Рубрики
Статьи

«Финанс.» Артем Федоров о «Сбере» и ВТБ

«Финанс.» Артем Федоров о «Сбере» и ВТБ
«Финанс.» Артем Федоров о «Сбере» и ВТБВыгодаУ банков сегодня можно дешево купить много полезных для бизнеса вещей, а ведь распродажа залогов только начинаетсяУбытокДо кризиса неплатежей в страховании остался один шагКуда вкладывать?ПрофессионалОлег Михасенко, президент финансовой группы БКС:– Стать инвестором может каждый человек, располагающий свободными деньгами, желающий вкладываться в инструменты фондового рынка и осознающий возможные риски. Инвестировать можно даже при наличии небольших сумм: от 5 тыс. рублей – в ПИФы, а 30 тыс. рублей достаточно для открытия брокерского счета и самостоятельной торговли. Нынешняя ситуация уникальна низкими ценами на акции. Рано или поздно котировки начнут расти. И периодическая покупка сейчас позволит получить доход в течение двух-трех лет существенно выше банковского депозита. Покупать можно понемногу, сохраняя часть денег для дополнительных приобретений на резких провалах при публикации форс-мажорных новостей. Также интересны бумаги с фиксированной доходностью. Я бы рекомендовал обратить внимание на еврооблигации российских эмитентов: очень высокая доходность при приемлемом риске. Среди «голубых фишек» рекомендую бумаги «Газпрома», ФСК, «Русгидро», Сбербанка. Инве­стировать в недвижимость я бы не стал – цены на нее будут корректироваться. ЛюбительАндрей Таратухин, актер: – В недвижимость. С ней точно ничего не случится. По моему личному опыту, стоимость аренды жилья не падает ни в Москве, ни в Санкт-Петербурге. Хотя об их снижении много говорят.TweetВ«Ф.В», как и обещал, будет регулярно публиковать обоснования выставленных кредитным организациям оценок (Сбербанк на стр. 43, ВТБ – на www.finansmag.ru). Оценки эти присваиваются индивидуально в контексте ситуации, мы не меряем банки относительно какого-то эталона. Сравнение – это уже следующий этап анализа. Взять, например, показатели капитала В«СбераВ» и ВТБ. Первый, увы, не публикует отчетность по форме 134, не найти ее и на форумах кредитных аналитиков. Но известно, что его капитал на 1 января достиг 1156В млрд рублей, прибавив за месяц 6,4%. 134‑яВ форма ВТБ доступна, и в ней мы обнаруживаем снижение собственных средств на 8,8%, до 397,1В млрд рублей. Откуда оно – другая тема (выросли вложения в акции дочерних и зависимых обществ, кроме того, банк выдал субординированный кредит ВТБ24), но если бы речь шла о какой-либо другой кредитной организации, подобная динамика насторожила бы аналитиков.Норматив достаточности капитала (Н1) уВ В«СбераВ» за декабрь вырос с 19,55 до 20,15% (на 1В февраля, правда, снизился до 19,76%). У ВТБ, наоборот, снижение – с 17,86 до 16,19%. Оба банка далеки от минимально допустимого уровня вВ 10%. Зато показатель качества капитала – выраженное вВ процентах отношение дополнительного капитала к основному – никак не вписывается в докризисные представления об идеале. У ВТБ он составляет 100%, у В«СбераВ», вероятно, немногим меньше (без 134-й формы рассчитать трудно). Все дело вВ субординированных кредитах, которые засчитываются в капитал второго уровня. В«СберВ» получил 500В млрд рублей, ВТБ – 222 млрд (при основном капитале в 207,7 млрд). Это означает, что дальнейшая докапитализация через В«субордыВ» невозможна. Будет ли допэмиссия? Замглавы ЦБ Алексей Улюкаев в интервью В«Прайм-ТАССВ» заявил, что в ближайшее время наблюдательный совет В«СбераВ» эту тему даже не собирается обсуждать: В«УВ него (Сбербанка) созданы приличные резервы на возможные потери по ссудамВ». Размытие же доли миноритариев ВТБ более вероятно. Глава Минфина Алексей Кудрин недавно вновь упомянул оВ 200В млрд рублей, припасенных для второго банка страны. Он же, кстати, спрогнозировал рост невозврата кредитов по сиВ­стеВ­ме в целом на уровне 10%. У В«СбераВ» и ВТБ просрочка пока не превышает 2%, но неминуемо будет увеличиваться. Вопрос, уВ кого быстрее.Надежность банка – это не только его кредитоспособность, но и способность выдавать кредиты тем, кто вправе на них рассчитывать (не только тем, за кого попросили акционеры). Выдавать стабильно иВ на приемлемых условиях. В этом смысле в отношении В«СбераВ» сейчас больше определенноВ­сти. А от ВТБ тянет венчуром. Упомянуть хотя бы об интересе кВ санации проблемных банков, которая, может быть, когда-нибудь превратит их в стоящий актив, а пока имеет невнятное экономическое обоснование.