«Viberi» — Блоги — Анна Ким (13.11.2010)

«Viberi» — Блоги — Анна Ким (13.11.2010)
«Viberi» — Блоги — Анна Ким (13.11.2010)Если закрыть глаза на все дипломатические реверансы, то итоги саммита G20 в Сеуле можно охарактеризовать одним словом – провалВы знаете, что такое «ориентировочные принципы» (indicative guidelines)? Я не знаю. Думаю, что ни один из делегатов, разъехавшихся в прошлую пятницу из Сеула, не смог бы дать определение, не мороча голову вопрошающему. Здесь нет содержания, это просто словосочетание, которым лидеры G20 попытались прикрыть безуспешность попыток найти общий язык по двум ключевым вопросам – регулирование валютных курсов и дисбалансы во внешней торговле.Трудно было ожидать чего-то другого, учитывая, насколько нелицеприятными были комментарии ключевых игроков за считанные дни до саммита. Тема валютных курсов (а торговые дисбалансы бессмысленно рассматривать в отрыве от них) уже много лет остается болезненной в отношениях США и Китая. А за последние месяцы ситуация накалилась еще сильнее. США привыкли выступать в роли обвинителя: ни одна большая политическая тусовка до сих пор не обходилась без упреков в адрес Пекина за манипулирование курсом юаня. Теперь, когда ФРС готова к скупке облигаций американского Казначейства на $600 млрд, а ослабевший в ожидании этих вливаний доллар обрадовал американских промышленников, партнеры по G20 задаются правомерным вопросом: ну и кто теперь манипулятор? Особенно справедливо он звучит в устах представителей стран с развивающимися рынками, для которых усиление притока спекулятивного капитала из-за американской политики – словно кость в горле.Возвращаясь к «ориентировочным принципам». Это будет, как говорится в коммюнике, некий набор индикаторов, с помощью которого можно распознавать дисбалансы, угрожающие здоровью мировой экономики. Трудиться над ними предстоит рабочей группе, а первые результаты будут обсуждать министры финансов и главы центральных банков G20 в следующем году. Всем нам очень повезет, если «ориентировочные принципы» наполнятся реальными обязательствами до очередного пришествия финансового кризиса. Но и в этом случае дистанция между обещаниями и результатами будет громадной. Здесь можно вспомнить горький урок еврозоны. Ведь ее создатели в свое время определили вполне конкретные «ориентировочные принципы» для участников валютного союза: дефицит бюджета – не более 3% ВВП, государственный долг – не более 60% ВВП. Беда в том, что этих критериев оказалось недостаточно, да и на их многочисленные нарушения смотрели сквозь пальцы. В итоге Европа имеет дело с PIGS и их долгами.Не с пустыми руками из Сеула уехали разве что лидеры развивающихся стран. «Двадцатка» фактически признала их право бороться с переукреплением национальных валют с помощью «тщательно продуманных макропруденциальных мер». Но, судя по всему, российским властям это не кажется актуальным. Во-первых, мы в последние месяцы имеем отток капитала, во-вторых, даже когда приток создает нежелательное давление на рубль, разговоры о введении ограничений категорически отметаются. Нам, понимаете ли, надо строить международный финансовый центр.