Рубрика: Статьи

«Viberi» Оптимизм российских компаний сошел на нет
«Viberi» Оптимизм российских компаний сошел на нет
Российская экономика продолжает разочаровывать. Внезапно привалившее из Северной Африки нефтяное счастье в начале года не привело к улучшению ситуации с внутренним спросом. За два первых месяца 2011 года индикатор промышленного производства увеличился всего на 1,7 пункта, а конъюнктурный индекс «Viberi» – на 7,6 пункта. Ситуация оказалась существенно хуже, чем рассчитывали предприятия реального сектора. По данным опросов Центра конъюнктурных исследований (ЦКИ) ГУ ВШЭ, уровень оптимизма отечественных компаний сошел на нет.Ценовой удар. Индекс предпринимательской уверенности вновь стал отрицательным, переломив наметившийся было тренд к восстановлению. Уровень загрузки производственных мощностей в промышленности в феврале также несколько уменьшился – с 61 до 60%.Основной причиной этого негатива стал неоправданный рост цен производителей промышленной продукции, происходивший в течение нескольких последних месяцев. За январь–февраль он составил 5,5%. Причем лидерами стали монополии, ответственные за формирование большей части затрат реального сектора. Так, инфляция в добывающей промышленности всего за два месяца составила 10,1%, а в производстве и распределении электро­энергии, газа и воды – 9,9%. В результате в январе – феврале темп повышения издержек в промышленности достиг максимума за весь период посткризисного восстановления. Обрабатывающий сектор попытался частично сгладить скачок затрат. По данным опросов ЦКИ, доля предприятий, увеличивших отпускные цены, оказалась почти в два раза ниже доли компаний с повысившимися издержками (22% против 42%). Однако прирост цен в обрабатывающих отраслях все равно оказался значительным: 3% по итогам первых двух месяцев года.При этом параллельно стала раскручиваться спираль инфляционных ожиданий. Так, опросы показывают, что увеличивать отпускные цены в ближайшие 3–4 месяца планируют 27% компаний реального сектора – это худший показатель за последние три года.Откат спроса. Реакция на столь выраженную инфляцию была негативной. Согласно результатам конъюнктурных опросов Института экономической политики имени Егора Гайдара (ИЭП), удовлетворенность спросом в промышленности упала в феврале до минимального за последние семь месяцев уровня. Индекс портфеля заказов на этом фоне сократился на 1,3 пункта до 84.Негативная ситуация наблюдалась и в инвестиционной сфере. В краткосрочном плане повышение цен позитивно сказалось на финансах реального сектора. Индикатор доли предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии вырос за два месяца на 14 пунктов до 238,4. Однако снижение уверенности в перспективах расширения спроса не лучшим образом отразилось на готовности компаний инвестировать: компонент, отражающий вложения в основной капитал, сократился на 21 пункт и стал основным негативным фактором в динамике КИФ. Снизился и индикатор банковского кредитования экономики – на 7,9 пункта.Сжатие спроса в потребительском секторе оказалось не столь ярко выраженным. Здесь компоненты КИФ двигались разнонаправленно. Если реальные располагаемые денежные доходы населения сократились за январь – февраль на 3,4 пункта, то оборот розничной торговли, напротив, вырос на 2,3 пункта. При этом вклады населения в банки увеличились на 9,1 пункта. В целом суммарный вклад показателей внутреннего потребительского спроса в конъюнктурный индекс «Viberi» по итогам первых двух месяцев года оказался отрицательным.Нефть – единственная радость. Единственным выраженным положительным изменением в конъюнктурной ситуации стала ценовая динамика на мировых рынках энергоносителей. Благодаря нестабильной ситуации в Северной Африке средняя цена сырой нефти Urals выросла в феврале до $101,3 за баррель против $72,7 годом ранее и $78,2 в среднем по итогам прошлого года. В результате Россия получила неожиданную экспортную выручку.Впрочем, и здесь не все так однозначно. Основной получатель выигрыша – государство – справедливо занял достаточно консервативную позицию относительно расходования появившихся средств. В номинальном выражении, по данным Экономической экспертной группы, непроцентные расходы федерального бюджета в январе – феврале были даже на 2% ниже, чем в аналогичном периоде прошлого года.Прогнозы и оценки. Таким образом, конъюнктурная ситуация последних месяцев дает достаточно много поводов для опасений. Если бы не рост цен на мировых рынках энергетического сырья, экономика уже сейчас в полной мере испытывала бы отрицательное влияние негативной динамики внутреннего спроса. Однако, пока цены растут, России везет, а значит, в ближайшие месяцы мы вправе ожидать сохранения статус-кво. Экспортеры будут «купаться» в дополнительных доходах, но в целом промышленное производство будет увеличиваться минимальными темпами из-за тяжелой конъюнктурной ситуации в большинстве отраслей, обслуживающих внутренний рынок.Составляющие конъюнктурного индекса «Viberi», январь 1995 г. = 100ПоказателиЗначения на 01.03.11, пунктыЗначения на 01.01.11, пунктыИзменения за 2 месяца, пунктыВклад в КИФ, пунктыПоказатели предложения (производства)Грузооборот транспорта151,0146,2+4,8+0,53Инвестиции в основной капитал218,8239,8-21,0-2,31Численность безработных (обратная величина)105,0103,7+1,3+0,13Доля предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии238,4224,4+14,0+1,40Индекс портфеля заказов84,085,3-1,3-0,04Вклад в КИФ   -0,29Показатели спросаОборот розничной торговли268,2265,9+2,3+0,25Реальные располагаемые денежные доходы населения193,4196,8-3,4-0,37Кредитные вложения в экономику878,9886,8-7,9-0,87Вклады населения в банки1085,81076,7+9,1+1,00Цены на нефть Urals606,6535,9+70,7+7,88Вклад в КИФ   +7,89Конъюнктурный индекс «Viberi»409,3401,7+7,6 Индекс промышленного производства143,3141,6+1,7 Источники: ИЭ РАН, РЭБ.Все составляющие индексов подвергнуты сезонной корректировке, а показатель объема промышленного производства – также и календарной корректировке.

