«Viberi» Эмитенты вздохнут свободнее
«Viberi» Эмитенты вздохнут свободнееРЕГУЛИРОВАНИЕ. Премьер-министр РФ Михаил Касьянов на заседании правительства 11 ноября, посвященном состоянию финансовых рынков, поручил Минэкономразвития и ФКЦБ в недельный срок представить предложения об отмене обязательного участия финансовых консультантов в подготовке проспектов эмиссий ценных бумаг. Глава правительства мотивировал это тем, что, если эмитент напрямую хочет выйти на рынок, ему никто не должен мешать и создавать дополнительные административные барьеры.
Практика обязательного заверения проспектов эмиссий у финконсультантов перед регистрацией в ФКЦБ была введена после вступления в силу поправок к закону «О рынке ценных бумаг» в июле 2003 года. Согласно новому положению, консультант берет на себя ответственность за качество раскрываемой информации, тогда как раньше контроль осуществляла сама комиссия. Новшество обернулось для эмитентов быстро растущего рынка корпоративных облигаций новыми финансовыми затратами: сейчас они вынуждены платить за услуги консультантов до 5% объема эмиссии.
Естественно, что, когда при размещении займов торг идет за каждую десятую долю процента доходности, такая рента в пользу «нотариусов» фондового рынка сильно бьет по карману заемщиков. А ведь помимо консультантов платить приходится еще и государству (налог в размере 0,8% от объема эмиссии), организаторам выпуска (около 1,5%) и биржам (около 0,1%).
Инициатива властей по облегчению жизни компаний, идущих по пути рыночного привлечения капиталов, имеет и свою политическую подоплеку. Планы правительства по реорганизации системы регулирования финансовых рынков, в основе которых лежат предложения Минэкономразвития, ослабляют влияние на рынки ФКЦБ и ее главы Игоря Костикова. И то, что инициатива комиссии по созданию института финконсультантов на фондовом рынке близка к провалу, видится неслучайным. Ведь не секрет, что львиная доля облигационных выпусков, зарегистрированных после вступления в силу закона, пришлась на долю двух компаний-«АВК», являющейся детищем Игоря Костикова, и «ФФК», основанной в 90-х годах Александром Волошиным. Тем временем глава Минэкономразвития принес заемщикам еще одну благую весть: по его словам, Госдума уже до конца осенней сессии может принять закон о снижении налога на эмиссию ценных бумаг с 0,8 до 0,2%.
Не исключено, что активизировавшаяся в верхах борьба за руководящую роль в регулировании финансовых рынков еще принесет их участникам приятные сюрпризы. Важно только, чтобы в результате всевозможных «устранений препятствий» и «снижений барьеров» не страдали интересы инвесторов. l
Рубрики