Рубрика: Статьи

Центробанк и мвф разошлись во взглядах — Сюжеты — № 28 (22-28 сентябрь 2003) — Архив — Выбери!by
Центробанк и мвф разошлись во взглядах — Сюжеты — № 28 (22-28 сентябрь 2003) — Архив№ 28 (22-28 СЕНТЯБРЬ 2003) СЮЖЕТЫПРОГНОЗЫ. Международный валютный фонд опубликовал очередной доклад «О перспективах развития мировой экономики». По сравнению с апрельским докладом МВФ эксперты фонда повысили прогноз экономического роста в РФ (с 4,9 до 6% в 2003 году и с 4 до 5% в следующем).
Основными условиями роста валового внутреннего продукта России по-прежнему остаются высокие цены на нефть и другие энергоресурсы. В докладе говорится, что стоимость углеводородов в мире снизится в 2004 году. Этим объясняется замедление темпов экономического развития РФ. Эксперты МВФ советуют ускорить структурные реформы в России, в первую очередь в банковской сфере. Они позволят снизить риски от чрезмерного повышения заработной платы, низкой инвестиционной привлекательности экономики и падения цен на нефть.
Между тем специалисты Центрального банка РФ считают, что внутриэкономические факторы роста отечественного ВВП «развиваются в целом положительно». Первый зампред ЦБ Олег Вьюгин на заседании бюджетного комитета ГД заявил: «Рост экономики на 4-5% в следующем году будет обеспечен за счет внутренних факторов, связанных с активностью бизнеса». Если же этого не произойдет, Россия прибегнет к внешним заимствованиям.

«Viberi» Рейтинг событий
«Viberi» Рейтинг событий22.041. Лучше поздно, чем никогдаВладимир Путин, премь­ер-министр, выступая на Всероссийском форуме по малому и среднему бизнесу, анонсировал новые меры по под­держ­ке предпринимателей. В их числе предложения освободить плательщиков ЕНВД от использования ККМ и повысить верхний порог применения УСН до 60 млн рублей в год. А в рамках программы поддержки кредитования малых предприятий региональные гарантийные фонды получат от правительства дополнительные 15 млрд рублей.+ Реализация предложений понизит «порог входа» для начинающих предпринимателей и расширит круг предприятий, которые смогут сэкономить благодаря «упрощенке»– Повышение порога для применения УСН почти не поможет компаниям сегмента B2B – они не перейдут на новый режим, так как плательщики НДС стараются не работать с «упрощенцами»23.042. Символическое снижениеБанк России принял решение о снижении процентных ставок по отдельным операциям, включая уменьшение ставки рефинансирования до 12,5% годовых.+ Данный шаг свидетельствует о некотором оптимизме монетарных властей, что само по себе должно оказать благотворное психологическое влияние на экономику– Снижение ставки рефинансирования на полпроцента вряд ли существенно скажется на стоимости кредитов для реального сектора22.043. Помощь в обмен на маржуПремьер Владимир Путин заявил, что банки, получившие госпомощь, должны кредитовать реальный сектор и граждан в том же объеме и по ставке рефинансирования ЦБ плюс 3%.+ Заявление премьера фактически означает назначение определенных банков агентами по раздаче бюджетных средств. По идее, при такой схеме работы «финансовые тромбы» возникать не могут– Если с банков не будут сняты риски невозвратов кредитов, которые сегодня вряд ли окупятся премией в 3%, то либо кредитные учреждения вовсе откажутся от госпомощи, либо начнут фальсифицировать сведения о своей кредитной активности20.04Догоним и перегоним4Росстат опубликовал данные об общей численности безработных россиян в I квартале 2009 года по методике Международной организации труда. По сравнению с IV кварталом 2008 года она возросла на 34,4%, составив 7,1 млн человек, или 9,5% экономически активного населения страны.+ В последние годы безработица в России была ниже так называемого естественного уровня (ЕУБ), обеспечивающего долговременное равновесие на рынке труда. Для развитых стран показатель ЕУБ составляет 7–12%– Панические сокращения персонала свидетельствуют не только о серьезном экономическом спаде, но и о низком управленческом уровне руководителей предприятий22.045. Опасные связи Помощник президента РФ Аркадий Дворкович сообщил, что Дмитрий Медведев дал поручение контрольному управлению президента РФ, полпредам и Генпрокуратуре прове­сти проверку контрольно-надзорных органов на наличие коррупционных связей.+ Само это заявление добавит уверенности предпринимателям в борьбе со мздоимством чиновников и поу­мерит пыл коррупционеров– Успешно бороться с коррупцией можно только уменьшением количества чиновников и их полномочий, но никаких системных мер в этом направлении не предпринимается

В банках — БАНКИ — БИЗНЕС — № 8 (21-27 апреля 2003) — Номера за 2003 год — Архив — Выбери!by
В банках — БАНКИ — БИЗНЕС — № 8 (21-27 апреля 2003) — Номера за 2003 год — АрхивРусский банк развития снизил процентные ставки за пользование рублевыми и валютными кредитами, выдаваемыми по всем кредитным и овердрафтным картам VISA РБР. Причем наиболее кардинальному снижению подверглись процентные ставки по долгосрочным кредитам.
