Рубрики
Статьи

«Финанс.» Акции ВБД скорректировались «на факте»

«Финанс.» Акции ВБД скорректировались «на факте»
«Финанс.» Акции ВБД скорректировались «на факте»Акции ВБД скорректировались «на факте»19.12.2008 19:36Акции ведущего производителя напитков и молочных продуктов в России оказались сегодня среди лидеров снижения цены. Максимальное падение стоимости бумаг «Вимм-Билль-Данна» (ВБД) в течение дня на ММВБ достигало почти 8,9%. К завершению торговой сессии они подешевели на 5,40%. Для сравнения: индекс ММВБ к закрытию повысился на 0,66%.Причиной для продаж акций ВБД стала фиксация прибыли после вчерашнего роста. Поводом нее выступила публикация финансовой отчетности компании по МСФО за 9 месяцев 2008 года, которая в целом совпала с прогнозами аналитиков. Так, чистая прибыль ОАО «Вимм-Билль-Данн продукты питания» выросла за 9 месяцев по сравнению с тем же периодом прошлого года на 3,7% — до $109,6 млн. При этом в III квартале 2008 года чистая прибыль снизилась на 22,2% — до $31 млн.Выручка группы увеличилась за 9 месяцев 2008 года на 24,8% и составила $2,194 млрд. Валовая прибыль выросла на 22,2% — до $707 млн. Операционная прибыль повысилась на 15,1% — до $193,6 млн. EBITDA увеличилась на 23,3% и составила $282,7 млн. Операционный денежный поток вырос на 156,8% — до $168,5 млн.Однако аналитики отметили и некоторые негативные моменты в отчете. Так, в «Ренессанс Капитале» говорят, что выпуск молочной продукции продолжил сокращаться на фоне общего падения объемов рынка молочной продукции из-за снижения доходов потребителей. ВБД за январь-сентябрь повысила средние цены (в рублях) на молочные продукты, напитки и детское питание соответственно на 20%, 7% и 17% в годовом сопоставлении. Вместе с тем, цены на сырое молоко в рублевом выражении выросли на 36% к аналогичному периоду 2007 года.Руководство ВБД подтвердило свои ориентиры на 2008 год, однако прежние амбициозные прогнозы до 2010 года остались без комментариев, поскольку в сложившихся экономических условиях сложно судить о долгосрочных перспективах. Аналитики компании «Тройка Диалог» считают, что ВБД не совсем застрахован от снижения потребления, о чем свидетельствует сокращение объемов продаж – эта тенденция, по их оценкам, сохранится в краткосрочной и среднесрочной перспективе.В Банке Москвы считают, что IV квартал может испортить годовой результат из-за девальвации рубля. Как сообщил менеджмент ВБД на конференц-колле, часть затрат компании номинирована в долларах и евро (это в основном касается контрактов на закупку соковых концентратов и упаковку). По оценкам экспертов, около 40% себестоимости может быть подвержено изменениям курса, что приведет к снижению валовой маржи бизнеса в последующих кварталах.Важным для оценки перспектив компании является потенциальный спрос на ее продукцию в 2009 году, когда последствия финансового кризиса более явно скажутся на расходах населения. Риски снижения спроса на продукцию ВБД существуют, особенно если учитывать, что около 60% выручки в молочном сегменте приходится на продукцию с добавленной стоимостью, заключили аналитики Банка Москвы.Инвестиционная компания, банкАналитикЦелевая цена, $Рекомендация«Тройка Диалог»Виктория Гранкина52,10 (за АДР)ПокупатьБанк МосквыСабина Мухамеджанова39,98 (за АДР)Покупать«Ренессанс Капитал»Наталья Загвоздина27,0 (за акцию) 42,0 (за АДР)ПокупатьФинанс.-онлайнТеги: Вимм-Билль-Данн | ВБД | акцииВсе новости