«Viberi» Бегство от Fannie и Freddie
«Viberi» Бегство от Fannie и FreddieСогласно статистике Минфина США, за месяц они сбросили долгосрочные ценные бумаги американских эмитентов более чем на $25 млрд в чистом виде (продажи минус покупки). Для Америки, традиционно финансирующей свой дефицит в торговле средствами зарубежных инвесторов, это очень тревожный знак. Причем отток капитала шел по нетрадиционному каналу: инвесторы совершили чистые продажи долгосрочных облигаций агентств США на неслыханную до сих пор сумму – почти $50 млрд. Нетрудно догадаться, что виной тому ипотечные Fannie Mae и Freddie Mac. Разразившийся кризис пробил брешь в доверии к этим компаниям, чьи обязательства прежде считались квазисуверенными. Совершенно убийственная деталь: наряду с частными инвесторами от агентских долгов избавлялись официальные институты, а это прежде всего центральные банки с крупными ЗВР. Их чистые продажи превысили $16 млрд.Статистика о капитальных потоках за август выйдет только через месяц. Но и июльские данные уже проливают свет на обстоятельства, в которых правительство США было вынуждено национализировать Fannie и Freddie. Пошатнувшееся доверие к ним иностранцев поставило под угрозу платежный баланс.ПРОГНОЗ: Спрос на доллары понизитсяПетр Неймышев, старший дилер отдела операций на валютном рынке МДМ-банка:– Ввиду того, что со стороны правительств многих стран финансовому сектору была оказана помощь, мы полагаем, что евро после колебаний на уровнях $1,39–1,41 подрастет до области $1,47–1,48. Это поддерживается иВ технической В«картинкойВ» графика движения пары. В силу выправления ситуации на фондовых площадках спрос на доллары понизится в ближайшие недели, что повлечет ослабление давления и на российскую валюту. Мы ожидаем снижение стоимости В«корзиныВ» до 29,9–30В рублей. Полагаем, это будет реализовано к концу октября, когда ожидаются большие платежи в бюджет. В более отдаленной перспективе мы склонны ожидать снижения доллара на мировом рынке в силу тех явлений, сВ которыми США не сталкивались с 30-х годов прошлого века.ПРОГНОЗ: Инвесторы бегут от рискаДмитрий Вавилов, начальник аналитического отдела ФК В«Русский инвестиционный клубВ»:– После банкротства Lehman Brothers иВ кризиса AIG стало ясно, что отсутствия рецессии в США уже недостаточно для того, чтобы ожидать повышения ставки. В таких условиях доллар может сдать свои позиции, однако из-за паники на финансовых рынках поддержку ему будут оказывать инвесторы, которые бегут от риска, покупая американские государственные облигации. На текущей неделе мы ждем движения пары EUR/USD в боковом диапазоне $1,41–1,45. Негатива можно ожидать от данных по рынкам труда и недвижимости.Что касается соотношения американской и российской валют, мы видим, что ЦБ сохраняет контроль над ситуацией. Вряд ли бегство капитала из России прекратится, поэтому курс доллара останется высоким – в диапазоне 25–25,6 рубля.РЕДКИЙ ВИД: Австралийский долларВалюта Австралии сильнее других пострадала от мирового кризиса. Всего два месяца назад ее курс к американскому В«тезкеВ» был на 25-летнем максимуме. Однако с тех пор австралиец упал уже почти на 20%. Рынок опасается дальнейшего ослабления конъюнктуры сырьевых рынков, а экономика Австралии сильно от нее зависит. К тому же до середины лета курс разгоняли любители высокодоходных активов, но сейчас с многократным ростом рисков их аппетиты сошли на нет.
Рубрики