Балансовая прибыль банка «УралСиб» в первом квартале 2003 года выросла до 240,86 млн рублей, что на 25% превышает аналогичный показатель 2002 года. Собственный капитал банка в этот период вырос на 16% и составил 8,504 млрд рублей.
Банк «ГЛОБЭКС» открыл четвертый дополнительный офис в Москве по адресу Ленинградский проспект, 10. В нем установлены банкомат и индивидуальные сейфовые ячейки от европейского производителя. В 2003 году банк планирует расширить сеть своих отделений в столице, доведя их общее количество до 10-12.
Внешторгбанк и холдинг «Амтел» достигли договоренности о долгосрочном сотрудничестве по модернизации ОАО «Воронежский шинный завод» (ВШЗ), на котором планируется выпускать брэндовые шины совместно с компанией…

Архив журнала Выбери!by.
«Viberi» Архив журнала Выбери!by.СюжетыДорогие товарищиКадрыЧто будетГлавная темаОдин биржевой деньАлександр Патрикеев <patrikeev@finansmag.ru>Торги. Зарабатывать деньги на бирже не так легко, как кажется на первый взгляд. Основная проблема заключается в определении превалирующей тенденции. Зачастую выявить ее весьма непросто.Авансовый отчетГосударствоВ России новая валюта — евродолларАнтон Кузин <kuzin@finansmag.ru>Стратегия. Банк России представил некоторые параметры своей новой курсовой политики. В ближайшее время ориентиром для него станет симбиоз из доллара и евро.Блуждающий пластикКирилл Гуманков <gumankov@finansmag.ru>Платежи. Прошел год с тех пор, как платежная система Visa обязала своих российских членов перейти на новые технологии оплаты покупок по пластиковым картам в Интернете. Однако ее требования выполнили только пять банков.БанкиУ малого бизнеса проблемы с залогомИнесса Паперная <papernaya@finansmag.ru>Залоги. Несмотря на высокую ликвидность столичной недвижимости, банки часто отказываются рассматривать ее в качестве основного залога по кредитам для малого бизнеса.Мобильная бухгалтерияИнесса Паперная <papernaya@finansmag.ru>Технологии. Банки готовы предоставлять SMS-услуги не только частным лицам, но и предприятиям. Однако корпоративная клиентура ими пока мало интересуется.СтрахованиеКомпанииВэб-инвест банк прирастает «Линкс Финансом»Алексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>Слияние. В инвестиционно-банковском бизнесе произошло знаковое событие. Объединение санкт-петербургских Вэб-инвест банка и «Линкс Финанса» стало первой сделкой такого рода в российской практике.»Инпром»: оптимизм и пессимизмОльга Осадшая <osadshaya@finansmag.ru>Эмитент. Компания «Инпром» 23 апреля дебютирует на рынке облигаций, не рассчитавшись по векселям и заложив почти все основное имущество. Аналитик компании «Солид» говорит о существенных рисках нового займа.Игры в IPOАндрей Школин <shkolin@finansmag.ru>Инвестиции. О предстоящем выходе на фондовую биржу заявила компания «Бука», занимающаяся производством программного обеспечения.ОпытСложные схемы простых товарищейОльга Осадшая <osadshaya@finansmag.ru>Практика. Схемы, в которых используется договор простого товарищества, в определенных случаях позволяют компаниям экономить на налогах. Однако такая минимизация несет с собой определенные риски.Мировые финансыБанки и частные фонды в АвстрииАнна Ким <kim@finansmag.ru>Европа. Владельцы крупных капиталов приезжают в Австрию не только для того, чтобы с ветерком покататься на ее горнолыжных склонах. Эта страна известна как одно из популярных мест для размещения личных состояний.