«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ\?
«Viberi» КУДА ВКЛАДЫВАТЬ\?ПРОФЕССИОНАЛВадим Гаврилов, зампред Юниаструм-банка:– Самые беспроигрышные инвестиции – в личную капитализацию, в частности в образование. Если же говорить о каких-то инструментах, то я советовал бы обратить внимание на недвижимость – рост на рынке продолжится, несмотря на все прогнозы. Если нет свободных денег, имеет смысл обращаться к ипотечным программам. Это долгосрочные инвестиции. Среднесрочную стратегию инвестирования предлагают ПИФы и ОФБУ. Для самостоятельной игры на фондовом рынке интерес сегодня представляют акции компаний из стран Азии, в целом перспективен сегмент электроэнергетики и телекоммуникаций. В сбалансированном портфеле я бы отвел 30% недвижимости, 25–50% – рискованным инструментам (акциям и фондам акций), остальные средства распределил бы по банковским депозитам.Очень многое зависит, конечно, и от размера капитала – если в ПИФы можно входить с несколькими тысячами долларов, то, обладая более крупной суммой, имеет смысл обращаться к услугам доверительного управления, где речь может идти о самых разных инструментах, например о страховании жизни и зарубежных инвестициях.
ЛЮБИТЕЛЬЛариса Лужина, актриса:– Свободные деньги надо вкладывать в недвижимость. Это во всяком случае улучшение жилищных условий. Если есть дети, то инвестиции в их образование – самый лучший выбор. Если еще сколько-то останется, можно положить в банк. А вообще деньги приятно просто тратить, на подарки себе.

«Viberi» Анна Ким о рецессии
«Viberi» Анна Ким о рецессииВ России началась рецессия, объявил замВ­миВ­ниВ­стра экономического развития Андрей Клепач. Итоги четвертого квартала покажут падение промышленного производства, причем настолько сильное, что годовой показатель окажется ниже 2%. В«Большой спад начался с октября и будет в ноябре-декабреВ», – прогнозирует чиновник. Если вспомнить, что под термином В«рецессияВ» технически подразумевается снижение ВВП в течение двух кварталов подряд (иВ при этом не впадать в малопродуктивные диВ­скусВ­сии о терминах), то сказанное замминистра означает, что положение в российской экономике будет ухудшаться как минимум до весны. Конечно, к любым макроэкономическим прогнозам сейчас трудно относиться иначе как со скепсисом. Способности всевозможных аналитиков – работающих как на правительство, так и на частные компании – предсказывать будущее с горизонтом хотя бы в один год в нынешнем году вызвали, мягко говоря, сомнение. Тем не менее, вопрос о том, как называть происходящее вВ стране – В«кризисВ» или В«временные трудности» – для правительства, кажется, отпал.Правда, есть еще разногласия по деталям. Вот, например, глава Минздравсоцразвития Татьяна Голикова заявила, что массовых увольнений не будет. Сообщение, может, и утешительное, но оно плохо вписывается в картину наступившей рецессии. Озадачивает и озвученная министром цифра: В«менее 10% работающихВ», которые по ее словам, будут уволены из-за кризиса. В России около 68 млн занятых. Что же такое массовость безработицы, если каждый десятый или хотя бы 15-й из этого числа – это еще не она? Прибавьте сюда 4,6 млн уже имеющихся безработных по методологии МОТ. И, кстати, надо ли считать занятостью то, что мы видели в 90-е годы: официально почти все были при деле, но люди месяцами не видели зарплату?Главная проблема, конечно, не в терминах. Гораздо хуже то, что четкой стратегии по преодолению кризиса в действиях правительства пока не видно. Видна борьба противоположных интересов, столкновения лоббистов, их локальные победы (повышение пошлин на иномарки – из этой серии). Видны попытки разрешить все вопросы закачиванием тут и там больших денег и разочарование тем, что этот привычный рецепт не работает.Видна, честно говоря, некоторая растерянность. Трудно, например, отделаться от ощущения, что единая комиссия для В«координации действий всех ведомств и разработки мер противодействия поВ­следВ­стВ­виВ­ям мирового финансового кризисаВ» на самом деле создана не для борьбы с этими самыми В«последствиямиВ», а на случай ее провала. Я ничего не имею ни против скоординированности действий, ни против первого вице-премьера Игоря Шувалова, поставленного во главе комиссии. Но считаю, что, раз уж рецессия объявлена, ответственным за ее преодоление нужно считать все правительство. А неспособность кабинета министров в таких обстоятельствах дейстВ­воВ­вать скоординированно без помощи всяких аппаратных новообразований – это вообще дикость.В 

Искусство – народу — ДОРОГИЕ ТОВАРИЩИ — №36 (222) 24 сентября — 30 сентября 2007 — Архив — Выбери!by
Искусство – народу — ДОРОГИЕ ТОВАРИЩИ — №36 (222) 24 сентября — 30 сентября 2007 — АрхивАлишер Усманов, генеральный директор «Газпроминвестхолдинга», решил снискать себе славу мецената и благодетеля отечества. Сначала покупка у американской компании прав на показ всеми любимых советских мультфильмов, на которых выросло нынешнее поколение тридцатилетних, а теперь – оптовая закупка произведений русского искусства.
