«Viberi» Еще одно IPO «Мечела»
«Viberi» Еще одно IPO «Мечела»Гендиректор «Мечела» Игорь Зюзин подтвердил, что рассматривает возможность IPO добывающего дивизиона. В новую компанию могут войти горнодобывающие активы предприятия – «Южный Кузбасс», «Якутуголь» и «Эльгауголь». Не исключено, что сделка пройдет на Торонтской фондовой бирже. Впрочем, по словам начальника отдела международных отношений и связей с инвесторами «Мечела» Александра Толкача, речь идет лишь об одном из возможных вариантов. Четких решений и планов на этот счет пока нет.
Между тем годовая добыча угля на месторождениях «Якутугля» в 2008-м достигнет 11–11,5 млн тонн против 10 млн по итогам 2006-го, пообещал Игорь Зюзин. В течение следующих двух-трех лет этот показатель планируется довести до 15 млн тонн. В дальнейшем такой объем добычи сохранится до полной выработки месторождения. По расчетам экспертов, его ресурсов должно хватить еще на 15–20 лет. К тому времени шахтное оборудование «Якутугля» будет постепенно переведено на «Эльгауголь».
Планы обнадеживают, а вот текущие финансовые показатели «Мечела» несколько разочаровывают инвесторов и фондовых аналитиков. Расхождения итоговых цифр с прогнозными лежит в пределах 5%. Чистая прибыль предприятия за первые девять месяцев текущего года по US GAAP увеличилась на 89,7% до $706 млн. Выручка за тот же период выросла на 47,9% до $4,6 млрд, а EBITDA – на 80,2% до $1,21 млрд.
МЕДВЕДЬ VS БЫКЕвгений Буланов, аналитик ИК «Центринвест Секьюритис»: – Мы рекомендуем покупать бумаги «Мечела», считая целевой цену в $29,3, что подразумевает рост на 19,6% к текущим уровням в РТС. На рынке появилась информация, что группа рассматривает возможность IPO горнодобывающего дивизиона, который будет выделен в самостоятельную компанию. Мы позитивно расцениваем новость о возможной сделке и считаем, что она может стать драйвером роста капитализации всей группы. У «Мечела» сильные фундаментальные показатели, особенно после его победы на аукционе по якутским угольным активам. Активизация предприятия в сделках по слияниям и поглощениям также является существенным фактором, который может позитивно повлиять на курсовую стоимость акций.
Евгений Рябков, аналитик ИК «Антанта Пиоглобал»: – Справедливая цена ADR «Мечела» (три акции соответствуют одной расписке) составляет $63,2. Это подразумевает рекомендацию продавать ценные бумаги компании. Результаты «Мечела» за десять месяцев несколько разочаровали, причем практически по всем основным позициям – выручке, чистой прибыли и EBITDA. Более низкая рентабельность по сравнению с прогнозным уровнем обусловлена ухудшением конъюнктуры на рынке металлопроката, ростом цен на уголь и руду, а также неважными показателями энергетического сегмента группы, где чистый убыток достиг $11 млн. В последние недели бумаги компании быстро росли в цене. Важной причиной послужили ожидания, а затем и информация о покупке угольных активов. В результате спекулянты слишком «задрали» котировки и началась коррекция вниз, которая может получить развитие. Среди негативных факторов можно отметить ожидание в 2008 году снижения рентабельности сталеплавильного сегмента.
Рекомендации других аналитиковИнвестиционная компания, банкРенессанс КапиталБрокеркредитсервисАтонВелес КапиталАналитикРоб ЭдвардсАнастасия ЖдановаДмитрий КоломыцынМарина ИрклиЦелевая цена, $90,00 (за ADR)97,00 (за ADR)95,00 (за ADR)27,42РекомендацияДержатьДержатьПокупатьПокупатьСредняя цена, $ 28,63 (в пересчете на акцию)
Стоимость в РТС, 30.11.07, $ 24,50
Рубрики