ВалютаЦБ атакуетАлексей Медведев <medvedev@finansmag.ru>АкцииОблигацииТоварный рынокДенежный рынокЛичные финансыЛюди платят за металлИнесса Паперная <papernaya@finansmag.ru>Сбережения. Слитки и монеты из драгметаллов не так популярны у населения, как обезличенные металлические счета (см. «Ф.» № 12). Пока они приобретаются в основном для подарков и коллекций.Экономия должна бытьОльга Железнова <zheleznova@finansmag.ru>Траты. Прошли времена, когда было престижно купить «точно такой же галстук, но на две тысячи дороже». Сегодня вновь немодно переплачивать за товары и услуги. Причем экономить можно не теряя лица.Телефон для финансиста: форма и содержаниеОльга Железнова <zheleznova@finansmag.ru>Стиль. Мобильные телефоны — не только средство коммуникации, но и элемент имиджа, такой же, как часы или галстук. Что важнее для человека из мира финансов: внешний вид или функциональность?КарьераОтдых

«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (02.03.2009)
«Viberi» — Блоги — Андрей Школин (02.03.2009)Свой прогноз по безработице к концу 2009 года озвучила Татьяна Голикова – 7 млн человекПо мнению министра здравоохранения и соцразвития вот-вот будет побит постперестроечный рекорд 2000 года: тогда, данным Росстата, безработных было 7,06 млн человек. До конца года интрига может и не прожить. До максимума уже осталось немного – в конце января в России было 6,1 млн безработных. С майского минимума их число выросло в полтора раза – результат жесткой посадки российской экономики.Заметьте, речь идет не о числе безработных, зарегистрированных на бирже труда (таких меньше 2 млн человек), а о подсчитанном по методике Росстата, вернее, Международной организации труда. В соответствии со стандартами этой организации к экономически активному населению относятся люди в возрасте от 15 до 72 лет. Безработными считаются те из них, кто на момент исследования не имел никакого доходного занятия. Но при этом усиленно искали работу, и были готовы приступить к ее выполнению в эту же неделю. Беда в том, что стандарты МОТ не учитывают «скрытую безработицу». В России это понятие пытались ввести в 90-е годы, и пора бы вспомнить о нем снова. В качестве примера: не так давно губернатор Свердловской области Эдуард Россель, отчитываясь перед Путиным, гордо заявил о низкой безработице в регионе. На деле местные предприниматели стонут: проще перевести людей на сверхнеполную рабочую неделю, отправить в частично оплачиваемый отпуск, чем выгнать. То есть, уволенных действительно немного. Но все эти якобы работающие получают копейки.

»жизнь» поменяла планы «никойла» — Страхование — Бизнес — № 18 (14-20 июль 2003) — Архив — Выбери!by
«жизнь» поменяла планы «никойла» — Страхование — Бизнес — № 18 (14-20 июль 2003) — Архив»жизнь» поменяла планы «никойла» — Страхование — Бизнес — № 18 (14-20 июль 2003) — Архив — Выбери!by
В начале 2002 года ФК «НИКойл» приобрела 100% акций Промышленно-страховой компании (ПСК) — лидера страхового рынка России на протяжении последних пяти лет. На момент покупки ПСК владела контрольным пакетом акций Страховой компании правоохранительных органов (СКПО), специализирующейся на обязательном страховании госслужащих (МВД и Минобороны России), и СКПО-Мед, работающей на рынке обязательного медицинского страхования Москвы и Московской области (около 2 млн застрахованных).
