«Viberi» Ловушка для «Сатурна»

«Viberi» Ловушка для «Сатурна»
«Viberi» Ловушка для «Сатурна»Ловушка для «Сатурна» Ольга Шевель 25.11.2008 14:47«Оборонпром» умело воспользовался финансовым кризисом в борьбе за контроль над НПО «Сатурн». Рыбинское предприятие, испытывающее нехватку средств, получило предложение, от которого оно вряд ли сможет отказаться. У частных акционеров НПО «Сатурн» осталась последняя, но призрачная возможность сохранить компанию в своих руках. Депутат Госдумы от Ярославской области Анатолий Лисицын намерен передать Дмитрию Медведеву письмо с описанием непростой ситуации, сложившейся вокруг градообразующего предприятия Рыбинска. Но вряд ли президент сочтет нужным отменять или корректировать апрельское решение предшественника. В конце своего срока Владимир Путин подписал указ «О дальнейшем развитии ОПК “Оборонпром”». Согласно нему в ОПК передаются госпакеты восьми двигателестроительных компаний. В том числе, 37% акций НПО «Сатурн» — для формирования 100% дочерней «Объединенной двигателестроительной корпорации» (ОДК).«Оборонпрому» предписывается в течение 15 месяцев довести долю ОДК в передаваемых активах до контроля. Но только в трех из восьми компаний государству принадлежит более 50%. Условия получения бумаг других эмитентов, торгующихся на бирже, неизвестны. Видимо, предполагалось, что бизнесмены без проблем пойдут на продажу своих долей, как произошло в марте с покупкой «Оборонпромом» у АФК «Система» 100% компании «Салес». Ей принадлежат контрольные пакеты акций компаний, входящих в группу предприятий «Пермский моторостроительный комплекс», которая также войдет в ОДК.Но у частных владельцев «Сатурна» оказалось собственное мнение. Гендиректор компании (он же — крупнейший бенефициар компаний «Авиаинвест» и «Техинком») Юрий Ласточкин вынашивал план создания частного двигателестроительного холдинга. Задачи и активы — те же, что у «Оборонпрома». Обе стороны схлестнулись еще летом 2007 года, когда Юрию Ласточкину и его партнерам в первый раз предложили продать бумаги. Но, как и в апреле этого года, совладельцы «Сатурна» отказались. Конфликт оказался неизбежным – «Оборонпром» обязан выполнять указ.Разногласия акционеров в период кризиса могут окончиться печальным образом для компании. У «Сатурна» недостаточно средств на осуществление текущей деятельности, не говоря о ведении перспективных проектов. По итогам 1 полугодия 2008 года валовая прибыль составила лишь 258 тыс. рублей, краткосрочные долги – 16,5 млрд рублей. Компания допустила техдефолт в конце сентября, не выплатив 125,34 млн рублей по купону второго выпуска облигаций. В пресс-релизе эмитент сообщил, что задержка связана с «техническим сбоем в перечислении выручки крупным контрагентам». Правда, через несколько дней «Сатурн» выполнил обязательства.9 декабря НПО предстоит пройти оферту по третьему выпуску на 3,5 млрд рублей. В нормальной ситуации предприятие могло бы перекредитоваться, как обычно поступают в таких случаях эмитенты. Сейчас это невозможно. «Сатурну» удалось в середине сентября получить двухлетнюю кредитную линию в 125 млн рублей от своего давнего партнера — Российского банка развития. Но исключительно для целевого использования: деньги идут на приобретение нового оборудования.В конце октября вице-премьер и министр финансов Алексей Кудрин неожиданно обвинил менеджмент «Сатурна» в неэффективности из-за срыва проекта Sukhoi Superjet 100 – НПО не смогло вовремя изготовить и начать производство двигателей для новых российских региональных лайнеров. Необходимо принимать решение об изменении состава акционеров и других мерах по стабилизации работы предприятия, добавил Алексей Кудрин. Вскоре, рыбинское предприятие обратилось за госфинансированием в ВТБ, затем в ВЭБ. Ответное предложение: в обмен на кредит владельцы «Сатурна» должны продать «Оборонпрому» 13% акций.По мнению аналитика «Брокеркредитсервиса» Севастьяна Козицына в условиях дефицита ликвидности у «Сатурна» нет возможности маневра: «Сейчас самое время разрешить конфликт, пока инвестиционная привлекательность эмитента не упала до нуля. Акционерам надо было сразу соглашаться продавать акции, год назад они получили бы за гораздо больше денег, чем сейчас». Уповать на финансовую поддержку местных властей предприятие также не может. В ярославских СМИ прошла информация, будто бы на состоявшемся 6 ноября заседании облдумы нашлось около 9 млрд рублей для помощи НПО. Однако компетентный источник в администрации Ярославской области эту информацию опроверг, добавив, что этот вопрос вообще не мог рассматриваться, у области и города нет денег для рыбинского предприятия. По данным Рыбинского центра занятости, НПО намеревается сократить больше всех работников в городе – 4 тыс. человек.«Вероятность, что пакет частных акционеров вскоре перейдет государству, высока. Слишком велико давление, — считает аналитик Uralsib Capital Анна Куприянова. — В текущей ситуации недостатка ликвидности компания будет вынуждена принять предлагаемые условия. Судьба самого НПО вряд ли изменится, а вот миноритарии могут пострадать – маловероятно, что они получат выгодные условия для консолидации в холдинг».Теги: НПО Сатурн | Оборонпром | SSJ 100 |