«Viberi» Бум дешевых денег в Китае: Поднебесная повторяет ошибки США

«Viberi» Бум дешевых денег в Китае: Поднебесная повторяет ошибки США
«Viberi» Бум дешевых денег в Китае: Поднебесная повторяет ошибки США
Китайские антикризисные меры поспособствовали возникновению новых пузырей на фондовом и жилищном рынках. Первое полугодие 2009 года китайская экономика отметила утроением банковского кредитования населения и корпораций. Только за прошедшие шесть месяцев китайские банки выдали кредитов на 44% больше, чем за весь не менее кризисный 2008 год. Наблюдая за такими успехами в экономике Поднебесной, одни эксперты уже несколько раз с начала года пересматривали свои прогнозы по росту экономики в сторону повышения, но других столь бурное цветение на фоне всеобщей разрухи заставило задуматься.«Все это ненормально и весьма вероятно, что такое положение вещей совсем нездоровое», — пишет Майкл Петтис, профессор финансов школы бизнеса Гуангхуа Пекинского университета. Согласно оценкам агентства Bloomberg, около 20% из выданных банками кредитов пошли на фондовый рынок и в сектор недвижимости. Индекс China’s Shanghai Composite с начала года вырос на 61% после рекордного падения на 65% по итогам 2008 года. Показатели рынка недвижимости выглядят впечатляюще: при снижении продаж на нем в 2008 году на 19,5%, за первые 5 месяцев этого года они выросли на 45,3% — до 1 трлн юаней (около $146 млрд). Однако щедрость государства отразилась и на реальном секторе экономики – несмотря на сокращение экспорта почти на треть с начала года. Индекс China Purchasing Managers, отражающий настроения менеджеров 700 китайских компаний, составил по итогам июня 53,2. Этот индекс растет с ноября 2008 года, показатель более 50 означает рост экономики, цифры ниже этого уровня – сжатие активности. Предоставив рынку неограниченную ликвидность, китайские власти добились снижения ставок: в марте средняя ставка кредитов в юанях нефинансовым корпорациям составляла 4,76% — на 0,8% ниже, чем в начале года. Дешевые деньги тем не менее не привели к росту цен – с июня 2008-го по июнь 2009-го потребительские цены снизились на 1,4%. Оживление экономики эксперты объясняют эффектом антикризисной программы Китая на сумму $585 млрд (около 4 трлн юаней). Эта программа, рассчитанная на два года, главным образом стимулирует конечный спрос, субсидируя население при покупках телевизоров, автомобилей, стиральных машин и других товаров длительного пользования, кроме прямого стимулирования, деньги идут на финансирование государственных проектов в области инфраструктуры.Майкл Петтис считает, что в ситуации, когда гарантом по выданным кредитам выступает государство, очень сложно быть уверенным, что деньги вернуться. Он добавляет: такой путь означают не что иное, как резкое ухудшение риск-менеджмента в китайских банках со всеми вытекающими последствиями. Некоторые аналитики уже сравнивают то, что происходит в Китае с США в начале 2000-х – тот же бум дешевых денег, который закончился нынешним кризисом.Между тем, в ежегодном докладе Министерства экономики, торговли и промышленности Японии, говориться, что китайская экономика сместит Японию со второго места в мире в 2009 или в 2010 году.