У большинства участников страхового рынка приобретение «НИКойла» вызвало недоумение. Более 90% сборов ПСК приходилось на краткосрочное страхование жизни — самый «зарплатный» вид страхования. По словам же президента корпорации Николая Цветкова, этот шаг был сделан в рамках стратегии по созданию на базе «НИКойла» финансового «супермаркета» — компании, предлагающей своим клиентам все виды финансовых услуг. По этой же причине «НИКойл» приобрел в 2002 году один из самых «розничных» российских банков — Автобанк.
На прошлой неделе глава ФК «НИКойл» Николай Цветков и руководство страховых компаний, которыми владеет корпорация, сообщили об итогах деятельности за прошлый год и планах на ближайшие пять лет. По итогам 2002 года ПСК осталась лидером страхового рынка России, однако после первого квартала 2003 года страховщик оказался на втором месте. Доля премий по краткосрочному страхованию жизни сократилась за этот период на 20%, а доля классических видов выросла в 4,2 раза. Генеральный директор «НИКойл-Страхование» Алексей Разуваев признался, что сразу отказаться от «зарплатных» схем невозможно — их используют многие промышленные предприятия и организации. Главный же успех — сборы в 2002 году по сравнению с предыдущим годом увеличились на 55%. Особенно заметен рост в регионах, где он составил 95%.
«В течение всего прошлого года мы вели работу по формированию новой модели управления страховым бизнесом», — сказал Николай Цветков. На базе ПСК, которая переименована в «НИКойл-Страхование», создана Страховая группа «НИКойл-Страхование». В нее также входят СКПО и СКПО-Мед. Бывшая ПСК займется всеми видами добровольного классического страхования (кроме страхования жизни), СКПО — обязательным государственным страхованием, СКПО-Мед — обязательным и добровольным медицинским страхованием. Кроме того, в первом полугодии 2004 года в группе появится новая структура с «рабочим» названием «ПСК-жизнь». Этот страховщик займется накопительными видами страхования. «»ПСК-жизнь»» предвосхищает и опережает развитие рынка», — считает Алексей Разуваев. Осенью Госдума планирует рассмотреть во втором чтении законопроект «О дополнениях и изменениях Федерального закона РФ «Об организации страхового дела»». В частности, он предусматривает с 2007 года разделение страховых организаций по принципу «жизнь» — «не жизнь».
Руководство страховой группы надеется до конца 2007 года занять 12-15% рынка долгосрочного страхования, 10% рынка «автогражданки» и столько же — по страхованию имущества и ответственности. ФК «НИКойл» планирует выделить на развитие «НИКойл-Страхования» около $60 млн за три года. Большая часть средств пойдет в регионы на увеличение розничных продаж и развитие IT-технологий.
Страховщики пока осторожны в оценках стратегии развития новой страховой группы. «Вполне возможно, что в рамках «финансового супермаркета» корпорации удастся реализовать эти планы, поскольку ресурсов у «НИКойла» достаточно», — считает советник президента страховой группы «Спасские ворота» Людмила Братусь. Долгосрочное страхование жизни — это 70% всего цивилизованного рынка страхования. Все хотят заниматься «жизнью», но в России этот вид страхования почти не развит, заявили журналу «Выбери!by» опрошенные страховщики. Больших успехов добились только иностранцы, например AIG Life. Руководство «НИКойл-Страхования» рассчитывает привлечь к управлению будущей «ПСК-жизнь» иностранного партнера. Кого конкретно, в «НИКойл-Страховании» пока не говорят. Иностранные страховщики, проявляя интерес к российскому страховому рынку, пока не спешат на него выходить. «Иностранцев останавливают несовершенство российского законодательства, проблемы либерализации страхового рынка России и стандарты отчетности страховщиков», — считает советник генерального директора «РОСНО» Владимир Клейменов.© ЗАО «Газета Финансовая Россия»»При цитировании ссылка на журнал «Финанс» обязательна.