Как утверждают знатоки, за коллекцию Мстислава Ростроповича и Галины Вишневской ему пришлось отдать $90 млн. Для 14-го номера в списке миллиардеров «Выбери!by», обладателя состояния в $7 млрд, это не большая проблема. Хотя прежде Алишер Усманов в особых симпатиях к искусству и прочих сантиментах замечен не был. И сразу после покупки объявил о передаче всей коллекции в один из музеев России, где она будет выставлена на всеобщее обозрение. Поговаривают, что государство и само было не прочь выкупить драгоценный лот, но из-за бюрократических проволочек заявку подать не успевали. Есть версия, что миллиардера якобы очень убедительно попросили выкупить коллекцию, и он, добрая душа, не смог отказать. Да и определенную популярность можно приобрести, что в свете предстоящих выборов и растущих политических рисков совсем не пустое дело.
Конечно же, поступок Алишера Усманова вызвал скандал среди коллекционеров, съехавшихся на Sotheby’s со всего мира и обнаруживших, что аукцион отменен. Но ему к таким вещам не привыкать. Знавал он и более серьезные проблемы, чем вопли «обманутых покупателей», и всегда выходил сухим из воды. По слухам, Галина Вишневская, узнав о намерении Алишера Усманова, согласилась продать всю коллекцию сразу, без аукциона, хотя на торгах могла бы получить больше. Получается, что один человек отказался от законной прибыли, а второй потратил лишние деньги. Но в итоге оба довольны. Всегда бы так!
ТАКЖЕ ОТЛИЧИЛИСЬ…Виктор Зубков, премьер-министр России, еще не до конца свыкся со своей новой должностью. На первом же заседании правительства новоиспеченный глава «взялся за старое». Кабинет министров принял решение ужесточить контроль над операциями, сумма которых превышает 600 тыс. рублей. У Виктора Зубкова сейчас должно быть дел по горло. Но и отказать себе в удовольствии он не смог.
Юрий Лужков, мэр Москвы, предложил новый способ решения проблем профтехобразования. По его мнению, надо обложить новым налогом компании, использующие труд иностранцев. То есть, если нужен тебе иностранный специалист – плати, а деньги пойдут на ПТУ и техникумы. Казалось бы, все логично, вот только как бы работодатели не ушли еще глубже в тень. Ведь стоимость иностранного рабочего из-за налога сильно возрастет.
Николай Рыжков, в прошлом премьер-министр СССР, а ныне сенатор, предложил защитить отечественного производителя. Согласно внесенному его группой законопроекту иностранных поставщиков будут допускать к тендерам на госзакупки только при отсутствии российских конкурентов. Интересно, будет ли доволен сенатор, если в случае принятия закона его самого и его коллег пересадят с «мерседесов» и «ауди» на «Волги»?
Джордж Буш, президент США, пользуется все меньшей любовью своих сограждан. Согласно данным одного из опросов только 29% респондентов считают, что он справляется со своими обязанностями. Мало того, 68% американцев недовольны внешней политикой Белого дома. А что касается внутренних дел, то 73% опрошенных считают, что они обстоят скверно.

