«Viberi» Акулы капитализма с Игорем Терентьевым
«Viberi» Акулы капитализма с Игорем ТерентьевымСЛИЯНИЕ УГОЛЬНЫХ ХОЛДИНГОВ «ЮЖКУЗБАССУГОЛЬ» И «РАСПАДСКАЯ» НЕ СОСТОЯЛОСЬ: АКЦИОНЕРЫ КОМПАНИЙ ОСТАЛИСЬ ПРИ СВОИХ АКТИВАХ
Напомню предысторию незавершенного объединения. В мае прошлого года Evraz Group после двух аварий на шахтах «Южкузбассугля» выкупил 50% акций компании у топ-менеджента и стал ее единоличным владельцем. Спустя три недели металлургический холдинг анонсировал слияние «Южкузбассугля» и «Распадской», которую Evraz Group контролирует совместно с генеральным директором Геннадием Козовым и председателем совета директоров Александром Вагиным. Схема сделки выглядела следующим образом: «Распадская» консолидирует 100% «Южкузбассугля», а Evraz Group становится основным собственником «Распадской». Но на прошлой неделе заинтересованные стороны объявили о прекращении переговоров о слиянии угольных активов.
Несостоявшееся объединение не стало сюрпризом для рынка. Слухи о том, что переговоры зашли в тупик, ходили последние несколько месяцев. Почему «Распадская» и Evraz Group не договорились? Основная причина – доли сторон в объединенной компании. Металлургический холдинг хотел получить контроль, а топ-менеджмент «Распадской» – сохранить паритетное владение. К тому же, по информации аналитиков банка Unicredit, «Геннадий Козовой после проверки шахт «Южкузбассугля» решил, что цена, которую заплатила за компанию Evraz Group (около $0,9 млрд за 50% акций – «Выбери!by»), слишком высока. Помимо этого, генеральный директор «Распадской» выступал против снижения рентабельности его компании вследствие покупки менее прибыльного угольного актива».
Кто выиграл и проиграл от проваленной сделки? По факту никто, ведь акционеры остались при своих активах. Но все-таки стоит отметить некоторые минусы для Evraz Group. Металлургический холдинг уже поспешил объявить в официальном пресс-релизе, что сделка по объединению «Распадской» и «Южкузбассугля» «в настоящее время не отвечает интересам акционеров группы». Такую реакцию иначе как странной назвать нельзя: неужели установление контроля над эффективной и прибыльной «Распадской» «неинтересно»? Теперь Evraz Group планирует интеграцию «Южкузбассугля» с коксохимическими заводами на Украине, которые были недавно куплены у группы «Приват». И вот здесь следует вспомнить о человеческом факторе. До последнего времени за оперативный менеджмент «Южкузбассугля» отвечал Геннадий Козовой, который возглавил компанию после начала переговоров о слиянии. По мнению аналитиков «Тройки Диалог», его отставка вызывает некоторые опасения: «Геннадий Козовой пользуется заслуженным уважением, как один из лучших управленцев в российской угольной отрасли: на его счету быстрое восстановление работы компании во втором полугодии 2007 года после аварий на нескольких шахтах. Пока новый генеральный директор (Андрей Борщевич – «Выбери!by») не докажет, что он в состоянии продолжить дело предшественника, рынок может отреагировать недоверием в свете проблем, с которыми «Южкузбассуголь» столкнулся в недавнем прошлом». За два дня после объявления о выходе из сделки цена GDR Evraz Group снизилась на 10,5%.
Рубрики