БыкVSМедведь — АКЦИИ — № 35 (76) 20-26 сентября 2004 — Архив — Выбери!by
БыкVSМедведь — АКЦИИ — № 35 (76) 20-26 сентября 2004 — Архив
Недавно было подписано соглашение между «Ростелекомом» и China Telecom о строительстве нового пограничного перехода Россия — Китай. Как утверждают представители российского национального оператора дальней связи, завершенная в начале сентября модернизация магистральной сети на участках Москва — Хабаровск и Москва — Новороссийск и получение дополнительной емкости в азиатском направлении создают условия для пропуска больших объемов трафика между Европой и Азией по сети «Ростелекома» как кратчайшему и наиболее надежному наземному трансконтинентальному маршруту.
Между тем Минсвязи подготовило проект постановления правительства о правилах присоединения и взаимодействия операторов связи и ряд других документов, необходимых для либерализации рынка дальней связи. Как заявил замглавы министерства Борис Антонюк, проект постановления планируется внести в правительство уже в октябре. Сейчас только у «Ростелекома» есть лицензия на оказание услуг дальней связи на всей территории России, при этом лицензии на междугороднюю и международную связь в отдельных регионах имеют около 50 компаний. По мнению Бориса Антонюка, три-четыре из них могут претендовать на получение общероссийских лицензий. Так что уже в скором времени после либерализации отрасли «Ростелеком» может столкнуться с ожесточенной конкуренцией со стороны молодых операторов.
Надежда Голубева, аналитик по телекоммуникациям ИГ «Атон»»Ростелеком» может вернуть себе контрольный пакет акций общероссийского интернет-провайдера «РТКомм.ру». Потенциально это событие может стать сильным катализатором роста курсовой стоимости акций компании. По словам одного из представителей «РТКомм.ру», цель новой эмиссии заключается в том, чтобы позволить «Ростелекому» увеличить свою долю в уставном капитале компании с 31% до размеров контрольного пакета, тогда как другой ее представитель сообщил, что национальный оператор увеличит свою долю всего до 40%.
В том случае, если «Ростелеком» получит контрольный пакет «РТКомм.ру», данное приобретение будет способствовать росту его котировок. По нашим оценкам, приобретение увеличит выручку национального оператора дальней связи на 6% и значительно повысит потенциал роста компании в долгосрочной перспективе. В этом году прогнозируемая выручка «РТКомм.ру» должна увеличиться на 40-50%, в то время как темпы органического роста «Ростелекома», по оценкам, должны составить 12%. Мы повторяем рекомендацию «покупать» бумаги компании. Наша прогнозируемая цена по обыкновенным акциям на конец года составляет $2,7, хотя данный показатель будет повышен, если компания получит контрольный пакет «РТКомм.ру».
Константин Чернышев, старший аналитик по телекоммуникациям ФК «Уралсиб» («Никойл»)»Ростелеком», который владеет 31% акций одного из крупнейших интернет-провайдеров «РТКомм. ру», может довести свою долю в этой компании до более чем 70%, если остальные акционеры откажутся от выкупа ценных бумаг новой эмиссии. Увеличение доли может положительно отразиться на состоянии «Ростелекома», бизнес которого не в достаточной мере диверсифицирован. «РТКомм.ру» является «провайдером для провайдеров» и работает на быстро растущем рынке интернет-услуг, цены на котором не регулируются государством. Выручка компании в 2003 году составила $55 млн, то есть почти 5% от выручки «Ростелекома».
Наличие развитой телекоммуникационной сети и приобретение быстро растущего альтернативного оператора позволит «Ростелекому» занять прочное положение на рынке интернет-услуг, однако оценка компании все же в большей степени зависит от перспектив ее главного направления деятельности — в области передачи дальнего трафика. При этом долгосрочные перспективы основного бизнеса «Ростелекома» по-прежнему не блестящи, учитывая, что после либерализации рынка, намеченной на 2006 год, компания может утратить свое квазимонопольное положение. Мы сохраняем рекомендацию «сокращать» по обыкновенным акциям «Ростелекома» и целевую цену — $1,7.