«Viberi» Константин Золотухин: «Эпоха белых воротничков подходит к концу»
«Эпоха белых воротничков подходит к концу»Константин Золотухин: «До кризиса надо было биться за выживание, сейчас ходи в любую сторону – везде никого нет» | фото: «Вести»Депутат Государственной думы и основатель группы компаний «Белая дача» Виктор Семенов намеревается убедить население покупать готовые к употреблению салаты и есть спагетти из свеклы: finansmag.ru/95257Константин Золотухин: «Эпоха белых воротничков подходит к концу»Беседовал Анатолий КузичевИнтервью. Генеральный директор компании «Спецвысотстрой» Константин Золотухин рассуждает о строительстве в рамках совместного информационного проекта с программой «Свое дело» телеканала «Вести». TweetКонстантин Валерьевич, доходен ли по-прежнему строительный бизнес в нынешних условиях? – Галстук я есть не буду и в космос не полечу – тут дел хватает. Бизнес доходный, если к нему относиться разумно. Если не устраивать из бизнеса IPO, то как бы спокойно. Надо четко понимать, что вы делаете. Надо просто строить дома, заниматься этим с любовью. Эпоха белых воротничков-строителей подходит к концу, и все вернется на круги своя. Стройкой должен заниматься строитель. У вас есть миллиард? – Нету. Это я все к тому же… – Я вчера по телефону пытался помириться с Полонским, он меня послал. Я к этому спокойно отношусь. Основа для ссоры профессиональная? – Он обиделся, что я продаю здесь жилье по 40 тыс. за квадратный метр. А надо? – А надо поддерживать монополию. Сейчас попытаться войти вВ этот бизнес вообще реально? – Я думаю, что сейчас нет, потому что администрация любого города, области или региона будет к вам присматриваться. Время, когда каждый встречный-поперечный называл себя строителем – а я их называл В«земельными мачоВ» – закончилось. И сейчас очень пристально будут кВ вам присматриваться. Только Москва имеет порядка 200В недостроенных объектов, и это очень долго будет аукаться всей экономике, в том числе и отражаться на доверии покупателей. Рано или поздно, когда все устаканится, наверное, будет возможно. А как вы пришли в этот бизнес? Это был осознанный вход? – Нет. Я после армии познакомился с Кивелиди Иваном Харлампиевичем и пытался заниматься торговлей металлом. У меня это произошло неудачно. Пока я взял кредит и поехал за вагоном железа, он подорожал. Мне не хватило, там была долгая эпопея. Друг посоветовал вложить деньги в МММ, а он тут же закрылся. Я пошел в суд, отсудил все деньги с процентами. УВ меня приказ арбитражного суда стоит в рамочке на работе, я до сих пор его не выкинул. С тех пор я зарекся играть во все эти азартные игры и пошел заниматься работой дворника в школе, варить железные двери. Я варил двери, пока меня не пригласили в В«Дон-стройВ» на Маршала Бирюзова, а через год я пошел вВ свободный полет. Это был предыдущий кризис, 1998 год как раз…– А я вообще кризис очень люблю: когда волна отходит, на берегу много интересного. Лежат чьи-то площадки, чьи-то объекты. Сладкие цены, сладкие предложения. До кризиса надо было биться за выживание, сейчас ходи в любую сторону – везде никого нет. Все полудохлые лежат. Пол-Москвы пузыри пускают. Озвучьте ваш личный хит-парад из пяти проблем. – Как в анекдоте, дураки и дороги. Если без шуток, непонятная ситуация у покупателей. Естественные монополии в плане электроэнергии, воды, канализации. Скажем, цену порядка 42 тысяч рублей по распоряжению господина Басаргина для госзакупки жилья поддерживать очень мало кто может.В  Стройки последнее время ассоциируются с большим количеством гастарбайтеров… – У всех разные подходы. Например, в Балашихе есть пара компаний, у которых ротационный подход к своим прибылям. Они нанимают бригаду, она работает месяц. Как подходит зарплата, пинками их грузят на автобус и увозят. Это распространенная практика? – Да. Потому что, к сожалению все залезли в кредиты, в лизинги, надо рассчитываться. Но свои дома, пароходы, яхты, самолеты, вертолеты продавать не хочется, соответственно, ездят на тех, кто очень плохо говорит по-русски. Такие примеры влияют на качество строительства? – Да. На Авиационной улице одна компания построила дом. Все вроде было ничего, но кто-то из таджиков с 9-го по 6-й этаж забыл поставить дренажную трубу, которая отводила воду с крыши. Прошла госкомиссия, люди поклеили обои, а потом обалдели, потому что дом напоминал сплошной зеленый грибок из-за того что водостоки намочили все этажи. Кого винить?

