили рост курса доллара и превысившая ожидания 8-процентная доходность по новым облигациям «Газпрома». Относительную неудачу среды Минфин частично компенсировал в пятницу, доразместив ОФЗ 46001 с погашением в 2008 году и ОФЗ 46002 с погашением в 2012 году на общую сумму 3,4 млрд рублей практически без премии. Впрочем, бумаги успели подешеветь накануне, когда было объявлено о доразмещении.
Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,4-8,13%. Бумаги, погашаемые в 2005-2007 годах, торговались по доходности 3,6-7%, а с погашением в 2004 году — в пределах 3,4% годовых.
Рубрики