«Viberi» Биржевые фонды набирают популярность
«Viberi» Биржевые фонды набирают популярностьБиржевые фонды набирают популярность Федор Чайка 09.09.2009 11:40Инфраструктура. Мировая индустрия взаимных фондов терпит кризис – смертность превышает рождаемость, на пятки наступают более экономичные и прозрачные биржевые фонды.Выбор инвестора между взаимным фондом и биржевым – дилемма, которой посвящены множество экономических исследований, а на каждом аналитическом портале, которые занимаются мониторингом индустрии, этому вопросу посвящены целые разделы. К числу преимуществ ETF в сравнении с Mutual funds (MF) обычно относят большую прозрачность, понятность и универсальность, а также низкие издержки, связанные с поддержанием портфеля (обычно не более 1% от стоимости активов против 1-3% во взаимных фондах). Кроме того, ETF может быть эффективным инструментом хеджирования основных позиций. Есть также некоторое налоговые преимущества биржевых фондов по сравнению со взаимными. Но главное различие заключаются в следующем: покупая MF, инвестор соглашается оплачивать труд портфельного менеджера, активно управляющего портфелем. ETF же стоит рассматривать как вложения в конечные активы. Достоинств и недостатков у этих альтернатив в равной степени много. Вот только доверия к управляющим во всем мире поубавилось. «ETF – это пассивный инструмент инвестирования. Успех вложений здесь не зависит от человеческого фактора – профессионализма управляющего», — комментирует управляющий директор «Арбат Капитала» Александр Орлов.И все же пока индустрия ETF не может соперничать с традиционными MF. Согласно августовскому докладу Barclays Global Investors, активы всех мировых ETF достигли $862 млрд в июле 2009 года. По состоянию на середину лета в мире было 1768 биржевых фондов, торгующихся на 42 площадках. В то же время активы MF только в США в июле выросли на $398,6 млрд и достигли $10,431 трлн – согласно отчету Investment Company Institute’s.Более молодая индустрия ETF, однако, демонстрирует завидные темпы роста. Количество фондов на американском рынке неуклонно увеличивается: в конце декабря 2008 года их насчитывалось 635, в июле 2009-го – уже 731. А вот взаимных фондов становится меньше: в прошлом июле в США их было 8058, в нынешнем – 7851. Интересно, что с началом кризиса «смертность» MF впервые превысила их рождаемость: за семь месяцев 2009 года закрылись 395 фондов, появились – 156. Однако не все фонды исчезают, многие просто сливаются с другими. В этом есть плюсы и минусы: укрупнение фонда, как правило, увеличивает его возможности, однако смешение сложных корзин осложняет выстраивание эффективных стратегий. Последнее фондовое ралли, как видно, вновь вдохнуло жизнь в MF, но ненадолго. Эксперты отмечают тренд: развитие фондовых площадок по всему миру дает возможность даже малоискушенному инвестору управлять своими капиталами через такие прозрачные инструменты как ETF. «В наше время инвесторы все больше стараются быть в курсе происходящего на рынках, и могут иметь собственные идеи или стратегии вложений, соответственно, не всех устраивает покупка своеобразного «кота в мешке»», — говорит аналитик отдела анализа мировых рынков ИК «Финам» Зарина Саидова. Правда, оборотной стороной публичности фондов и распространения биржевой торговли становится такая же степень сложности при выборе инвестором инструментов из многих сотен на десятках мировых площадках.Еще одним сомнительным достоинством индустрии ETF является то, что 75% всех действующих фондов созданы всего четырьмя структурами: Barclays, State Street, Vanguard и PowerShares. А, кроме того, следует отметить, «чрезмерную» любовь ETF к товарным активам – на commodities и натуральные ресурсы приходится почти 60% всех активов.Согласно данным Morningstar, самая большая доходность ETF за последние 12 месяцев составила 149,14%, в то время как самая высокая доходность взаимных фондов за тот же отрезок времени была лишь немногим выше 41%.Теги: ETF | Mutual funds | Финам | Арбат Капитал
Рубрики