«Viberi» Аптечные облигации

«Viberi» Аптечные облигации
«Viberi» Аптечные облигацииЗАИМСТВОВАНИЯ. Третий эшелон долгового рынка скоро пополнится бумагами «дочерней» компании фармацевтического холдинга Natur Produkt Holdings Limited — «Натур Продукт — Инвест». В первой половине июня на ММВБ начнется размещение этого займа. Объем выпуска — 275 млн рублей, срок обращения — два года. Единая ставка первых двух полугодовых купонов определится в ходе аукциона. Величина купонов второго года обращения — 14% годовых. По бумагам предусмотрена годовая оферта по номиналу 1000 рублей. Организатором выпуска выступит БК «Регион».
По словам члена совета директоров холдинга и генерального директора «Натур Продукт — Инвест» Алексея Швыдченко, целями привлечения внешнего финансирования являются расширение ассортимента выпускаемых лекарственных средств, продвижение собственных торговых марок, развитие своей розничной сети и создание фармацевтического производства в России. Сейчас производство товаров под брэндом «Натур Продукт» сосредоточено в основном в Голландии. Производство в России, по словам председателя совета директоров холдинга Сергея Низовцева, планируется создать на базе одного из фармацевтических предприятий Северо-Западного региона. Стоимость проекта — около $3 млн, срок реализации — около 9 месяцев, окупиться он должен в течение 3-5 лет. Годовой объем производства в оптовых ценах — 300 млн рублей. Строительство планируется начать в конце 2004 — начале 2005 года. Развитие розницы предполагает открытие новых аптек, а также приобретение существующих сетей. В планах холдинга также выпуск на рынок около 100 новых фармацевтических препаратов.
На рынок долгового капитала холдинг вышел в 2003 году, выпустив с того момента девять траншей векселей со сроками обращения 2-6 месяцев общим объемом 141 млн рублей. Сейчас на рынке обращаются два транша на сумму 35 млн рублей с погашением в августе и сентябре, доходность которых в период благоприятной конъюнктуры составляла 15-15,5% годовых. Выпуск дебютного облигационного займа станет вторым этапом реализации программы внешнего финансирования. На третьем этапе в конце 2004 — начале 2005 года планируется второй облигационный выпуск со сроком обращения 3-5 лет. В этот период холдинг рассчитывает получить международный кредитный рейтинг. Четвертым этапом должен стать выход на международный рынок акций в 2006 году.
С точки зрения кредитного риска предстоящий выпуск относится к третьему эшелону высокорисковых бумаг из-за небольшого размера активов и значительной долговой нагрузки. Что касается доходности, то, по словам директора департамента организации финансирования на долговом рынке ИГ «Регион» Владимира Галкина, организаторы готовы предложить рынку ставку купона на уровне 15,5% годовых. Однако найти инвестора сейчас сложно — неблагоприятная конъюнктура уже заставила перенести размещение с 27 мая на 8 июня. Но и эта дата неокончательна.
Natur Produkt Holdings Limited — транснациональный фармацевтический холдинг, зарегистрированный в Люксембурге и занимающийся производством, оптовой и розничной реализацией лекарственных препаратов, биологически активных добавок и товаров медицинского назначения на рынке РФ и стран СНГ. Основные акционеры: «Антрал Лтд» (55% УК) и ЕБРР (38,1% УК). Холдинг занимает порядка 2,5-3% фармацевтического рынка РФ и около 5-7% рынка общетерапевтических средств. Компании принадлежат контрольные пакеты акций 28 предприятий, расположенных в России, Финляндии, Белоруссии, Молдове, Прибалтике, Казахстане, транспортной компании в России, а также фармацевтических мощностей во Франции и Нидерландах.Финансовые показатели холдингаПоказатель, $ млн2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г.Активы13,919,732,944,5Чистые активы- 5,25,57,914,0Обязательства18,413,623,826,3Выручка31,542,149,075,2Чистая прибыль- 2,410,72,46,1Источник: Natur Produkt Holdings Limitedl