Доходность не прельщает — ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — № 46 (87) 6-12 декабря 2004

Доходность не прельщает — ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — № 46 (87) 6-12 декабря 2004
Доходность не прельщает — ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК — № 46 (87) 6-12 декабря 2004 — АрхивРынок рублевых облигаций продолжает стагнировать. Цены на вторичных торгах по большинству выпусков продемонстрировали умеренное снижение, несмотря на активное укрепление рубля и изобилие денег на рынке. Ставки overnight для банков первого круга уже давно не поднимаются выше 1% годовых, однако текущие уровни доходности не привлекают инвесторов. И тому есть ряд причин. Основной из них эксперты называют снижение котировок российских евробондов, чему виной политика ФРС по повышению ставок, политический кризис на Украине и в некоторой степени резкая коррекция цен на нефть. Еще одна причина нежелания участников вкладываться в долговые бумаги — поражение Минфина и ЦБ в борьбе с инфляцией. Правительство ждет роста потребительских цен по итогам года на уровне 11,5% вместо заложенных в бюджет 10%, то есть план не выполняется на 15%. Падение авторитета денежных властей заставляет инвесторов корректировать справедливые уровни доходности рублевых облигаций в сторону повышения. Это особенно актуально для госбумаг, ставки по которым заметно уступают текущей инфляции.