«Viberi» — Блоги — Игорь Моисеев (20.11.2010)
«Viberi» — Блоги — Игорь Моисеев (20.11.2010)Ставки банков по корпоративным кредитам спустились до исторического минимума. Предприятиям лучше пользоваться этим прямо сейчасПо данным Банка России, ставка по кредитам нефинансовым организациям в октябре впервые оказалась ниже, чем была до кризиса. Стоимость привлеченных корпоративным сектором средств снизилась до 8,9%, что на 0,3 процентных пункта меньше значения, показанного в далеком уже июле 2007 года. Событие позитивное, слов нет, тем более что всего за один месяц ставка потеряла целых 0,8 процентных пункта – еще в сентябре текущего года кредиты выдавали за 9,7% годовых. Но поверить в устойчивость перемен мешают сразу несколько факторов. Во-первых, это влияние политической целесообразности. И Дмитрий Медведев, и Владимир Путин неоднократно выражали неудовольствие тем, что ставки кредитования предприятий не соответствуют представлениям последних о справедливой стоимости денег. Поскольку Центральный банк, а вслед за ним и крупнейшие госбанки, обычно правильно реагировали на эти замечания, ставка рефинансирования и стоимость фондирования коммерческих банков давно снижены до исторически минимальных величин. Сжатая таким образом пружина находится в неустойчивом положении и может распрямиться. Впрочем, желание российского руководства на этот раз могло совпасть с интересами банков, которые начали новый этап борьбы за клиентов. До бума еще, конечно, далеко, но прежнего количества отказников, мигрирующих из банка в банк в поисках денег на любых условиях, сейчас уже не встретить. Поэтому банкиры вновь привыкают к конкуренции, жертвуя маржой ради привлекательных ставок. Вместе с тем есть фактор, который заставляет усомниться в том, что ставка не только будет двигаться дальше в сторону уменьшения, но вообще сохранится на достигнутом рекордном значении. Это инфляция. По данным того же Банка России, индекс потребительских цен в России летом начал устойчиво расти. В июле он составил 105,5% к соответствующему периоду прошлого года, в августе – 106,1, в сентябре – 107, в октябре – 107,5. Между тем, как показывает статистика, динамика банковских ставок коррелирует с динамикой инфляции с временным лагом как раз в четыре месяца. В том же рекордном 2007 году минимальный индекс потребительских цен был зарегистрирован в марте (107,4%), после чего только рос. В июле 2007 года ставки достигли дна, оттолкнулись от него и тоже начали расти. Помню, тогда это весьма логично объяснялось ипотечным кризисом в США и трудностями, которые испытывали российские банки на международных кредитных рынках. Сейчас трудностей с деньгами нет, поскольку кризис тушили именно ими. Но регуляторы уже начали абсорбировать ликвидность и сворачивать рефинансирование. Четвертый месяц от начала роста инфляции почти прошел. Потому предприятиям, которые еще не успели одолжиться у банков, лучше поторопиться. Может оказаться, что таких низких ставок, как сейчас, придется ждать еще долго.
Рубрики