«Viberi» Как оценить долги
«Viberi» Как оценить долгиВ В зависимости от ситуации справедливую стоимость финансовых обязательств можно вычислить по фактической, текущей, возможной или приведенной цене. Этого требует стандарт IFRS-1 В«Первое применение МСФОВ». Справедливой в данном случае считается В«сумма, достаточная для исполнения обязательства при совершении сделки между хорошо осведомленными, действительно желающими совершить сделку независимыми друг от друга сторонамиВ». Фактически подразумевается реальная рыночная цена долга. В«Например, налог на прибыль или производственное оборудование, которые еще не оплачены, можно оценить по сумме предстоящего платежа (фактическая стоимость), – рассказывает Виктор Грибанов, главный специалист по МСФО группы В«ФинансыВ». – Текущая стоимость задолженности по кредиту равна сумме, которую необходимо уплатить банку в настоящий момент, чтобы полностью погасить эту задолженность. По возможной стоимости обычно учитывается сумма обязательств по договору с учетом вероятных пеней иВ штрафов, если компания нарушает условия договора. А приведенная стоимость – это будущие платежи, как правило, по долгосрочным обязательствамВ». Выбор метода оценки обосновывается и закрепляется в учетной политике компании. Основная проблема здесь для отечественных компаний – отсутствие публичной информации по аналогичным обязательствам. Как следствие, сложно определить справедливую стоимость, к которой тяготеет МСФО.Большой срок. Долгосрочные обязательства признаются по приведенной (амортизированной или дисконтированной) стоимости. Используется формула PV = X – AR + A – DB,где PV – дисконтированная стоимость обязательства;X – объем финансового обязательства при первоначальном признании;AR – выплаты основной суммы долга и процентов;A – накопленная амортизация разницы между первоначальной стоимостью и стоимостью на момент погашения обязательства;DB – частичное списание на обесценение или безнадежную задолженность.Ведущий аудитор компании В«Гориславцев и К.В» Наталья Королькевич приводит пример: В«1 января года, за который компания А впервые составила отчетность по МСФО, был получен десятилетний беспроцентный заем на 1,2 млрд рублей. При переходе на МСФО сумма займа была пересчитана. На отчетную дату отражена дисконтированная величина обязательства в сумме 462,655 тыс. рублей. Расчет составлен с учетом ставки доходности 10%В». Основополагающий принцип МСФΠ– приоритет содержания над формой. Этим правилом и надо руководствоваться. В«Ряд операций и сделок могут быть переквалифицированы исходя из реального содержания независимо от того, выполняются формальные основания или нет, – поясняет Татьяна Нефедова, руководитель службы внутреннего аудита корпорации В«ЭконикаВ». – Например, выданные векселя могут рассматриваться не как финансовые обязательства с отражением их по справедливой стоимости или с применением дисконтирования, а как авансы, полученные за реализуемую продукцию сВ соответствующим отражением в отчетностиВ». Стандарт, вслед за специалистами, также в некоторых случаях допускает отступления при учете комбинированных финансовых инструментов, обязательств дочерних, ассоциированных компаний, от совместной деятельности. Статьи с сюрпризом. Трансформация отчетности подразумевает переоценку обязательств в соответствии со стандартами. Разница между показателями в РСБУ и МСФО, возникающая из-за особенностей учета, списывается при этом на нераспределенную прибыль. В результате меняется величина капитала. В«Во вступительном балансе подлежат признанию все, отвечающие необходимым критериям, обязательства, – рассказывает Наталья Королькевич. – Они оцениваются в соответствии с МСФО. При необходимости проводится переклассификация статейВ». Так, в компании B организационные расходы на подготовку производства учитывались по правилам РСБУ на счете 97 и в отчетности отражались в составе расходов будущих периодов в сумме 1,5 млн рублей. С учетом временной разницы между данными бухгалтерского и налогового учета было сформировано отложенное налоговое обязательство. Однако этот актив не отвечает критериям признания МСФО. Расходы, учтенные в качестве общехозяйственных, признаются вВ том периоде, к которому они относятся. В результате в отчетности по международным стандартам отложенного обязательстВ­ва не появится. Подобные расхождения не вызовут разногласий с налоговой инспекцией. А к отчетности по МСФО нужно приложить соответствующие пояснения.Здесь возможны конфликтные ситуации с акционерами. Например, топ-менеджмент считает нужным создавать резервы для предстоящих платежей, что прописывается в учетной политике компании. В«Это могут быть резервы под отпуска, по сомнительной дебиторской задолженности, по гарантийному ремонту, – размышляет Виктор Грибанов. – Негативную реакцию собственников бизнеса может вызвать перевод долгосрочной кредиторской задолженности в краткосрочную, когда до ее погашения остается менее 12 месяцев. Такой вариант учетной политики приводит к ухудшению рентабельности и коэффициента ликвидности (в данном случае означает способность компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства – В«Ф.В») бизнесаВ».Кроме акционеров могут быть недовольны кредиторы. В«Дисконтирование долгосрочной кредиторской задолженности может вводить заимодавцев в заблуждение, – говорит Сергей Модеров, руководитель отдела финансового учета по международным стандартам Института проблем предпринимательства. – Обязательства в отчетности заемщика будут показаны в меньшей сумме, чем фактический предстоящий платеж на дату погашения обязательстваВ». Путь назад. Всегда остается вероятность пересмотра методики расчета амортизированной стоимости. Но если меняется учетная политика, то затронутые показатели придется ретроспективно пересчитывать. Поэтому перемены не рекомендуются.

«Viberi» Дешевые деньги от таинственного банка
«Viberi» Дешевые деньги от таинственного банкаКРЕДИТЫ. Международный банк Санкт-Петербурга (президент Сергей Бажанов) заключил сделку по привлечению депозита на внешнем рынке в размере $14,3 млн под ставку 2,7% годовых. Как отмечают его представители, «финансирование по феноменально низкой ставке предоставил один из крупных западноевропейских банков». Эта сделка стала уже четвертой в этом году по привлечению с Запада средств размером более $10 млн для МБСП. В начале сентября он привлек $20 млн сроком на один год по ставке LIBOR +1,15% при отсутствии банковской комиссии.
По оценкам специалистов МБСП, валюта баланса которого составляет почти 16 млрд рублей, крупные российские корпорации привлекают кредиты по вдвое более высоким ставкам. Ранее в 2003 году банк привлек два субординированных депозита по $10 млн. Таким образом, общая сумма его внешних заимствований в этом году превысила $55 млн. В МБСП журналу «Выбери!by» сообщили, что полученные средства направляют на кредитование корпоративных клиентов.