© Финанс 2002-2004 г. Использование материалов сайта возможно только с разрешения правообладателей© ЗАО Газета Финансовая Россия, 2000-2003 г.

. .
. . һ — I 3 6 2007 XXI . — , , — л, ʻ .<BR><A href=»http://www.audit-nt.ru/» target=_blank><IMG src=»http://www.finansmag.ru/i/up/52261/ANT_GK_10.gif» border=0></A>
<P>, 117420, , . , .10 , .1<BR>(495) 221 01 40, (495) 221 01 56 .</P> — : . : . , . . : Memento Indonesia , . . . . — . . : : Ȼ —?IPO. , , .- . , 12 . , . : — : . ? .-2008. , , . , , .. .: : . . . ? &quot;&quot;. 2000 . ? &quot;&quot;. . .: : : 12.04.06 12.04.07 . , . 1 ., , . — . , . — . , , — . , , . , . . , , . — . . . ? . . , . . ..

Архив журнала Выбери!by
Архив журнала Выбери!byЭкзотика. ПИФам разрешено инвестировать в иностранные активы. Но есть оговорки. Они оставляют управляющим столько же пространства для маневра, сколько автомобилю отвалившийся руль.«Для инвесторов, готовых рисковать и имеющих выход на иностранные рынки, могут представлять интерес ценные бумаги Центральной Африки – портфель из акций и облигаций будет самым волатильным и рискованным, но и самым доходным», – поделился недавно с «Выбери!by» своими соображениями председатель правления компании «Ренессанс Управление инвестициями» Андрей Мовчан. А почему бы и нет? Даже не углубляясь в центр Черного континента, можно обнаружить рынки с впечатляющей динамикой. Так, за три последних года индекс CASE 30, отслеживающий изменение котировок 30 компаний Египта, вырос на 505%. Для сравнения: индекс РТС за этот период прибавил 207%.
Увы, но поучаствовать в прибыли от роста иностранных бумаг в состоянии далеко не все. «Сегодня инвестиции в зарубежные активы осуществляются в рамках индивидуального доверительного управления», – уточняет управляющий директор «Эй Джи Кэпитал» Александр Агибалов. Если клиент обладает несколькими миллионами долларов и считает вложения в акции, скажем, General Electric более перспективными, чем в бумаги «Газпрома», большинство управляющих компаний без каких-либо проблем удовлетворят его запрос.
Другое дело – массовый, коллективный инвестор. В совокупности эта категория граждан обладает внушительными средствами, рисковать ими крайне опасно прежде всего с социальной точки зрения. Отсюда и разного рода ограничения как по самому инструментарию и его структуре, так и по стратегиям управления. Под эти ограничения попали и «принципиально разрешенные» вложения в зарубежные активы.
Предварительное «да». В соответствии с положением о составе и структуре активов паевых инвестиционных фондов управляющим дозволено приобретать «ценные бумаги иностранных государств и акции иностранных акционерных обществ» с учетом того, что доля таких активов в портфеле не должна превышать 20% от СЧА. Но не приобретают, и вот почему. Во-первых, согласно параграфу 12 того же положения, иноземные бумаги «могут входить в состав активов ПИФов при условии, что они прошли процедуру листинга на фондовых биржах, находящихся на территории государств, с органами которых, осуществляющими контроль на рынке ценных бумаг, ФСФР заключены в установленном порядке соглашения о взаимодействии и обмене информацией». На данный момент такое соглашение подписано только с Бразилией.
Во-вторых, как отмечает портфельный управляющий УК «Ренессанс Управление инвестициями» Александр Крапивко, проблема в том, что отсутствуют порядок и процедуры, регулирующие приобретение зарубежных активов: «Непонятно, где открывать счета, как работать». Не сформирован список ценных бумаг и торговых площадок, доступных для отечественного коллективного инвестора. «Управляющим компаниям необходимо четко понимать, что следует считать признаваемой котировкой по заграничным активам, каковы будут критерии их ликвидности», – дополняет перечень нерешенных проблем начальник аналитической службы ИГ «Универ» Наталья Ионова. «Специализированные депозитарии не будут проводить сделки с иностранными бумагами до тех пор, пока не получат специальные инструкции, как учитывать такие активы в портфелях фондов», – продолжает Александр Крапивко.
