«Viberi» — Блоги — Анна Ким (17.09.2008)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (17.09.2008)Хотите понять, почему США национализировали Fannie и Freddie? А что им оставалось: за один лишь июль иностранцы вывели из облигаций федеральных агентств почти $50 млрд.Взгляните на американскую статистику по капитальным потокам. Согласно данным Минфина США, вышедшим 16 сентября, в июле иностранцы сбросили долгосрочные ценные бумаги американских эмитентов более чем на $25 млрд в чистом виде (продажи минус покупки). Для Америки, традиционно финансирующей свой дефицит в торговле (а в июле он был выше $62 млрд) средствами зарубежных инвесторов, это очень тревожный знак. За последний год бегство иностранцев из американских активов наблюдалось лишь в августе 2007-го, когда финансовый кризис только вступил в свою начальную фазу. Но тогда напуганные инвесторы избавлялись от акций, в этой реакции не было ничего необычного. В середине минувшего лета отток капитала шел по другому, очень нетрадиционному каналу: инвесторы совершили чистые продажи долгосрочных облигаций агентств США на неслыханную до сих пор сумму – $50 млрд.Нетрудно догадаться, что виной тому ипотечные Fannie Mae и Freddie Mac. Их обязательства всегда считались квазисуверенными: рынок полагал, что в случае возникновения проблем американское правительство поможет «своим» компаниям, пусть даже частным с юридической точки зрения. Но разразившийся кризис пробил в этом доверии громадную брешь. Совершенно убийственная деталь: наряду с частными инвесторами от агентских долгов избавлялись официальные институты, а это прежде всего центральные банки с крупными ЗВР. Их чистые продажи превысили $16 млрд – еще несколько месяцев назад такая сумма американским властям не могла присниться даже в страшном сне. Российский ЦБ, судя по всему, внес в нее свою лепту. После чистых покупок Россией на $1,35 млрд в июне чистые продажи в июле достигли $448 млн. По-настоящему серьезно восприняли ситуацию в других странах: Китай, например, сбросил $3,3 млрд, Япония – $5,5 млрд.Статистика о капитальных потоках за август выйдет только через месяц. Но и июльские данные уже проливают свет на обстоятельства, вынудившие американское правительство национализировать Fannie Mae и Freddie Mac: пошатнувшееся доверие к ним иностранцев поставило под угрозу платежный баланс США.
Рубрики