«Viberi» — Блоги — Олег Мальцев (30.10.2008)
«Viberi» — Блоги — Олег Мальцев (30.10.2008)Власти хотят вывести из тени торговлю иностранными ценными бумагами. Стоит ли допускать их на биржи, покажет экспериментТак совпало, что в самый разгар биржевого коллапса РТС запустила любопытный проект RTS Global. Суть в том, что у участников торгов появилась возможность публиковать на электронной доске RTS Board объявления о покупке или продаже некоторых иност­ранных ценных бумаг, а не только российских. Раньше поиск контрагентов для таких сделок приходилось проводить, обзванивая коллег либо обращаясь к голосовым брокерам. На первом этапе список RTS Global состоит из 40 пунктов. Это депозитарные расписки крупных российских компаний – «Газ­прома», «Лукойла», «Норникеля», а также «квазииностранных» Evraz Group и X5 Retail Group. Наряду с ними в перечень попали акции нескольких предприятий из других стран СНГ, в частности Казахстана, и бумаги двух эмитентов, чей бизнес сосредоточен в России, несмотря на юридическую прописку в Канаде и на офшорных Британ­ских Виргинских островах. В РТС свой проект считают «первым шагом на пути формирования организованного биржевого рынка иностранных ценных бумаг, а также становления Москвы как центра проведения IPO иностранных эмитентов». Однако переоценивать его все-таки не стоит. Выставляемые в RTS Board котировки носят лишь индикативный характер, то есть необязательны к исполнению. Продавец и покупатель могут воспользоваться инфраструктурой биржи для регистрации сделки и расчетов, если захотят. Другое дело, что действительно давно назрела потребность в организованной торговле иностранными бумагами внутри страны. Казалось бы, пожалуй­ста, открывайте счета за рубежом и заключайте сделки на площадках, где сосредоточена ликвидность по интересующим финансовым инструментам. Тем не менее в ФСФР были очень удивлены, когда прошлой зимой брокеры в соответствии с законодательными нововведениями начали пачками подавать сведения об иност­ранных акциях, депозитарных расписках и еврооблигациях, которые они хотели бы держать (а де‑факто уже держали) в собственных депозитариях. Заявки исчислялись сотнями, и пришлось спешно вносить правки в только что принятый нормативный акт, чтобы разгрузить ведомство от чрезмерной волокиты и одновременно легализовать внебиржевую торговлю иностранными бумагами на российском рынке. По мнению руководителя ФСФР Владимира Миловидова, RTS Global – это своеобразный эксперимент, результаты которого помогут отточить законопроект о биржевом обращении зарубежных инструментов и оценить связанные с этим риски.В стратегии развития финансового рынка до 2020 года появилось понятие организованного внебиржевого сектора. Под ним подразумевается любая торговая среда, живущая по неким заранее установленным правилам. Для всего организованного рынка, включая биржевую его составляющую, предлагается ввести единое регулирование, чтобы повысить прозрачность подводной части «айсберга» и лучше защитить права инвесторов. В этой связи интереснее было бы увидеть иностранные инструменты не в RTS Board, а на классическом рынке РТС, который как раз и является организованным и внебиржевым.Код для блога.<div style=»margin: 0px 0px 10px 0px; padding: 10px 10px 10px 10px; border: 1px solid #969696;»><div style=»padding: 0px 0px 6px 0px;»><a href=»http://www.finansmag.ru/»><img src=»http://finansmag.ru/images/finans_logo_min.png» border=»0″ alt=»finansmag.ru» /></a></div><div><h2 style=»padding-bottom: 5px; font-size: 12px;»><a href=»http://finansmag.ru/blogs/post/172/»>Олег Мальцев</a></h2><div style=»color: #646464; padding-bottom: 2px;»>редактор журнала «Viberi»</div><p style=»padding: 0px; margin: 0px;»>Власти хотят вывести из тени торговлю иностранными ценными бумагами. Стоит ли допускать их на биржи, покажет эксперимент</p><div style=»padding-top: 5px;»><a href=»http://finansmag.ru/blogs/post/172/»>Подробнее »</a></div></div></div>Показать результат.редактор журнала «Viberi»Власти хотят вывести из тени торговлю иностранными ценными бумагами. Стоит ли допускать их на биржи, покажет эксперимент

«Viberi» В КУРСЕ
«Viberi» В КУРСЕ»Ленэнерго»: совет директоров компании принял решение о разделении компании по видам деятельности путем реорганизации общества в форме выделения трех компаний — генерирующей, управляющей и сбытовой, а сетевая компания сохранит брэнд «Ленэнерго». Компании будут созданы по принципу зеркального распределения акций среди акционеров «Ленэнерго».
Концерн «Калина»: совет директоров общества рекомендовал акционерам на внеочередном собрании 10 августа 2004 года утвердить выплату промежуточных дивидендов по итогам первого полугодия 2004 года в размере 3,75 рубля на акцию номиналом 70 рублей. За первое полугодие 2003 года акционерам были выплачены промежуточные дивиденды из расчета 2 рубля на акцию. В случае принятия положительного решения выплаты будут произведены в течение 30 календарных дней.