Окончательное «yes». Тем не менее существует высокая вероятность, что в ближайшее время российские пайщики обнаружат в портфелях ПИФов акций бумаги Wal-Mart Stores или Pfizer и многих других интересных эмитентов. В соответствии с новым положением о структуре активов паевых фондов, которое проходит регистрацию в Минюсте, управляющие получат возможность совершать сделки с бумагами, прошедшими листинг на иностранных площадках. Правда, число доступных бирж будет ограничено. Как пояснили «Выбери!by» в ФСФР, в список войдут AMEX, Deutsche Boerse, Euronext, Hong Kong Stock Exchange, LSE, NASDAQ и NYSE.
В случае если нынешний нормотворческий процесс увенчается успехом, вместе с границами для управляющих откроются и новые стратегии. Для примера: притчей во языцех стала острая зависимость российского фондового рынка от стоимости «черного золота». Чтобы обезопасить себя от негативных последствий снижения нефтяных котировок, можно вложиться в бумаги потребителей сырья из стран, импортирующих углеводороды. Полегче станет и с диверсификацией «идейных» портфелей. В свое время директор департамента управления активами УК «КИТ Финанс» Владимир Цупров в интервью «Выбери!by» сетовал, что при формировании фонда «КИТ – российский финансовый сектор» управляющие столкнулись с проблемой элементарной нехватки бумаг (ведь существует ограничение – не более 15% СЧА на одного эмитента).
Кроме того, «прорвавшись» на западные рынки, управляющие ПИФами смогут совершать сделки с перспективными акциями российских предприятий, которые торгуются только в виде депозитарных расписок, например «Голден телекома», «Евраза», бывшей «Пятерочки», а ныне X5 Retail Group. Но если эти компании хорошо известны портфельным менеджерам и изучены аналитиками, то с западными эмитентами сложнее. «На развитых рынках эмитентов больше, а значит, больше факторов внешнего и корпоративного влияния, которые необходимо отслеживать, чтобы вложения оказались на самом деле надежными. Все это приводит к значительному усложнению процесса управления рисками фондов», – находит минусы в открытии границ Наталья Ионова. Правда, и этой проблеме можно найти решение. Так, на AMEX, NYSE и NASDAQ торгуются ETF (Exchange-traded funds) – своеобразная корзина ценных бумаг (подробнее об этом инструменте в № 48). Покупка ETF позволит УК диверсифицировать риски, «сделать ставку» на целую страну или отрасль. К тому же покупка фондов, котируемых на биржах, снижает издержки на управление и риски.
ЛИБЕРАЛИЗАЦИЯ: Пенсионеры впереди пайщиковВ соответствии с постановлением правительства НПФ разрешено размещать пенсионные резервы в заграничные активы.
Формально уже с 1 января этого года негосударственные пенсионные фонды могут покупать иностранные бумаги на 30% от суммы резервов. Причем если ПИФам дозволено работать только со странами, с которыми заключен договор об обмене информацией, то у «пенсионеров» список шире. НПФ вправе приобретать «ценные бумаги иностранного государства, если оно является членом Организации экономического сотрудничества и развития» и ему присвоен рейтинг не ниже инвестиционного уровня. Акции заграничных организаций, дабы попасть в портфель, должны пройти процедуру листинга на бирже, входящей в список ФСФР. То же требование распространяется и на паи иностранных инвестиционных фондов. Правда, до сих пор не разработаны инструкции по совершению сделок с зарубежными активами.
