«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (14.03.2009)
«Viberi» — Блоги — Артем Федоров (14.03.2009)Страховщики готовят отчетность по итогам года. К рыночным добавятся риски, связанные с искажением реального финансового состоянияКнут снова рядом с пряником – как и негосударственные пенсионные фонды, страховщики в отчетности за второе полугодие смогут не отражать убытки от переоценки изрядно подешевевших в разгар кризиса активов. Для НПФ такое послабление еще можно объяснить долгосрочностью их инвестиционных устремлений, да и то с натяжкой. У страховых же обязательств (если не брать в расчет накопительные программы) иная природа, и ликвидность здесь имеет большее значение. Промедление в выплатах сейчас становится кратчайшим путем к банкротству.Росстрахнадзор надеется избежать массовости этого явления. Если позволит Минфин, он готов какое-то время закрывать глаза на огрехи в инвестиционной политике страховых компаний при условии, что те представят план по исправлению ситуации. Лишь бы им хватало капитала. А требования к его достаточности, судя по всему, ужесточатся. В частности, это затронет операторов ОСАГО. Взаимосвязи здесь не такие уж сложные. Нормативный размер маржи платежеспособности рассчитывается исходя из объема сборов и выплат. Собственные средства страховщика должны этот размер превышать, а активы в части, покрывающей норматив, соответствовать утвержденной Минфином структуре. Теперь допустим, что по рынку прокатится волна банкротств (ее, кстати, могут вызвать и злоупотребления поблажками). «Автогражданский» портфель сам собой не рассосется, в том или ином виде он распределится между оставшимися операторами. Но перед ними тут же встают два ключевых вопроса – достаточности капитала и качества активов, его покрывающих. Страховщики заговорили про субординированные займы – кое-кто уже подсчитал: потребуется 20 млрд рублей. Но, во-первых, они не принимаются в расчет маржи платежеспособности, во-вторых, кредитора еще надо поискать. Первую проблемы, в основном техническую, способен решить Минфин, вторую, похоже, только сами заемщики.Что же до клиентов, то рапорты о предоставлении «субордов» (надеюсь, эта информация не будет скрываться) послужат хоть каким-то ориентиром при выборе страхового партнера. Особенно, если кредит привлекается с рынка, а не от кэптивных структур. По крайней мере, это будет означать, что компания прошла стресс-тестирование, а ее состояние проанализировали сторонние риск-менеджеры. И не только по официальной отчетности, которая запаздывает и плохо отражает истинное состояние дел. Из-за непубличности и информационной запущенности многие страховщики выглядят сегодня ненадежными контрагентами. Не то время, чтобы доверяться брэнду. Ведь что такое брэнд? Нематериальный актив, а стоимость нематериальных активов вычитается при расчете фактической маржи платежеспособности.
Рубрики