«Якутскэнерго» проведет 10 сентября внеочередное собрание акционеров в заочной форме. Акционерам предстоит решить вопрос об увеличении уставного капитала компании путем размещения дополнительных акций. Список акционеров, имеющих право на участие во внеочередном общем собрании, составлен по состоянию на 26 июля 2004 года.
«АвтоВАЗ» опубликовал отчетность за 2003 год по МСФО, согласно которой его чистая консолидированная прибыль увеличилась до 2,951 млрд рублей с 1,128 млрд рублей, полученных годом ранее. Выручка компании выросла до 130,772 млрд рублей о 119,432 млрд за 2002 год. Валовая прибыль от реализации составила 20,769 млрд рублей против 20,101 млрд рублей годом ранее.l
Siemens AG, крупный германский производитель электроники, зафиксировал рост прибыли в третьем финансовом квартале на 29%, так как компания вернула на прибыльный уровень телекоммуникационное подразделение и увеличила выручку впервые за два года. Чистая прибыль Siemens в апреле-июне составила 815 млн евро по сравнению с 623 млн евро в третьем квартале прошлого года.
Matsushita Electric Industrial Co., крупнейший в мире производитель бытовой техники и электроники, показал рост прибыли в первом финансовом квартале более чем в 10 раз за счет выпуска новых моделей телевизоров с плоским экраном и DVD-проигрывателей. Чистая прибыль компании составила в апреле-июне 32,8 млрд иен ($293 млн) против 2,7 млрд иен за аналогичный период прошлого года. Аналитики ожидали прибыль Matsushita Electric в среднем на уровне 10 млрд иен.
Dow Chemical, крупнейший химический концерн в США, увеличил чистую прибыль во втором квартале на 74% до $685 млн, или $0,72 на акцию, с $393 млн, или $0,43 на акцию, годом ранее. Рост прибыли связан с увеличением продаж, которые компенсировали рост цен на сырье и энергоносители.
DaimlerChrysler AG, пятый по величине производитель автомобилей в мире, увеличил чистую прибыль во втором квартале в пять раз относительно того же периода прошлого года. В апреле-июне она составила 554 млн евро, или 55 центов на акцию, против 109 млн евро, или 11 центов на акцию, во втором квартале годом ранее. Аналитики ожидали, что размер чистой прибыли составит около 864 млн евро.
Exxon Mobil, крупнейшая в мире негосударственная нефтяная компания, увеличила чистую прибыль во втором квартале на 39% до $5,79 млрд, или $0,88 на акцию, с $4,17 млрд, или $0,62 на акцию, годом ранее. Рост прибыли связан с увеличением добычи и рекордными мировыми ценами на нефть.
American Express увеличила чистую прибыль во втором финансовом квартале на 15% до рекордного уровня $876 млн, или $0,68 на акцию, с $762 млн, или $0,59 на акцию, годом ранее. Увеличение прибыли связано с ростом использования кредитных и дебетовых карт среди потребителей.

«Viberi» Лица
«Viberi» ЛицаГеоргий Бабилашвили, принципал и член правления московского офиса Roland Berger Strategy Consultants уверен, что именно кризисная ситуация сместила фокус внимания предпринимателей с безудержного роста на оптимизацию и борьбу с издержками. Интервью с участником проекта «33 перца-2009». Георгий, расскажите, какие изменения в связи с кризисом произойдут в отраслях вашей специализации в Roland Berger – потребсекторе, рознице? — Мировая экономика проходит настолько острую фазу кризиса, что все бизнесы будут затронуты. Несомненно в этом году произойдет замедление развития розничных сетей и одновременно с этим будет меняться структура рынка. Мелкие и небольшие игроки уйдут, и часть уже ушла, крупные будут рынок консолидировать, хотя и они пересматривают свои планы по темпам развития. Общие тенденции на потребительском рынке в целом – компании уже испытывают и будут испытывать в дальнейшем снижение спроса. Но я надеюсь, что начиная со следующего года ситуация начнет возвращаться в прежнее русло, рост возобновится. Сегодня же, учитывая падение продаж, будет все жестче вставать вопрос операционной оптимизации. Как кризис повлиял на Roland Berger?- У Roland Berger изменился фокус проектов. До середины 2008 года разработка стратегии была одной из самых востребованных услуг. С осени 2008 года для клиентов на первый план вышла проблема реструктурирования, стремление повысить производственную эффективность, минимизировать издержки. Причем, речь часто не только об оптимизации каких-то отдельных блоков, а о комплексном реструктурировании. В силу исторических причин Roland Berger задает золотой стандарт в этой области консалтинга. Наша компания – одна из немногих, кто предоставляет полный комплекс — от пересмотра направлений деятельности компании до масштабного и комплексного сокращения всех блоков затрат, улучшения ситуации с ликвидностью и консультирования по вопросам рефинансирования. Что могут сделать компании для роста операционной эффективности? В каких областях сосредоточен наибольший потенциал?