«Viberi» «Голден-вымпел-телеком»
«Viberi» «Голден-вымпел-телеком»Вымпелком» предложит акционерам «Голден телекома» продать свои бумаги. По данным источников в телекоммуникационной отрасли, за каждую он готов заплатить $100. Уставный капитал «Голден телекома» состоит из 40,3 млн акций. Таким образом, максимальная сумма сделки оценивается почти в $4 млрд. Если предложение действительно будет сделано, то Telenor и Altimo, крупные акционеры обеих компаний, близки к разрешению затяжного конфликта. Маловероятно, чтобы подобная оферта выставлялась без их обоюдного согласия, считают аналитики.
Между тем чистая прибыль «Голден телекома» по US GAAP в третьем квартале увеличилась почти вдвое по сравнению с аналогичным периодом 2006 года до $74,4 млн. Выручка выросла на 53% до $350,4 млн, показатель EBITDA – на 35% до $85,1 млн. Маржа EBITDA составила 24% против 28% годом ранее, а прибыль на акцию – $1,85 против $0,66. Также компания заявила, что не будет выплачивать дивиденды за третий квартал (в первом полугодии они тоже не выплачивались). А вот в прошлом году дивиденды в первом–третьем кварталах выплачивались из расчета $0,2 на акцию.
В 2008 году «Голден телеком» планирует на 35% повысить выручку, которая по итогам этого года должна достичь $1,24 млрд. Показатель EBITDA может увеличиться на 45% (в 2007 он должен составить $318,4 млн). Уровень капитальных затрат в 2007–2009 годах ожидается в размере 20% от годовой выручки.
БЫК VS МЕДВЕДЬТом Чедвик, аналитик Merrill Lynch:– Мы рекомендуем покупать ADR «Голден телекома» и повышаем прогнозную цену по ним с $75 до $130, что предполагает потенциал роста к текущим уровням на 28,8%. Амбициозные планы компании по развитию услуг широкополосного доступа в интернет повышают наши ожидания на следующий год по показателю E/S на 12%, а на 2009 год – на 56%. Это станет отражением усиления роли корпоративного сегмента и сектора B2B в российской экономике. Оборот последнего сектора к 2012 году по оценкам достигнет $3 млрд. При этом менеджмент «Голден телекома» планирует удвоить скорость построения сетей. Повышая прогнозную цену, мы полагаем, что доля оператора на региональном рынке широкополосного доступа составит 20%, при этом не учитываем возможного выкупа его акций «Вымпелкомом». Получение же контроля над «Голден телекомом» еще более повысит прогнозную цену акций.
Константин Чернышев, аналитик ФК «Уралсиб»:– Мы понижаем рекомендацию по бумагам «Голден телекома» до уровня «сокращать» с отметки «спекулятивная покупка». Годовая прогнозная цена ADR в $64 предполагает потенциал снижения к текущим уровням на 36,6%. Как следует из сообщений, «Вымпелком» предложил выкупить акции «Голден Телекома» по $100. Для миноритарных акционеров эта сделка будет означать исчезновение спекулятивного спроса на акции, который ощущался в предыдущие месяцы. Текущие рыночные котировки уже достигли ожидаемой цены сделки. Мы рекомендуем зафиксировать прибыль по бумагам «Голден телекома» после стремительного роста, сократив их долю в портфелях.
Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банкРенессанс КапиталБанк МосквыТройка ДиалогАтонВелес КапиталАналитикАлександр КазбегиРостислав Мусиенко Евгений ГолоснойНадежда ГолубеваИлья ФедотовЦелевая цена, $136,0060,95100,00115,0098,35РекомендацияПокупатьПродаватьДержатьПокупатьДержатьСредняя цена, $ 100,61Стоимость в РТС 29.11.07, $ 100,90
Рубрики