Самые доходные ETF по результатам работы за годНазваниеДоходность, %за 1 мес.за 3 мес.за 1 годза 3 годаiShares MSCI Malaysia Index–2,719,747,716,7iShares MSCI Singapore Index–1,412,747,030,3iShares FTSE/Xinhua China 25 Index–4,20,944,2iShares MSCI Mexico Index–2,58,740,840,7iShares MSCI Australia Index 2,911,738,828,2iShares MSCI Spain Index 0,15,538,529,3iShares MSCI Pacific ex-Japan 1,39,936,526,0iShares MSCI Sweden Index4,26,134,329,5First Trust Value Line Dividend Index –1,03,232,919,1Vanguard Utilities ETF 4,39,030,721,6Utilities Select Sector SPDR 4,68,830,222,0iShares S&P; Global Telecommunications–0,65,129,614,5PowerShares Gldn Dragon Halter USX China–6,22,229,4iShares Dow Jones US Utilities4,28,129,320,9iShares S&P; Latin America 40 Index–1,28,029,244,7iShares MSCI Netherlands Index 4,59,528,724,5iShares MSCI Belgium Index–0,83,728,329,1iShares Cohen & Steers Realty Majors–6,27,528,326,9iShares MSCI Germany Index 0,46,828,125,0BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index –2,25,728,031,3Источник: Morningstar на 21.03.07

«Дочка» Bank of Cyprus приступила к работе в России — Лента новостей — Выбери!by
«Дочка» Bank of Cyprus приступила к работе в России — Лента новостей09.10.2007 16:53Анастасия АлексеевскихБанк Кипра объявил о начале операционной деятельности. «Мы строим долгосрочные планы: в рамках реализации нашей главной задачи по полному освоению многообещающего российского рынка мы намерены в течение трех ближайших лет создать масштабную сеть офисов. Прежде всего, филиалы банка будут открываться в Москве и Санкт-Петербурге», — заявил председатель правления банковской группы Bank of Cyprus Андреас Илиадис. Лицензию на осуществление банковских операций в России Банк Кипра получил в июне текущего года. «Первоначально мы займемся формированием кредитного портфеля и предоставлением услуг российским компаниям. Клиентам будут предложены кредиты, карточные продукты, инвестиционные и факторинговые услуги, — говорит начальник департамента развития бизнеса и клиентских отношений Банка Кипра Джозеф Стефанис. – Через два года мы займемся розницей». По словам Джозефа Стефаниса, Банк Кипра готов конкурировать с любым российским финучреждением: «Мы очень гибкие в вопросах кредитования, рассматриваем каждый проект индивидуально и стараемся учесть все пожелания наших клиентов». Тем не менее, требования к заемщикам у Банка Кипра весьма высокие. «Мы будем обслуживать компании среднего и крупного бизнеса только с хорошей кредитной историей и безупречной репутацией», — уверяет председатель правления Банка Кипра Михаил Эргатудис. Участники рынка сомневаются в том, что «дочка» Bank of Cyprus сможет составить серьезную конкуренцию российским кредитным организациям. «Банк несколько опоздал. Рынок корпоративных клиентов давно поделен, – говорит управляющий кипрского филиала Автовазбанка Сергей Бондаренко. — Банк Кипра должен быть заинтересован, скажем, в обслуживании финансовых потоков между российскими компаниями и их партнерами на Кипре». В том, что «дочка» Bank of Cyprus станет исключительно «банком для своих», уверен и заместитель управляющего кипрским филиалом Промсвязьбанка Дмитрий Кизенков. Джозеф Стефанис, в свою очередь, возражает: «Ставка делается не только на организации, ведущие бизнес на Кипре. Мы ориентируемся на весь рынок российских компаний». По словам специалиста по развитию бизнеса Банка Кипра Леонида Хазанова, «банк готов предложить вполне конкурентные рыночные ставки по кредитам». Конкретные цифры пока не озвучиваются. По мнению участников рынка, банк сможет предлагать более дешевые ссуды за счет фондирования от банковской группы Bank of Cyprus. Ее активы составляют около 26 млрд евро, а капитал – 1,8 млрд евро. «Мы уверены в успехе. Наша гарантия – 10-летний опыт присутствия на российском рынке (представительство Bank of Cyprus работает в РФ с 1998 года), а также многолетнее сотрудничество российских предпринимателей с Кипром», – говорит Андреас Илиадис. Выбери!by On-Line