- Сегодня простор для улучшений можно найти практически в любой функциональной области. Ранее предприятия были сосредоточены над тем, чтобы успевать расти вслед за рынком или даже быстрее него. Иногда размеры организации за год-два менялись в разы. И операционные функции зачастую не успевали приобрести новую форму, в то время как сама компания становилась совершенно другой. Поэтому в настоящее время компании испытывают сложности, связанные с нереализованным потенциалом оптимизации операционной деятельности. В случае с производственными компаниями потребсектора потенциал оптимизации находится как в сфере закупок, так и в организации производства, логистике (а это одна из острейших проблем для российских компаний), расходах на маркетинг. Существенный потенциал экономии можно найти даже в категории «забытых» расходов, таких как расходы на обеспечение безопасности, электричество, мобильную связь и т.д. Для розничных компаний наиболее актуальны вопросы оптимизации ассортимента, работы с поставщиками, сокращения показателя отсутствия товара в магазине или на складе (out of stock), повышения производительности труда в магазинах и все те же вопросы логистики. Разве сами компании не могут минимизировать издержки? Как правило, есть профильные отделы, которые хорошо ориентируются в своей сфере.- Зачастую на это нет времени, отделы занимаются текучкой и редко задумываются о полномасштабной реструктуризации. Поэтому если посмотреть свежим взглядом, то почти сразу становятся видны возможности для оптимизации или реструктурирования. За последние несколько лет бизнес привык к росту, расширению, а реструктурирование — это выделение главного, отбрасывание лишнего и в какой-то степени сужение. Это требует определенного психологического перелома в отношении восприятия бизнеса.  Могли бы вы привести примеры проектов из своей практики, связанные с оптимизацией операционной деятельности? — В самом начале моей деятельности в Roland Berger был проект для розничной сетевой компании, которая нуждалась в комплексной оценке и создании системы управления ассортиментом. У ритейлера были существенные объемы ассортимента, которые очень плохо продавались, и фактически около 10% товара просто лежало на складе и никуда не расходилось. Соответственно, в этих товарных позициях были заморожены деньги, которые компания могла бы направить на свое развитие. Мы показали потенциал для изменений, разработали механизм как улучшить ситуацию. Если брать относительно недавние заказы, то мы делали проект по логистике для одного из мировых лидеров в производстве продуктов питания, который самостоятельно занимается перевозкой сырья и готовой продукции. За счет нахождения альтернативных поставщиков, оптимизации сети логистики, сокращения лишних звеньев и корректировке маршрута автоперевозок, транспортные расходы удалось сократить примерно на 7%. В абсолютных цифрах оказалось порядка $4 млн. Кто ваши клиенты, сколько их?- Мы работаем для ведущих и динамичных компаний всех основных отраслей экономики. Зе время работы московского офиса Roland Berger в России с 1994 года было сделано более 350 проектов, что отнюдь не мало для стратегического консалтинга. Размер выручки наших клиентов варьируется от нескольких сотен млн. долларов до десятков млрд. В декабре завершили проект для международной компании с выручкой около $1 млрд, а совсем недавно я приступил к проекту для российской компании с оборотом более $3,5 млрд в год. Изменился ли с кризисом состав клиентов? — В период кризиса с запросами на тему реструктурирования зачастую обращаются не сами компании, а банки. Например, те, которым отошел залог в виде проблемного актива. Но сам бизнес операционно банку не знаком, ресурсов для активного управления промпредприятием у финансового учреждения нет. Поэтому банки привлекают внешних консультантов. Долю таких проектов в нашем портфеле не раскрываем. Но в России спрос на такие услуги быстро растет. Как ваша компания борется с кризисом? — Не хочу показаться кощунственным, но консультантам кризис в любом случае не вредит. Так что мы не боремся с его последствиями внутри компании. Консалтинг нужен бизнесу всегда: просто в фазе роста мы решаем одни задачи, а на спаде — другие. При этом экономические кризисы требуют от компаний «работы над ошибками» в очень сжатые сроки, рывка в области повышения эффективности операционной деятельности. Вот тут нужны внешние ресурсы. Компания, если решит выруливать сама, будет заниматься новой для себя проблемой, а консультант будет делать это в сотый раз, и с его помощью результат будет достигнут гораздо быстрее. Что есть позитивного и негативного в нынешнем кризисе для бизнеса и вас лично?- Плохо то, что многие бизнесы исчезнут или сильно пострадают. Хорошо – те, кто выживут, станут сильнее. А для меня лично… Работы не меньше, а только больше. Тут без изменений, ни хорошо, ни плохо – привычно. Что вы могли бы посоветовать молодым людям, начинающим сейчас карьеру?- Я начинал работать во время кризиса 1998 года. Работы на рынке тогда не было. И я рад тому, что нашел время подумать. Поэтому мой совет – не принимать скоропалительных решений, все взвесить, поговорить с более взрослыми людьми, карьерными консультантами, чтобы понять, кем хочешь быть лет через 10. Я поэтому и занимаюсь любимым делом, что еще давно поставил перед собой цель, и все время к ней шел. И очень рад, что даже несмотря на альтернативные предложения, соблазны, я от своего пути не отступил. Беседовала Ольга Шевель