Рубрики
Статьи

«Финанс.» CFO «Роснано» заставил себя слушать

«Финанс.» CFO «Роснано» заставил себя слушать
«Финанс.» CFO «Роснано» заставил себя слушатьПоначалу финансисты не участвовали вВ оценке эффективности проекта. Теперь предложения о возможной схеме организации заимствований проектной компанией или видам финансовых инструментов рассматриваются на заседаниях инвестиционной комиссии. В декабре 2009 года было принято решение оВ передаче корпорацией в федеральный бюджет части имущественного взноса РФ в объеме 85В млрд рублей. После этого перед В«РоснаноВ» встала перспектива самой выступить в качестве заемщика на финансовых рынках. Участие финансовой службы в принятии стратегических решений по проектам стало жизненно необходимым. Например, такой вопрос, как продолжительность grace period (период, в течение которого не выплачиваются проценты по займу) для проектной компании, должен учитывать налоговые последствия не только для этой компании, но и для корпорации.Другая тема для обсуждения – местонахождение акций, которые выступают обеспечением наших займов. Имеются в виду ценные бумаги проектных компаний В«РоснаноВ», которые ставятся на ее баланс. В соответствии с российским законодательством, ЗАО могут самостоятельно вести реестр акционеров, если акционеров менее 50. У проектных компаний В«РоснаноВ» часто не более десяти акционеров. Тем не менее, мы настояли, чтобы все проектные компании прибегали к услугам независимого регистратора. Это позволяет снять целый ряд рисков для корпорации, например, неправомерной передачи прав собственности.Стоимость денежных средств также является вводной информацией для управляющих директоров при структурировании сделки. Обычно часть денежных средств заимствуется на рынке и условия соответствуют оценкам корпорации, которые определяются финансовыми институтами. Финансисты стараются облегчить себе работу по привлечению средств, получив в мае текущего года рейтинг агентства Standard & Poor’s- ВВ+. С той же целью корпорация объявила конкурс на выбор аудитора с тем, чтобы иметь отчет не только по РСБУ, но и по МСФО.Запасный выход. Финансовая служба инициировала и участвовала в разработке системы, мотивирующей управляющих директоров раскрывать информацию о состоянии инвестиционных проектов. Сейчас ее разработка вышла на завершающую стадию. А по-настоящему сложившейся эту систему можно будет назвать через 4–5 лет, когда наши проекты пройдут полный жизненный цикл.В том числе при нашей поддержке в инвестиционные соглашения проектных компаний стали включаться положения, определяющие условия досрочного выхода корпорации из проекта. Например, в случае отклонения от плана развития проекта и недостижения целевых показателей к установленным срокам. А от менеджеров В«РоснаноВ» уже на стадии согласования проекта требуется иметь В«план выходаВ».Отзывчивые банкиры. Чтобы снизить риски по проектам, мы совместно с департаментом корпоративного управления В«РоснаноВ» рекомендовали управляющим директорам открывать счета, проводить денежные операции, привлекать финансирование в 40 специально отобранных банках. Это дало возможность контролировать расходование инвестиций.Кризис позволил В«РоснаноВ» проверить В«дружбуВ» делами с 8 банками, в которых размещены депозиты корпорации. Летом 2008 года корпорация разместила на конкурсной основе денежные средства в среднем на 1,5 года. Во время кризиса финансисты В«РоснаноВ» сочли ставку по депозитам ниже сложившейся рыночной конъюнктуры. Всем банкам было предложено повысить ставки по депозиту, и, что примечательно, все, кроме одного, пошли навстречу. В результате в 2009 году В«РоснаноВ» получит более 300 млн рублей дополнительного дохода.Еще одно направление совершенствования процесса инвестирования связано с поручительствами. Для того чтобы повысить эффективность расходования средств, инвестируемых В«РоснаноВ», мы предложили в случаях привлечения заемного финансирования использовать банковские средства, а в качестве обеспечения предоставлять поручительство корпорации.