«Viberi» Артем Федоров об НПФ
«Viberi» Артем Федоров об НПФА ведь еще недавно речь шла о походе в розницу, о массовом привлечении В«людей с улицыВ», чью грядущую старость почти неминуемо омрачит дефицит бюджета Пенсионного фонда России. НПФами все больше интересовались универсальные финансовые структуры. Состоялось несколько сделок по приобретению фондов. Строго говоря, у НПФ нет владельцев как таковых, он не может быть объектом купли-продажи в привычном понимании. Бенефициарами прибылей в конечном итоге выступают участники и застрахованные лица. Но управление средствами пенсионных резервов и в меньшей степени пенсионными накоплениями В«универсалыВ» рассматривали как неплохой источник заработка. Конечно, финансовые холдинги через свои УК могли и могут работать со сторонними НПФ, но В«свойВ» ближе – он не станет заламывать гарантированную доходность, а потом судиться, добиваясь ее выплаты. Впрочем, полтора года назад о судах еще никто не помышлял, ставка делалась на массовый приток в НПФ накоплений в рамках программы софинансирования. Какие-то деньги пришли – более 1 млрд рублей принесли 1,6 млн человек. Но приоритеты поменялись, розничный бизнес оказался низкорентабельным, а success fee никому не гарантирована так же, как и сам success.Теперь НПФ вЂ“ актуален как источник долгосрочного и сравнительно дешевого финансирования для собственных вкладчиков из числа компаний. Недавними изменениями в правила размещения пенсионных резервов правительство фактически санкционировало такую, не совсем профильную, деятельность – нечто подобное кассе взаимопомощи или страхового фонда, но только не для будущих пенсионеров, а для их и чужих работодателей. Например, если прежде на долю ценных бумаг вкладчиков в пенсионном портфеле суммарно отводилось не более 5%, то теперь это ограничение действует по каждому вкладчику в отдельности. В сумме же они могут получить до 80% средств пенсионных резервов – именно столько дозволяется вкладывать в корпоративные облигации. С 10 до 25% увеличился лимит по вложениям в депозиты одной кредитной организации. Всего же в разных банках НПФ вправе разместить до 80% резервов. Причем самостоятельно, без участия УК. В принципе, не привлекая управляющую компанию, фонды теперь способны наполнить весь портфель, избавившись от части издержек.Пенсионные фонды возвращаются к тому, от чего не успели далеко уйти, – к тотальной кэптивности. Это и не хорошо, и не плохо. Просто один из способов взаимовыгодного существования: в добрые времена корпорации накачивают фонды деньгами, демонстрируя социальную ответственность, вВ худые – фонды финансируют родственные предприятия. Все равно на пенсию, государственную или негосударственную, никто по большому счету не рассчитывает, разве что топ-менеджеры крупных предприятий, но к ним всегда особый подход в рамках политики компенсаций.
Рубрики